三维化学 20250327 摘要 Q&A 请介绍一下 3D 化学 2024 年的整体经营情况和主要财务数据。 • 2024 年公司营收增长，经营利润接近 3 亿元，虽扣除商誉及资产处置损失 约 3,000 万元，但化工制造业营收达 18 亿元，利润约 2.5 亿元，同比增长 超 40%，显示化工板块强劲增长。 • 工程板块营收约 6 亿元，利润 4,000 多万元，工程总承包毛利率因收入成 本错配下降，但工程设计毛利率维持在 48%-49%，纯化工板块醇醛酸酯类 产品毛利率因丙醇价格上涨至 19%。 • 公司财务状况稳健，持有约 20 亿现金，通过投资理财获益 3,000 多万元， 资产负债率低，无长期或短期负债，2024 年年度分红总计 10.4 元/股，分 配比例高达 98%。 • 工程端重点推进泸州老窖和新疆煤化工项目，新疆煤化工业务已落地，一 季度中标金额约 5 亿元，化工端具备全产业链动态切换原料能力，2024 年 丙醇价格上涨贡献较高利润。 • 四季度短期借款增加 1.5 亿元，主要为票据贴现或保证金项目，非银行借 款，华锦项目收入主要在项目交割前确认，剩余部分在项目开车后确认， 预计二季度确认收 ...

公司报告 | 年报点评报告 三维化学（002469） 证券研究报告 现金分红比例近 100%，25 年有望迎来业绩集中兑现 高分红+高在手现金，投资价值凸显 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,657.45 | 2,554.29 | 3,339.38 | 4,177.66 | 4,856.04 | | 增长率(%) | 1.82 | (3.88) | 30.74 | 25.10 | 16.24 | | EBITDA(百万元) | 512.18 | 511.55 | 510.81 | 640.50 | 755.53 | | 归属母公司净利润(百万元) | 282.18 | 262.65 | 380.55 | 485.81 | 587.98 | | 增长率(%) | 3.07 | (6.92) | 44.89 | 27.66 | 21.03 | | EPS(元/股) | 0.43 | 0.40 | 0.59 | 0.75 | 0.91 | | ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 27 年 月 日 三维化学（002469.SZ） Q4 业绩显著提速，分红率大幅提升表现亮眼 业绩符合预期，Q4 大幅提速增长。2024 年公司实现营业收入 25.5 亿元， 同比下降 3.9%；实现归母净利润 2.6 亿元，同比下降 6.9%；扣非归母净 利润 2.67 亿元，同比下降 2.4%，业绩符合预期。分业务看：工程/化学品 /催化剂等其他业务分别实现营业收入 5.7/18.1/1.8 亿元，同比-5.5%/- 0.9%/-23.6% 。 分 季 度 看 ： Q1/Q2/Q3/Q4 单 季 分 别 实 现 营 业 收 入 5.2/5.1/6.7/8.6 亿元，同比-13%/-31%/+1%/+29%；单季分别实现归母 净利润 0.58/0.27/0.62/1.17 亿元，同比+27%/-61%/-26%/+39%，Q4 单 季收入业绩大幅提速，预计主要受北方华锦等工程项目收入确认提速以及 正丙醇价格上涨带动。 综合毛利率有所提升，各业务板块表现分化。公司全年综合毛利率 21.6%， 同比提升 0.32pct。分业务看，工程/化 ...

