Summary of Xiaoming Co. Conference Call Industry Overview - Xiaoming Co. benefits from a shortage of chick supply and rising prices, with profits from commodity chicks nearing 2019 highs [2][3] - The egg industry is stable overall, with a strong rebound expected in the second half of 2024, maintaining egg prices above 4 yuan [2][5] - U.S. import restrictions have led to a significant reduction in the number of parent stock breeding farms in China, creating supply tightness [2][6] Company Insights - Xiaoming Co. is the second-largest egg source company in China and the only publicly listed company in the egg sector, providing a strong industry position and scarcity advantage [3] - The company has maintained stable capacity expansion since its listing and is exploring new businesses such as young chickens [3][4] - In Q1 2025, the profit per commodity chick was approximately 1 yuan, with costs around 3 yuan and order prices at about 4 yuan [2][30] Market Dynamics - The chicken chick market is experiencing a supply-demand imbalance due to U.S. import restrictions, leading to a significant reduction in parent stock breeding farms [6][9] - The domestic market prefers imported breeds, accounting for over 65% of commodity egg chickens, but frequent outbreaks of avian influenza in the U.S. complicate import conditions [7][8] - The overall supply of commodity egg chickens is stable at around 1.3 billion, with farmers opting to extend the life of older hens, providing opportunities for source companies [10][11] Financial Performance - In 2024, Xiaoming Co. achieved a profit of approximately 0.2 yuan per commodity chick, with a sales price of 3.2 yuan [4][21] - The company expects to achieve a revenue target of over 250 million yuan in 2025, with plans to double the number of young chickens sold to 4 million [22][24] Future Strategies - Xiaoming Co. plans to focus on commodity meat chickens while developing young chickens, premixes, and non-caged eggs as auxiliary businesses [4][25] - The company aims to increase young chicken production to 50 million within five years and is actively pursuing ESG initiatives for sustainable development [4][24][18] - The company is exploring overseas market opportunities in Africa, Central Asia, and Southeast Asia, with a focus on replicating successful domestic models [25][33] Challenges and Risks - The egg industry is expected to face losses in 2024, with a rebound anticipated in the second half of the year [5] - The ongoing U.S. import restrictions pose significant challenges for the sourcing of parent stock, impacting overall market supply [9][28] - The company faces competition from other firms expanding their capacities, with market share among the top three companies expected to rise to 80% in the next few years [26] Conclusion - Xiaoming Co. is well-positioned in the egg industry, leveraging current market conditions to enhance profitability and expand its business model. The company is actively addressing challenges while exploring growth opportunities both domestically and internationally.

4月15日晚间，晓鸣股份（300967）公布2024年年报，公司实现营业总收入9.71亿元，同比增长 16.83%；归母净利润4481.34万元，同比增长128.95%；扣非净利润3414.04万元，同比增长122.84%；经 营活动产生的现金流量净额为3.06亿元，同比增长400.62%。 同日，晓鸣股份披露2025年一季报，报告期内实现营业收入3.94亿元，同比增长125.09%；净利润 9902.51万元，同比增长1102.08%；加权平均净资产收益率为11.91%，创历史新高，显示公司盈利效率 的大幅提升。根据披露信息，公司营收增长主要系本期销售数量及价格较上年同期增加所致。值得注意 的是，公司自2024年第三季度开始，净利润同比增幅已经连续3个季度超过100%。 晓鸣股份主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖，父母代雏鸡、商品代雏鸡(蛋)及其副产品销售， 商品代育成鸡养殖及销售，产品销售覆盖全国。公司作为国内一体化蛋鸡制种产业龙头企业，近年来营 业收入、市场占有率不断提升，已成为行业内的标杆企业，规模优势显著。2024年公司销售商品代健母 雏22,778.00万羽，全国市场占有率依旧保持超过20%。 ...

