迈瑞医疗调研纪要 时间：2024 年 6 月 4 日 【研发篇】 1、迈瑞和微创外科头部医疗企业相比的优势 美敦力、波科都是微创外科领域行业的领导者，很多产品都是他们研发出来，因为是新 产品，所以他们还需要教育市场，而迈瑞现在在微创外科领域属于后来者，现在首先需要 解决的是产品从无到有，先做出产品，完善产品布局，再解决产品品质问题，解决国内用 户不愿意用国产器械的现状，先做好产品，再去做创新。未来公司未来要凭借着全方位、 丰富的解决方案去跟世界同行竞争。 2、公司从通用型设备转型个性化耗材的难点 在设备类的产品方面，公司有比较强的人才积累和研发经验积累，而在耗材领域，分为 生物原材料类型的，如 IVD 的试剂，还有一部分是高分子精密材料的，如心血管介入的导 丝等，耗材除了生产难度高，还需要临床医生的反馈去打磨产品，临床反馈这块迈瑞做得 很好了，生产和产品方面借由并购可以补齐能力，比如在高值耗材电生理领域去并购惠泰。 3、和头部外资企业的差距 公司在体外诊断、心血管、影像、骨科等领域都是跟随外资企业去做的，他们做了产品 和市场教育，但是迈瑞通过持续的研发和生产打磨，现在产品实力已经可以跟外资企业直 面竞争，未来 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 迈瑞医疗调研纪要 时间：2024年6月4日 【研发篇】 1、迈瑞和微创外科头部医疗企业相比的优势 美敦力、波科都是微创外科领域行业的领导者，很多产品都是他们研发出来，因为是新 产品，所以他们还需要教育市场，而迈瑞现在在微创外科领域属于后来者，现在首先需要解 决的是产品从无到有，先做出产品，完善产品布局，再解决产品品质问题，解决国内用户不 愿意用国产器械的现状，先做好产品，再去做创新。未来公司未来要凭借着全方位、丰富的 解决方案去跟世界同行竞争。 2、公司从通用型设备转型个性化耗材的难点 在设备类的产品方面，公司有比较强的人才积累和研发经验积累，而在耗材领域，分为 生物原材料类型的，如IVD的试剂，还有一部分是高分子精密材料的，如心血管介入的导丝 等，耗材除了生产难度高，还需要临床医生的反馈去打磨产品，临床反馈这块迈瑞做得很好 了，生产和产品方面借由并购可以补齐能力，比如在高值耗材电生理领域去并购惠泰。 3、和头部外资企业的差距 公司在体外诊断、心血管、影像、骨科等领域都是跟随外资企业去做的，他们做了产品 和市场教育，但是迈瑞通过持续的研发和生产打磨，现 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨迈瑞医疗（ ） 300760.SZ [Table_Title] 业绩稳健增长，海外高端客户持续突破 报告要点 [业Ta绩bl维e_持Su高m质m量ar增y]长：国内下半年增速较慢主要是由于2023年8月以来的医疗行业整顿行动 使得国内设备的招标采购活动出现了大面积推迟，导致下半年的增长有所放缓，预计 2024 年 国内公立医院的招投标活动预计呈现逐季度复苏的趋势。持续突破海外高端客户：在北美地区， 公司已经覆盖超过八成的IDN医联体，与北美两家大型医联体签订协议。在欧洲、亚洲、拉丁 ...

