Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [6][4]. Core Views - The company is undergoing a structural adjustment in revenue for 2024, with a focus on "computing power + connectivity" [4][10]. - Revenue for 2024 is projected at 121.299 billion yuan, a decrease of 2.38%, with a net profit of 8.425 billion yuan, down 9.66% year-on-year [10][4]. - The company plans to distribute a cash dividend of 6.17 yuan per 10 shares to all shareholders [10]. Revenue Structure Adjustment - The ICT industry is experiencing structural changes due to adjustments in investment, leading to revenue pressure for the company [2]. - The company's operator network revenue is expected to be 70.3 billion yuan in 2024, a decrease of 15.02% year-on-year [2]. - The company is increasing R&D investment in the government and enterprise market, with expected revenue of 18.6 billion yuan in 2024, a growth of 36.68% year-on-year [2]. - Consumer business revenue is projected to grow by 16.1% year-on-year, driven by AI opportunities and a strong performance in mobile products, which saw revenue growth of over 40% [2]. Financial Performance and Cost Management - The overall gross margin for 2024 is expected to be 37.91%, down 3.57 percentage points year-on-year, primarily due to the increased revenue share of lower-margin server products [2][14]. - The company has effectively managed costs, with R&D, sales, and management expense ratios decreasing by 0.54%, 0.81%, and 0.84% respectively [3][14]. - The company is focusing on key projects to enhance operational efficiency [3]. Future Outlook - For 2025, the company aims to continue leveraging "computing power + connectivity" to expand its computing and mobile business [4][19]. - The company is pushing for a diversified domestic intelligent computing ecosystem and plans to enhance its AI mobile product offerings [17][19]. - The profit forecast for 2025 is adjusted to a net profit of 8.884 billion yuan, with corresponding PE ratios of 20.8X [4][21].

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [6] Core Views - The company experienced a revenue decline of 2.38% year-on-year in 2024, with total revenue reaching 121.299 billion yuan. The net profit attributable to shareholders decreased by 9.66% to 8.425 billion yuan [1] - The operator network business faced pressure, but the computing power and terminal business showed growth potential, indicating a shift in focus towards AI and computing solutions [4] Summary by Sections Overall Performance - The company's revenue from operator networks was 70.327 billion yuan, down 15.02% year-on-year, while the gross margin improved to 50.90%, an increase of 1.79 percentage points. The enterprise business revenue grew by 36.68% to 18.566 billion yuan, although its gross margin decreased by 19.58 percentage points. Consumer business revenue increased by 16.12% to 32.406 billion yuan, with a gross margin of 22.66%, up 0.57 percentage points. The company effectively controlled sales, management, and R&D expenses, which decreased by 0.81, 0.84, and 0.54 percentage points respectively [2] Computing Power - The company accelerated its penetration into major industry clients, with a significant increase in revenue from servers for internet giants and large banks, supporting nearly 60% growth in domestic enterprise revenue. International market orders for data centers more than doubled year-on-year. The company is involved in building distributed high-performance domestic computing resource pools and has developed proprietary chips to support various computing acceleration hardware [3] Terminals - The company expanded its AI terminal offerings, with mobile phone product revenue growing over 40%. The home broadband terminal shipments exceeded 100 million units, maintaining the top global market share for four consecutive years. The company launched innovative mobile devices and collaborated with operators to develop AI smartphones, with notable sales in the gaming phone segment [4] Financial Forecast - The company is projected to achieve net profits of 8.744 billion yuan in 2025, 9.313 billion yuan in 2026, and 10.152 billion yuan in 2027, with corresponding PE ratios of 21, 20, and 18 [5][9]

