2024 年 9 月 8 日 公司研究 24H1 业绩承压，静待海工业务盈利改善 24 年上半年国内风电建设较慢，致公司主营业务营收规模及毛利率承压。24H1 公司风塔及相关产品营收同比减少 54.75%至 6.09 亿元，毛利率同比下降 4.15pct 至 8.21%；海工类产品营收同比减少 90.30%至 0.92 亿元，毛利率同比 下降 3.51pct 至 10.04%；叶片类产品营收同比减少 35.79%至 7.87 亿元，毛利 率同比下降 2.29pct 至 10.12%；发电业务营收同比减少 3.67%至 6.62 亿元， 毛利率同比下降 8.06pct 至 66.60%。 国内海风建设或将逐渐加速，公司海工业务有望充分受益。近两年海上风电行业 受用海、航道审批等因素影响，发展节奏较缓，但国内沿海省市"十四五"海上 风电规划并网总容量目标尚有 30GW 并网装机需求未得到释放，海上风电项目 储备丰富。在国内海风项目竞配核准不断加速的背景下，随着过去阻碍建设的因 素逐步消除，2024 年下半年及 2025 年行业有望迎来大规模开发建设，这为公 司业绩带来较强的改善动力。公司预计青洲六、华能临高、华润 ...

电力设备 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 9 月 5 日 Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24Jul-24Sep-24 天顺风能 深圳成指 002531.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 7.02 板块评级:强于大市 股价表现 (50%) (39%) (28%) (17%) (6%) 5% (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (39.3) (14.0) (35.0) (46.8) 相对深圳成指 (26.8) (10.1) (21.9) (24.3) | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------| | | | | | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | | 1,796.88 | | 流通股 ( 百万 ) | | 1,786.87 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | | 12,614.09 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 | 百万 ) | 165.68 ...

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-045 天顺风能（苏州）股份有限公司 3、公司参会人员：公司董事长兼总裁严俊旭先生；独立董事李宝山先生；董事兼董事会 秘书朱彬先生。 二、互动交流情况 1、严董，你好！在股票市场，如何看待天顺近期领跌风能行业？贵司管理层是否有增持 计划，以匹配贵司长期以来显示对公司发展的信心？ 答：请您随时关注公司公告。公司长期看好风电行业，深耕行业20多年，对未来尤其是全 球海上风电的发展仍然充满信心。 2、前两年收购的长风资产，为何今年上半年结算这么少，是产量不足还是延期交付？这 块资产现在看还值三十亿吗？ 答：今年上半年交付量较小的主要原因：一方面是部分在手订单交付主要集中在下半年， 包括青州六、华能临高、华润连江、瑞安1号等项目；另一方面，部分项目因海上风电场开工 延后的原因延期交付，比如龙源射阳、青州五、七等项目。同时，今年海工新签订单高峰集中 在三季度，这部分订单预计交付时间会在今年四季度到明年二季度，以上几个因素导致上半年 海工板块出货业绩不佳。 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 天顺风 ...

