8月22日，截至港股收盘，恒生指数上涨0.93%，报25339.14点。名创优品（09896.HK）收报47.1港元/ 股，上涨20.58%，成交量5933.61万股，成交额27.26亿港元，振幅12.19%。 资料显示，名创优品集团控股有限公司是一家全球零售商,提供丰富多样的创意生活家居产品。自2013 年在中国开设第一家门店以来的九年时间里,公司已成功孵化了两个品牌,分别是名创优品和TOP TOY。 根据弗若斯特沙利文报告,于2021年,公司通过名创优品门店网络销售的产品GMV总计约人民币180亿元 (28亿美元),成为全球最大的自有品牌生活家居综合零售商。TOP TOY是公司在2020年12月推出的一个 新品牌,是提出潮流玩具集合店概念的品牌先驱。 大事提醒 2025年8月21日，2025财年中报归属股东应占溢利9.06亿人民币，同比下降22.57%，基本每股收益0.74 人民币 （以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。） 作者：行情君 最近一个月来，名创优品累计涨幅12.73%，今年来累计跌幅15.47%，跑输恒生指数25.15%的涨幅。 财务数据显示，截至20 ...

Core Viewpoint - Miniso (MNSO.US) shares surged over 8% pre-market, reaching $23.98, while its H-shares rose over 20.5% to HKD 47.1, marking a new high since January this year [1] Financial Performance - For Q2, Miniso reported total revenue of RMB 4.97 billion, a year-on-year increase of 23.1% [1] - Adjusted net profit (Non-IFRS) for the same period was RMB 690 million, reflecting a year-on-year growth of 10.6% [1] - Gross margin improved by 40 basis points to 44.3% compared to the previous year [1] Sales Growth - The strategy of "opening good stores and large stores" has shown significant results, with notable improvements in same-store sales both in mainland China and overseas [1] - The group achieved positive same-store sales growth, indicating a recovery trend [1] Analyst Ratings - UBS reported that same-store sales growth for Miniso is accelerating in both China and the U.S., driven by a low base effect and strong demand for plush toys [1] - UBS raised its target price for Miniso from $25 to $28, maintaining a "Buy" rating [1] - Bank of America noted that Miniso's Q2 performance exceeded expectations, increasing its H-share target price from HKD 32 to HKD 46.9, upgrading its rating from "Underperform" to "Neutral" [1]

研究报告 Research Report 22 Aug 2025 名创优品 MINISO Group (MNSO US) 2Q 恢复超预期，大店+兴趣消费推动全球化发展 2Q Recovery Exceeds Expectations, Large Stores & Interest-Driven Consumption Drive Global Development [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 US$22.17 目标价 US$27.30 市值 US$6.21bn 日交易额 (3 个月均值) US$16.62mn 发行股票数目 310.66mn 自由流通股 (%) - 1 年股价最高最低值 US$27.56-US$13.40 注：现价 US$22.17 为 2025 年 08 月 21 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 24.6% 6.1% 56.2% 绝对值（美元） 24.6% 6.1% 56. ...

智通财经8月22日讯(编辑 童古 汤赞淇)以下为各家机构对港股的最新评级和目标价： 美银证券：升名创优品评级至中性 目标价上调至46.9港元 摩根士丹利就快手-W(01024.HK)发布研报称，将公司今年资本支出指引由100亿元上调至120亿元人民 币，显示可灵和其他AI应用的需求强劲。该行表示，将快手2025年至27年各年每股盈测上调3%至6%之 间，其目标价上调至76港元，维持其评级为与大市同步。 国证国际：维持小米集团买入评级 目标价62.3港元 民生证券就小鹏汽车(09868.HK)发布研报称，该行看好公司在车型周期、组织革新和智能化Beta驱动下 迎来业绩和估值的双重提升。预计公司2025-2027年收入分别为888.3/1406.4/1925.1亿元，归母净利润分 别为-5.3/71.2/125.9亿元，维持推荐评级。 交银国际：维持中国生物制药买入评级 交银国际就中国生物制药(01177.HK)发布研报称，公司在创新药和生物类似药的放量驱动下，上半年收 入录得双位数增长；受益于投资收益，公司整体利润实现高增长，但在研发投入加大的影响下，核心制 药业务的分部利润在短期内略有承压。交银国际上调中生制 ...

