2024 年 09 月 03 日 公司点评 买入/维持 迈瑞医疗(300760) 收盘:247.49 迈瑞医疗点评报告：IVD 和国际业务增长强劲，"三瑞"数智化 建设稳步推进 ◼ 走势比较 (20%) (12%) (4%) 4% 12% 20% 23/9/4 23/11/1624/1/2824/4/1024/6/2224/9/3 迈瑞医疗 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 12.12/12.12 总市值/流通(亿元) 3,000.67/3,00 0.67 12 个月内最高/最低价 (元) 316.1/224.71 相关研究报告 <<迈瑞医疗点评报告：业绩符合预 期，各产线均实现重大突破>>-- 2024-04-28 <<迈瑞医疗点评报告："质量回报双 提升"，迈瑞医疗在行动>>--2024- 02-18 <<迈瑞医疗点评报告：收购惠泰控制 权，巨头开启心血管业务新篇章>>-- 2024-01-30 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190520090001 事件：8 月 30 日，公司发布 2024 半年度报 ...

2 Sep 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Mindray (300760 CH) Robust performance in a challenging industry environment Mindray achieved a revenue of RMB20.5bn in 1H24, marking an 11.1% increase YoY, and reported an attributable net profit of RMB7.6bn, up 17.4% YoY. Despite the ongoing regulatory adjustments in the healthcare industry and the delay in medical equipment renewals projects, which have led to a cautious approach towards bidding and procurement activities in p ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 迈瑞医疗(300760.SZ) 2024 年 09 月 03 日 | --- | --- | |---------------------------------------------------------|------------------------------| | 买入（维持） 迈瑞医疗 | 中报点评： IVD 表 | | 所属行业：医药生物 / 医疗器械 当前价格 ( 元 ) ： 247.49 | 现亮眼，影像高端市场不断突破 | | | | 证券分析师 周新明 资格编号：S0120524060001 邮箱：zhouxm＠tebon.com.cn 市场表现 迈瑞医疗 沪深300 -26% -17% -9% 0% 9% 17% 26% 2023-09 2024-01 2024-05 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-------|--------|--------| | 沪深 300 对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅 (%) | -4. ...

证券研究报告 2024 年 09 月 02 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|---------------| | 当前价格（元） | 250.80 | | 52 周价格区间（元） | 226.52-313.16 | | 总市值（百万） | 304080.40 | | 流通市值（百万） | 304080.10 | | 总股本（万股） | 121244.20 | | 流通股（万股） | 121244.10 | 涨跌幅比较 迈瑞医疗 医疗器械 -19% -9% 1% 11% 21% 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 % 1M 3M 12M 龙靖宁 分析师 执业证书编号:S0530523120001 longjingning@hnchasing.com 相关报告 迈瑞医疗 -2.49 -16.22 -5.64 医疗器械 -0.63 -13.41 -15.32 1 迈瑞医疗（300760.SZ）深度报告：三问三答， 从出海角度看迈瑞医疗 2024-07-11 2 迈瑞医疗（300760.SZ）2023 年报及 2 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 09 月 02 日 迈瑞医疗(300760.SZ) 24H1 业绩稳健增长，耗材类业务保持 快速放量 事件：公司发布 2024 年中报，在行业承压背景下依然实现了业 绩的稳健增长。 （1）2024 上半年：公司实现营业收入 205.3 亿元，同比增长 11.12%； 归母净利润 75.6 亿元，同比增长 17.37%；扣非归母净利润 73.8 亿 元，同比增长 16.39%；毛利率 66.25%，同比增长 0.65pct；净利率 36.9%，同比增长 2.03pct；经营活动产生的现金流量净额 84.86 亿 元，同比增长 89.51%；拟分配每 10 股派息数为 40.6 元(含税)。 （2）24Q2 单季度：公司实现营业收入 111.58 亿元，同比增长 10.35%； 归母净利润 44 亿元，同比增长 13.69%；扣非归母净利润 43.43 亿 元，同比增长 13.94%；毛利率 66.5%，同比增长 1.56pct；净利率 39.56%，同比增长 1.28pct。 生命信息与支持：招标推迟暂时影响收入，未来有望陆续释放。 2024 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 02 年 月 日 迈瑞医疗（300760.SZ） 海外高端客户持续突破奠定持续增长基础，高分红重视股东回馈 迈瑞医疗发布 2024 年半年报。2024H1 公司实现营业收入 205.31 亿元，同比增 长 11.12%；归母净利润 75.61 亿元，同比增长 17.37%；扣非后归母净利润 73.80 亿元，同比增长 16.39%。2024Q2 公司实现营业收入 111.58 亿元，同比增长 10.35%；归母净利润 44.01 亿元，同比增长 13.69%；扣非后归母净利润 43.43 亿元，同比增长 13.94%。 观点：海外高端客户群体持续突破，奠定长远增长基础，高分红回馈股东释放长 期投资价值。IVD 板块引领增长，发光整体收入增长超 30%，海外中大样本量 客户加速渗透。Resona A20 放量带动高端及以上超声增长超 40%，打造超声 板块新增长点。种子业务蓄势正发，多产品线亮点纷呈。 体外诊断引领增长，超声高端新品快速放量。生命信息与支持业务：收入 80.09 亿 元（同比下滑 7.59%），主要受国内行业整顿和医疗设备更 ...

