智通财经APP注意到，美国总统特朗普在"解放日"宣布加征关税后市场出现的动荡可能已经消退，但余震仍在全球一些最大银行的风险部门继续。 美国银行、NatWest Markets Plc和荷兰银行的交易员们正在采取预防措施——提交每日风险查询、对投资组合进行压力测试、缩减掉期头寸。尽管这一切都 是为了降低严重亏损的风险，但谨慎的做法可能会侵蚀利润。 鉴于自特朗普4月对全球贸易发起冲击以来，美国国债与股票一起暴跌，全球最大债券市场的波动性升至两年高点，随后市场进入相对平静期，这种谨慎可 能显得过度。追踪欧美固定收益资产价格预期波动的指标处于相对较低水平。 但即便反复无常的关税威胁已成为市场格局的一部分，一场可与4月冲击相媲美的冲击可能即将到来。提高美国联邦债务上限的最后期限即将到来，特朗普 的关税豁免将于7月9日结束，与此同时，人们对他那项增加赤字的税收法案的影响越来越担忧。 "我们将经历一段相当疯狂的时期，"荷兰银行掉期交易主管迪德里克•维瑟表示，"市场面临的挑战之一是，一旦我们进入一个压力更大的时期，市场会做出 什么反应尚不清楚。" 4月份美国债券市场波动性飙升 全球对较长期债券的需求一直在减弱，随着投资者对为 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 李星宇（18810112501） 核心观点 5月全球大类资产总体表现为：全球股票（5.72%）>大宗商品（1.26%）>人民币（1.00%）> 0%>美元（-0.14%）>全球债券（-0.36%）。 报告摘要 十张图速览全球资产脉络 1、美国"大而美法案"通过或加剧美国长债风险 。共和党推动的"大而美法案"包括大规模减税及支出调整，引发市场对美国债务可持续性的担忧。当前美国国债规 模已突破36万亿美元，如果法案落地，预计2035年债务/GDP比率恐飙升至134%-149%，引发市场对财政可持续性的深度担忧。在此背景下，穆迪于5月16日将美 国主权信用评级从Aaa下调至Aa1。评级调降触发连锁反应，30年期美债收益率突破5%，同时需求端结构性走弱，30年期国债投标认购比例显著回落，反映全球投 资者对美债信用锚定的动摇。 2、美国经济衰退概率上升下美股防御性板块跑赢周期性板块 。关税政策升级与经济增速放缓的双重压力下，2025年美国股市呈现出防御性板块跑赢周期性板块的 特征。截至2025年5月底，美股防御板块 ...

金十整理：机构预期今晚20:30公布的美国5月季调后非农就业人口（前值：+17.7万） 1. 野村证券：+11.0万；渣打集团：+11.0万；道明证券：+11.0万；三井住友银行：+11.0万； 2. 花旗集团：+12.0万；穆迪分析：+12.0万；法巴银行：+12.5万；蒙特利尔银行：+12.5万； 3. 高盛集团：+12.5万；摩根大通：+12.5万；瑞穗证券：+12.5万；帝国商业银行：+12.5万； 4. 潘森宏观：+12.5万；富国银行：+12.5万；摩根士丹利：+12.5万；德意志银行：+12.5万； 5. 汇丰控股：+13.0万；瑞杰金融：+13.0万；丹斯克银行：+13.0万；劳埃德银行：+13.5万； 6. 澳新银行：+13.5万；澳洲联邦银行：+14.0万；大和资本：+14.5万；荷兰国际：+14.5万； 7. 美国银行：+15.0万；西太平洋银行：+15.0万；凯投宏观：+15.0万；巴克莱银行：+15.0万； 8. 德商银行：+15.0万；瑞银集团：+15.5万；牛津经济：+16.0万；加拿大皇家银行：+16.2万； 9. 法兴银行：+17.0万；荷兰银行：+18.0万；加拿大丰业银行 ...

金十数据6月6日讯，根据美国银行全球研究部发布的报告，现金资产创下自1月以来最大单周流入，规 模近950亿美元，且有望在年内创下有史以来第三大年度流入纪录。报告显示，年初至今现金类资产累 计流入9720亿美元，黄金流入则为750亿美元。全球投资者因美国贸易政策不确定性持续分散配置、减 持美国资产的趋势下，欧洲与新兴市场持续获得资金流入。调查显示，新兴市场股市和债市的资金流入 达到近50亿美元，为八周以来最强劲。美国股市流出75亿美元，欧洲股市流入26亿美元，为连续第八周 净流入。 美银：今年现金类资产资金流入有望达到史上第三高位 ...

智通财经6月6日电，美国银行援引EPFR数据称，今年黄金资金流入创纪录，年初迄今累计流入总值达 750亿美元。 ...