天顺风能（002531.SZ）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 业务结构逐步优化，海工有望加速放量 2024 年 09 月 01 日 ➢ 事件：2024 年 8 月 29 日，公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现收入 22.59 亿，同比下降 47.57%；归母净利润 2.16 亿，同比下降 62.75%；扣非归 母净利润 2.34 亿，同比下降 57.78%。 单季度来看，24Q2公司营业收入12.05亿，同比下降59.09%、环比增长14.38%； 归母净利润 0.68 亿，同比下降 82.32%，环比下降 54.45%；扣非归母净利润 0.84 亿，同比下降 76.89%，环比下降 43.78%。 盈利能力方面，24H1 毛利率为 26.73%，同比增长 3.81pcts，净利率为 9.57%， 同比下降 4.01pcts；24Q2 毛利率为 23.54%，同比增长 2.15pcts、环比下降 6.85pcts；净利率为 5.59%，同比下降 7.5pcts、环比下降 8.53pcts。 ➢ 分业务来看： 1）塔筒：24H1 实现收入 6.1 亿元、 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2024 was CNY 2,258,893,691.45, a decrease of 47.57% compared to the same period last year[12]. - The net profit attributable to shareholders for the first half of 2024 was CNY 215,966,639.95, down 62.75% year-on-year[12]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was CNY 233,677,180.93, a decrease of 57.78% compared to the previous year[12]. - The net cash flow from operating activities was CNY 523,155,656.37, representing a decline of 27.23% from the same period last year[12]. - The basic earnings per share for the first half of 2024 was CNY 0.1202, down 62.74% year-on-year[12]. - The total comprehensive income for the first half of 2024 was CNY 218,580,769.12, down from CNY 588,491,479.63 in the same period of 2023[103]. - The total operating revenue for the first half of 2024 was CNY 2,258,893,691.45, a decrease of 47.5% compared to CNY 4,308,490,302.93 in the same period of 2023[102]. - The net profit for the first half of 2024 was CNY 216,100,873.81, a decline of 63.1% compared to CNY 585,063,094.08 in the first half of 2023[103]. Assets and Liabilities - The total assets at the end of the reporting period were CNY 25,159,662,682.87, an increase of 3.49% from the end of the previous year[12]. - The total liabilities increased to CNY 16.13 billion, up from CNY 15.38 billion, indicating a growth of about 4.9%[97]. - The company's equity attributable to shareholders reached CNY 8.97 billion, compared to CNY 8.89 billion, showing an increase of around 1%[97]. - Cash and cash equivalents decreased to CNY 511,853,166.99, representing 2.03% of total assets, down from 3.38% last year, a decrease of 1.35%[29]. - Accounts receivable accounted for 20.00% of total assets at CNY 5,032,763,175.32, slightly down from 20.88% last year, a decrease of 0.88%[29]. - Inventory increased to CNY 2,653,887,397.53, representing 10.55% of total assets, up from 9.36% last year, an increase of 1.19%[29]. - Total current assets increased from 9,591,109,220.42 to 9,776,932,728.81, an increase of about 1.9%[95]. Research and Development - Research and development investment increased by 40.58% to ¥23,727,689.13 from ¥16,878,253.05, reflecting the company's commitment to enhancing R&D efforts[25]. - The company has obtained over 360 authorized patents in 2023, focusing on continuous R&D investment for technological breakthroughs[43]. - The company plans to enhance its research and development investments, particularly in floating platforms and substations, to improve its competitive edge[20]. Market and Industry Outlook - In the first half of 2024, China's wind power installed capacity reached 467 GW, a year-on-year increase of 20%, with onshore wind accounting for 429 GW and offshore wind 38.17 GW[16]. - The company anticipates that by the end of 2024, the total installed capacity of wind power in China will reach approximately 530 GW, contributing to 40% of the national total power generation capacity[16]. - The global offshore wind market is expected to see a surge, with an estimated 49 GW of new installations by 2030, including 16 GW in China[17]. - The European offshore wind market is projected to exceed 60 GW by 2030, with significant budget increases for renewable energy auctions in the UK[17]. Operational Strategy - The company aims to achieve an operational target of 5 GW of onshore wind farms by the end of 2027, reflecting its commitment to renewable energy transition[20]. - The company is strategically shifting its manufacturing focus towards offshore wind power, leveraging its unique resources in port and land for production[21]. - The company has completed a strategic transformation from land-based to offshore manufacturing, enhancing its competitive position in the offshore wind energy sector[23]. Environmental and Social Responsibility - The company has implemented energy-saving measures, including replacing all diesel forklifts with electric ones to reduce carbon emissions[55]. - The company emphasizes environmental protection and has passed the ISO 14001 environmental management system certification, ensuring compliance with environmental standards[56]. - The company is committed to reducing carbon emissions through various technical and operational measures, including heat recovery from air compressors[55]. Shareholder and Governance - The company plans not to distribute cash dividends or issue bonus shares for the reporting period[2]. - The company is committed to improving its governance and communication mechanisms to enhance shareholder value and maintain investor confidence[43]. - The company has a total of 39 employees participating in the first employee stock ownership plan, holding 2,272,148 shares, representing 0.13% of the company's total equity[48]. Financial Management - The company has successfully transitioned its equipment manufacturing capabilities to international markets, with a new production base established in Germany[23]. - The company reported a significant increase in user data, with a total of 24,000 users as of March 31, 2023, compared to previous periods[77]. - The company is actively pursuing mergers and acquisitions to enhance its market position, with several potential targets identified[77]. Accounting and Compliance - The company adheres to the accounting standards and ensures that its financial statements reflect its financial condition accurately[126]. - The company prepares consolidated financial statements based on its own and subsidiaries' financial reports, treating the entire corporate group as a single accounting entity[131]. - The company recognizes expected credit losses for financial instruments in different stages, with specific methodologies for each stage[145].

天顺风能（苏州）股份有限公司 关于中标海上风电项目的自愿性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 近期，天顺风能（苏州）股份有限公司（"公司"）全资子公司江苏长风海 洋装备制造有限公司（"江苏长风"）陆续中标签署海上风电场项目，中标金额 10591.27 万元（含税）。现将项目情况公告如下： 一、 承包项目概况 中标项目：华润电力苍南1#海上风电二期扩建工程项目 中标单位：江苏长风海洋装备制造有限公司 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-043 合同总金额：10591.27万元（含税），该项目以工程量结算，后续价格可能 有小幅调整。 二、 项目对公司的影响 华润电力苍南1#海上风电二期扩建工程项目位于浙江省温州市苍南县东部海 域，项目规模200MW，拟新增安装24台8.5MW的风力发电机组，并配套建设一座海 上升压站和陆上集控中心。 项目合同是客户对公司技术、产品和服务等综合竞争力的认可，有利于提高 公司在浙江地区的市场竞争力。公司现有的资金、人员、技术能满足项目后续合 同履行的需求，具备良好的履约能力。 以上项目合同 ...

