以下文章来源于36氪财经 ，作者丁卯 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场，比99%的投资者更聪明。 高增长源自山茶花， 也受限于此。 文 ｜ 丁卯 编辑 ｜ 郑怀舟 来源｜ 36氪财经（ID: krfinance ） 封面来源 ｜ 企业官 网 2025年，新兴消费股无疑是港股市场最受青睐的概念。 无论是涨幅超过3倍的老铺黄金，还是接近2倍的泡泡玛特，在消费市场和资本市场的热度均持续升温，成为这波行业红利的最大受益者。 2024年底，靠着创始人IP和高端彩妆火出圈的毛戈平，也乘着这波红利迎来估值的水涨船高，2025年公司的股价涨幅超过了80%，市值更是接近500亿。 而毛戈平的爆火，重燃了资本市场对国产美妆行业的希望，加速了美妆品牌的资本化步伐。5月底，林清轩正式向港交所递表，向"国产高端护肤第一 股"的宝座发起冲击。 对于这家定位高端、毛利率吊打一众同业的公司，仅靠着山茶花精华油就撑起了12亿营收，但却始终难以摆脱"小众"的标签。 那么，林清轩到底是一家怎样的企业？高毛利是如何产生的？未来是否值得关注？ 大单品结合直播电商撑起12亿营收 林清轩品牌设立于2003年，但真正出圈却要追溯到疫情之 ...

《投资者网》吴微 一瓶售价超500元的山茶花精华油，撑起了林清轩82.5%的毛利率，却也让这家主打"高端国货"的美妆品 牌陷入"功效宣称违规"的争议漩涡。 2025年2月，北京市朝阳区市场监管局的一纸罚单，揭露了其"抗老修护专家"宣传背后的合规漏洞，公 司产品备案功效仅为"抗皱、修护"、"抗老"表述未经国家药监局批准，构成虚假宣传。在诸多争议之 下，林清轩于近日向港交所提交了招股书，拟港股上市。 在资本市场的聚光灯下，创始人孙来春的一系列动作更引发市场关注。2024年8月，雅戈尔以7185.52万 元受让海纳亚洲4.49%股权时，公司估值较一年前B轮融资时缩水超50%至15.59亿元。公司融资的过程 中，实控人孙来春、林清轩前一轮投资人却趁机减持了合计2.26亿元的股份。 一边是毛利率向国际大牌看齐，一边是2024年6.88亿元销售费用吞噬利润，在诸多对赌协议下，林清轩 的港股IPO之路，正面临"高毛利神话"与"增长可持续性"的双重拷问。 高销售费用下的高端突围 2011年成立的林清轩，最初只是上海一家主打草本护肤的区域品牌。真正让其崭露头角的，是公司2014 年推出的山茶花精华油。这款定价500-800元的 ...

以下文章来源于当代企业世界 ，作者当代企业 当代企业世界 . 寻找当下的先进生产力，关注每一个企业的兴衰成败。 作者丨 章航英 图源丨豆包AI 十多年前，爱美的女生们甚至不知道可以把"油"抹在脸上护肤。 作为品类开创者，经历13年的市场教育、卖出3000万瓶"精华油"的林清轩，站在了港股敲钟的门 口。谁也没想到，当年在店门口贩卖用电饭煲熬制手工皂的品牌，或将斩获"国货高端护肤第一股"。 2024年，林清轩营收12亿元，毛利率82.5%。招股书透露，2025年一季度销售额同比有"大幅增 长"。 虽然距离头部品牌珀莱雅百亿营收仍有近10倍差距，但利润水平却在头部位置，仅次于毛利率 84.37%的毛戈平。这个毛利率水平不逊色于国际大牌，比如同期欧莱雅集团的74.2%、雅诗兰黛集 团的71.7%。 孙来春在接受天下网商专访时曾提到，创牌初期是国际大牌的黄金时代，"林清轩"这个取自他高中文 学社笔名、颇具中国风的名字，曾让其在扩展代理商时处处碰壁，难以伸展手脚。但20多年后的今 天，孙来春感觉迎来了自己的时代。"终于迎来了消费者对国产品牌的真正自信，这时候不把优质产 品打造成品牌，还等待何时？" 去年12月，高端美妆品 ...

