证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Title] 业务转型利润承压，业绩拐点有望到来 重塑供应链新增自营销售业态，2024 年收入取得良好增长。2024 年公司实现总营业收入 33.58 亿元，同比增 长 25%，分业务来看，公司移动互联网/现代服务业/货品销售额收入分别为 28.0/3.7/1.9 亿元，分别同比增长 20%/27%/192%。2024年公司新增自营销售业态，实现了从原材料采购、研发设计，加工制作到产品销售的全链 路管控，从而带动商品销售收入快速增长。2024 年公司品牌综合服务/经销商品品牌授权业务收入分别同比 +51.3%/-25.19%，主要由于百家好 GMV 同比保持快速增长以及针对不符合公司商品品质要求的供应链客户及过 度内卷的经销端客户，公司年内与其终止了相应合作。 销售费用率提升+计提商誉减值，2024 年归母净利润-2.37 亿元。根据公司年报，2024 年公司与分众传媒进行 了梯媒合作，并开展了包括像明星代言、机场推广及平台投流等一系列营销活动，从而导致销售费用大幅增 加，2024 年公司销售费用共计 5.8 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Title] 业务转型利润承压，业绩拐点有望到来 [Table_Title2] 南极电商(002127) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 002127 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 5.61/2.48 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 113.66 | | 最新收盘价： | 4.63 | 自由流通市值(亿) | 91.73 | | | | 自由流通股数(百万) | 1,981.26 | [Table_Summary] 事件概述： 公司发布 2024 年年报以及 2025 年一季报。本报告期内，公司实现总营业收入 33.58 亿元，同比增长 24.75%； 利润总额达到-2.54 亿元，同比减少 294.64%；实现归母净利润-2.37 亿元，同比减少 312.04%。2025Q1 公司实 现总营业收入 7.29 亿元，同比增长 2.03%；利润总额达到-0.08 亿元， ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 南极电商（002127） 2024 年年报及 2025 年一季报点评：品牌升 级持续推进，营销开支影响短期利润 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,692 | 3,358 | 4,920 | 6,460 | 7,621 | | 同比（%） | (18.66) | 24.75 | 46.49 | 31.30 | 17.98 | | 归母净利润（百万元） | 111.58 | (236.59) | 249.76 | 563.95 | 753.17 | | 同比（%） | 137.49 | (312.04) | 205.57 | 125.79 | 33.55 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.05 | (0.10) | 0.10 | 0.23 | 0.31 | | P/E（现价&最新摊薄） | 101.87 | (48.04) | 45.51 | 20. ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 南极电商（002127） 2024 年年报及 2025 年一季报点评：品牌升 级持续推进，营销开支影响短期利润 买入（维持） 股价走势 -17% -7% 3% 13% 23% 33% 43% 53% 63% 73% 4/29/2024 8/27/2024 12/25/2024 4/24/2025 南极电商 沪深300 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,692 | 3,358 | 4,920 | 6,460 | 7,621 | | 同比（%） | (18.66) | 24.75 | 46.49 | 31.30 | 17.98 | | 归母净利润（百万元） | 111.58 | (236.59) | 249.76 | 563.95 | 753.17 | | 同比（%） | 137.49 | (312.04) | 205.57 | 125.79 | 33.55 | | EPS ...

截至4月26日，A股已有超2400家上市公司披露2025年一季报，其中，超360只个股的前十大股东名单中 出现"国家队"身影。Wind数据显示，包括中国证金、中央汇金、中国证金资管、外管局旗下投资平 台、中国证金定制基金、社保基金在内的"国家队"，在2025年一季度增持股票合计超过6亿股。 具体来看，获"国家队"增持数量最多的个股是中国平安，在2024年四季度增持超2亿股的基础上，一季 度又增持了2.52亿股，持股数量合计达到14.71亿股，持股比例达到11.33%。其次是宝钢股份，获"国家 队"增持1.58亿股。此外，"国家队"对南极电商、蓝思科技、江苏金租等均增持超4000万股；对TCL中 环、小商品城、梅花生物、宝丰能源、海油工程等均增持超3000万股；对华峰化学、藏格矿业、孩子 王、三维化学均增持超1500万股。其中，南极电商、蓝思科技、江苏金租、TCL中环、梅花生物、宝丰 能源、藏格矿业、孩子王、三维化学等均为2025年一季度新进入"国家队"持仓（以前十大流通股东名单 计算）。 □本报记者 张舒琳 分行业来看，2025年一季度"国家队"增持较多的股票集中在通信、半导体、材料等硬科技行业，零售、 食品 ...

