想象一下未来：清晨，一台看护机器人温柔地将家里的老人扶下床，帮他们穿戴整齐；清洁机器人穿梭在孩子 的房间，将散落的玩具放回书架，把脏衣服收进洗衣篮；工厂里，一双灵巧的机械手，正从第一个脆弱的元件 开始，组装着下一代智能手机。 这并非天马行空的幻想，而是我们正在加速奔赴的现实。 就在刚刚到来的 2026年， 《科学美国人》（ Scientific American ） 杂志用其 首期封面文章 ，为我们描 绘了这样一幅人机共存的蓝图。 该杂志 是 全球历史最悠久、影响力最深远的科普杂志之一 ，自 1845 年创 刊以来 ， 在科研界、教育界和科普领域均享有极高声誉。它不仅是科学传播的标杆，更是连接顶尖科学家与 普通读者的重要桥梁。 文章作者深入探访了全球顶尖的机器人研究中心 —— 斯坦福机器人中心 ，试图回答一个终极问题：当机器人 走出井然有序的工厂，进入我们混乱、不可预测的日常生活时，最大的障碍究竟是什么？ 答案或许出乎很多人的意料，并非算力，也非视觉，而是 —— 触觉 。 文 章 中 提 到 ， 即 便 是 像 特 斯 拉 Optimus 机 器 人 在 2024 年 演 示 的 空 中 抓 网 球 ， 也 ...

智通财经APP获悉，机器人概念继续走高，截至发稿，力劲科技(00558)涨6.04%，报3.51港元；三花智 控(02050)涨5.27%，报40.34港元；德昌电机控股(00179)涨4.1%，报30.94港元；优必选(09880)涨 2.45%，报129.4港元。 消息面上，近期市场有传闻称，供应商陆续在北美拜访，特斯拉Optimus发包在即，市场已经开始预 热。银河证券发布研报称，特斯拉Optimus第三代机器人预期2026年发布，预计明年量产数万台，近期 产业链交流频繁，量产、定价、审厂定点等确定性事件临近。 该行指出，特斯拉机器人作为人形机器人行业风向标，其进展是影响人形机器人投资的最大催化因素。 11月马斯克薪酬激励方案通过，业绩目标包括Optimus机器人交付100万台。认为，特斯拉机器人的量产 离不开国产供应链，建议积极关注前期深度参与特斯拉机器人及具备量产储备的产业链标的。 ...

机器人概念继续走高，截至发稿，力劲科技(00558)涨6.04%，报3.51港元；三花智控（002050）(02050) 涨5.27%，报40.34港元；德昌电机控股(00179)涨4.1%，报30.94港元；优必选(09880)涨2.45%，报129.4 港元。 该行指出，特斯拉机器人作为人形机器人行业风向标，其进展是影响人形机器人投资的最大催化因素。 11月马斯克薪酬激励方案通过，业绩目标包括Optimus机器人交付100万台。认为，特斯拉机器人的量产 离不开国产供应链，建议积极关注前期深度参与特斯拉机器人及具备量产储备的产业链标的。 消息面上，近期市场有传闻称，供应商陆续在北美拜访，特斯拉Optimus发包在即，市场已经开始预 热。银河证券发布研报称，特斯拉Optimus第三代机器人预期2026年发布，预计明年量产数万台，近期 产业链交流频繁，量产、定价、审厂定点等确定性事件临近。 ...

尽管数十亿美元资金正疯狂涌入人形机器人赛道，但身处风暴中心的初创公司高管们却罕见地集体发 声，试图为市场过热的预期降温。 他将当前阶段比作苹果公司90年代推出的Newton掌上电脑——理念正确但技术不成熟，最终导致商业 失败。他认为，"全双足人形机器人就是我们这个时代的Newton。" 部署成本与安全隐患 据《华尔街日报》12月25日报道，在加利福尼亚州山景城举行的Humanoids Summit上，多位人形机器 人初创公司的创始人与高管表达了对行业现状的担忧。 他们指出，尽管近期技术取得进展，但外界对人形机器人的炒作已脱离实际，从科学实验走向替代人类 工人的商业化落地仍面临巨大的技术挑战。 Agility Robotics首席技术官Pras Velagapudi表示，制造一个机器人是一回事，但制造一个能从事"有用工 作"的机器人完全是另一回事。 虽然该公司的Digit机器人已在亚马逊等客户的仓库中进行搬运测试，但他强调，目前的机器人可靠性 不足以执行复杂任务，制造"机器人管家"更是超出了行业现有的能力范围。 这一冷静的行业内部视角与资本市场的狂热形成了鲜明对比。麦肯锡合伙人Ani Kelkar指出，今年约有 ...

