证券研究报告·公司点评报告·家电零部件Ⅱ 三花智控（002050） 2024 年三季报点评：汽零增速延续承压，机 器人定点在即 2024 年 11 月 01 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 21348 | 24558 | 27212 | 31044 | 36147 | | 同比（ % ） | 33.25 | 15.04 | 10.81 | 14.08 | 16.44 | | 归母净利润（百万元） | 2573 | 2921 | 3238 | 3804 | 4543 | | 同比（ % ） | 52.81 | 13.51 | 10.86 | 17.47 | 19.44 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.69 | 0.78 | 0.87 ...

公司报告 | 季报点评 营收稳健增长，全球布局深化 事件：24Q1-Q3 公司实现营业收入 205.6 亿元，同比+8.36%；归母净 利润 23.0 亿元，同比+6.59%；扣非归母净利润 22.5 亿元，同比+1.14%。 其中，24Q3 公司实现营业收入 68.9 亿元，同比+6.82%；归母净利润 7.9 亿元，同比+2.95%；扣非归母净利润 7.2 亿元，同比-4.53%。 制冷业务拉动增长，汽零在手订单充足。24Q3 公司营收 69 亿元，同比 +7%，我们预计受国内家电以旧换新政策驱动下 Q3 增长主要由家电业务 拉动；汽零业务方面，公司持续进行墨西哥、波兰工厂和国内多地工厂建 设，落实全球化供应版图，夯实中长期竞争力。 高基数影响单季毛利率走低。24Q3 公司毛利率 28.2%，同比-2.6pcts， 预计因去年同期毛利率基数较高，今年毛利率回到正常水平。费用端， 24Q3 公司销售/管理/研发/财务费用率分别为 2.2%/7.6%/5.2%/0.7%， 分别同比-0.1/+1.4/-1.2/-0.6pcts，受管理人员薪酬等增加影响管理费 用率延续提升态势。此外，公司 24Q3 投资收益+ ...

三花智控（002050.SZ） 优于大市 三季度净利润同比提升，关注机器人业务进展 2024Q1-Q3 营业收入小幅增长。公司 2024Q1-Q3 实现营业收入 205.6 亿元， 同比增长 8.4%，实现归母净利润 23.0 亿元，同比增长 6.6%。2024Q3 公 司实现营业收入 68.9 亿元，同比增长 6.8%，环比下降 4.8%，实现归母 净利润 7.9 亿元，同比增长 3.0%，环比下降 9.2%。公司业绩增长得益 于：1）公司新能源汽车业务订单持续放量，公司汽零业务中新能源车 相关占比较高，订单持续放量。2）制冷空调电器业务公司主导产品市 场份额稳步提升。 2024Q3 利润率同比小幅下滑，降本增效有望促进盈利提升。公司 2024Q3 实现销售毛利率 28.16%，同比-2.61pct（按会计准则调整为可比口径后 同比-2.54pct），环比+0.34pct，销售净利率 11.59%，同比-0.57pct， 环比-0.51pct。公司 2024 年将继续通过技改及流程改进、优化产品设 计、推动关键设备自制、规模化采购等举措降低综合成本，预计随着相 关改进持续落地，公司盈利能力将得到进一步提升。 ...

2024 年 10 月 31 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 证券分析师： 吴铭杰 S0350524090003 wumj@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024 年 Q3 归母净利润同比稳中有升，机器人 执行器有望打造第三成长曲线 ——三花智控（002050）2024 年 Q3 季报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 10 月 30 日，三花智控发布 2024 年 Q3 季报：2024 年 Q1-Q3 公司实现营收 205.63 亿元，同比+8.4%；归母净利润 23.02 亿元，同比 +6.6%；扣非后归母净利润 22.48 亿元，同比+1.1%，其中 2024Q3 实现 营收 68.87 亿元，同比+6.8%；归母净利润 7.87 亿元，同比+3%；扣非 后归母净利润 7.21 亿元，同比-4.5%。 投资要点: 相对沪深 300 表现 2024/10/30 2024 年 Q3 归母净利润同比稳中有升，毛利率环比提升。 2024 年 Q3 公司实现归母净利润 7.87 亿元，同比+ ...

