Core Insights - Jay Chou, a major star in the Chinese music industry, has officially entered Douyin with his character "Zhou Tongxue," generating significant online buzz. This marks the second time he has joined a social media platform under this identity, with the backing of the company "Giant Star Legend" (6683.HK) [1] - Giant Star Legend operates in two main segments: IP creation and operation, and new consumption. The company has successfully developed the "Zhou Tongxue" and "Liu Jiaolian" IPs, accumulating a total fan base of 250 million across various celebrity IPs [1][2] - The "Zhou Tongxue" IP has been monetized through collaborations with over 200 licensed partners, generating sales exceeding 1 billion yuan in the past five years [2] - The company has expanded its IP business into digital content, collaborating with a Hollywood effects team to create a digital persona for Zhou Tongxue and launching a pilot film in the metaverse [2] - The reality show "Zhou You Ji," tailored for Jay Chou, has achieved high ratings and significant online engagement, indicating strong audience interest and potential for further monetization [3] - Giant Star Legend is innovating in the integration of music events with tourism, creating immersive experiences that link concerts with local attractions, thereby enhancing economic models [3] - In the new consumption sector, the company employs an "IP-enabled new consumption" model, leveraging celebrity IPs to drive sales of health and skincare brands, creating a closed-loop commercial ecosystem [4] - The entry of Jay Chou into Douyin is expected to enhance the company's fan acquisition capabilities, expanding its reach into interest-based e-commerce and boosting revenue from IP-related products and brand collaborations [4]

机构：天风证券 研究员：孙海洋/孔蓉/曹睿 公司将发布多款奥特曼系列新品 公司作为独家战略合作伙伴深度参与「追光之旅·展望奥特曼60 周年主题展」，公司将发布多款奥特曼 系列新品，并展陈100 多件布鲁可奥特曼积木人BFC 作品，同时，现场还将举办多场奥特曼积木人BFC 创作赛。 超100 件的布鲁可奥特曼积木人BFC 作品展成了本次主题展的一大亮点，布鲁可奥特曼系列积木人以极 强的二创可塑性成功地呈现了创作者们天马行空的想象。 为持续深化BFC 品牌创新文化，布鲁可还发起BFC 创作赛，邀请玩家利用积木人进行创作，获奖作品 不仅有奖励，还有机会随品牌全球巡展。如今，布鲁可BFC 创作赛体系愈发完善，已经形成了线上创 作赛、线下速拼赛、全球作品展三大核心板块，BFC 社区也成为了连接全球玩家、推动品牌持续成长 的重要驱动力。 作为中国首个将玩家作品在「追光之旅·展望奥特曼60 周年主题展」展出的品牌，公司不仅彰显了与奥 特曼IP 方深厚且稳固的战略合作关系，更充分展示了布鲁可BFC 社区的蓬勃生命力，对创作者的高度 尊重，极大地提高了玩家的归属感和自豪感。 产品丰富多元，满足全龄段"奥迷"需求 2021 年， ...

BFC 作品展及创作赛点燃"奥迷"热情 港股公司报告 | 公司点评 布鲁可（00325） 证券研究报告 与奥特曼 IP 深化合作，强化 IP 变现产业身位 公司将发布多款奥特曼系列新品 公司作为独家战略合作伙伴深度参与「追光之旅·展望奥特曼 60 周年主题 展」，公司将发布多款奥特曼系列新品，并展陈 100 多件布鲁可奥特曼积木 人 BFC 作品，同时，现场还将举办多场奥特曼积木人 BFC 创作赛。 本次展览是中国大陆超大规模、超高规格的奥特曼系列主题展，有上百件 圆谷珍稀展品首次出海展出，孤品道具、稀有角色、设计师丸山浩绘制的 插画与设计稿等珍贵资料都将呈现，新英雄"奥美迦奥特曼"也迎来舞台 首秀。 超 100 件的布鲁可奥特曼积木人 BFC 作品展成了本次主题展的一大亮点， 布鲁可奥特曼系列积木人以极强的二创可塑性成功地呈现了创作者们天马 行空的想象。 为持续深化 BFC 品牌创新文化，布鲁可还发起 BFC 创作赛，邀请玩家利用 积木人进行创作，获奖作品不仅有奖励，还有机会随品牌全球巡展。如今， 布鲁可 BFC 创作赛体系愈发完善，已经形成了线上创作赛、线下速拼赛、 全球作品展三大核心板块，BFC 社区也 ...