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，在人形机器人整机系统中，结构件承担着"骨骼+关节支 架"的基础性功能，手部包覆材料("手套")则是覆盖件中技术集成度最高、工程挑战最集中的环节之一。 特斯拉Optimus机器人的亮相显示，其结构件在轻量化与强度平衡方面取得阶段性进展。该行测算，量 产百万台人形机器人对应结构件和手套的增量市场空间合计超百亿元。看好相关标的，结构件：受益标 的：模塑科技(000700.SZ)、拓普集团(601689.SH)、蓝思科技(300433.SZ)；(2)电子皮肤及覆盖材料：受 益标的：日盈电子(603286.SH)、恒辉安防(300952.SZ)、汉威科技(300007.SZ)。 开源证券主要观点如下： "结构件"与"手套"：特斯拉Optimus机器人轻量化的"关键一环" 12月3日，特斯拉Optimus机器人于NeurIPS2025公开亮相，可明显看见其最新展示内容中，头部、躯干 等外观及主要承载结构中已采用嵌塑件与注塑件方案；机器人在动态演示中实现的奔跑"飞行相"突破， 亦从侧面验证了结构件在轻量化与强度平衡方面取得的阶段性进展。同时，Optimus Gen2.5展示的手部 包 ...

机械设备 机械设备 2025 年 12 月 22 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2024-12 2025-04 2025-08 机械设备 沪深300 相关研究报告 《人形机器人的"起跑时刻"，把握低 位布局窗口—行业周报》-2025.12.7 《人形机器人：量产临界点已至，入 场 布 局 正 当 时 — 行 业 点 评 报 告 》 -2025.12.1 《人形机器人：情绪向左，产业向右 —行业点评报告》-2025.11.20 "结构件"与"手套"：特斯拉 Optimus 机器人轻量 化的"关键一环" 艺等领域具备深度积累，并能够与下游整机厂协同开发的企业，有望在 Optimus 及后续人形机器人放量过程中率先受益。 相关标的 （1）结构件：受益标的：模塑科技、拓普集团、蓝思科技；（2）电子皮肤及覆 盖材料：受益标的：日盈电子、恒辉安防、汉威科技。 风险提示：宏观经济波动风险；机器人量产不及预期；供应链发展不及预期。 ——行业点评报告 | 孟鹏飞（分析师） | | | | 欧阳蕤（分析师） | 朱珠（联系人） | | --- | --- ...

Core Viewpoint - The article emphasizes that 2025 is a "golden window period" for AI investment, driven by a deep resonance of policy, technology, and demand, transitioning the industry from "possibility" to "certainty" [4]. Policy Support - The Chinese government has elevated AI as a core engine for economic transformation, with a goal of over 70% penetration of smart terminals by 2027 and a fully intelligent society by 2035 [6]. - In Q1 2025, domestic AI-related companies received government subsidies that increased by 38% year-on-year, with subsidies for computing infrastructure and intelligent robotics exceeding 50% growth [6]. Technological Breakthroughs - OpenAI's release of the o3 and o4-mini models has advanced AI capabilities from understanding to performing tasks [6]. - The establishment of the Agentic AI Foundation (AAIF) aims to unify industry standards, enhancing AI application development efficiency by 40% and reducing implementation costs by 25% [6]. Demand Surge - Global tech giants are aggressively investing in AI infrastructure, with Microsoft planning to invest $17.5 billion in India over four years and Alibaba Cloud aiming for over 380 billion yuan in the next three years [7]. - The demand for AI has expanded from consumer entertainment to B2B applications, with smart factories improving efficiency by 30% and medical AI achieving over 92% accuracy in imaging diagnostics [7]. Investment Strategy - The complexity and volatility of the AI industry necessitate diversified investment strategies, as individual stock performance can be significantly affected by changes in policy, technology, and production schedules [9]. - Index-based investments are highlighted as a superior solution for ordinary investors, allowing them to capture industry growth while mitigating risks associated with individual stocks [9]. ETF Products - The company has developed a range of ETFs that cover the entire AI industry chain, catering to different risk appetites. These include: - The AI ETF focusing on "computing devices + software services + application scenarios" [10]. - The Sci-Tech AI ETF targeting core areas like AI chips [10]. - The Software ETF concentrating on AI software and fintech [10]. - The Robotics ETF, which has a high concentration on humanoid robots [10]. Risk Management - The company employs a robust risk management system that includes real-time monitoring and diversified asset allocation to mitigate the impact of uncertainties in the AI sector [13].