华西证券股份有限公司 关于宁夏晓鸣农牧股份有限公司 申请银行综合授信额度及相关担保的 核查意见 华西证券股份有限公司（以下简称"华西证券"或"保荐机构"）作为宁夏 晓鸣农牧股份有限公司（以下简称"晓鸣股份"或"公司"）首次公开发行股票 并在创业板上市、向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发 行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称 "《创业板股票上市规则》"）《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》（以下简称"《深交所自律监管指引第 2 号》"） 等相关法律、法规和规范性文件的规定，对晓鸣股份申请银行综合授信额度及相 关担保事项进行了审慎核查，核查意见如下： 一、向银行申请综合授信额度的基本情况 为保障公司业务发展及日常经营的需要，公司拟向银行申请使用综合授信额 度不超过人民币 70,000.00 万元（含 70,000.00 万元）。本综合授信额度授权有效 期自本议案经股东大会审议通过之日起 12 个月。在授信期内授信额度可循环使 用。公司董事会提请股东大会授权公司董事长及管理层在上述授信额度内代表公 司办理此次银行授信相关工作， ...

华西证券股份有限公司 关于宁夏晓鸣农牧股份有限公司 2024 年度内部控制评价报告的 核查意见 华西证券股份有限公司（以下简称"华西证券"或"保荐机构"）作为宁夏 晓鸣农牧股份有限公司（以下简称"晓鸣股份"或"公司"）首次公开发行股票 并在创业板上市、向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，根据《证券发 行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等相关法律、 法规和规范性文件的规定，对公司董事会出具的《宁夏晓鸣农牧股份有限公司 2024 年度内部控制评价报告》进行了审慎核查，核查的具体情况如下： 一、公司内部控制评价工作情况 （一）公司内部控制的目标 1、建立和完善符合现代管理要求的内部组织结构，形成科学的决策机制、 执行机制和监督机制，保证公司经营管理目标的实现； 2、建立行之有效的风险控制系统，强化风险管理，保证公司各项业务活动 的健康运行； 3、避免或降低风险，堵塞漏洞、消除隐患，防止并及时发现和纠正各种错 误、舞弊行为，保护公司财产的安全完整； 4、规范公司会计行为，保证会计资料真实、完整，提高会计信息质量； ...

一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易概述 晓鸣股份为日常经营的需要，依据《创业板股票上市规则》《深交所自律监 管指引第 2 号》及《宁夏晓鸣农牧股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）、 《宁夏晓鸣农牧股份有限公司关联交易管理制度》（以下简称"《关联交易管理 制度》"）等相关规定，对公司 2024 年日常性关联交易确认及 2025 年日常性关 联交易情况进行合理预计。 公司 2025 年 4 月 15 日召开了第五届董事会第二十次会议，审议通过了《关 于 2025 年日常性关联交易预计的议案》，关联董事 PAISAN YOUNGSOMBOON （杨森源）、虞泽鹏回避表决。以上议案由公司独立董事专门会议进行了审议并 发表了同意的审核意见，全体独立董事同意该事项并提交董事会审议。本议案尚 需提交公司 2024 年年度股东大会审议。与该交易有关的关联股东将在股东大会 上对该议案回避表决，本次关联交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组。 （二）预计 2025 年度日常性关联交易类别和金额 1 华西证券股份有限公司 关于宁夏晓鸣农牧股份有限公司 2025 年日常性关联交易预计事项的 ...

华西证券股份有限公司 关于宁夏晓鸣农牧股份有限公司 使用闲置自有资金进行委托理财的核查意见 华西证券股份有限公司（以下简称"华西证券"或"保荐机构"）作为宁 夏晓鸣农牧股份有限公司（以下简称"晓鸣股份"或"公司"）首次公开发行 股票并在创业板上市、向不特定对象发行可转换公司债券的保荐机构，根据《 证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《 深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》等 相关法律、法规和规范性文件的规定，对公司使用闲置自有资金进行委托理财 事项进行了核查，具体情况如下： 一、委托理财情况概述 1、投资目的 在保证日常经营运作资金需求、有效控制投资风险的情况下，提高公司的 资金使用效率，增加公司现金资产收益，实现股东利益最大化。 2、资金来源 此次投资资金为公司闲置自有资金，不涉及使用募集资金或银行信贷资金 。目前公司资金相对充裕，在保证公司日常经营所需流动资金的前提下，预计 阶段性闲置资金较多，资金来源合法合规。 3、投资额度及期限 公司拟使用不超过 10,000 万元（含 10,000 万元）人民币自有资金进行委托 理财，以上资金额度自本次 ...