Group 1: Company Performance - China Life reported a net profit of 106.935 billion yuan for 2024, representing a year-on-year increase of 108.9% [3] - China Life's operating revenue for 2024 reached 528.567 billion yuan, up 30.5% compared to the previous year [3] - Aluminum Corporation of China announced a net profit of 12.4 billion yuan for 2024, reflecting an 85.38% year-on-year growth [4] - Broadcom Electric's net profit surged by 411.28% in 2024, with a proposed dividend of 0.70 yuan per 10 shares [10] - China Pacific Insurance's net profit for 2024 increased by 64.9%, with a proposed dividend of 10.8 yuan per 10 shares [10] Group 2: Corporate Actions - Naxin Micro announced plans to issue H-shares and list on the Hong Kong Stock Exchange to enhance competitiveness and diversify financing channels [7] - Xunji Technology is planning to acquire 100% equity of Shenzhen Jiazhihong Electronics, leading to a significant asset restructuring [5] - Nasda announced the sale of its 100% stake in Lexmark International for an estimated price between 75 million and 150 million USD, significantly lower than the historical investment of 1.385 billion USD [8] - General Shares announced that its controlling shareholder is planning a change in control, leading to a temporary suspension of its stock [9] Group 3: Market Impact - The inclusion of Southwest Design, a subsidiary of Electric Science and Technology, on the U.S. Department of Commerce's Entity List may affect its operations, although the company claims no substantial impact on business [6] - The stock of General Shares will be suspended due to potential changes in control, which may affect investor sentiment [9]

Group 1 - China Aluminum reported a net profit of 12.4 billion yuan for 2024, an increase of 85.38% year-on-year, with a proposed cash dividend of 0.135 yuan per share [1] - Lihua Technology's net profit for 2024 decreased by 25.41% to 245 million yuan, with a proposed cash dividend of 0.7 yuan per 10 shares [1][2] - Zhongjing Food achieved a net profit of 175 million yuan in 2024, up 1.81% year-on-year, proposing a cash dividend of 8 yuan per 10 shares [3][4] - Sanwei Chemical's net profit fell by 6.92% to 263 million yuan, with a proposed cash dividend of 3 yuan per 10 shares [5] - Meino Biological's project for corn protein processing has received construction approval, with an investment of approximately 391 million yuan [6][7] Group 2 - Guangdian Electric's net profit surged by 411.28% to 74.73 million yuan, proposing a cash dividend of 0.7 yuan per 10 shares [13][14] - Xin'ao Co. reported a net profit of 4.493 billion yuan for 2024, down 36.64%, with a proposed cash dividend of 10.3 yuan per 10 shares [15] - Huaren Pharmaceutical's subsidiary received approval for a raw material drug, enhancing its product line [16] - Huanxin Technology received a project confirmation from BAIC Group for two display screen products, expected to enter mass supply [17] - Haitong Development plans to purchase four bulk carriers for a total of 59.25 million USD to expand its fleet [18] Group 3 - Guochuang High-tech won a bid for an asphalt procurement project worth 128 million yuan [22][23] - Huayi Pharmaceutical's subsidiary received overseas marketing approvals for several products [24] - Haisco's innovative drug HSK41959 has received clinical trial approval [25] - Hetai Machinery's subsidiary obtained a patent for a dust-proof chain technology [28] - Le Xin Medical's fetal heart rate monitor registration renewal application has been accepted [29] Group 4 - Feilong Co. became a designated supplier for an international client's electronic oil pump project, with expected sales of approximately 160 million yuan [29] - Yunnan Copper reported a net profit of 1.265 billion yuan for 2024, down 19.9%, with a proposed cash dividend of 2.4 yuan per 10 shares [42] - China Merchants Bank's net profit increased by 1.22% to 148.39 billion yuan, proposing a cash dividend of 20 yuan per 10 shares [43] - Shuanghui Development's net profit decreased by 1.26% to 4.989 billion yuan, with a proposed cash dividend of 7.5 yuan per 10 shares [44]

山东三维化学集团股份有限公司 审计报告 德皓审字[2025]00000217 号 北 京 德 皓 国 际 会计师事务所 (特 殊 普 通 合 伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 山东三维化学集团股份有限公司 审计报告及财务报表 （2024 年 1 月 1 日至 2024 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页 次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-7 | | 二、 | 已审财务报表 | | | | 合并资产负债表 | 1-2 | | | 合并利润表 | 3 | | | 合并现金流量表 | 4 | | | 合并股东权益变动表 | 5-6 | | | 母公司资产负债表 | 7-8 | | | 母公司利润表 | 9 | | | 母公司现金流量表 | 10 | | | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | | 财务报表附注 | 1-94 | 审 计 报 告 德皓审字[2025]00000217号 山东三维化学集 ...

