邮箱：gsresearch@gszq.com 国盛证券有限责任公司（以下简称"本公司"）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使 用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致 的任何损失负任何责任。 国盛证券研究所 太辰光（300570.SZ） 投资建议：公司 2023 年业绩表现相对平淡，主要是 AI 需求暂未释放，而传 统云计算则受到客户调整出现一定程度回调。进入到 2024 年，随着海外科 技巨头纷纷加码 AI，光连接相关需求将确定性释放，我们结合公司 2023 年 业绩及当前产业背景，对公司 2024-2026 盈利预测进行调整，预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 2.5/3.3/4.0 亿元，对应 2024-2026 年 PE 分别为 35.6/26.9/22.3 倍，AI 时代公司有望厚积薄发，维持"买入"评级。 风险提示：新品拓展不达预期；市场竞争加剧。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|---- ...

证券代码：30 0 570 证券简称：太辰光 公告编号：2 0 2 4-029 深圳太辰光通信股份有限公司 关于召开 2023 年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳太辰光通信股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第 五次会议决定于 2024 年 5 月 21 日 14:30 在深圳市坪山区锦绣中路 8 号太 辰光通信科技园会议室召开 2023 年度股东大会，会议召开情况如下： 一、会议基本情况 （一）会议名称：2023年度股东大会 （二）会议召集人：公司董事会 （三）会议召开的合法、合规性：会议召开符合《公司法》、《上市公司 股东大会规则》等有关法律、法规、规章、规范性文件和《公司章程》、《股 东大会议事规则》等制度的规定。 （四）会议召开时间： 1、现场会议召开时间：2024年5月21日14:30（星期二） 2、网络投票时间： （1）通过深圳证券交易所交易系统投票的时间为2024年5月21日9:15~9:25， 9:30~11:30 和13:00~15:00； （2）通过深圳证券交易所互联网投票系统（http://w ...

证券代码：30 05 7 0 证券简称：太辰光 公告编号：2 0 2 4-02 5 深圳太辰光通信股份有限公司 第五届董事会第五次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳太辰光通信股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日以现场结 合通讯方式召开了第五届董事会第五次会议。会议通知及会议资料于 2024 年 4 月 22 日以电子邮件或者直接送达方式送达全体董事、监事及高级管理人员。本次会议应到 董事 9 名，亲自出席董事 9 名。公司高级管理人员、监事列席了本次会议，会议由董 事长张致民先生主持。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》等法律、法规以及 《公司章程》的规定，合法有效。 经全体董事审议，本次会议以书面记名投票的方式表决通过了相关议案并形成如 下决议： 本议案已经公司董事会审计委员会及独立董事专门会议审议通过，尚需提交 2023 年度股东大会审议。 《 关于续聘 2024 年度审计机构 的 公 告 》详见巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）。 表决结果： 9 票赞成： 0 ...

证券代码：30 0 570 证券简称：太辰光 公告编号：2 0 2 4-02 8 深圳太辰光通信股份有限公司 （一）机构信息 1、基本信息 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）由原华普天健会计师事务所（特 殊普通合伙）更名而来，初始成立于 1988 年 8 月，2013 年 12 月 10 日改 制为特殊普通合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务 所之一，长期从事证券服务业务。注册地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢外经贸大厦 901-22 至 901-26，首席合伙人肖厚发。 2、人员信息 截至 2023 年 12 月 31 日，容诚会计师事务所共有合伙人 179 人，共 有注册会计师 1395 人，其中 745 人签署过证券服务业务审计报告。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳太辰光通信股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开第五届董事会第五次会议和第五届监事会第五次会议，审议通过 了《关于续聘 2024 年度审计机构的议案》，拟继续聘请容诚会计师事务所 （特殊普通合伙）（以下简称为"容 ...

经全体监事审议，本次会议以书面记名投票的方式表决通过了相关议案并 形成如下决议： 一、审议通过《公司 2024 年第一季度报告全文》 经审核，监事会认为：公司编制和审核《2024 年第一季度报告》的程序符合法律、 行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整。 证券代码：300570 证券简称：太辰光 公告编号：2 0 2 4-02 6 深圳太辰光通信股份有限公司 第五届监事会第五次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳太辰光通信股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日以现场表 决的方式在深圳市坪山区锦绣中路 8 号太辰光通信科技园会议室召开了第五届监事会 第五次会议。会议通知及会议资料于 2024 年 4 月 22 日以电子邮件或者直接送达方式 送达全体监事。本次会议应到监事 3 名，实到监事 3 名。会议由监事会主席耿鹏先生 主持，会议的召开和表决程序符合《公司法》及公司《章程》的有关规定，合法有效。 附件： 第五届监事会非职工代表监事候选人简历 表决结果： 3 票赞成； 0 票反对； 0 票弃 ...

