三花智控（ [Table_StockNameRptType] 002050） 公司点评 Q2 业绩符合预期，毛利率稳中有升 | --- | --- | |-------------------------------------|-------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 报告日期： | 2024-09-02 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 17.34 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 29.09/15.66 | | 总股本（百万股） | 3,733 | | 流通股本（百万股） | 3,670 | | 流通股比例（ % ） | 98.33 | | 总市值（亿元） | 647 | | 流通市值（亿元） | 636 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -54% -37% -19% -2% 16% 9/23 12/23 3/24 6/24 三花智控 沪深300 [Table_Author] 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@h ...

证券研究报告 | 2024年09月01日 三花智控（002050.SZ） 优于大市 毛利率提升，关注机器人新增长点 2024H1 营业收入稳步增长。公司 2024H1 实现营业收入 136.8 亿元，同比 增长 9.2%，实现归母净利润 15.1 亿元，同比增长 8.6%。2024Q2 实现营 业收入 72.4 亿元，同比增长 5.6%，环比增长 12.4%，实现归母净利润 8.7 亿元，同比增长 9.2%，环比增长 33.8%。公司业绩增长得益于：1） 公司新能源汽车业务订单持续放量，2024H1 汽零业务营收 54.0 亿元， 同比增长 11.9%，新能源车相关业务占比较高。2）制冷空调电器业务公 司主导产品市场份额稳步提升。 2024H1 汽零、制冷业务毛利率提升。公司 2024H1 销售毛利率 27.46%， 同比+1.65pct，销售净利率 11.13%，同比-0.16pct。2024H1 汽零业务 毛利率 27.31%，同比+1.62pct，制冷业务毛利率 27.56%，同比+1.85pct。 公司 2024 年将继续通过技改及流程改进、优化产品设计、推动关键设 备自制、规模化采购等举措降低综合成 ...

证 券 研 究 报 告 三花智控（002050）2024 年半年报点评 强推（维持） 毛利率提升亮眼，中期分红彰显信心 目标价：25 元 当前价：17.34 元 事项： 公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营收 136.8 亿元，同比+9.2%；归母 净利 15.2 亿元，同比+8.6%。拆分单季度来看，24Q2 公司实现营收 72.4 亿元， 同比+5.6%；归母净利润 8.7 亿元，同比+9.2%。公司中期拟每 10 股派发 1 元 现金红利。 评论： Q2 内销表现优于外销，增量业务稳步推进。分业务看，24H1 公司制冷、汽零 业务分别实现营收 82.8、54.0 亿元，同比分别+7.4%、+11.9%，其中制冷零部 件受益于空调内销年初以来的高景气度及排产旺盛增速稳健，但汽零由于海外 客户需求下降而增速放缓。分地区看，24H1 公司国内、海外收入分别为 78.3、 58.5 亿元，分别同比+15.5%、+1.7%，外销收入占比为 42.8%，增速放缓拖累 整体表现。此外公司增量业务稳步推进，在仿生机器人领域，公司聚焦机电执 行器，配合客户进行全系列产品研发、试制、迭代、送样，并获客户高度评 ...

2024 年 08 月 30 日 公司研究 评级：买入(维持) daic@ghzq.com.cn 联系人 ： 吴铭杰 S0350124030004 wumj@ghzq.com.cn 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 [Table_Title] 2024 年 H1 营收稳步增长，新兴战略业务有望 打造新增长点 ——三花智控（002050）2024 年中报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 29 日，三花智控发布 2024 年中报：2024 年 H1 公司实现 营收 136.76 亿元，同比+9.2%；归母净利润 15.15 亿元，同比+8.6%； 扣非后归母净利润 15.27 亿元，同比+4.1%，其中 2024Q2 实现营收 72.37 亿元，同比+5.6%；归母净利润 8.67 亿元，同比+9.2%；扣非后归母净 利润 8.56 亿元，同比-6%。 投资要点: | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|--------|--------------------| | 相对沪深 300 \n ...

证券研究报告 998345887 其他家电 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 0.5 -11.6 -29.8 绝对收益 -2.8 -20.9 -43.3 李奕臻 分析师 相关报告 Q2 经营表现稳健 2024-07-02 4 月销量同比快速增长 2024-06-03 公司快报 2024 年 08 月 30 日 三花智控(002050.SZ) Q2 两大业务平稳增长，盈利能力提升 事件：三花智控公布 2024 年半年度报告。公司 2024H1 实现收 入 136.8 亿元，YoY+9.2%；实现归母净利润 15.1 亿元，YoY+8.6%； 经折算，Q2 单季度实现收入 72.4 亿元，YoY+5.6%；实现归母净 利润 8.7 亿元，YoY+9.2%。我们认为，Q2 三花制冷配件和汽零业 务稳健增长，单季经营表现良好。 Q2 制冷零部件收入持续增长：H1 三花制冷空调电器零部件收入 YoY+7.4%，我们推断 Q2 制冷配件收入同比平稳增长。可资参考的 是，据产业在线数据，Q2 三花截止阀、四通阀、电子膨胀阀销量 YoY+4.4%/+7.9%/+18.6%。下游空调生产较为积极，带动制冷配件 需求提升，Q ...