（文/孙梅欣 编辑/张广凯） 不久前刚刚在港交所发起IPO的林清轩，正在低调地推进新品牌面世。 《美妆浪潮》称，林清轩正计划推出新的护肤子品牌"华嫆庄"，该品牌或将定位高端护肤市场，瞄准"贵妇"消费群体。 观察者网在企查查平台看到，"华嫆庄"相关商标已经在5月29日进行了商标注册申请，目前申请收文已经结束，商标仍在注册申请过程中。 从"华嫆庄"覆盖的品类来看，除了日化用品，还覆盖了医疗器械、医药和啤酒饮料等数个国际分类。 早在2024年11月，林清轩已经对"华嫆庄"在部分分类中进行商标注册，区别在于5月末的申请已经在商标设计上进行了推进，可见子品牌距离面世又近了一 步。 观察者网就此事向林清轩相关人士进行核实，截至发稿林清轩尚未进行正面回应。 新品牌或瞄准高端定位 据行业人士透露，"华嫆庄"将会以红参作为核心卖点，以红参提取物构建配方体系，走的还是和主力品牌一致的植物系护肤理念，主打"抗皱、紧致"功效。 观察者网注意到，除了"华嫆庄"之外，另有2个子品牌"小馨轩"和"冰雪琉璃"的商标注册申请也在进行中，但申请注册的覆盖面要少于"华嫆庄"。 值得注意的是，早在今年5月中国美容博览会上就传出消息，林清轩会陆续推出 ...

一瓶15毫升的琥珀色山茶花精华油，售价425元，毛利率高达82.5%。 凭借"高端护肤"的定位和山茶花精华油"以油养肤"的叙事，美妆公司上海林清轩生物科技股份有限公司 （简称"林清轩"）近日正式递表港交所。 凭借同名品牌林清轩的核心大单品山茶花精华油，其迅速切入细分市场，自2014年推出以来截至2024年 年底，该产品已累计销售逾3000万瓶。 在大单品的推动下，林清轩公司的业绩随之突飞猛进，收入由2022年的6.91亿元增长至2023年的8.05亿 元，并进一步增长至2024年的12.10亿元，复合年增长率32.3%。在此过程中，公司扭亏为盈，从2022年 亏损593万元到2024年盈利1.87亿元。 对于港股IPO，林清轩公司计划募资用于品牌价值塑造与传播、提升全渠道销售网络的深化构建、加强 生产及供应链能力、技术研发及产品组合开拓等。 那么，一株"山茶花"的故事，能否打动投资者，撑起林清轩公司港股IPO？ 精华油产品收入贡献超三成 2003年，公司创始人孙来春推出旗舰品牌"林清轩"，并以该品牌涉足护肤品行业。公司于2008年在上海 龙之梦购物中心开设第一家林清轩门店，并于2011年成立公司，到2014年 ...

作 者丨朱艺艺 编 辑丨 骆一帆 中国贵妇捧出一个IPO！ 一瓶15毫升的琥珀色山茶花精华油，售价425元， 毛利率高达82.5% 。 林清轩的高端故事谁来买 单？ 凭借"高端护肤"的定位和山茶花精华油"以油养肤"的叙事， 美妆公司上海林清轩生物科技股份有 限公司（简称"林清轩"）近日正式递表港交所 。 凭借同名品牌林清轩的核心大单品山茶花精华油，其迅速切入细分市场， 自2014年推出以来截至 2024年年底，该产品已累计销售逾3000万瓶。 在大单品的推动下，林清轩公司的业绩随之突飞猛进，收入由2022年的6.91亿元增长至2023年的 8.05亿元，并进一步增长至2024年的12.10亿元，复合年增长率32.3%。在此过程中，公司扭亏为 盈，从2022年亏损593万元到2024年盈利1.87亿元。 一株"山茶花"的故事，能否打动投资者，撑起林清轩公司港股IPO？ 毛利率高达8 2 . 5%！瞄准贵妇群体 直接对标香奈儿、雅诗兰黛等 2003年，公司创始人孙来春推出旗舰品牌"林清轩"，并以该品牌涉足护肤品行业。公司于2008年 在上海龙之梦购物中心开设第一家林清轩门店，并于2011年成立公司，到2014年， ...

