董事、高级管理人员离职管理制度 福建青松股份有限公司 董事、高级管理人员离职管理制度 （2025 年 12 月） 第一章 总 则 第一条 为规范福建青松股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高级管 理人员离职程序，确保公司治理结构的稳定性和连续性，维护公司及股东的合法 权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治 理准则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规 范运作》等法律、法规、规范性文件及《福建青松股份有限公司章程》（以下简 称《公司章程》）的有关规定，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条 本制度适用于公司全体董事（含独立董事）、高级管理人员因任期 届满、辞任/辞职、被解除职务或其他原因离职的情形。 第二章 离职情形与程序 第三条 公司董事、高级管理人员可以在任期届满以前提出辞任/辞职。董 事辞任、高级管理人员辞职应当提交书面报告，报告中应说明辞任/辞职原因。 其中，独立董事辞任的，应在报告中对任何与其辞任有关或者其认为有必要引起 公司股东和债权人注意的情况进行说明。公司应当对独立董事辞任的原因及关注 事项予以披露。 董事辞任的，自公司收到通知之 ...

内部审计制度 福建青松股份有限公司 内部审计制度 （2025 年 12 月修订） 第一章 总 则 第一条 为完善福建青松股份有限公司（以下简称"公司"）法人治理结构， 规范公司经济行为，维护投资者合法权益，明确内部审计机构和人员的职责，发 挥内部审计在强化内部控制、改善经营管理、提高经济效益中的作用，实现内部 审计工作规范化、制度化。根据《中华人民共和国审计法》《审计署关于内部审 计工作的规定》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市 公司规范运作》等有关法律、法规、规范性文件以及《福建青松股份有限公司章 程》（以下简称《公司章程》）的规定，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条 本制度所称内部审计工作，是指公司内部审计机构或人员对内部控 制和风险管理的有效性、财务信息的真实性和完整性以及经营活动的效率和效果 等所进行的一种独立、客观的确认和咨询活动。 本制度所称"审计人员"，是指在公司从事审计工作的人员，包括内部审计 机构专职审计人员以及从非内部审计机构抽调、借用短期从事内部审计工作的人 员。 第三条 本制度所称被审计对象，特指公司各内部机构、境内外直属各办事 处、境内外全资或控股子公 ...

信息披露管理制度 福建青松股份有限公司 信息披露管理制度 （2025 年 12 月修订） 第一章 总 则 第一条 为规范福建青松股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 的信息披露行为，加强信息披露事务管理，保护投资者合法权益，根据《中华人 民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称 《证券法》）、《上市公司信息披露管理办法》《上市公司信息披露暂缓与豁免管理 规定》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称 《上市规则》）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——信息披露事 务管理》及其他相关法律、法规、规范性文件和《福建青松股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）的有关规定，结合公司实际情况，特制定本制度。 第二条 本制度所称"信息"是指所有能对公司证券及其衍生品种交易价格 产生重大影响的信息以及证券监管部门要求披露的信息；所称"披露"是指在规 定的时间内、在证券交易所的网站和符合中国证券监督管理委员会（以下简称"中 国证监会"）规定条件的媒体上、以规定的披露方式向社会公众公布信息。 第三条 本制度所称信息披露义务人，是指公司及其董事 ...

董事会审计委员会议事规则 董事会审计委员会议事规则 （2025 年 12 月修订） 第一章 总 则 福建青松股份有限公司 第一条 为建立和健全福建青松股份有限公司（以下简称"公司"）内部控 制制度，提高内部控制能力，完善内部控制程序，促进董事会对经营管理层进行 有效监督，公司董事会下设董事会审计委员会（以下简称"审计委员会"），作为 实施内部审计监督的专门机构。 第二条 为规范、高效地开展工作，公司董事会根据《中华人民共和国公司 法》（以下简称《公司法》）、《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》（以下简称《上市规则》）、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》（以下简称《规范运作》）等有关法律、法规 和规范性文件及《福建青松股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关 规定，制定本议事规则。 第三条 审计委员会是公司董事会下设的专门委员会，行使《公司法》规定 的监事会的职权，主要负责审核公司财务信息及其披露、监督及评估内外部审计 工作和内部控制，对董事会负责，依照《公司章程》和董事会授权履行职责，审 计委员会的提案应当提交董事会审议决定。 第四条 审计 ...