编号：2025-008 证券代码：002127 证券简称：南极电商 南极电商股份有限公司投资者关系活动记录表 | 投资者关系活 | □ 特定对象调研 √ 分析师会议 | | --- | --- | | 动类别 | □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | | 路演活动 □ 新闻发布会 □ | | | □ 现场参观 | | | □ 其他 | | 参与单位名称 | 中信建投证券、招商证券、华泰证券、长江证券、申万宏源证 | | 及人员姓名 | 券、广发证券、天风证券、浙商证券、国海证券、东吴证券、 | | | 德邦证券、国盛证券、华西证券、西南证券、博时基金、嘉实 | | | 基金、广发基金、金鹰基金、申万菱信、华泰资管、浦银安盛、 | | | 中银基金、博道基金、信泰人寿、Dymon Asia Capital (HK) | | | Limited、广汇缘资管、同泰基金、银华基金、建信理财、百 | | | 年保险资管、上海水璞、同犇投资、彝川资本、湖南源乘、兴 | | | 银基金、新华基金、民生加银、长安基金、厦门坤易、万家基 | | | 金、浙商资管、清和泉资本、鹏扬基金、上海川流、中泰资管、 | | | 进门财经 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 南极电商(002127.SZ) 投资评级 上次评级 蔡昕妤 商贸零售分析师 执业编号：S1500523060001 联系电话：13921189535 邮 箱：caixinyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 南极电商(002127.SZ)2024&25Q1 点评：战略 转型带动收入增长，利润短期承压 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 26 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2024&2025Q1 业绩，2024 年实现收入 33.58 亿元，同增 24.75%，归母净利润为-2.37 亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利润为-2.86 亿元，同比由盈转亏。2025Q1 实现收入 7.29 亿元，同增 2.03%，归母净 利润为-0.14 亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利润为-0.19 亿元，同 ...

公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 南极电商(002127.SZ) 证券研究报告 投资评级 上次评级 蔡昕妤 商贸零售分析师 执业编号：S1500523060001 联系电话：13921189535 邮 箱：caixinyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 南极电商(002127.SZ)2024&25Q1 点评：战略 转型带动收入增长，利润短期承压 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 26 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2024&2025Q1 业绩，2024 年实现收入 33.58 亿元，同增 24.75%，归母净利润为-2.37 亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利润为-2.86 亿元，同比由盈转亏。2025Q1 实现收入 7.29 亿元，同增 2.03%，归母净 利润为-0.14 亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利润为-0.19 亿元，同 ...

截至4月25日收盘，短剧游戏概念上涨1.35%，位居概念板块涨幅第8，板块内，40股上涨，天府文旅、 天娱数科等涨停，幸福蓝海、完美世界、南极电商等涨幅居前，分别上涨11.17%、3.89%、3.58%。跌 幅居前的有中广天择、因赛集团、岩山科技等，分别下跌2.93%、1.24%、1.16%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 生物质能发电 | 1.92 | 中韩自贸区 | -1.94 | | F5G概念 | 1.62 | 重组蛋白 | -1.56 | | 钛白粉概念 | 1.62 | PEEK材料 | -1.53 | | 抽水蓄能 | 1.44 | 草甘膦 | -1.47 | | 共封装光学(CPO) | 1.41 | 肝炎概念 | -1.43 | | 碳交易 | 1.37 | CRO概念 | -1.42 | | 绿色电力 | 1.35 | 青蒿素 | -1.38 | | 短剧游戏 | 1.35 | 赛马概念 | -1.34 | | 光纤概念 | 1.35 | 乳业 | -1.32 | | 举 ...

南极电商股份有限公司 大家好！本人在担任南极电商股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事期间，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市 公司独立董事管理办法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号—— 主板上市公司规范运作》（以下简称"《自律监管指引第 1 号》"）、《南极电 商股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、《独立董事工作制度》 等相关法律法规和规章制度的要求，以维护公司和股东以及投资者的利益为原则， 较好地履行了独立董事的职责，谨慎、认真、勤勉地行使公司所赋予独立董事的 权利，积极出席公司董事会、股东大会会议，认真审议各项议案，对公司的相关 重大事项发表独立意见。现就本人 2024 年度履职情况述职如下： 一、独立董事的基本情况 本人马卫民，1971 年 7 月出生，管理学博士。2005 年 6 月至 2007 年 7 月任 北京航空航天大学经济管理学院副教授；2007 年 7 月至今任同济大学经济与管 理学院教授、博士生导师；2011 年 7 月至今任运筹与战略决策研究所所长；2017 年 9 月至 2023 年 5 月任营口风光新材料股份有限公司独立 ...