证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 2024 年 9 月 1 日 股票投资评级 买入|维持 个股表现 迈瑞医疗 医药生物 -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | --- | --- | |---------------------------|-----------------------------| | | | | 最新收盘价（元） | 250.80 | | 总股本 / 流通股本（亿股） | | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 12.12 / 12.12 3,041 / 3,041 | | | | | 52 周内最高 / 最低价 | 313.16 / 226.52 | | 资产负债率 (%) | 30.4% | | 市盈率 | 26.24 | | | Smartco Development | | 第一大股东 | Limited | 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 迈瑞医疗(300760) 业绩保持稳健增长，数智化赋能效果 ...

浦银国际研究 浦银国际 公司研究 迈瑞医疗 （ 300760.CH） 公司研究 | 医药行业 迈瑞医疗（300760.CH）：国内业务受行 业整顿影响稍显乏力，公司有意持续提高 分红比例 公司 1H24 收入增速稍显乏力，主因国内业务受行业整顿影响增速平 缓，海外业务则继续维持稳健增长。目前设备更新相关采购仍未大规 模开启，公司 2H24E 业绩将很大程度上取决于政策落地进展。此外， 公司宣布中期派息人民币 4.06 元/股（按公告当日收盘价计算，股息 率为 1.8%），并有意持续提高分红比例。维持"买入"评级，调整目 标价至人民币 350 元。 1H24 海外业务稳健，国内业务受行业整顿影响稍显乏力；剔除汇兑 损益影响，归母净利增速仍>20%。1H/2Q24 收入同比+11%/+10%（国 内+7%/+7%，海外+18%/+16%），其中 1H24 1）生命信息与支持收入 同比-8%；2）体外诊断收入同比+28%；3）医学影像收入同比+16%。 2Q24 整体延续了 1Q24"海外好于国内，耗材好于设备"的趋势， 主因在国内医疗行业整顿背景下设备采购招投标推迟，且设备更新 项目相关采购仍未大规模落地，未能有 ...

迈瑞医疗（300760）/医疗器械 证券研究报告/公司点评 2024 年 9 月 1 日 评级：买入（维持） 市场价格：250.80 元 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@zts.com.cn 分析师：谢木青 执业证书编号：S0740518010004 电话：021-20315895 Email：xiemq@zts.com.cn 分析师：于佳喜 执业证书编号：S0740523080002 Email：yujx03@zts.com.cn | --- | --- | |---------------------|---------| | | | | 基本状况 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 1,212 | | 流通股本 ( 百万股 ) | 1,212 | | 市价 ( 元 ) | 250.80 | | 市值 ( 百万元 ) | 304,080 | | 流通市值 ( 百万元 ) | 304,080 | 股价与行业-市场走势对比 迈瑞医疗 沪深300 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 20 ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - 24H1 revenue reached 205 31 billion yuan (+11 12% YoY), net profit attributable to parent company was 75 61 billion yuan (+17 37% YoY), and non-GAAP net profit was 73 80 billion yuan (+16 39% YoY) [2] - 24Q2 revenue was 111 58 billion yuan (+10 35% YoY), net profit attributable to parent company was 44 01 billion yuan (+13 69% YoY), and non-GAAP net profit was 43 43 billion yuan (+13 94% YoY) [2] - 24H1 performance met expectations [2] Business Performance - Life Information & Support products revenue was 80 09 billion yuan (-7 59% YoY), accounting for 39 01% of total revenue, with a gross margin of 66 25% (-1 04pct YoY) [3] - IVD (In Vitro Diagnostics) revenue was 76 58 billion yuan (+28 16% YoY), accounting for 37 30% of total revenue, with a gross margin of 64 98% (+2 35pct YoY) [3] - Medical Imaging revenue was 42 74 billion yuan (+15 49% YoY), accounting for 20 82% of total revenue, with a gross margin of 69 59% (+1 83pct YoY) [3] Profitability - 24H1 gross margin was 66 25% (+0 65pct YoY), net margin was 36 90% (+2 03pct YoY) [3] - 24Q2 gross margin was 66 50% (+1 56pct YoY), net margin was 39 56% (+1 28pct YoY) [3] Overseas Market Performance - Overseas revenue in 24H1 was 79 06 billion yuan (+18 10% YoY) [3] - IVD revenue in international markets grew over 30% in 24H1 [3] - Successfully penetrated over 60 overseas third-party chain laboratories and completed the installation of the first MT8000 production line, driving international IVD revenue growth [3] Financial Forecasts - 2024-2026 net profit attributable to parent company adjusted to 138 21/167 38/199 84 billion yuan, with corresponding PE valuations of 22/18/15 times [3] - 2024-2026 revenue forecasted to be 400 75/474 41/565 49 billion yuan, with YoY growth of 14 72%/18 38%/19 20% [2] - 2024-2026 EPS forecasted to be 11 40/13 81/16 48 yuan per share [2] Market Data - Closing price: 250 80 yuan [5] - 52-week low/high: 224 71/316 10 yuan [5] - P/B ratio: 7 83x [5] - Market cap: 304 080 30 million yuan [5] Financial Data - Net asset per share: 32 04 yuan [6] - Asset-liability ratio: 28 00% [6] - Total shares outstanding: 1 212 44 million [6]