Core Insights - The company reported a revenue of 680 million yuan for the first three quarters of 2025, a year-on-year decrease of 3%, and a net profit attributable to shareholders of 130 million yuan, down 21% year-on-year [1] - In Q3 2025, the company achieved a revenue of 250 million yuan, reflecting a year-on-year increase of 4% and a quarter-on-quarter increase of 11%, while the net profit attributable to shareholders was 40 million yuan, down 7% year-on-year but up 4% quarter-on-quarter [1] - The company is focusing on expanding application scenarios, particularly in the automotive sector, with major clients including BMW, Honda, and BYD [1] Financial Performance - For the first three quarters of 2025, the company's gross profit margin was 31.2%, a decrease of 4.5 percentage points year-on-year, and the net profit margin was 19.0%, down 4.2 percentage points year-on-year [2] - In Q3 2025, the gross profit margin was 30.5%, a decrease of 0.6 percentage points quarter-on-quarter and 3.5 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 17.7%, down 1.3 percentage points quarter-on-quarter and 2.2 percentage points year-on-year [2] - The company is implementing cost reduction strategies through upstream integration and has established a new production line for magnetic materials capable of small-batch production [2] Industry Trends - The demand for ADAS intelligent cleaning systems is increasing due to the commercialization of L3+ level autonomous driving applications, such as Robotaxi and unmanned logistics vehicles [3] - The company is adapting its products for clients including Waymo and Meituan, with expectations for more models to enter the designated phase [3] - The company is also focusing on developing solutions for humanoid robots and robotic dogs, targeting customized solutions based on harmonic magnetic field motor technology [3] Profit Forecast - The company's net profit forecasts for 2025-2027 have been adjusted to 210 million, 240 million, and 300 million yuan, corresponding to PE ratios of 66, 58, and 47 times, respectively, while maintaining a "buy" rating [3]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5] Core Insights - The company reported a revenue of 680 million yuan for the first three quarters of 2025, a year-on-year decrease of 3%, and a net profit attributable to the parent company of 130 million yuan, down 21% year-on-year. In Q3 2025, revenue was 250 million yuan, up 4% year-on-year and 11% quarter-on-quarter, while net profit was 40 million yuan, down 7% year-on-year but up 4% quarter-on-quarter [1] - The company is expanding its application scenarios, particularly in the automotive sector, with major clients including BMW, Honda, Hyundai, BYD, Geely, Great Wall, Bosch, and Continental. The company is also advancing its active perception cleaning systems and has begun to commercialize autonomous driving applications [1][3] - The company is focusing on small-batch production of magnetic materials and cost reduction through integrated upstream processes. The new magnetic material molding production line is now capable of small-batch production, laying the foundation for new motor development [2] Financial Performance - For Q3 2025, the company's gross margin was 30.5%, down 0.6 percentage points quarter-on-quarter and down 3.5 percentage points year-on-year. The net profit margin was 17.7%, down 1.3 percentage points quarter-on-quarter and down 2.2 percentage points year-on-year [2] - The company’s revenue is projected to grow from 923 million yuan in 2023 to 1.501 billion yuan in 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 20% [4] - The net profit attributable to the parent company is expected to remain stable at 214 million yuan in 2025, with growth projected to reach 296 million yuan by 2027 [4] Industry Trends - The demand for ADAS intelligent cleaning systems is increasing due to the commercialization of L3+ level autonomous driving applications, such as Robotaxi and unmanned delivery vehicles. The company is adapting its products for clients like Waymo, Meituan, and others [3] - The company is also exploring opportunities in humanoid robots and robotic dogs, focusing on customized solutions based on harmonic magnetic field motor technology [3]

（一）投资目的 | 证券代码：300969 | 证券简称：恒帅股份 | 公告编号：2025-097 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123256 | 债券简称：恒帅转债 | | 宁波恒帅股份有限公司 关于增加使用闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 2 日召开第二 届董事会第二十一次会议、第二届监事会第十九次会议审议通过了《关于使用闲 置自有资金进行现金管理的议案》，同意公司在不影响正常经营和保证资金安全 的情况下，使用不超过人民币 45,000 万元的闲置自有资金进行现金管理，使用 期限自公司董事会审议通过之日起 12 个月内有效，该事项无需提交股东大会审 议。在上述使用期限及额度范围内，资金可循环滚动使用，并授权管理层签署相 关合同文件，具体事项由公司财务部组织实施。具体内容详见公司于 2025 年 4 月 3 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于使用闲置自有资金 进行现金管理的公告》。 公司于 ...

