2024年04月22日 公司研究●证券研究报告 扬杰科技（ ） 公司快报 300373.SZ 电子 | 分立器件Ⅲ “MCC+YJ”双品牌运作，车规 SiC 模块已获合作 投资评级 买入-A(维持) 意向 股价(2024-04-22) 35.43元 交易数据 投资要点 总市值（百万元） 19,239.02 2024年4月21日，公司发布2023年年度报告。 流通市值（百万元） 19,201.62 全年光伏二极管/SiC/IGBT销售同比高增，持续深化“MCC+YJ”双品牌运作 总股本（百万股） 543.01 流通股本（百万股） 541.96 2023年公司实现营收54.10亿元，同比增长0.12%；归母净利润9.24亿元，同比 12个月价格区间 46.00/33.29 减少12.85%；扣非归母净利润7.04亿元，同比减少28.22%；毛利率30.26%； 研发投入3.56亿元，同比增长21.57%。2023年公司光伏二极管、碳化硅产品、 一年股价表现 IGBT产品销售同比大幅增长，但因行业竞争进一步加剧，三类产品毛利率低于公 司平均毛利率，导致整体毛利率有所下滑。公司持续深化“MCC+YJ”双品牌运作 和 ...

证 券 2024 年 04 月 22 日 研 究 二极管龙头积极布局车规市场，越南工厂建设助 报 力海外开拓 告 —扬杰科技（300373.SZ）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师：毛正 S1050521120001 扬杰科技发布 2023 年年度报告：2023 年公司实现营业收入 maozheng@cfsc.com.cn 54.10 亿元，同比增长 0.12%；实现归母净利润 9.24 亿元， 联系人：张璐 S1050123120019 同比下降 12.85%；实现扣非归母净利润 7.04 亿元，同比下 zhanglu2@cfsc.com.cn 降28.22%。 基本数据 2024-04-22 投资要点 当前股价（元） 35.43 总市值（亿元） 192 ▌ 四季度营收修复明显，收购楚微产能持续爬坡 总股本（百万股） 543 营收端方面，在外部市场环境下滑的情况下，2023 年公司营 流通股本（百万股） 542 业收入同比略有增长，实现 54.10 亿元，同比增长 0.12%。 52周价格范围（元） 32.79-46.29 前三季度营业收入同比负增长进一步收窄，并于四季度实现 日均成交额（百万元） ...

Summary of Yangjie Technology 2023 Annual Report Conference Call Company Overview - **Company**: Yangjie Technology - **Industry**: Semiconductor and Renewable Energy (specifically photovoltaic and automotive sectors) Key Points and Arguments Financial Performance - The annual report was released later than expected, but the results were within the anticipated range [6] - There was a decline in revenue and net profit in Q4 2023 due to a rapid price drop in the photovoltaic sector, impacting overall revenue management and gross margin [7][8] - Domestic business grew by 11%, while overseas business saw a 27% decline, primarily due to inventory destocking [9] - Gross margin remained above 30%, with domestic gross margin at approximately 25.7% and overseas gross margin close to 42% [10] - The company is optimistic about the future of the overseas market despite the recent downturn [10] Business Segments - The renewable energy segment, particularly photovoltaic storage, contributed over 35% to total revenue, with photovoltaic alone accounting for over 20% [22] - The automotive segment is expected to grow significantly, with a target to increase its revenue contribution from 13% to 30% over the next five years [67][68] - The industrial sector showed slow recovery, maintaining a revenue share of about 25-27% [22] Strategic Investments - The company increased R&D expenses to 6.58% of revenue, with plans to raise this to 8-10% in the future [14][15] - Significant investments were made in new facilities, including a factory in Vietnam and a central research institute [15][16] - The company is focusing on enhancing its overseas marketing network and capabilities [16] Market Outlook - The photovoltaic industry is expected to recover, with a projected growth of around 20% for the year, despite current price pressures [30][36] - The company anticipates a gradual improvement in demand and pricing in the second quarter of 2024 [30] - The automotive market is viewed as a critical growth area, with expectations for substantial increases in revenue and market share [67][68] Risks and Challenges - The company faces risks from international trade tensions and potential tariffs affecting its overseas operations [39][42] - There is a strong demand for cost reduction from overseas clients, which may impact pricing strategies [49] - The competitive landscape in the semiconductor industry is intensifying, particularly in the automotive and third-generation semiconductor sectors [51][56] Additional Insights - The company has successfully integrated its operations with a focus on automotive, separating its automotive division from other business lines to enhance focus and resource allocation [68] - The overseas market is seen as a significant opportunity, with a stable gross margin expected despite challenges [46][47] Conclusion Yangjie Technology is navigating a challenging market environment with strategic investments in R&D and new facilities, while focusing on growth in the renewable energy and automotive sectors. The company remains optimistic about future performance despite current pressures in pricing and international trade dynamics.