【导读】林清轩冲击 IPO ，高端定位恐缺乏实际支撑 中国基金报记者 赵刚 在招股书中反复强调 " 国产高端护肤 " 的叙事，能否让消费者、投资者都 " 买单 " ？ 国产美妆行业的新一轮上市潮仍在涌动。近日， 上海林清轩生物科技股份有限公司（以下简 称林清轩） 向港交所递表，拟在港股主板上市。 在招股书中，林清轩 150 多次提及 " 高端 " 一词，足以看出品牌想向市场传递的价值主 张：讲出中国的高奢护肤故事。 在过去的三年里，林清轩的研发投入累计不到 1 亿元，而营销支出却高达 7.6 亿元。与此同 时，公司却因违规宣传功效被处罚。 " 卖贵了 " 还是 " 卖贵的 " ？林清轩的高端叙事或许需要更强有力的根基。 强调高端、科技，研发投入却低于同行 " 林清轩的毛利率高除了定价高之外，还跟自建产能有关。 " 有投资者指出。招股书显示， 林清轩与多个山茶花种植基地订立长期独家供应协议，并在上海运营两个生产基地，构成生 产基础设施的支柱。 尽管林清轩在强调其科技叙事，但上述市场投资者认为，从研发投入的角度来看，显然缺乏 说服力。 2022 年至 2024 年，林清轩的研发成本分别为 2112 万元、 197 ...

当国货美妆品牌还在中端市场鏖战时，靠一支山茶花精华油跻身高端赛道的林清轩，叩响港股大门。 一、单品类撑起高端化：精华油贡献四成收入，毛利率逼近奢侈品牌 据灼识咨询数据，2024年中国高端护肤品市场前15大品牌占比66.1%，林清轩以1.4%的份额位列第13，成为唯一上榜的国货品牌。 招股书显示，林清轩2022年、2023年、2024年营收分别为6.91亿元、8.05亿元、12.1亿元；毛利分别为5.39亿元、6.54亿元、9.98亿元。 | | | 截至12月31日止年度 | | | --- | --- | --- | --- | | | 2022年 | 2023 年 | 2024年 | | | | (人民幣千元) | | | 收入 | 691.150 | 805.004 | 1,209,641 | | 销售成本 | (152,073) | (151,141) | (211.985) | | 毛利 | 539,077 | 653.863 | 997,656 | | 其他收入及收益 | 14.433 | 18.402 | 20.500 | | 銷售及分銷開支 | (509,042) | (485,521) | ...

以下文章来源于网易清流工作室 ，作者周淼 网易清流工作室 . 作者 | 周淼 来源 | 网易清流工作室 导语：林清轩在2020年启动联营模式，2023年开放加盟模式，清流工作室注意到，关于加盟模式，林清轩 曾在2023年宣称计划一年开店300家店、3年开店1500家，并一度给出加盟商55%-60%的毛利保证。 近期，上海林清轩生物科技股份有限公司（下称"林清轩"）向港交所递交招股书，拟主板挂牌上市，中信证券 与华泰国际为联席保荐人。该公司成立于2003年，主打功效护肤概念、以"高端国货"为核心标签，茶花精华油 一直是林清轩收入最高的品类，贡献了近四成收入。 凭借"以油养肤"概念及山茶花精华油这一明星单品，林清轩顺利切入国内高端护肤赛道，在2024年实现营收 12.1亿元，经调整后的净利润为2亿元，虽然营收和净利润并不算高，但毛利率却高达82.5%，明显高于同行水 平。 不过笔者注意到，作为以油养肤概念的先行者，林清轩近年曾因虚假宣传多次遭到行政处罚，涉及多家子公司 已在报告期内注销。此前不久，林清轩刚因在线下广告中使用了"山茶花抗老修护"、"抗衰"等字样，被当局以 虚假宣传为由予以处罚。 另一方面，林清轩也因 ...

来源：新黄河 一边是年入12亿的高端国货护肤第一品牌，一边是屡次因虚假宣传被罚的市场"惯犯"，林清轩的资本之 路布满诚信荆棘。 2025年5月29日，上海林清轩生物科技股份有限公司向港交所递交招股书，正式启动IPO进程。这家自 称"中国高端国货护肤第一品牌"的企业，凭借山茶花系列产品，在2024年实现12.1亿元收入、1.87亿元 净利润，同比增长均超50%，毛利率更是高达82.5%。 但就在三个月前，北京市朝阳区市场监督管理局的一纸罚单揭露了华丽数据背后的另一面：林清轩因在 广告中宣称"山茶花抗老修护专家"，但实际产品无抗老功效，被认定为虚假宣传，罚款2.1万余元。而 这已是该品牌近年来第二次因同样问题被处罚。 招股书显示，林清轩近年业绩突飞猛进。2022至2024年，公司营业收入从6.91亿元增长至12.10亿元，净 利润更是从亏损593万元飙升至盈利1.87亿元。公司将此归功于其市场领导地位——按零售额计，林清 轩在中国高端国货护肤品牌中排名第一，也是中国前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌。 林清轩的核心竞争力来自于其山茶花精华油产品。该产品自2014年问世以来，已连续11年在所有面部精 华油产品中位 ...