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-038 3、公司及控股子公司未发生逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉 而应承担损失的情况。 一、担保情况概述 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于为全资子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示: 1、截至本公告披露日，公司实际担保额超过 2023 年年度经审计净资产的 50%； 2、公司及控股子公司未对合并报表范围外的公司提供担保； 6、与担保方的关系：公司直接持有其 100%股权 为满足业务发展对资金的需求，天顺风能（苏州）股份有限公司（"公司"） 全资子公司苏州天顺风能设备有限公司（"苏州设备"）拟向国家开发银行苏州 市分行申请授信 17,000 万元人民币；拟向江苏银行股份有限公司苏州分行申请 授信 50,000 万元人民币。授信主要用于流动资金贷款、开立银行承兑汇票、票 据贴现、非融资性保函、国内信用证等业务。公司拟为其授信事项提供最高额连 带责任保证担保。 公司为苏州设备提供的连带责任保证担保已经第五届董事会 2024 年第一次 会议和 202 ...

天顺风能（苏州）股份有限公司 关于中标海上风电场项目的自愿性公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 近期，天顺风能（苏州）股份有限公司（"公司"）全资子公司南通长风新 能源装备科技有限公司（"南通长风"）、广东蓝水海洋工程有限公司（"广东 蓝水"）陆续中标签署海上风电场项目，中标总重量为 16,540.8 吨。现将项目情 况公告如下： 一、 承包项目概况 （一）瑞安1号海上风电场项目 中标单位：南通长风新能源装备科技有限公司 证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-037 中标内容：网箱平台桩基础加工制造 合同总重量：4,500吨 二、 项目对公司的影响 瑞安1号海上风电项目位于温州瑞安市南麂列岛与北麂列岛之间的海域，总装 机容量为300MW，拟安装22台14MW风力发电机组。项目总计使用22套导管架，南 通长风中标8套，占项目全部导管架总量的36.4%。 国家电投揭阳海洋牧场支腿式重型网箱试验项目，位于揭阳市惠来县神泉二 海上风电场内，拟建设一座集经济、智能、环保、多功能、抗风浪于一体的深远 海渔业养殖平台，网箱平台按抗 ...

证券代码：002531 证券简称：天顺风能 公告编号：2024-036 天顺风能（苏州）股份有限公司 关于控股股东部分股份质押及解质押的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 天顺风能（苏州）股份有限公司（"公司"）近日接到控股股东上海天神投 资管理有限公司（"上海天神"）的通知，上海天神将其所持公司 1.93%的股份 办理了质押或补充质押业务，质权人为中国银河证券股份有限公司（"银河证券"）、 中国中金财富证券有限公司（"中金财富"）、海通证券股份有限公司（"海通 证券"）、云南国际信托有限公司（"云南信投"）；将其所持公司 1.26%的股 份办理解除质押业务，质权人为国投证券股份有限公司（"国投证券"）。具体 情况如下： 二、 本次股份质押的基本情况 | 股东名称 | 是否为控股股东 或第一大股东及 | | 本次质押数量 | 占其所持股 | 占公司总股 | 是否为 | 是否为补 | 质押起始日 | 质押到日 | 质权人 | 质押用途 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

这些情况因为公司 昨天晚上也披露了今年半年报的一个业绩的预告然后整体的话那么各个板块的话今年也都在这样的一个变化过程之中所以的话也非常荣幸邀请朱总来给大家做一个更新和分享下面的话时间先交给朱总这边先半年报的一个情况包括后续的一些情况来跟大家做一个沟通然后后面我们再进入投资问答的一个环节 感谢长江镇这样也感谢各位投资者这么早的时间我先给大家各位投资者汇报一下公司上半年的一个经营情况那么但从二级度来看的话上市公司这边的话各个板块的业务还是面临着一个转折因为上市公司在目前主要三个三大板块的话陆上业务的塔价和叶片在二级度 继续延续了一个之前战略的这个收缩的这么一个态势所以二季度在塔架和叶片的交付上面量都不大二季度塔架交付了应该就4万多灯吧叶片跟一季度基本上持平130多套加上十几套的模具那么整个来说的话在这个板块的话因为这个交付量比较少所以基本上处于一个利润打平的一个状态那么看下半年的话呢这个整个的交付呢 会有所提升因为从材料来看三季度和四季度预计交付但是比原来预期的年交付40万吨还是要略有下调吧整个年交付年度交付应该是不会超过30万吨主要原因主要原因还是因为这个路上这个塔总的这个订单我们集团采取了一个比较比较严格的一 ...