Financial Performance - The company's revenue for Q1 2024 was ¥223,282,260.29, representing a 17.53% increase compared to ¥189,984,560.08 in the same period last year[5] - Net profit attributable to shareholders was ¥31,749,073.02, up 10.80% from ¥28,653,174.43 year-on-year[5] - Basic earnings per share rose to ¥0.14, reflecting a 7.69% increase from ¥0.13 in the same quarter last year[5] - Operating profit for the quarter was CNY 33,894,631.49, up from CNY 30,993,314.73, reflecting a growth of 9.3% year-over-year[22] - Total comprehensive income for the quarter was CNY 32,276,057.45, up from CNY 27,610,872.44, representing an increase of 16.1% year-over-year[23] Cash Flow - The net cash flow from operating activities surged to ¥44,149,505.83, a significant increase of 1,161.36% compared to ¥3,500,145.84 in the previous year[5] - Cash inflow from operating activities was CNY 235,125,941.01, an increase from CNY 180,669,123.70 in the same quarter last year, reflecting a growth of 30.2%[25] - Net cash flow from operating activities for Q1 2024 was CNY 44,149,505.83, a significant increase from CNY 3,500,145.84 in Q1 2023, representing a growth of approximately 1,160%[26] - Total cash outflow from operating activities was CNY 190,976,435.18, compared to CNY 177,168,977.86 in the previous year, indicating an increase of about 7.5%[26] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period reached ¥1,797,618,814.41, marking a 7.17% increase from ¥1,677,341,304.35 at the end of the previous year[5] - The company's total equity increased to CNY 1,406,574,593.67 from CNY 1,373,025,051.63, reflecting a growth of 2.4%[22] - Total liabilities rose to CNY 391,044,220.74, compared to CNY 304,316,252.72 in the previous year, indicating a growth of 28.5%[22] - The total current liabilities amounted to CNY 375,000,000.00, with accounts payable increasing to CNY 233,696,687.25 from CNY 188,701,804.15, a rise of approximately 23.8%[19] Research and Development - The company's R&D expenses increased by 31.90% to ¥1,659.42 million, up from ¥1,258.08 million in the previous year[8] - Research and development expenses increased to CNY 16,594,205.33, up from CNY 12,580,756.97, representing a rise of 32.4% year-over-year[22] Shareholder Information - The number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 45,355[10] - The top shareholder, Huayang Export (Shenzhen) Co., Ltd., held 10.17% of the shares, amounting to 23,094,720 shares[10] - The company approved its 2024 employee stock ownership plan, which involved the transfer of 1,800,000 shares to the employee stock ownership plan account[16] - The company's board and supervisory board approved the employee stock ownership plan on February 20, 2024, and it was ratified by the shareholders on March 8, 2024[16] Government Subsidies - The company received government subsidies amounting to ¥1,854,211.92 during the reporting period[6] Inventory and Receivables - Inventory levels increased to CNY 243,349,190.74, compared to CNY 204,868,501.31 at the start of the period, marking a rise of approximately 18.7%[19] - Accounts receivable slightly decreased to CNY 405,725,732.85 from CNY 410,195,935.08, indicating a decline of about 1.1%[19] - The company reported a significant increase in other receivables, which rose to CNY 2,054,776.81 from CNY 1,292,126.35, a growth of approximately 58.9%[19] Cash and Cash Equivalents - The company's cash and cash equivalents rose to CNY 479,935,182.93 from CNY 370,319,219.98, reflecting an increase of about 29.5%[18] - The ending balance of cash and cash equivalents was CNY 477,296,444.26, up from CNY 330,317,545.74 at the end of Q1 2023, representing a growth of approximately 44.5%[26] - The net increase in cash and cash equivalents for Q1 2024 was CNY 109,617,111.35, compared to CNY 77,271,659.13 in Q1 2023, showing an increase of about 42%[26] Investment Activities - The net cash flow from investment activities decreased by 54.71% to ¥3,429.63 million, down from ¥7,572.60 million year-on-year[8] - Total cash inflow from investment activities was CNY 84,341,584.25, compared to CNY 435,442,966.25 in the previous year, indicating a decrease of about 80.7%[26] - Cash outflow from investment activities totaled CNY 50,045,243.07, down from CNY 359,716,932.37 in Q1 2023, reflecting a reduction of approximately 86.1%[26] - The cash flow from investment activities netted CNY 34,296,341.18, a decrease from CNY 75,726,033.88 in Q1 2023, reflecting a decline of approximately 54.7%[26] Audit and Accounting Standards - The company did not undergo an audit for the Q1 2024 report[28] - The company has not adopted the new accounting standards for the year 2024[27]