近期，《长安的荔枝》播出之后，热度、讨论度和收视率一路高涨，让西安旅游再次火爆的同时，也让曲江文旅 再把一个IP收入囊中。但手握众多IP的曲江文旅却已连续亏损多年，明明不缺流量，日子怎么过成这样？ 01 曲江文旅上新《长安的荔枝》IP 近期，电视剧《长安的荔枝》成为网络的"热词"。《长安的荔枝》是2025年6月开播的古装传奇剧，改编自马伯庸 同名小说，由曹盾执导、雷佳音主演。想当年，他们联手打造的《长安十二时辰》，热度和口碑齐飞，至今仍被 不少剧迷奉为古装悬疑剧的天花板之一。如今，原班人马再度集结，自然吊足了观众的胃口。 整个故事，围绕着"一骑红尘妃子笑，无人知是荔枝来"展开。讲述了身为无名小吏的李善德，在同僚的欺瞒下， 被迫接下一道"死亡"任务，为贵妃从五千里外的岭南，运送新鲜的荔枝。 开播后迅速成为现象级爆款：腾讯视频独播7天点击量破10亿，总播放量达58亿，豆瓣评分8.9，甚至超越同期顶 流剧集，掀起全民"盛唐热"与"荔枝经济"浪潮。 美团外卖数据显示，6月"广东荔枝"搜索量环比激增143%，"长安的荔枝同款美食"位居美食榜榜首。京东平台数 据更显示，广东荔枝成交额同比增长超560%，某大型商超线下门店 ...

2015年，该IP形象首次被香港艺术家龙家升创作出来时，并不广为人知。直到2018年，泡泡玛特正式签下这个北欧精灵形象，将其以手办形式推出市场。 "嘿！你买到拉布布（LABUBU）了吗？"近段时间，这样的问候频繁出现在聚会上。仿佛一夜之间，这只由北京潮玩企业泡泡玛特推出的、拥有标志性"小 尖牙"的丑萌玩偶，成了全球年轻人的心头好。 中国潮玩IP是如何跨越国界、引发全球共鸣？这背后，既有对潮流的把握、对文化的自信、对新消费的捕捉，更离不开中国产业链和供应链的优势。 十年蜕变怪萌越发惹人爱 "北京王府井！即将变成拉布布'痛城'，简直不要太幸福！"粉丝霖霖在社交平台的一条分享，瞬间引发上百条评论。霖霖口中的"痛城"，为网络用语，指动 漫IP元素大规模融入城市景观，形成独特文化地标的现象。6月13日，拉布布王府井快闪店亮相，短短三日，相关货品便被抢购一空。 "火成这样？""这小家伙也太火了吧！"看似一夜爆红，但此时距离这个小家伙的诞生，已有十年。 在朝阳公园泡泡玛特城市乐园，毛茸茸的拉布布偶装每天都会与游客互动。 2024年，拉布布以"泰国风情节特邀嘉宾"的身份亮相。 在泡泡玛特望京总部，记者看到了初代拉布布产品，面 ...

点评：泡泡玛特在上海开设IP珠宝店，标志着其业务从潮玩向饰品领域延伸。这一举措将IP价值与珠宝 设计结合，可能增强公司品牌影响力，提升相关IP热度。对公司股价而言，此举或增加投资者对泡泡玛 特多元化布局的信心，从而对其估值产生积极影响。对珠宝行业板块，这一跨界尝试可能激发更多IP衍 生品开发，推动行业创新。 NO.3 二手交易平台出现LABUBU租赁服务 随着"LABUBU"走红，有一批用户已经发现新商机——在二手交易平台出租"LABUBU"系列公仔。在二 手交易平台上以"LABUBU出租""拉布布出租"等为关键词搜索，有多位卖家提供实体公仔的出租服务， 主要用于拍照、社交展示、婚宴布置等场景。 点评：二手交易平台出现LABUBU租赁服务，反映出IP热度向消费场景延伸。这表明IP价值得到进一步 挖掘，可能增强市场对泡泡玛特IP衍生品开发能力的认可。对IP衍生品行业板块，租赁模式为IP变现提 供了新思路，或吸引更多关注。对股市整体而言，这反映出消费者对IP周边消费的多元化需求，可能提 升市场对相关消费板块的关注度。 ｜ 2025年6月16日星期一 ｜ NO.1 王长田：《哪吒》系列衍生品销售额有望突破千亿元 6 ...