| 证券代码：300969 | 证券简称：恒帅股份 | 公告编号：2025-094 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123256 | 债券简称：恒帅转债 | | 宁波恒帅股份有限公司 （一）募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意宁波恒帅股份有限公司向不特定对 象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕224号），公司于2025 年5月29日向不特定对象发行面值总额32,759.00 万元可转换公司债券，期限6 年，每张面值为人民币100元，发行数量3,275,900张，募集资金总额为人民币 32,759.00万元。扣除发行费用人民币529.05万元（不含税）后，募集资金净额 为人民币32,229.95万元。上述募集资金到位情况已经中汇会计师事务所（特殊 普通合伙）验证，并由其出具《验证报告》（中汇会验[2025]9241号）。 公司已将上述募集资金存放于募集资金专项账户，并与保荐机构、存放募集 资金的商业银行签署了《募集资金三方监管协议》。 关于部分募投项目变更部分建设内容的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 公告编号：2025-096 债券代码：123256 债券简称：恒帅转债 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交易所创业板股票 上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范运作》 等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2025 年 11 月 14 日 15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间为 2025 年 11 月 14 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统投 票的具体时间为 2025 年 11 月 14 日 9:15 至 15:00 的任意时间。 宁波恒帅股份有限公司 关于召开 2025 年第四次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2025 年第四次临时股东会 5、会议的召开方式：现场表决与网络投票 ...

| 证券代码：300969 | 证券简称：恒帅股份 | 公告编号：2025-098 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123256 | 债券简称：恒帅转债 | | 宁波恒帅股份有限公司 第三届董事会第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 具体内容详见公司同日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上披露的《关于 增加使用闲置自有资金进行现金管理的公告》。 一、董事会会议召开情况 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第四次会议于 2025 年 10 月 29 日在公司会议室以现场的方式召开。会议通知于 2025 年 10 月 24 日以 电子邮件与电话相结合的方式发出。本次会议由公司董事长许宁宁先生召集并主持， 会议应到董事 7 名，实到董事 7 名，本次会议召集和召开程序及参会人员符合《公 司法》及《公司章程》的规定，表决所形成决议合法、有效。公司高级管理人员列 席了会议。 二、董事会会议审议情况 出席会议的董事认真审议了下述议案，并以记名投票表决的方式审议通过如下 议案： （一）、 ...

| 证券代码：300969 | 证券简称：恒帅股份 | 公告编号：2025-095 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123256 | 债券简称：恒帅转债 | | 宁波恒帅股份有限公司 关于召开"恒帅转债"2025 年第一次债券持有人会议的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 2、债券持有人会议决议自表决通过之日起生效，但其中需经有权机构批准 的，经有权机构批准后方能生效。依照有关法律、法规、《募集说明书》和《持 有人会议规则》的规定，经表决通过的债券持有人会议决议对本期可转换公司债 券全体债券持有人(包括未参加会议或明示不同意见的债券持有人)具有法律约 束力。 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 29 日召开第三 届董事会第四次会议，审议通过了《关于召开"恒帅转债"2025 年第一次债券 持有人会议的议案》，决定于 2025 年 11 月 14 日召开"恒帅转债"2025 年第一 次债券持有人会议，现将本次债券持有人会议的有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、会议届 ...

国金证券股份有限公司 关于宁波恒帅股份有限公司 部分募投项目变更部分建设内容的核查意见 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市 规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号—创业板上市公司规范运 作》及《上市公司募集资金监管规则》等有关规定，作为宁波恒帅股份有限公司 （以下简称"恒帅股份"或"公司"）持续督导的保荐机构，国金证券股份有限 公司（以下简称"国金证券"或"保荐机构"）对恒帅股份部分募投项目变更部 分建设内容的事项进行了认真、审慎的核查。核查的具体情况如下： 一、变更部分募集资金用途的概述 （一）募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意宁波恒帅股份有限公司向不特定对 象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕224号），公司于2025 年5月29日向不特定对象发行面值总额32,759.00万元可转换公司债券，期限6年， 每张面值为人民币100元，发行数量3,275,900张，募集资金总额为人民币32,759.00 万元。扣除发行费用人民币529.05万元（不含税）后，募集资金净额为人民币 32,229.95万元。上述募集资金到位情况已经中汇会 ...

国金证券股份有限公司 增加使用闲置自有资金进行现金管理的核查意见 关于宁波恒帅股份有限公司 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市 规则》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—创业板上市公司规范 运作》等有关规定，作为宁波恒帅股份有限公司（以下简称"恒帅股份"或"公 司"）持续督导的保荐机构，国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"或 "保荐机构"）对恒帅股份增加使用闲置自有资金进行现金管理事项进行了认真、 审慎的核查。核查的具体情况如下： 公司拟使用闲置自有资金购买安全性较高、流动性较好的中低风险或稳健性 的投资产品（包括但不限于结构性存款、理财产品及国债逆回购品种等）。 （三）投资额度及期限 一、本次使用闲置自有资金进行现金管理的基本情况 （一）投资目的 提高公司资金使用效率，合理利用闲置资金，在不影响公司正常经营业务的 前提下，利用闲置自有资金进行现金管理，增加公司收益。 （二）投资品种 本次拟增加使用不超过人民币 10,000 万元的闲置自有资金进行现金管理， 增加后，使用闲置自有资金进行现金管理的额度由不超过人民币 55,000 万元调 整为不超过人民币 6 ...

宁波恒帅股份有限公司 2025 年第三季度报告 证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 债券代码：123256 债券简称：恒帅转债 宁波恒帅股份有限公司 2025 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 否 1 宁波恒帅股份有限公司 2025 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 2 宁波恒帅股份有限公司 2025 年第三季度报告 □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证 ...