证券代码：002050 证券简称：三花智控 2024 年 10 月 31 日投资者关系活动记录表 编号：2024-008 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|----------------|--------------------------------|----------|--------| | 投资者关系活 | √ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | | | 动类别 | □ 媒体采访 | √ 业绩说明会 | | | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | | | □ 现场参观 | | | | | | □ | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | | | 参会人员 343 | 人，名单如下： | | | | | 安本香港 | 程憬伊 | 农银汇理 | 杨伟 | | | 安联环球 | 朱劲吉 | 农银保险 | 郝赜川 | | | 安域资本 | 刘风华 | 诺安基金 | 王晴 | | | 霸菱資管 | 榮白丁 | 鹏华基金 | 郭盈 | | | 百嘉基金 | 黄艺明 | 鹏华基金 | 罗政 | | | 百毅资本 | 闫小龙 ...

2024-01-11 三花智控（ [Table_StockNameRptType] 002050） 公司点评 冷配修复汽零稳健 ——三花智控 2024Q3 业绩点评 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------|----------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | 李报点评 2024 年 10月31 日 三花智控（002050.SZ） 基本盘稳健发展,卡位机器人开启成长新曲线 事件: 公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司营收 206 亿元, 同比+8%; 归母净利润 23 亿元, 同比+7%。2024Q3，公司营收 69 亿元, 同比+7%，环比-5%；归母净利润 7.9 亿元，同比+3%，环比-9%。 业绩符合预期,Q3 为家电行业波拳。分行业下游看,1)汽车零部件:据 中国网、中汽协,2024年 Q3,国内新能源车销量 338 万辆,环比增长 18%。24Q3 特斯拉全球交付 46.3万辆,环比+4%。2）制冷空调电器零 部件：根据奥维云网和产业在线，2024年Q3，国内家用空调销量 0.4 亿 台,环比-36%。我们预计 Q3 为家电行业茨季,因此公司 Q3 收入环比下 滑 5%。同时,为推进全球化战略,公司正在对境外发行证券(H股)并 上市事项进行前期论证工作,拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股 本的 10%。 受到汇兑损失影响，Q3 净利率环比小幅下降。2024Q1-Q3，公司销售毛 利率 27.7%，同比+0.2pc ...

浙江三花智能控制股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002050 证券简称：三花智控 公告编号：2024-090 浙江三花智能控制股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 浙江三花智能控制股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|-- ...

丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨三花智控（002050.SZ） [Table_Title] 三花智控：收入利润同比增长，存货高企奠定交 付景气基础 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年公司实现营业收入约 137 亿元，同比增长 9%；归属 净利润约 15 亿元，同比增长 9%。其中，2024Q2 公司实现营业收入约 72 亿元，同比增长 6%； 归属净利润约 9 亿元，同比增长 9%。 分析师及联系人 [Table_Author] SFC：BQK482 SFC：BRP550 SFC：BUW408 SFC：BUD284 邬博华 赵智勇 陈亮 司鸿历 倪蕤 SAC：S0490514040001 SAC：S0490517110001 SAC：S0490517070017 SAC：S0490520080002 SAC：S0490520030003 请阅读最后评级说明和重要声明 三花智控（002050.SZ） 相关研究 [Table_Title 三花智控：收入利润同比增长，存货高企奠定交 2] 付景气基础 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 ...

证券研究报告 三花智控 (002050 CH) H1 稳健增长，机器人前景可期 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 24.51 研究员 宋亭亭 SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 songtingting021619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 联系人 王立献 SAC No. S0570123020047 wanglixian@htsc.com +(86) 755 8249 2388 华泰研究 中报点评 2024 年 9 月 01 日│中国内地 汽车零部件 H1 营收和净利稳健提升，看好公司中长期盈利增长 公司 24H1 营收 136.8 亿元（yoy+9%），归母净利 15.1 亿元（yoy+8.6%）， 扣非归母净利 15.3亿元（yoy+4.1%）。其中 24Q2营收 72.4亿元（yoy+5.6%， qoq+12.4%），归母净利 8.7 亿元（yoy+9.2%，qoq+33.8%）,业绩稳健增 长。我们预计公司 24-26 年收入分别为 302/349/387 亿元，归母净利为 35.2/41.1/46.9 亿元，EPS ...