山东三维化学集团股份有限公司 控股股东及其他关联方资金占用情况的 专项说明 德皓核字[2025]00000437 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特殊普通合伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 山东三维化学集团股份有限公司 控股股东及其他关联方资金占用情况的专项说明 （截止 2024 年 12 月 31 日） 目 录 页 次 一、 控股股东及其他关联方资金占用情况的专项 说明 1-2 二、 山东三维化学集团股份有限公司 2024 年度非 经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇 总表 1 资 金 占 用 情 况 的 专 项 说 明 德皓核字[2025] 00000437 号 山东三维化学集团股份有限公司全体股东： 我们接受委托，依据《中国注册会计师执业准则》审计了山东三 维化学集团股份有限公司（以下简称三维化学）2024 年度财务报表， 包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合 并及母公司利润表、合并及 ...

山东三维化学集团股份有限公司 内部控制审计报告 德皓内字[2025]00000004 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特殊普通合伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 山东三维化学集团股份有限公司 内部控制审计报告 （截止 2024 年 12 月 31 日） | | 目 | 录 | 页 次 | | --- | --- | --- | --- | | 一、 | 内部控制审计报告 | | 1-2 | | 二、 | 内部控制自我评价报告 | | 1-5 | 内 部 控 制 审 计 报 告 德皓内字[2025]00000004 号 山东三维化学集团股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相 关要求，我们审计了山东三维化学集团股份有限公司（以下简称三维 化学）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 四、财务报告内部控制审计意见 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控 ...

山东三维化学集团股份有限公司 本人作为山东三维化学集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会 会计专业的独立董事。2024 年，本人严格按照《公司法》、《上市公司独立董事 管理办法》等有关法律、法规、规范性文件及《公司章程》、《独立董事工作制度》 的规定和要求，秉持独立、客观、审慎的原则，勤勉履职；2024 年内多次实地 走访调研公司的生产、经营情况；与公司高管保持密切沟通，为企业战略决策与 管理活动提供专业意见；按时出席公司 2024 年的相关会议，认真审议各项议案， 忠实履行独立董事职责，切实维护了公司股东特别是中小股东的利益。现就 2024 年本人履职情况报告如下： 一、基本情况 本人刘春玉，1972 年出生，山东大学管理学院企业管理学博士、应用经济 学博士后、美国康涅狄克大学会计系访问学者。历任山东大学管理学院会计学系 助教、讲师，现任山东大学管理学院会计学系党支部书记、副教授、硕士生导师。 目前兼任得利斯独立董事、一诺威独立董事、山东莱州农村商业银行股份有限公 司独立董事，2024 年 12 月起任公司独立董事。 2024 年，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》规定的独立性要求， 不存在 ...

山东三维化学集团股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告 （李洪武） 各位董事： 本人作为山东三维化学集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会 独立董事，2024 年本人严格按照《公司法》、《上市公司独立董事管理办法》等 有关法律、法规、规范性文件及《公司章程》、《公司独立董事工作制度》的规定 和要求，完成了独立董事相关培训，独立客观、诚信勤勉履行职责，主动到集团 下属的淄博诺奥化工有限公司、青岛联信催化材料有限公司进行现场调研，了解 公司生产、经营情况，并针对调研情况提出了自己的建议。按时出席公司 2024 年的相关会议，认真审议各项议案，忠实履行独立董事职责，发表了自己的意见 和建议，切实维护了公司股东特别是中小股东的利益。现就 2024 年本人履职情 况报告如下： 一、基本情况 本人李洪武，1962 年出生，山东大学法学硕士。曾任山东大学法学院讲师、 副教授、院聘教授，现任山东文瀚律师事务所专职律师。目前兼任中通客车独立 董事、步长制药独立董事、菏泽农村商业银行股份有限公司独立董事、山东明仁 福瑞达制药股份有限公司董事，2023 年 12 月起任公司独立董事。 2024 年，本人任职符合《 ...