Bank of America (BAC) has been one of the most searched-for stocks on Zacks.com lately. So, you might want to look at some of the facts that could shape the stock's performance in the near term.Shares of this nation's second-largest bank have returned +8.4% over the past month versus the Zacks S&P 500 composite's +5.2% change. The Zacks Financial - Investment Bank industry, to which Bank of America belongs, has gained 6.5% over this period. Now the key question is: Where could the stock be headed in the nea ...

美国银行：地缘政治不确定性将继续支撑金价 年底或达到4000美元 金十数据6月5日讯，美国银行预计，到今年年底或2026年初，黄金价格将达到4000美元。该行分析师表 示，贸易引发的地缘政治不确定性将继续支撑金属，对美国政府财政状况的担忧日益加剧，可能催化下 一轮上涨。"到目前为止，贸易争端主要通过扰乱供应链和削弱信心来影响经济。"美国银行全球大宗商 品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布兰奇表示，黄金目前似乎正在调整，但长期前景仍然看涨。"从更长 期来看，也许到下半年或2026年，金价将突破每盎司4000美元，但由于近几个月的一些极端不确定性似 乎正在消退，金价在经历调整，这个阶段可能会持续几个月。" ...

美国银行：工业需求将助力白银起飞 目标看向40美元 金十数据6月5日讯，美国银行预计，到今年年底或2026年初，白银的价格将达到40美元。该行全球大宗 商品和衍生品研究主管弗朗西斯科·布兰奇说， "银一半是贵金属，一半是工业用途。白银贵金属方面的 性质一直在推动其走高，工业方面一直处于次要地位，但这种情况最终会改变。"工业对白银的需求在 2024年创下纪录，导致白银市场连续第四年出现结构性赤字。关税担忧和供应链中断带来了一些不利因 素，但 预计2025年工业需求仍将保持强劲。布兰奇说，绿色能源部门的增长——尤其是太阳能，将有 力地支持（白银）工业需求的增长。"我们仍然期待在太阳能电池板和一切电气化方面将获得大量投 资，白银是世界上最好的电导体，将发挥关键作用。一旦工业活动环境更加稳定，银将再次发光。" ...

6. 野村证券：料降息25个基点，料将在7月和9月进一步降息直至1.50%，料上调今年GDP预测、下调今 年通胀预测。 金十整理：机构前瞻欧洲央行利率决议——宽松周期尾声渐进，欧央行将何时"收手"？ 1. 高盛：料降息25个基点，料保持今年GDP预测不变、下调明年GDP预测，同时料大幅下调通胀预测。 2. 瑞银：料降息25个基点，7月料进行最后一次降息，利率将降至1.75%，2026年底或被迫加息以应对 通胀风险。 3. 美国银行：料降息25个基点，市场已经消化了欧洲央行最近的降息决定，会议不太可能对欧元产生重 大影响。 4. 荷兰国际：料降息25个基点，市场已完全消化欧央行降息25个基点的预期，欧元走势更可能继续由美 元表现主导。 5. 裕信银行：料降息25个基点，6月之后将评估进一步降息的紧迫性，预计9月进行最后一次降息，但并 非板上钉钉。 7. 贝伦贝格：料降息25个基点，之后可能会将利率维持不变，这在很大程度上将取决于欧盟与美国之间 的贸易谈判。 8. 三菱日联：料降息25个基点，前瞻性指引将基本保持不变，进一步降息的门槛或会更高，欧央行或放 缓宽松步伐。 9. 法农信贷：料降息25个基点，或暗示7月 ...

Core Insights - Bank of America (BAC) is aggressively expanding its financial center network to strengthen customer relationships and enter new markets, despite 90% of client interactions occurring digitally [1][2] Expansion Plans - BAC serves nearly 250 million individuals across over 200 markets, covering approximately 82% of the U.S. population, and plans to open 40 new financial centers this year and an additional 110 by 2027, aiming for a total of 3,651 centers by March 31, 2025 [2][10] - Since 2016, BAC has invested over $5 billion in its financial center network, adding 471 centers and renovating over 3,000 centers, with plans for 500 more renovations by 2027 [3][10] Digital Initiatives - The success of BAC's digital offerings, such as the Zelle money transfer system and the Erica digital assistant, is expected to enhance cross-selling opportunities for products like mortgages, auto loans, and credit cards [4] Financial Performance - The expansion of financial centers is projected to positively impact BAC's net interest income (NII), with an expected increase of 6-7% this year due to robust loan demand and higher interest rates [5][10] - BAC's shares have increased by 5.6% over the past three months, compared to 5.8% for JPMorgan and 2% for Wells Fargo [8] Valuation Metrics - BAC's price-to-tangible book (P/TB) ratio stands at 1.68X, which is lower than the industry average and less expensive compared to JPMorgan (2.82X) and Wells Fargo (1.90X) [11] - The Zacks Consensus Estimate indicates year-over-year earnings growth of 12.2% for 2025 and 15.3% for 2026, with recent estimates for 2025 showing a slight upward adjustment [14]