⻄⼦清洁能源装备制造股份有限公司 ⻄⼦转债 定期跟踪评级报告 项 ⽬负 责 ⼈ ⾼ 珊 项 ⽬ 组 成 李 逸 然 评 级 总 监 张 明 海 shxsj i yi r an shxsi 联 系 电 话 ( ) 联 系 地 址 ⼘海 ⼘⻩ 浦 区 汉 路 号华 盛 ⼤ 厦 层 公 司 ⽹ 站 海 新 资 信 评 佑 投 资 服 务 有 司 乡 沁 肠 呼 舀 夕 斯 件 XSJ! 1 ! 2025050106! 08-02! 217337 声 明 除因 本次 评级 事项 使本 评级机 构 与 评级 对象构 成委 托 关系 外 本 机构 与 象 存 任何 评 级⾏ 为独 ⽴ 客观 公正 的关 联 关系 本 评级机 构 与评 级⼈ 员履 ⾏ 了调 查和 诚信 义务 所 报告 循 真实 客观 公 正 的原 则 本报 告 的评 级 结论 是本 评级 机 构 依据 合理 的 内部 信⽤ 评 级标 准 和程 序做 出的独 ⽴ 判 断 未因 评级 对 象和 其 他任 何组织 或 个⼈ 的不 当影 响 改变 评级 意⻅ 本次跟 踪评 级 依据 评级对 象及 其 相 关⽅提 供或 ⼰经 正 式对 外公 布 的信 息 相 关信 ...

Group 1 - The issuer of the convertible bonds is Xizi Clean Energy Equipment Manufacturing Co., Ltd., with a total issuance scale of 1.11 billion yuan and a maturity period of 6 years [2][3] - The bond has a fixed interest rate that increases annually, starting from 0.30% in the first year to 1.50% in the fifth year, with annual interest payments [2] - The initial conversion price was set at 28.08 yuan per share, which has been adjusted to the current conversion price of 11.20 yuan per share [2] Group 2 - The company announced a cash dividend distribution plan for the year 2024, proposing a distribution of 2.00 yuan per 10 shares, with specific tax considerations for different types of shareholders [3][4] - The record date for the dividend distribution is set for May 28, 2025, and the ex-dividend date is May 29, 2025 [4] - The adjustment of the conversion price will take effect from May 29, 2025, in accordance with the company's dividend distribution and relevant regulations [5][6] Group 3 - The company has confirmed that the dividend distribution and conversion price adjustment comply with legal regulations and will not adversely affect its operational and debt repayment capabilities [6] - The bond trustee, Zheshang Securities, will continue to monitor significant matters affecting bondholders' rights and will fulfill its disclosure obligations as per the relevant self-regulatory rules [6]

股票代码：002534 股票简称：西子洁能 债券代码：127052 债券简称：西子转债 浙商证券股份有限公司 关于 西子清洁能源装备制造股份有限公司 权益分派暨西子转债转股价格调整 的临时受托管理事务报告 重要声明 本报告依据《可转换公司债券管理办法》、《公司债券发行与交易管理办法》 （以下简称《管理办法》）、《公司债券受托管理人执业行为准则》（以下简称 《执业行为准则》）、《西子清洁能源装备制造股份有限公司可转换公司债券之 受托管理协议》（以下简称"《受托管理协议》"）等相关规定及其它相关信息披 露文件以及西子清洁能源装备制造股份有限公司（以下简称"西子洁能"、"发 行人"或"公司"）出具的相关说明文件以及提供的相关资料等，由受托管理人 浙商证券股份有限公司（以下简称"浙商证券"）编制。浙商证券编制本报告的内 容及信息均来源于西子洁能提供的资料或说明。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为浙商证券所做承诺或 声明。 1 一、受托管理债券的基本情况 | 发行人 | 西子清洁能源装备制造股份有限公司 | | --- | --- ...