业绩简评 2024 年 4 月 21日公司披露2023年年度报告，2023年实现营收 54.10 亿元，同比增长0.12%；实现归母净利润9.24 亿元，同比 -12.85%。其中，Q4 单季度实现营收 13.69 亿元，同比增长 38.92%；实现归母净利润3.06 亿元，同比+130.95%。 经营分析 4Q23 下游需求企稳回升，公司营收实现同比改善。2023 年在国 内功率半导体市场竞争加剧的情况下，下游需求缓慢复苏，公司于 4Q23 实现营收同比由负转正，并实现全年营收的同比正增长，主 人民币(元) 成交金额(百万元) 要系光伏二极管、SiC、IGBT 等产品的销售同比大幅增长。4Q23 50.00 1,400 公司实现扣非归母净利润0.91 亿元，同比-26.02%。2023年公司 47.00 1,200 非经常性损益主要系公司通过持有北京广盟合伙份额间接持有瑞 44.00 1,000 800 能半导体的股权，该项投资公允价值变动达2.04 亿元。 41.00 600 38.00 持续加大新品研发投入力度，收购湖南杰楚微垂直整合产业链资 400 35.00 200 源。2023 年，公司研发费用率 ...

2023年环境、社会及管治 （ESG）报告 董事长致辞 扬杰科技董事长 梁勤 过去的2023年，面对全球经济的不确定性和行业竞争的加剧，扬杰人 砥砺前行、接续奋斗，深入扎根功率半导体行业，持续优化效率及质量， 为中国功率半导体产业高端化、国际化发展贡献了扬杰力量。 过去一年里，公司持续加大研发投入和全球化布局，产品结构持续优 化升级，产业链合作与拓展深入推进，供应链多元化布局持续落地，重点 研发项目取得突破性进展，进一步巩固了公司的行业地位，也继续为社会、 公司股东、员工、客户、供应商及其他业务伙伴创造了价值。此外，公司 时刻履行社会责任，推进产品创新，坚持绿色生产，重视员工成长，积极 回馈社会，以实际行动践行高质量发展，取得了良好成绩。 我们始终秉持"客户第一"的价值观，积极聆听客户声音，持续提升 客户满意度。我们通过系统开展零缺陷管理等活动，搭建精益生产体系， 善用工程品质工具，持续提升质量管控的能力和效率，致力于为客户提供 更好产品和解决方案的同时，有效管控质量成本。 我们紧紧围绕绿色发展思路，高度重视产品的环境友好性和生产过程的低碳， 产品研发重点围绕清洁能源、电动汽车等方向，推动产品单位能耗持续降低 ...

证券代码：300373 证券简称：扬杰科技 公告编号：2024-016 扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023 年度募集资金存放与使用情况的专项报告 二、募集资金存放和管理情况 (一)募集资金管理情况 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资 金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和深圳证券 交易所印发的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司 规范运作（2023 年 12 月修订）》（深证上〔2023〕1146 号）的规定，将本公司募集 资金 2023 年度存放与使用情况专项说明如下。 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 根据中国证券监督管理委员会《关于核准扬州扬杰电子科技股份有限公司首次 公开发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市的批复》（证监许可〔2023〕606 号）， 本公司获准发行全球存托凭证(以下简称 GDR)并在瑞士证券交易所上市，本次发行 GDR 14,339,500 份，对 ...