Core Viewpoint - The automotive industry is increasingly focusing on humanoid robots, with companies like Xpeng and Xiaomi announcing significant investments and developments in this area, driven by the need for new market narratives and productivity enhancements [1][2][3]. Group 1: Market Dynamics - The recent surge in automotive companies developing humanoid robots is partly due to the need for new valuation stories, as seen with Xpeng's stock price increase following the unveiling of its humanoid robot IRON [2]. - Tesla's CEO Elon Musk's compensation plan is closely tied to the company's future valuation, further emphasizing the financial incentives for automakers to explore the robotics sector [2]. - The trend of automakers entering the robotics space is perceived as a strategy to escape the homogenization of the automotive market [2]. Group 2: Productivity and Technological Advancements - Automakers are motivated by the potential for significant productivity improvements through robotics, as highlighted by Xiaomi's CEO, who noted that AI and X-ray technology can enhance inspection efficiency by tenfold compared to human workers [3]. - The emergence of AI models is expected to enable robots to perform tasks with greater precision and decision-making capabilities than traditional manufacturing methods [3]. - The ability to repurpose existing automotive technologies, such as sensors and algorithms from autonomous driving, is seen as a key advantage for automakers venturing into robotics [4]. Group 3: Industry Trends and Policy Support - The evolving economic landscape and supportive policies are reshaping the manufacturing sector, with a renewed focus on AI and smart technologies, positioning the automotive industry for a transition towards intelligent manufacturing [5]. - The automotive sector is expected to shift from electric vehicle development to a focus on smart driving and robotics, creating a new wave of industry opportunities [5]. Group 4: Challenges and Barriers - Financial constraints remain a significant challenge for companies in the robotics sector, as evidenced by the recent failures of startups like K-Scale Labs and others in the commercialization phase [7]. - The technical barriers and the need for extensive data accumulation in diverse applications pose additional challenges for automakers entering the robotics field [8]. Group 5: Standardization and Industry Recognition - The establishment of the "Humanoid Robot Standardization Technical Committee" by the Ministry of Industry and Information Technology in China indicates the growing importance of automotive companies in the robotics sector [9]. - Companies like Chery and Xpeng are recognized for their contributions to the robotics industry, reflecting their commitment and progress in this emerging field [10]. Group 6: Future Implications - The involvement of automotive companies in the robotics sector is expected to accelerate the development of industry standards and enhance the overall ecosystem, benefiting from their manufacturing expertise and existing user bases [11][12]. - The integration of humanoid robots into existing infrastructures and their potential as mobile intelligent terminals could play a crucial role in shaping future digital societies [13].

摘要：1亿广告费让不少机器人企业咋舌，有人感叹，"如果拥有这笔资金，我们更倾向于投入研发"。 出品 12月10日，据自媒体洒家君泽报道，多家具身智能公司正在参与一个大型晚会的广告赞助角逐。其中，智元机器人率先出价6000万元，随后宇树科技跟报 了1亿元，双方在争夺顶级曝光资源的竞争中互不相让。 斥资上亿元进行营销，在互联网领域或许司空见惯，但对于尚处产业化早期、盈利能力普遍薄弱的机器人行业而言，堪称惊人之举。有机器人行业从业者 对凤凰网科技表示，"这个金额令人咋舌，如果拥有这笔资金，我们更倾向于投入研发"。 这并非智元机器人与宇树科技首次在营销上重兵押注。甚至通过超大的曝光与资本化运作手段，一些诞生不过一两年的企业正以前所未有的速度发展。 6000万背后的激进营销策略 2025年春节，宇树科技与演员合作的创意舞蹈《秧BOT》令人耳目一新。十多台人形机器人身着东北棉袄，灵巧地舞动转帕，与舞者默契配合。此次登台 的是宇树旗下首款全尺寸人形机器人H1，其商业化交付始于2023年10月。此一役，不仅让H1一举成名，也正式开启了机器人公司的营销大幕。 据凤凰网科技不完全统计，不到一年时间里，各大机器人品牌先后尝试了时装 ...

Gavin Baker认为太空数据中心将成为未来三到四年最重要的技术突破。 12月9日，资深科技投资者Gavin Baker在最新播客访谈中阐述，从第一性原理来看，太空数据中心在各 个方面都优于地球上的数据中心。 在能源方面，卫星可以通过轨道设计保持24小时日照，太阳光强度比地球表面高30%，这使得太空的总 辐照量达到地球的六倍。更重要的是，由于持续供电，系统无需配置电池，这在地面数据中心中占据巨 大成本。因此，太阳系中成本最低的能源实际上是太空太阳能。 冷却系统在地面数据中心中占据机架重量和体积的大部分，涉及复杂的暖通空调系统、冷却分配单元和 液冷技术。但在太空中，冷却几乎是免费的——只需在卫星背光面安装散热器，利用接近绝对零度的太 空环境即可实现高效散热。这消除了地面数据中心中最复杂、成本最高的组件之一。 在网络连接方面，太空数据中心同样具备优势。地面数据中心的机架通过光纤连接，本质上是激光在光 缆中传输。而在太空中，可以使用激光直接在绝对真空中连接卫星，这比光纤传输更快，能够构建比地 球数据中心更快、更连贯的网络。 从用户体验角度，太空数据中心还能缩短数据传输路径。目前的AI查询需要经过手机、基站、光纤 ...