钧达股份（002865）/电力设备 证券研究报告/公司深度报告 2024 年 10 月 10 日 | --- | --- | |-------------------------------------------------------|----------------| | | | | [Table_Title] 评级：买入（首次覆盖） 市场价格： 46.36 | 元 | | 分析师：曾彪 | | | 执业证书编号： | S0740522020001 | Email：zengbiao@zts.com.cn 分析师：赵宇鹏 执业证书编号：S0740522100005 Email：zhaoyp02@zts.com.cn | --- | --- | |---------------------------|--------| | | | | [Table_Profit] 基本状况 | | | 总股本(百万股 ) | 229 | | 流通股本(百万股 ) | 224 | | 市价 (元) | 46.36 | | 市值(百万元 ) | 10,596 | | 流通市值(百万元 ) | 10,397 | [股价与行业 ...

证券研究报告·公司研究简报·光伏设备 钧达股份（002865） 竞争加剧盈利承压，扩产中东布局海外 2024 年 09 月 13 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 11595 | 18657 | 11351 | 16278 | 17052 | | 同比（ % ） | 304.95 | 60.90 | (39.16) | 43.41 | 4.75 | | 归母净利润（百万元） | 716.95 | 815.64 | (418.36) | 1,014.33 | 1,242.71 | | 同比（ % ） | 501.35 | 13.77 | (151.29) | 342.45 | 22.52 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|钧达股份（002865） 2024 半年报点评： 电池片盈利阶段性承压，海外布局有序 推进 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月03日 证券研究报告 |报告要点 公司 2024H1 实现营业收入 63.7%，同比减少 32.3%，实现归母净利润-1.7 亿元，同比由正转 负，经营活动现金净流量 5.5 亿元，同比由负转正。受行业竞争加剧影响，电池片价格大幅下 跌，盈利空间受到挤压。2024H1 公司实现电池片出货 19.21GW，出货规模位居全球第二，其中 N 型 16.43GW，位居全球首位，占出货结构比例 85.5%。公司积极布局海外市场，拟于阿曼投 建 5GW 高效 N 型电池片产能，辐射中东、欧美市场，加强抗风险能力，长期有望凭借海外产 能布局以及技术研发优势，维持 N 型时代的竞争优势，建议关注。 |分析师及联系人 贺朝晖 SAC：S0590521100002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月03日 钧达股份(002865) 2024 半年报点评： 电 ...

海南钧达新能源科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ ...

①与滴滴强强联手发展智驾业务，这家聚焦汽车智能化的新型Tier1上半年还在芯片和"车路云一体 化"等领域实现突破，为未来发展奠定了坚实基础； ②融资受限、盈利承压加速行业洗牌，分析师直指 该环节将率先迎供需拐点，这家公司享受技术红利并布局海外高盈利市场，业绩有望率先反转。 《风口研报》今日导读 1、四维图新（002405）：①公司以智驾为业务主线，上半年相关产品实现毛利率率27.78%，较上年 同期上升20.77pct，此外智芯智云营业收入均实现了同比两位数的增长；②公司公告携手滴滴智慧交通 增资南京智联，民生证券吕伟认为公司不断向智驾行业进行深入发展，携手滴滴发展势头持续强劲；③ 吕伟看好公司面向数字化转型、智能化升级和"车-路-云-图"融合发展机遇，不断提升产品迭代与创新能 力，预计2024-2026年营业收入为36.78/48.22/65.87亿元，对应PS为5/4/3倍；④风险因素：行业景气 度存在不确定性。 2、钧达股份（002865）：①西南证券韩晨认为，由于供需错配，电池片盈利承压，二三线厂商面临资 金困难，预计后续需求淡季行业将加速出清，电池片环节有望率先迎来供需拐点；②公司在技术快速迭 代过 ...

2024 年半年度报告全文 海南钧达新能源科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 29 日 1 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人陆小红、主管会计工作负责人黄发连及会计机构负责人(会计主管人员)黄发 连声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的未来计划、发展目标、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的 实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与 承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 本公司请投资者认真阅读本报告，公司在本报告"第三节、经营情况讨论与分析"中 "十、公司面临的风险和应对措施"部分，描述了公司未来经营可能面临的主要风险，敬请 广大投资者注意风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | -- ...