Investment Rating - Buy rating maintained for Mindray Medical (300760) [2] Core Views - Mindray Medical is emerging as a global leader in the medical device industry, with a strong focus on international expansion and digital transformation [5] - The company is a pioneer in China's intelligent manufacturing, excelling in three core business areas: Life Information & Support, IVD, and Medical Imaging [5] - Mindray Medical is expected to achieve steady growth in 2024, driven by domestic hospital bidding recovery, international market penetration, and new infrastructure projects [5] Business Overview International Expansion - Mindray Medical has established a global presence, with products sold in over 190 countries and regions, and international sales accounting for 38.8% of total revenue in 2023 [11] - The company has a significant market opportunity internationally, with an addressable market exceeding 450 billion RMB, but current market share remains in the low single digits [11] - Mindray Medical has successfully penetrated high-end international markets, covering 660+ European teaching hospitals and all top 20 hospitals in the US [13] Core Business Areas Life Information & Support - Mindray Medical holds a leading position in the Life Information & Support segment, with multiple products ranking among the top globally [5] - The segment achieved revenue of 15.25 billion RMB in 2023, with a CAGR of 24% from 2018 to 2023 [38] IVD - IVD is the largest segment in both global and domestic medical device markets, with Mindray Medical building a comprehensive product portfolio across multiple technology platforms [5] - The company's IVD business achieved revenue of 12.42 billion RMB in 2023, with a CAGR of 22% from 2018 to 2023 [49] Medical Imaging - Mindray Medical's Medical Imaging business is moving towards high-end products, with significant breakthroughs in ultrasound technology [5] - The company has released several high-end ultrasound products, such as the Resona A20 and Recho R9, showcasing its R&D capabilities [5] Digital Transformation - Mindray Medical is undergoing a digital transformation, leveraging its "Three Rui" ecosystem to enhance global healthcare institutions' diagnostic capabilities [5] - The company's digital solutions, including Ruizhilien, Mindray Smart Lab, and Ruiying Cloud++, have been widely adopted in both domestic and international markets [24] Financial Analysis - Mindray Medical's revenue is expected to grow from 34.93 billion RMB in 2024E to 61.17 billion RMB in 2026E, with a CAGR of 20.3% [6] - The company's net profit is projected to increase from 11.58 billion RMB in 2024E to 20.31 billion RMB in 2026E, with a CAGR of 20.9% [6] - Gross margin is expected to remain stable, increasing slightly from 66.5% in 2024E to 67.2% in 2026E [6] Market Opportunities Domestic Market - The domestic medical device market is expected to benefit from new infrastructure projects, equipment updates, and critical care capacity building [27] - Mindray Medical estimates that the domestic market opportunity for its products exceeds 100 billion RMB, with current market share at only 20% [25] International Market - The international market presents a significant growth opportunity, with an addressable market exceeding 450 billion RMB [11] - Mindray Medical is well-positioned to capitalize on this opportunity, with a strong product portfolio and a growing presence in both developed and emerging markets [11]

证券研究报告 | 2024年05月12日 迈瑞医疗（300760.SZ） 买入 业绩稳健增长，引领数智化转型升级 核心观点 公司研究·财报点评 2023年收入同比增长15%，归母净利维持稳健增长。2023年公司实现营收 医药生物·医疗器械 349.32亿（+15.0%），归母净利润115.82亿（+20.6%）。其中单四季度营 证券分析师：张佳博 证券分析师：张超 收76.28亿（+7.9%），归母净利润17.48亿（+16.2%）。自8月以来的行 021-60375487 0755-81982940 zhangjiabo@guosen.com.cnzhangchao4@guosen.com.cn 业整顿行动使得国内设备的招标采购活动出现大面积推迟，但体外诊断和种 S0980523050001 S0980522080001 子业务仍保持快速放量，公司盈利能力不断增强。2024年一季度实现营收 基础数据 93.73亿（+12.1%），归母净利润31.60亿（+22.9%），去年同期国内的紧 投资评级 买入(维持) 急采购需求量使得今年国内市场整体在高基数下实现个位数增长，其中去年 合理估值 收盘价 304.72 ...