中兴通讯（000063.SZ）2024 年年报点评 运营商网络业务承压，算力+终端第二曲线发力 2025 年 03 月 02 日 ➢ 事件：2025 年 2 月 28 日，公司发布 2024 年年报，2024 年实现收入 1212.99 亿元，同比下降 2.38%；归母净利润 84.25 亿元，同比下降 9.66%；扣 非归母净利润 61.79 亿元，同比-16.49%；经营活动现金流量净额 114.80 亿元， 同比-34.05%。公司 24Q4 实现收入 312.54 亿元，同比-10.34%；实现归母净 利润 5.18 亿元，同比-65.08%。 ➢ 总业绩：政企和消费者业务支撑收入稳健，毛利率承压，费用控制成效凸显。 2024 年公司 1）运营商网络收入 703.27 亿元，同比下降 15.02%，毛利率 50.90%，同比增长 1.79PCT。国内受整体投资环境影响营收承压，但无线产品 毛利率提升推动业务盈利能力提升，国际市场营收稳健增长，深耕大国大 T，份 额稳中有升。2）政企业务收入 185.66 亿元，同比增长 36.68%，毛利率 15.33%， 同比下降 19.58PCT，主因服务器及存储 ...

公司拟向全体股东每10股派发6.17元(含税)。 证券时报网讯，中兴通讯(000063)2月28日晚间发布2024年年度报告，2024年营业收入为1212.99亿元， 同比下降2.38%；归属于上市公司普通股股东的净利润为84.25亿元，同比下降9.66%。 ...

中兴通讯股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计了中兴 通讯股份有限公司2024年12月31日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指引》 的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是中兴通讯股份有限公司董事会的责 任。 中兴通讯股份有限公司 （在中华人民共和国注册成立的股份有限公司） 内部控制审计报告 2024年12月31日 内部控制审计报告 安永华明（2025）专字第70007912_H02号 中兴通讯股份有限公司 我们认为，中兴通讯股份有限公司于2024年12月31日按照《企业内部控制基本规范》和相 关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 （本页无正文） A member firm of Ernst & Young Global Limited 1 内部控制审计报告（续） 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意见，并 对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 安永华明（202 ...

中兴通讯股份有限公司 已审财务报表 2024年12月31日 中兴通讯股份有限公司 目 录 | | | 页 次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-7 | | 二、 | 已审财务报表 | | | | 合并资产负债表 | 8-10 | | | 合并利润表 | 11-12 | | | 合并股东权益变动表 | 13-14 | | | 合并现金流量表 | 15-16 | | | 公司资产负债表 | 17-18 | | | 公司利润表 | 19-20 | | | 公司股东权益变动表 | 21-22 | | | 公司现金流量表 | 23-24 | | | 财务报表附注 | 25-162 | | | 补充资料 | | | | 1.非经常性损益明细表 | 163 | | | 2.净资产收益率和每股收益 | 164 | 审计报告 安永华明（2025）审字第70007912_H01号 中兴通讯股份有限公司 中兴通讯股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了中兴通讯股份有限公司的财务报表，包括2024年12月31日的合并及公司资产负 债表，2024年度的合并及公司利润表、股东权益变动表和 ...

（在中华人民共和国注册成立的股份有限公司） 专项审计报告 2024年12月31日 中兴通讯股份有限公司 为了更好地理解中兴通讯股份有限公司2024年度非经营性资金占用及其他关联资 金往来情况，汇总表应当与经审计的财务报表一并阅读。 本专项说明仅供中兴通讯股份有限公司为2024年度报告披露使用，不适用于其他 用途。 A member firm of Ernst & Young Global Limited 1 中兴通讯股份有限公司董事会： 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明（续） 我们审计了中兴通讯股份有限公司的2024年度财务报表，包括2024年12月31日 的合并及公司资产负债表，2024年度的合并及公司利润表、股东权益变动表和现金流 量表以及相关财务报表附注，并于2025年2月28日出具了编号为安永华明（2025）审 字第70007912_H01号的无保留意见审计报告。 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明 按照《上市公司监管指引第8号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》的 要求，中兴通讯股份有限公司编制了后附的2024年度非经营性资金占用及其他关联资 金往来情况汇总表（以 ...