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 19 日 证券研究报告•公司深度报告 买入 （首次） 当前价：39.07 元 钧达股份（002865）电力设备 目标价：53.25 元（6 个月） 布局海外高盈利市场，业绩有望率先反转 [Table_Summary 推荐逻辑：1）由于 ] 供需错配，电池片盈利承压，二三线厂商面临资金困难，越 来越多项目终止、转让、破产，行业拉开兼并重组序幕。预计 24Q4~25Q1 需 求淡季行业将加速出清，电池片环节有望率先迎来供需拐点。2）公司 TOPCon 技术、效率、成本领先，已掌握边缘钝化技术，聚焦 PolyFinger技术，布局 TBC、 钙钛矿叠层等前沿技术。在技术快速迭代过程中有望拉开与竞争对手差距，持 续保持领先优势。3）公司海外收入占比由23年4.7%快速提升至24Q1的11.6%。 公司在阿曼建设 5GW 产能预计 2025年投产，有望以较低成本进入高盈利的美 国市场。随着海外收入占比持续提升，凭借海外市场高盈利，公司业绩有望率 先反转。 融资受限、盈利承压加速行业洗牌，电池环节有望率先出清迎来供需拐点。23~24 年 TOPCon电池产能加速 ...

证券简称：钧达股份 证券代码：002865 海南钧达新能源科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 投资者关系活动类别 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 √其他 电话会议 | --- | --- | |------------------------|-------------------------------------------------------------| | 参与单位名称及人员姓名 | 摩根资产管理 Vivian Tao、Point72 资产管理 Sean Xiang、Sunny | | | Huang、太盟投资 Wei Wei、安联资产管理 Thomas Zhu、晨曦投 | | | 资 Junlu Mao、城堡投资 Shiping Chen、宏利资产管理 Wenlin Li | | | 东亚联丰投资 Elton Cheung、磊亚投资 Simon Sun、东方资本 | | | Hao Zhang、平安资产管理 Peter Cao 等。 | 时间 2024 年 8 月 15 日 (周四) 16: ...

①自上而下看哪些中游制造业产能周期接近拐点；②美国白宫宣布提高光伏电池免税配额至12.5GW， 降息后积压的光伏项目或在2025年逐步启动，长期供给缺口背景下，国内出口电池片有望收获超额盈 利；③今日全市场机构研报共发布207篇，羚锐制药评级得到上调，10家公司获得首度覆盖，其中国电 南瑞等4股获新财富分析师深度覆盖；④在个股机构关注度排行中，贵州茅台荣登榜首，前五名依次为 贵州茅台>安琪酵母>中炬高新>盐津铺子>百亚股份。 《风口研报》8月13日要点 行业/公司 评级机构 核心逻辑 ①Meta2023年9月发布AI智能眼镜Ray-BanMeta，根据TheVerge数据，截至2024年5月Ray- BanMeta的全球销量可能已经突破100万; ②西部证券郑宏达认为AI智能眼镜是传统眼镜向AR/MR眼镜迭代的过渡形态，目前Meta、谷 歌、苹果、华为、字节等海内外科技巨头加速布局AR领域，其中Meta的首款AR眼镜 AI限簽 "Orion"有望于2024年亮相； 西部山东 〈天键股份、佳禾 ③Ray-BanMeta的成本中占比前三依次为芯片、结构件、OEM/ODM，根据维深wellsennXR数 智能、恒玄 ...

本场的话我们也是非常荣幸的邀请到的是电池的代表性公司金达股份来给我们做这次的话中东项目的分享以及进一步的分析那么众所周知其实中东在过去的这个一两年的这个时间特别是在今年的这个时间然后整个的需求爆发的情况是非常显著的 那么我们去中东现场的话一方面的话对于当前这个时点的这个中东需求的这样的一个后续的这样的一个受益非常明确同时的话以中东这一块的话可以去辐射相对这个高价市场比例比较高的包括可能美国欧洲等类的这种区域所以呢这块的话不仅仅是有这个像这个近两年的这样一个收益可能对一个中长期的这样的一个发展的话也是有非常大的这个有益的地方然后 那么真假的话其实刚刚公告了我们这种项目那我们这场的话非常荣幸的邀请的是公司的副总执掌副总经理郑总以及就是公司的刘总来跟我们做这次这种分享那么下面有请郑总的话就是介绍一下我们当前的这个主要的公司的这种情况然后我们再进行问答下面把时间交给郑总 好的各位投资人晚上好也感谢长江证券给我们这个机会一个交流的机会我先讲一下我们行业和公司的一些情况然后再重点介绍一下我们在中东阿玛项目的项目的情况从行业情况来看前两天工程行业协会也公布了一些数据整个行业的增速还是比较明显的国内大概增速 是百分之三十点七 ...