Investment Rating - The investment rating for the company is not explicitly stated in the report [1] Core Views - The company is expected to experience stable order volumes and optimistic performance growth in 2012, benefiting from the high demand in the waste heat boiler industry [1] - The company has received a significant compensation payment and reported a substantial increase in net profit for 2024, indicating a recovery in profitability [2] - The company is actively expanding into overseas, new energy, and spare parts markets, with a strong order backlog supporting its growth [4] - The company has improved order quality and strengthened cost control measures, leading to an increase in overall gross margin [4] - Continuous investment in R&D is being made to deepen the company's involvement in the "new energy + storage" sector, leveraging its proprietary molten salt storage technology [5] Financial Summary - In 2024, the company achieved total operating revenue of 6.437 billion yuan, a decrease of 20.33% year-on-year, while net profit attributable to the parent company was 440 million yuan, a significant increase of 705.74% [2][6] - The company forecasts operating revenues of 7.171 billion yuan, 7.929 billion yuan, and 8.501 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with growth rates of 11.4%, 10.6%, and 7.2% [7] - The gross margin for 2024 was reported at 18.47%, an increase of 2.01 percentage points year-on-year [4] - The company’s earnings per share (EPS) for 2024 is projected to be 0.59 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 18.99 [6][7]

| 证券代码：002534 | 证券简称：西子洁能 | 编号：2025－059 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127052 | 债券简称：西子转债 | | 西子清洁能源装备制造股份有限公司 西子清洁能源装备制造股份有限公司董事会 二〇二五年五月二十七日 1、债券代码：127052；债券简称：西子转债 2、转股起止时间：2022 年 6 月 30 日至 2027 年 12 月 23 日 3、暂停转股时间：2025 年 5 月 21 日至 2025 年 5 月 28 日 4、恢复转股时间：自 2025 年 5 月 29 日起恢复转股 西子清洁能源装备制造股份有限公司（以下简称"公司"）因实施 2024 年 度权益分派（以下简称"本次权益分派"）。根据公司《公开发行可转换公司债 券募集说明书》相关约定，为保证本次权益分派的正常实施，自 2025 年 5 月 21 日至本次权益分派股权登记日止，"西子转债"暂停转股，本次权益分派股权登 记日后的第一个交易日起将恢复转股。具体详见公司于 2025 年 5 月 21 日在指定 信息披露媒体《证券时报》《中国证券报》《证券日报》及巨潮资讯网 （w ...

Company Overview - The company was established in 2002 and became part of the Xizi Elevator Group, listed on the Shenzhen Stock Exchange in 2011, and renamed Xizi Clean Energy Equipment Manufacturing Co., Ltd. in 2022 [2][3] - Main business includes waste heat boilers, clean energy power generation equipment, and overall solutions for energy utilization [2][3] Business Segments - The company operates in four main segments: - Waste heat boilers (e.g., gas turbine waste heat boilers, dry quenching waste heat boilers) - Clean energy equipment (e.g., waste incineration boilers, biomass boilers) - Solutions (e.g., molten salt energy storage, heat exchangers) - Spare parts and services [2][3] Order Situation - In Q1 2025, the company secured new orders totaling CNY 1.57 billion, with breakdowns as follows: - Waste heat boilers: CNY 491 million - Clean energy equipment: CNY 105 million - Solutions: CNY 844 million - Spare parts and services: CNY 130 million - As of March 31, 2025, the total orders on hand amounted to CNY 6.527 billion [4] Key Projects - The company participated in the first "steam extraction energy storage" molten salt thermal storage project in China, which began operations on December 28, 2024. Key performance indicators include: - Load reduction capability down to 51 MW (8.5% of Pe) for at least 4 hours - Peak load increase of 47 MW for at least 6 hours - Internal heat exchange efficiency of no less than 98% and electrical conversion efficiency of no less than 70% [5][6] Financial Performance - In 2024, the company reported a net profit of CNY 440 million, a year-on-year increase of 705.74% - In Q1 2025, the company achieved revenue of CNY 1.213 billion, a 5.32% increase year-on-year, and a net profit of CNY 47 million, up 217.11% [8] Strategic Development Directions - Future strategies focus on: - Expanding into overseas markets, particularly in Southeast Asia, South America, and Africa - Developing the renewable energy market, leveraging molten salt storage technology - Targeting the spare parts and retrofitting market in response to national policies on equipment upgrades [9][10] Stock Buyback Progress - As of April 30, 2025, the company repurchased 3,267,300 shares, accounting for 0.44% of the total share capital, with a total transaction amount of CNY 39,955,177.20 [12]