Investment Rating - The report initiates a "Buy" investment rating for the company [10] Core Insights - The company leverages IP to expand its role-playing toy market, focusing on the female user demographic [5][6] - The company has established a strong brand recognition at a low cost, aided by the legacy of LEGO [5] - The dual strategy of utilizing licensed IP and proprietary IP has positioned the company as a leader in the building block industry [6] - The company plans to launch 800 new SKUs in 2025, with a strong emphasis on role-playing toys and expanding its female product offerings [7] Financial Projections - Revenue projections for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 39.6 billion, 55.9 billion, and 72.8 billion respectively, with corresponding net profits of 11.01 billion, 15.08 billion, and 20.41 billion [10][12] - The company is expected to achieve an EPS of 4.42, 6.05, and 8.19 for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, with a current PE ratio of 28.34, 20.69, and 15.28 for the same years [10][12]

【申万传媒+轻工】继续推荐泡泡玛特，远期IP变现广阔空间 #北美爆发：IP品牌全球化关键节点、新品已提价。 Labubu渐变搪胶3.0美国抢购热潮，多地线下门店排队火爆、社媒点赞互动量维持高热度，搪胶3.0定价27.99美元， 较前两代提价27%。 市场此前有所担心的关税影响公司有应对，局势或缓和。 #25全年有望继续加速，复盘泡泡过去2年增长，核心是IP #25全年有望继续加速，复盘泡泡过去2年增长，核心是IP、产品、渠道三增长驱动的叠加共振，因此业绩呈非线 性的指数级增长。 底层是IP平台化能力持续增强（爆款IP频出：星星人、Zsiga）+IP势能验证与释放（能卖更多品类、能卖向更多地 区）。 #潮玩零售仍有空间、IP衍生想象空间无限。 乐高24年收入约800亿人民币、迪士尼体验业务（乐园、商品销售等）收入93亿美元。 分地区看乐高、迪士尼主要地区在欧美，依托于强IP消费意愿和消费能力。 #泡泡玛特欧美版图逐渐清晰：北美24Q4单店已跑通，我们测算到25Q1单店仍在快速爬坡。 【申万传媒+轻工】继续推荐泡泡玛特，远期IP变现广阔空间 #北美爆发：IP品牌全球化关键节点、新品已提价。 Labubu渐变搪胶3 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 04 27 年 月 日 增持（维持） 行业走势 -20% -8% 4% 16% 28% 40% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 传媒 沪深300 作者 传媒 国 家 将 全 力 推 动游 戏 出 海战 略 升 级 ，OpenAI 发布轻量版 DeepResearch 行情概览：本周（4.21-4.25）中信一级传媒板块上涨 0.14%。本周传媒板 块在市场带动下上涨。2025 年传媒弹性方向看好 AI 应用、IP 变现及并购重 组，AI 应用聚焦新应用的映射投资及部分较成熟应用的数据跟踪，重点关注 多模态产业方向。IP 变现聚焦有 IP 优势及全产业链潜力的公司，潮流玩具、 影视内容等方向有机会。并购重组重点关注国企方向，在国资委明确国企市值 考核的背景下，传媒国企诉求明显提升，部分国企资金优势明显。 板块观点与关注标的：1）资源整合预期：中视传媒、国新文化、广西广电、 唐德影视、吉视传媒、游族网络等；2）AI：荣信文化、奥飞娱乐、汤姆猫、 盛天网络、中文在线、易点天下、视觉中国、盛通股份、焦点科技、豆神教育、 世 ...