中兴通讯股份有限公司 二○二四年度独立非执行董事述职报告 （吴君栋） 作为中兴通讯股份有限公司（简称"中兴通讯"或"公司"）的独立非执行 董事（简称"独立董事"），本人吴君栋遵照《中华人民共和国公司法》、《上市 公司独立董事管理办法》等法律、法规以及《中兴通讯股份有限公司章程》（简 称"《公司章程》"）的规定，诚信勤勉，忠实履行职责，在董事会中充分发挥 "参与决策、监督制衡、专业咨询"的作用，注重维护公司利益、维护全体股东 特别是中小股东的利益。 现将本人在 2024 年度履行独立董事职责情况报告如下： 一、 基本情况 本人因连任中兴通讯独立董事时间达到六年，任期于 2024 年 6 月 28 日届 满。 （一）工作履历、专业背景及兼职情况 我作为独立董事在法律方面拥有专业资历以及丰富经验，在履职过程中充分 发挥自身的专业和经验优势。 2024 年度，公司共计召开 22 次董事会（其中 6 次以电视电话会议的方式召 开，16 次以通讯表决的方式召开），以现场投票与网络投票相结合的方式召开股 东大会 1 次。公司董事会、股东大会的召集召开符合法定程序。我对 2024 年度 公司董事会各项议案均未提出反对或弃权。 ...

二○二四年度独立非执行董事述职报告 （庄坚胜） 作为中兴通讯股份有限公司（简称"中兴通讯"或"公司"）的独立非执行 董事（简称"独立董事"），本人庄坚胜遵照《中华人民共和国公司法》、《上市 公司独立董事管理办法》等法律、法规以及《中兴通讯股份有限公司章程》（简 称"《公司章程》"）的规定，诚信勤勉，忠实履行职责，在董事会中充分发挥 "参与决策、监督制衡、专业咨询"的作用，注重维护公司利益、维护全体股东 特别是中小股东的利益。 现将本人在 2024 年度履行独立董事职责情况报告如下： 一、 基本情况 中兴通讯股份有限公司 （一）工作履历、专业背景及兼职情况 我作为独立董事在法律、合规等方面拥有专业资历以及丰富经验，在履职过 程中充分发挥自身的专业和经验优势。 个人履历具体如下： 庄坚胜先生，1988 年毕业于华东政法大学，获法学学士学位；于 1991 年获 对外经济贸易大学国际经济法硕士学位，具有中国律师资格。曾任职于上海外高 桥保税区开发股份集团公司、普华永道国际咨询有限公司、美国贝克麦坚时国际 律师事务所；自 2016 年 1 月至今任上海市汇业律师事务所贸易合规与税务关税 业务主管合伙人；2020 年 6 ...

中兴通讯股份有限公司 二○二四年度独立非执行董事述职报告 （徐奇鹏） 作为中兴通讯股份有限公司（简称"中兴通讯"或"公司"）的独立非执行 董事（简称"独立董事"），本人徐奇鹏遵照《中华人民共和国公司法》、《上市 公司独立董事管理办法》等法律、法规以及《中兴通讯股份有限公司章程》（简 称"《公司章程》"）的规定，诚信勤勉，忠实履行职责，在董事会中充分发挥 "参与决策、监督制衡、专业咨询"的作用，注重维护公司利益、维护全体股东 特别是中小股东的利益。 我作为独立董事在法律方面拥有专业资历以及丰富经验，在履职过程中充分 发挥自身的专业和经验优势。 个人履历具体如下： 徐奇鹏先生，1990 年及 1997 年分别获得香港大学法学士及法学硕士学位， 为香港注册律师。从事香港执业律师逾 30 年，1993 年至 2018 年期间任职于何 耀棣律师事务所，2018 年至今任职于萧一峰律师行，现为萧一峰律师行合伙人。 目前担任中集安瑞科控股有限公司（香港联合交易所上市公司）的独立非执行董 事。同时担任华南国际经济贸易仲裁委员会（深圳国际仲裁院）、海南国际仲裁 院及惠州仲裁委员会的仲裁员，香港房地产协会及香港测检认证协会的义务 ...