为保证 2024 年员工持股计划的有序实施，保障全体持有人的合法权益，根 据 2024 年员工持股计划的有关规定，设立 2024 年员工持股计划管理委员会，作 为 2024 年员工持股计划的日常管理机构，并代表持有人行使股东权利。管理委 员会将由 3 名委员组成，其中，设管理委员会主任 1 名。管理委员会委员的任期 为 2024 年员工持股计划的存续期。 表决结果：同意 3,051.00 万份，占出席会议持有人所持份额总数的 100%； 反对 0 份，占出席会议持有人所持份额总数的 0%；弃权 0 份，占出席会议持有 人所持份额总数的 0%。 二、审议通过了《关于选举 2024 年员工持股计划管理委员会委员的议案》 会议选举侯丹先生、郑敏先生、许红叶女士为 2024 年员工持股计划管理委 员会委员，管理委员会委员的任期为 2024 年员工持股计划的存续期。上述三位 管理委员会委员均未在公司控股股东单位任职，与持有上市公司 5%以上股东、 实际控制人、上市公司董事、监事、高级管理人员不存在关联关系。 证券代码：30 0 570 证券简称：太辰光 公告编号：2 0 24-02 4 深圳太辰光通信股份有限公司 20 ...

证券代码：30 0570 证券简称：太辰光 公告编号：20 24 -0 2 3 深圳太辰光通信股份有限公司 关于举行 2023 年度业绩网上说明会的公告 出席本次网上说明会的人员有：公司董事长张致民先生、总经理（董事、财 务总监）张艺明先生、副总经理（董事、技术总监）肖湘杰先生、董事会秘书蔡 波女士、独立董事周新黎女士。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2023 年度业绩说明会提 前向投资者公开征集问题，欢迎广大投资者于 2024 年 4 月 12 日 16:30 前，将关 注的问题发送至公司证券部邮箱 zqb@china-tscom.com，或者访问公司官网、进 入问题征集专题页面进行提问。公司将在 2023 年度业绩说明会上，对投资者普 遍关注的问题进行回答。 欢迎广大投资者积极参与！ 特此公告。 深圳太辰光通信股份有限公司 董事会 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳太辰光通信股份有限公司（以下简称"公司"）将于 2024 年 4 月 12 日 （星期五）15:00~16:30 举行 2023 年度业绩网上说明会。本次说明会 ...

23Q4 单季度需求回暖，AI 驱动新成长 2023 年公司综合毛利率为 29.4%，同比下降 3.38pct，主要受原材料价格 波动及营业收入结构变动影响。2023 年公司销售、管理、研发费用率分别 为 1.58%、5.68%、6.25%，同比分别-0.32pct、-1.04pct、-0.95pct。公司 2023H1 研发费用率达 7.17%，主要投入在密集连接、光波导芯片等系列产 品，2023 年下半年公司实现有效控费。 我们预计公司 2024-2026 年营业收入分别为 13.04/16.94/22.0 亿元，同比 增速分别为+47.34%/+29.92%/+29.89%，归母净利润分别为 2.37/3.25/4.33 亿元，同比增速分别为 52.88%/37.03%/33.42%，EPS 分别为 1.04/1.43/1.91 元/股，3 年 CAGR 为 40.86%。参照可比公司估值，我们给予公司 2024 年 45 倍 PE，目标价 46.8 元，维持为"买入"评级。 风险提示：客户需求波动，新产品研发量产进度不及预期，汇率风险。 36.89 46.80 股价相对走势 -30% 17% 63% ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting the stock price to outperform the industry index by over 15% in the next six months [31]. Core Views - The company is expected to benefit from the growing demand for AI computing power, which is anticipated to drive performance improvement [1][5]. - Despite a decline in revenue and net profit in 2023 due to weak overseas demand, the company is focusing on expanding its domestic market, which is expected to lead to a recovery in performance [1][3]. - The company has launched an employee stock ownership plan to enhance employee engagement and align interests between employees and shareholders, indicating confidence in future growth [20]. Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved revenue of 885 million yuan, a decrease of 5.22% year-on-year, and a net profit of 155 million yuan, down 13.86% year-on-year [3][19]. - The gross margin for 2023 was 29.40%, a decline of 3.38 percentage points year-on-year, while the net margin was 17.15%, down 1.94 percentage points year-on-year [1]. - The company expects to see significant growth in net profit in the coming years, with projections of 306 million yuan in 2024, 364 million yuan in 2025, and 453 million yuan in 2026 [23]. Market Outlook - The global AI market is projected to grow at a CAGR of approximately 32.90% from 2022 to 2030, reaching a size of 1.85 trillion USD by 2030, which presents a significant opportunity for the company's optical device products [5]. - The demand for high-speed optical modules is expected to increase due to the rapid development of AI technologies and the introduction of new applications, positioning the company favorably in the market [5][23].