证券代码：002050 证券简称：三花智控 2024 年 8 月 30 日投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|----------------|--------------------------------|-------------|--------------| | 投资者关系活 | √ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | | | 动类别 | □ 媒体采访 | √ 业绩说明会 | | | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | | | □ 现场参观 | | | | | | □ | 其他（请文字说明其他活动内容） | | | | | 参会人员 278 | 人，名单如下： | | | | | 王凯 | 鸿道投资 | 吴钊华 | 兴全基金 | | | 陈瑶 | 东吴证券 | 张婧 | 建信理财 | | | 韩冬伟 | 国华兴益保险 | 孙思维 | 沣沛投资 | | | 张裕肖 | 幸福人寿 | 陈良栋 | 长城基金 | | | 尹国欣 | 火神投资 | 卢盈文 | 拉扎德资产 | | ...

浙江三花智能控制股份有限公司 2024 年半年度报告全文 浙江三花智能控制股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 浙江三花智能控制股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人张亚波、主管会计工作负责人俞蓥奎及会计机构负责人(会计 主管人员)李智密声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者 的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 公司在本报告"第三节 管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和应对 措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请投资者 关注相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：暂以 3,731,414,614 为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税），送红股 0 股（含税），不以 公积金转增股本。 注：公 ...

[Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 三花智控(002050)公司点评报告 2024 年 07 月 12 日 业绩如期兑现,北美整体转盈 两大业务同向增长,战新业务持续突破 ——三花智控(002050)公司点评报告 [Table_Summary] 事件: 公司发布 2024 年半年度业绩预告,业绩符合我们预期。公司预计 2024 半 年度实现营业收入为 131.55-144.08 亿元,同比增加 5%–15%;公司预计 2024 半年度实现归属于上市公司股东的净利润为 14.64-16.04 亿元, 同 比增加 5%–15%。 新能源车与制冷空调业务同步增长,产能出海持续加速 公司披露报告期内业绩预增的主要原因系:在新能源车热管理方面,公司作 为全球新能源车热管理的领先企业,运用标杆客户示范效应,持续获得订 单,实现了业绩的增长。在出海方面,公司正在积极推进墨西哥、波兰新能 源车热管理生产基地建设,加速新能源车产能出海;在制冷空调电器零部件 方面,公司作为行业的龙头企业,产业龙头优势凸显,核心产品市场份额稳 步提升,带来业绩增长。在出海方面,公司已完成越南工厂二期的建厂并实 现产线 ...

| 投资评级 : 增持 | ( 维持 ) | |------------------------|--------------| | 基本数据 | 2024-07-02 | | 收盘价 ( 元 ) | 19.39 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 36.71 | | 每股净资产 ( 元 ) | 4.89 | | 总股本 ( 亿股 ) | 37.33 | | 最近 12 月市场表现 | | 核心观点 三花智控 沪深300 上证指数 -35% -28% -20% -12% -4% 3% 分析师 邢重阳 SAC 证书编号:S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号:S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1. 《持续拓展业务布局,加快全球化步 伐》 2024-05-04 2. 《汽零业务高增长,业绩符合预期》 2023-05-05 3. 《 1H 业绩高增长,产品力持续向 上 》 2022-08-14 ❖ 事件:公司发 2024 年半年报业绩预告,公司预计 2024 年上半年实现营业收 入 131.55 亿元-144.08 亿元 ...

业绩简评 7 月 1 日,公司发布 24 年半年报业绩预告: 24Q2 实现营收 67.16~79.69 亿元,同比-2%~+16%,环比+4%~24%。 归母净利润 8.17~9.56 亿元,同比+3%~+21%。净利率中枢为 12.07%,同比+0.49 pct。 1H24 实现营收 131.55~144.08 亿元,同比+5%~+15%;归母净利润 14.64~16.04 亿元,同比+5%~+15%。净利率中枢为 11.13%,同比 +0 pct。 经营分析 1、拆分如下: 收入端:公司营收增长动力主要来于:1)新能源汽车热管理新订 单持续释放,2)制冷空调电器零部件市场份额稳步提升。 利润端:23Q2 汇兑收益高达 2.21 亿元,因此净利率基数较高,达 11.58%。24 年主机厂压价和下游降价的综合压力下,公司通过产 品技术升级和结构优化等措施,使24Q2净利率中枢仍实现正增长, 预计三费等有较大降幅。 2、后续展望: 新能车渗透率持续提升,公司作为新能源汽车热管理龙头企业有 望持续获得新增订单并带动公司销量增长。24 年由于北美大客户 和沃尔沃客户等销量增长乏力导致公司业绩增长短期承压。 我们预 ...