高级管理人员薪酬与考核制度 福建青松股份有限公司 高级管理人员薪酬与考核制度 （2025 年 12 月修订） 第一章 总 则 第一条 为了更好地调动福建青松股份有限公司（以下简称"公司"）高级 管理人员工作的积极性和创造性，建立与公司制度相适应的激励约束机制，提高 企业经营管理水平和提升公司的经营管理效益，根据《中华人民共和国公司法》 《上市公司治理准则》《福建青松股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） 及《董事会薪酬与考核委员会议事规则》等规定，特制定本制度。 第二条 本制度适用于公司董事会聘请的高级管理人员，具体包括总经理、 常务副总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书。 第三条 公司高级管理人员的薪酬与考核以公司的经济效益为出发点，根据 公司年度经营计划和分管工作的工作目标，进行综合考核，根据考核结果确定高 级管理人员的年度薪酬。 第四条 公司高级管理人员薪酬的确定遵循以下原则： （一）体现收入水平符合公司规模与业绩的原则。 第六条 公司人力资源部与财务部配合董事会薪酬与考核委员会对本制度 进行具体的组织实施。 （二）体现责权利对等的原则，薪酬与岗位价值高低、承担责任大小相符。 （三）体现公司长远 ...

关于变更职工代表董事的公告 证券代码：300132 证券简称：青松股份 公告编号：2025-039 福建青松股份有限公司 关于变更职工代表董事的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、原职工代表董事离任情况 福建青松股份有限公司（以下简称"公司"或"青松股份"）于 2025 年 12 月 23 日第五届董事会第十八次会议结束后收到公司职工代表董事林悦聪先生关 于辞去职工代表董事职务的书面辞任报告，因公司内部工作调整，林悦聪先生申 请辞去公司第五届董事会职工代表董事职务。辞去上述职务后，林悦聪先生仍继 续在公司担任副总裁职务。 林悦聪先生的辞任未导致公司董事会成员低于法定最低人数，不会影响公司 董事会的正常运作，不会对公司的日常运营产生不利影响，其辞任自公司收到辞 任报告之日起生效。 林悦聪先生职工代表董事职务的原定任期至 2026 年 8 月 9 日公司第五届董 事会届满之日止。截至本公告披露日，林悦聪先生未直接或间接持有公司股份， 不存在应履行而未履行的承诺事项。 林悦聪先生担任公司职工代表董事职务期间恪尽职守、勤勉尽责，公司及董 事会对林 ...

Core Viewpoint - Qingsong Co., Ltd. has shown improvements in both revenue and profit, indicating enhanced profitability and operational efficiency [1] Financial Performance - The company's non-recurring net profit margin for Q3 2025 reached 8.0%, a significant year-on-year increase of 3.5 percentage points, reflecting a notable recovery in profitability [1] - The improvement in gross margin is attributed to increased capacity utilization driven by order and revenue growth, alongside a rise in sales of high-value products [1] Cost Management - Effective cost control measures have been implemented, contributing to the overall enhancement of the company's financial performance [1] Market Position - Nosbel, a subsidiary of the company, is recognized as a leading domestic cosmetics manufacturer, benefiting from scale advantages and continuous investment in research and development [1] Future Outlook - The company is expected to gradually reach an inflection point in performance as it continues to pursue cost reduction and efficiency enhancement initiatives [1] - The current market capitalization corresponds to a price-to-earnings ratio of 26 times for 2026, with a maintained "buy" rating [1]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price based on a PE of 26 times for 2026 [3][5]. Core Insights - The company has shown a recovery in performance, with revenue and profit improving significantly after a four-year adjustment period from 2021 to 2024. For the first three quarters of 2025, the company achieved revenue of 1.553 billion yuan (up 12.0% year-on-year), and net profit attributable to the parent company reached 111 million yuan (up 247.0% year-on-year) [1][12]. - The core business of face masks has seen a significant rebound in growth, driving overall performance. In the first half of 2025, the revenue from face masks was 450 million yuan (up 21% year-on-year), contributing to the company's growth [2][18]. Financial Performance - For the first three quarters of 2025, the gross margin was 19.2% (up 2.6 percentage points year-on-year), and the net profit margin attributable to the parent company was 4.9% [1][12]. - The company reported a significant increase in operating cash flow, reaching 139 million yuan (up 50.1% year-on-year) for the first three quarters of 2025, indicating strong operational health [1][12]. - The company forecasts revenues of 2.172 billion yuan, 2.439 billion yuan, and 2.681 billion yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 12.0%, 12.3%, and 9.9% [3][27]. Business Segment Performance - The face mask segment is the primary driver of growth, with a notable increase in revenue and improvement in gross margins. The gross margins for face masks, skincare, and wet wipes were 19.0%, 16.7%, and 13.5%, respectively, in the first half of 2025 [2][25]. - The company has effectively controlled costs, with a significant improvement in the net profit margin, which reached 8.0% in Q3 2025, up 3.5 percentage points year-on-year [1][16].