全年业绩表现良好，高端客户群加速突破 迈瑞医疗（300760）/医疗器械 证券研究报告/公司点评 2024年5月18日 评级：买入 （维持） 公司盈利预测及 估值 市场价格：309.00元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分析师：祝嘉琦 营业收入（百万元） 30,366 34,932 41,922 50,318 60,399 增长率yoy% 20% 15% 20% 20% 20% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 9,607 11,582 13,937 16,783 20,137 电话：021-20315150 增长率yoy% 20% 21% 20% 20% 20% 每股收益（元） 7.92 9.55 11.50 13.84 16.61 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 10.01 9.12 9.82 13.78 16.19 分析师：谢木青 净资产收益率 30% 35% 30% 26% 24% 执业证书编号：S0740518010004 P/E 39 32 27 22 19 P/B 12 11 8 6 5 电话：021-2 ...

上 市 公 司 医药生物 2024 年05月 05 日 迈瑞医疗 (300760) 公 司 研 究 ——2023 及 2024Q1 业绩符合预期，看好公司长期稳健 公 司 增长 点 评 报告原因：有业绩公布需要点评 买入 投资要点： （维持） 证  2023年及 2024Q1业绩符合预期。公司发布 2023年年报，2023 年公司实现营业收入 券 349.3亿元，同比增长15%；归母净利润115.8亿元，同比增长20.6%；扣非归母净利润 研 市场数据： 2024年04月30日 114.3 亿元，同比增长 20%。公司拟向全体股东派发现金分红约 18.2 亿元，加上去年三 究 收盘价（元） 304.59 报 一年内最高/最低（元） 325/253.48 季度已派发的现金分红，2023年度合计分红金额约为70.3亿元。公司同时发布2024年 告 市净率 10.2 一季报，公司2024Q1实现营业收入93.7亿元，同比增长12.1%；归母净利润31.6亿元， 息率（分红/股价） 1.41 同比增长22.9%；扣非归母净利润30.4亿元，同比增长20.1%；经营性现金流净额28.6 流通A股市值（百万元） 369 ...

深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：300760 证券简称：迈瑞医疗 编号：2024-004 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 □现场参观 □其他 参与单位名 称及人员姓 线上参与公司2023年度网上业绩说明会的全体投资者 名 时间 2024年5月11 日 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 董事长 李西廷 董事兼总经理 吴昊 上市公司接 财务负责人 赵云 待人员姓名 董事会秘书 李文楣 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/医疗保健设备与用品 证券研究报告 迈瑞医疗（300760）公司年报点评 2024 年 05 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|---------------| | 股票数据 | | | 05 [ Table_StockInfo 月 09 日收盘价（元） ] | 303.63 | | 52 周股价波动（元） | 253.48-325.00 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1212/1212 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 368134/368133 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《归母净利润稳健增长，国际市场环比加速》 | | | 2023.12.25 | | | 《各业务条线稳健增长，高端产品研发突破》 | | | 2023.05.05 | | | 市场表现 | | 迈瑞医疗 海通综指 ...

迈瑞医疗（ [Table_StockNameRptType] 300760） 公司研究/公司点评 2023 年业绩符合预期，三大业务稳健增长 主要观点： [➢Table_Summary] 事件： 公司发布 2023 年年报，2023 年公司实现营业收入 349.3 亿元，同 比增长 15%；归母净利润 115.8 亿元，同比增长 20.6%。 公司发布 2024 年一季报，实现营业收入 93.7 亿元，同比增长 12.1%；归母净利润 31.6 亿元，同比增长 22.9%；扣非归母净利润 30.4 亿元，同比增长 20.1%。 ➢ 事件点评 ⚫ 业绩符合预期，盈利能力提升，三大业务线稳健增长 2023 年公司实现营业收入 349.3 亿元，同比增长 15%。分季度看， 2023Q1/Q2/Q3/Q4 单季度收入 83.6/101.1/88.3/76.3 亿元 （yoy+20.5%/+20.2%/+11.2%/+7.9%），单季度归母净利润分别为 25.7/38.7/33.9/17.5 亿元（yoy+22.1%/+21.6%/+20.5%/+16.2%）。24Q1 单季度收入 93.7 亿元（yoy+12.1% ...