扬州扬杰电子科技股份有限公司 第五条 提名委员会委员由董事长、二分之一以上独立董事或者全体董事的 三分之一以上（含三分之一）提名，并由董事会选举产生。 董事会专门委员会实施细则 2024 年 4 月 提名委员会实施细则 第一章 总则 第一条 为规范扬州扬杰电子科技股份有限公司（下称"公司"）董事、高级 管理人员的产生，优化董事会组成，完善公司治理结构，根据《中华人民共和国 公司法》《上市公司治理准则》《扬州扬杰电子科技股份有限公司章程》（以下简 称《公司章程》）及其他有关规定，公司特设立董事会提名委员会，并制定本工 作细则。 第二条 董事会提名委员会是董事会设立的专门工作机构，主要负责对公司 董事、高级管理人员和其他人员的人选、选择标准和程序进行选择并提出建议。 第三条 本规则所称的高级管理人员是指董事会聘任的总裁、执行副总裁、 副总裁、董事会秘书、财务总监、董事长助理，其他人员是指总监、各部门经理。 第二章 人员组成 第四条 提名委员会成员由三名董事组成，其中独立董事两名。 第六条 提名委员会设召集人一名，由独立董事委员担任，负责主持委员会 工作；召集人在委员内选举，并报请董事会批准产生。 第七条 提名委员 ...

扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023年度独立董事述职报告 各位股东及股东代表： 本人作为扬州扬杰电子科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事 会独立董事，任职期间，本人严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立 董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创业板上市 公司规范运作》等法律、法规、规范性文件以及《公司章程》的规定，在2023 年度工作中诚实、勤勉、独立地履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事 会各项议案，对公司的重大事项发表独立意见，切实维护了公司和全体股东特 别是中小股东的利益，充分发挥了独立董事的作用。现将2023年度本人履行独 立董事职责工作情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 陈同广，1966 年 4 月出生，本科学历，高级会计师。曾任职江苏省淮阴市 交电公司财务科，江苏农学院财务处助理会计师、会计师、副科长、计划科科 长，扬州科隆科技开发总公司财务科长，扬州大学财务处第三财务办副主任、 财务处会计核算中心副主任、财务处副处长、财务处国资办公室会计师、国资 处综合科会计师、国资处综合科高级会计师、物业服务中心副主任、 ...

关于扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023年度持续督导现场检查报告 | 保荐机构名称：东方证券承销保荐有限公司 | 被保荐公司简称：扬杰科技 | | | | --- | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：吴其明 | 联系电话：021-23153888 | | | | 保荐代表人姓名：邵荻帆 | 联系电话：021-23153888 | | | | 现场检查人员姓名：吴其明、邵荻帆、唐攸、包欣禾、杭路瑶 | | | | | 现场检查对应期间：2023年度 | | | | | 现场检查时间：2023年8月21日、2024年4月15日-2024年4月19日 | | | | | 一、现场检查事项 | | 现场检查意见 | | | | 是 | 否 | 不适用 | | （一）公司治理 | | | | | 现场检查手段： | | | | | （1）查阅公司历次董事会、监事会、股东大会会议资料； | | | | | （2）查看公司章程、公司治理制度以及三会规则等公司内部治理文件； | | | | | （3）对公司实际控制人、董事、财务总监访谈； | | | | | （4）了解公司与关联企业在人员、资产、财 ...

扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023年度独立董事述职报告 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 金志国先生，1956 年 7 月出生，中共党员，中欧国际工商学院 EMBA 毕 业，青岛大学博士学历，第十届、第十一届全国人大代表，高级经济师。曾任 东易日盛家居装饰集团股份有限公司独立董事，山东龙大肉食品股份有限公司 独立董事，九芝堂股份有限公司独立董事，浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司独立 董事，惠生（南京）清洁能源股份有限公司独立董事，中国龙工控股有限公司 独立董事，迈普通信技术股份有限公司董事，顾家家居股份有限公司副董事 长，九阳股份有限公司独立董事，新华都购物广场股份有限公司董事长、总经 理。现任南京乐居网络科技有限公司董事长，兰州泰和水烟工业有限责任公司 董事长，山东信得科技股份有限公司董事，张小泉股份有限公司独立董事。本 人于 2017 年 6 月至 2023 年 7 月担任公司董事会独立董事。公司于 2023 年 7 月 26 日顺利完成董事会换届选举，本人任期届满离任，不再担任公司独立董事或 其他职务。 （二）独立性说明 1 在担任公司独立董事期间，本人未在公司担任除独立 ...