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the beauty and personal care sector, indicating a positive outlook for the industry [6]. Core Insights - The beauty and personal care sector has experienced a significant pullback since August, with leading high-growth companies' valuations returning to 20-30x, and PEG ratios mostly below 1x, suggesting the sector is expected to bottom out [3][6]. - Lin Qingxuan is set to go public, focusing on the oil-based skincare segment, with a projected doubling of performance in the first half of 2025 [3][6]. Summary by Sections Market Performance - The beauty and personal care sector saw a decline of over 15% since August, with leading companies experiencing a valuation correction to 20-30x. The sector's maximum drawdown reached 17%, with top companies seeing declines of over 30% [6][8]. - The Shenyuan Beauty Care Index recorded a maximum increase of 19% in 2025, with key growth stocks like Ruoyuchen, Shangmei, and Maogeping achieving maximum gains of 239%, 198%, and 121% respectively [6][8]. Company Highlights - Lin Qingxuan, which is set to launch its IPO, plans to issue 13.97 million shares at an offering price of 77.77 HKD per share, corresponding to a market capitalization of 10.9 billion HKD. The company has secured cornerstone investors including Fidelity and others, with total subscriptions reaching 62 million USD [6][8]. - Lin Qingxuan's revenue for the first half of 2025 is projected at 1.05 billion CNY, reflecting a year-on-year increase of 98%, with a net profit of 182 million CNY, up 110%. The company's main product, a camellia oil essence, generated 480 million CNY in revenue, marking a 176% increase [6][8]. Investment Recommendations - The report suggests a bottom-up selection of stocks with product and channel innovations, highlighting strong growth potential in the beauty and personal care sector. Recommended stocks include: 1. High-growth brands: Ruoyuchen, Shangmei, Maogeping 2. Stable fundamentals with potential for improvement: Dengkang Oral, Shanghai Jahwa, Shuiyang, Jinbo Biological, Beitaini, Marubi, Qingsong 3. Stocks expected to bottom out: Pola, Juzibio, Lafang, Runben, Meilitiantian Medical Health, Furida, Huaxi Biological [6][7].

Core Insights - The beauty care industry experienced a net inflow of funds amounting to 105 million yuan on December 16, with a sector increase of 0.66% despite the Shanghai Composite Index declining by 1.11% [1] Industry Performance - Among the sectors, beauty care ranked second in terms of growth, following retail trade and social services, which rose by 1.32% and 0.13% respectively [1] - The beauty care sector had 29 stocks, with 15 rising and 14 falling in value [1] Fund Flow Analysis - The total net inflow of funds in the beauty care sector was 105 million yuan, with 17 stocks experiencing net inflows [1] - The top three stocks with significant net inflows were: - Aimeike (爱美客) with 39.98 million yuan - Qingsong Co. (青松股份) with 20.96 million yuan - Shuiyang Co. (水羊股份) with 20.30 million yuan [1] - The stocks with the highest net outflows included: - Proya (珀莱雅) with 8.62 million yuan - Zhongshun Jierou (中顺洁柔) with 6.81 million yuan - Yanjian Co. (延江股份) with 5.90 million yuan [1] Stock Performance - Notable stock performances included: - Aimeike (爱美客) increased by 2.02% - Qingsong Co. (青松股份) increased by 1.03% - Shuiyang Co. (水羊股份) increased by 1.20% [1] - Conversely, stocks like Proya (珀莱雅) and Zhongshun Jierou (中顺洁柔) saw declines in their values [1]