证券代码：300967 证券简称：晓鸣股份 公告编号：2025-034 经与会董事认真审议，充分讨论，会议审议通过了以下议案： 1、审议并通过《关于会计政策变更的议案》； 经审议，本次会计政策变更是公司根据财政部相关规定和要求进行的合理变 更，符合相关法律法规的规定和公司实际情况，执行新会计政策不会对公司当期 的财务状况、经营成果和现金流量产生重大影响，也不存在损害公司及全体股东 利益的情况。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，0 票回避表决。 宁夏晓鸣农牧股份有限公司 第五届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 宁夏晓鸣农牧股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第五次会议 于 2025 年 4 月 3 日以电子邮件形式通知全体董事，于 2025 年 4 月 15 日上午在 公司会议室以现场结合通讯表决的方式召开。本次会议应出席董事 9 名，实际出 席董事 9 名（其中董事 PAISAN YOUNGSOMBOON（杨森源）、虞泽鹏，独立董事翟 永功因其他工作原因以通讯表决方式出席本 ...

宁夏晓鸣农牧股份有限公司 2024 年度 内部控制审计报告 索引 页码 内部控制审计报告 1-2 内部控制审计报告 XYZH/2025YCAA1B0160 宁夏晓鸣农牧股份有限公司 宁夏晓鸣农牧股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审计 了宁夏晓鸣农牧股份有限公司（以下简称晓鸣股份公司）2024 年 12 月 31 日财务报告内 部控制的有效性。 一、 企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价指 引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是晓鸣股份公司董事会的 责任。 二、 注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、 内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况的 变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内部控 制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 审计报告（续） XYZH/2025YCAA1 ...

宁夏晓鸣农牧股份有限公司 2024 年度 审计报告 | 索引 | | 页码 | | --- | --- | --- | | 审计报告 | | 1-5 | | 公司财务报表 | | | | — | 合并资产负债表 | 1-2 | | — | 母公司资产负债表 | 3-4 | | — | 合并利润表 | 5 | | — | 母公司利润表 | 6 | | — | 合并现金流量表 | 7 | | — | 母公司现金流量表 | 8 | | — | 合并股东权益变动表 | 9-10 | | — | 母公司股东权益变动表 | 11-12 | | — | 财务报表附注 | 13-99 | 审计报告 XYZH/2025YCAA1B0161 宁夏晓鸣农牧股份有限公司 宁夏晓鸣农牧股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了宁夏晓鸣农牧股份有限公司（以下简称晓鸣股份）财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、合 并及母公司现金流量表、合并及母公司股东权益变动表，以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允 反 ...

宁夏晓鸣农牧股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 宁夏晓鸣农牧股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （张文君） 各位股东及股东代表： 本人作为宁夏晓鸣农牧股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，严 格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事规则》《深圳证券交易所上市 公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等有关法律、法规和规 范性文件与《公司章程》《独立董事工作制度》等公司相关的规定和要求，忠实 履行独立董事的职责，勤勉尽责，凭借自身专业知识和实务经验，为公司日常经 营管理等方面提供了有价值的指导意见，维护了公司整体利益，维护了全体股东 尤其是中小股东的合法权益，较好地发挥了独立董事的作用。现就本人 2024 年 度履行职责情况述职如下： 一、 独立董事的基本情况 本人张文君，男，中共党员，1965 年出生，中国国籍，无永久境外居留权。 大专学历，高级会计师，中国注册会计师、中国注册税务师、中国注册资产评估 师。2010 年 4 月至今任吴忠仪表有限责任公司总会计师。2022 年 5 月至今任宁 夏晓鸣农牧股份有限公司独立董事。 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理 ...