债券代码：127052 债券简称：西子转债 西子清洁能源装备制造股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 调整前"西子转债"转股价格为：11.20 元/股 调整后"西子转债"转股价格为：11.00 元/股 转股价格调整生效日期：2025 年 5 月 29 日 证券代码：002534 证券简称：西子洁能 编号：2025－058 上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）÷（1+n+k）； 派送现金股利：P1=P0-D； 上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）÷（1+n+k）。 其中：P1 为调整后转股价；P0 为调整前转股价；n 为派送股票股利或转增 股本率；A 为增发新股价或配股价；k 为增发新股或配股率；D 为每股派送现金 股利。 二、 关于"西子转债"转股价格历次调整情况 日前二十个交易日公司股票交易均价（若在该 20 个交易日内发生过因除权、除 息引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价按经过相应除权、除息调整 后的价格计算）和前 1 个交易日公司股票交易均价。 年度利润分配预案：以实施权益分派股权登记日登记的总股 ...

证券代码：002534 证券简称：西子洁能 编号：2025－057 债券代码：127052 债券简称：西子转债 西子清洁能源装备制造股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 公司股份数量为4,095,400股，该部分已回购的股份不享有参与本次利润分配的权 利。 本×分配比例，即735,111,233股×0.2元/股=147,022,246.60元人民币（含税）；本 次权益分派实施后，除权除息价格计算时，按公司总股本折算的每10股现金股利 应 为 1.988919 元 （ 每 10 股 现 金 股 利 = 现 金 股 利 总 额 / 公 司 总 股 本 *10 ， 即 小数点后六位），每股现金红利应为0.1988919元/股 （含税）计算（每股现金红 利=现金分红总额/总股本，即147,022,246.60元 /739,206,633股=0.1988919元/股， 计算结果不四舍五入，保留小数点后七位）。因此，在保证本次权益分派方案不 变 的 情况下，本次权益分派实 施后的除权除息参考价 =股权登记日收盘价 -0.1988919元 ...

| 证券代码：002534 | 证券简称：西子洁能 | 编号：2025－058 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127052 | 债券简称：西子转债 | | 西子清洁能源装备制造股份有限公司 关于可转债转股价格调整的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 调整前"西子转债"转股价格为：11.20 元/股 调整后"西子转债"转股价格为：11.00 元/股 转股价格调整生效日期：2025 年 5 月 29 日 派送股票股利或转增股本：P1=P0÷（1+n）； 增发新股或配股：P1=（P0+A×k）÷（1+k）； 上述两项同时进行：P1=（P0+A×k）÷（1+n+k）； 派送现金股利：P1=P0-D； 上述三项同时进行：P1=（P0-D+A×k）÷（1+n+k）。 一、 关于"西子转债"转股价格调整的相关规定 西子清洁能源装备制造股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 12 月 24 日公开发行 11,100,000 张可转换公司债券（债券代码：127052，债券简称：西子 转债）。根据公司披露的《公开 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、截至本公告日，公司总股本739,206,633股，其中回购专用证券账户持有 公司股份数量为4,095,400股，该部分已回购的股份不享有参与本次利润分配的权 利。 2、因回购股份不参与分红，公司本次实际现金分红总额=实际参与分配的股 本×分配比例，即735,111,233股×0.2元/股=147,022,246.60元人民币（含税）；本 次权益分派实施后，除权除息价格计算时，按公司总股本折算的每10股现金股利 应 为 1.988919 元 （每10 股 现 金 股利 =现 金股 利 总 额/ 公 司 总股本 *10 ， 即 147,022,246.60元 /739,206,633股*10股=1.988919元，计算结果不四舍五入，保留 小数点后六位），每股现金红利应为0.1988919元/股 （含税）计算（每股现金红 利=现金分红总额/总股本，即147,022,246.60元 /739,206,633股=0.1988919元/股， 计算结果不四舍五入，保留小数点后七位）。因此，在保证本次权益分派方 ...