交银国际研究 公司更新 | 消费 | 收盘价 | | 目标价 | 潜在涨幅 | 2025 年 8 月 22 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 39.06 | 港元 48.70↑ | +24.7% | | | 名创优品 (9896 HK) | | | | | | 2 季度业绩好于预期，管理层上调指引；维持买入评级 | 财务数据一览 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 年结12月31日 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | 收入 (百万人民币) | 13,839 | 16,994 | 21,158 | 24,835 | 28,388 | | 同比增长 (%) | 37.2 | 22.8 | 24.5 | 17.4 | 14.3 | | 净利润 (百万人民币) | 2,253 | 2,618 | 2,564 | 3,364 | 3,967 | | 每股盈利 (人民币) | 1.81 | 2.11 | 2.07 | 2.71 | 3.20 ...

周四美股盘前数据显示，名创优品2025年上半年实现营收93.93亿元，同比增长21.1%，其中Q2营收49.7 亿元，同比增长23.1%。调整后净利润同比增长10.6%至6.92亿，调整后营业利润8.52亿元，同比增长 8.5%。 名创优品2025年第二季度业绩超出市场预期，实现四个季度以来首次同店销售正增长。 更值得关注的是，公司正加速布局自有IP战略，CEO叶国富明确表示要以"国际IP+自有IP"双轮驱动发 展，并直接对标泡泡玛特在潮玩市场的成功。 业绩超预期显示复苏动能 公司业绩复苏主要得益于同店销售改善和大店战略推进。中国内地业务在第三季度已实现同店销售正增 长，预计全年将继续保持。海外市场同店销售下滑幅度从一季度的中高个位数收窄至二季度的低个位 数，其中欧洲和北美市场已实现中高个位数增长。 最关键的同店销售指标出现积极变化。名创优品在第二季度实现四个季度以来首次同店销售正增长，其 中名创优品品牌同店销售同比持平，TOP TOY品牌同店销售改善至低个位数增长。 野村评论表示，Q2季度收入49.7亿元比预期高出3%，季度经营利润8.36亿元和净利润6.91亿元分别比预 期高出12%和8%。公司在稳定业务 ...

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，把名创优品(09896)评级从"跑输大市"上调至"中性"，因其第 二季业绩超出预期。收入及非国际财务报告准则净利润分别增长23%及11%，较第一季度的增长19%及 倒退5%有所加速。当中，非国际财务报告准则净利润超出该行预估14%，受惠于收入较预期高出3%及 更好的利润率。 该行将名创优品今明两年非国际财务报告准则每股盈利预测上调11%及2%。目标价由32港元上调至46.9 港元，以反映更高的业绩预估、估值基准从2025年转为2025及2026年平均值，以及目标市盈率由12倍升 至15倍。该行指出，名创优品目前估值为远期市盈率14倍，对应2025至2027年每股盈利年复复合增长率 14%，隐含的市盈增长率为1倍，属合理估值。 ...

该行将名创优品今明两年非国际财务报告准则每股盈利预测上调11%及2%。目标价由32港元上调至46.9 港元，以反映更高的业绩预估、估值基准从2025年转为2025及2026年平均值，以及目标市盈率由12倍升 至15倍。该行指出，名创优品目前估值为远期市盈率14倍，对应2025至2027年每股盈利年复复合增长率 14%，隐含的市盈增长率为1倍，属合理估值。 美银证券发布研报称，把名创优品(09896)评级从"跑输大市"上调至"中性"，因其第二季业绩超出预期。 收入及非国际财务报告准则净利润分别增长23%及11%，较第一季度的增长19%及倒退5%有所加速。当 中，非国际财务报告准则净利润超出该行预估14%，受惠于收入较预期高出3%及更好的利润率。 ...

该行将名创优品今明两年非国际财务报告准则每股盈利预测上调11%及2%，目标价由32港元上调至46.9 港元，以反映更高的业绩预估、估值基准从2025年转为2025及2026年平均值，以及目标市盈率由12倍升 至15倍，评级从"跑输大市"上调至"中性"。 美银证券发表研报指，名创优品第二季业绩超出预期，收入及非国际财务报告准则净利润分别增长23% 及11%，较第一季度的增长19%及倒退5%有所加速。当中，非国际财务报告准则净利润超出该行预估 14%，受惠于收入较预期高出3%及更好的利润率。 ...

Core Viewpoint - UBS reports that MINISO's same-store sales growth is accelerating in both China and the United States, driven by a low base effect and strong demand for plush toys [1] Group 1: Sales Performance - In China, management's efforts in channel upgrades, such as MINISO Land and flagship stores, have been successful, with same-store sales growth turning positive year-on-year in Q2 [1] - Q3 is expected to see a significant acceleration in same-store sales growth from low single digits in Q2 to high single digits [1] Group 2: Profitability - UBS forecasts that the store-level profit margin will remain flat year-on-year for the first half of the year, with significant improvement expected in July and continued improvement in the second half [1] Group 3: IP Strategy - MINISO's proprietary IP, YOYO, was successfully launched in June, with the first batch of products selling out quickly, generating an estimated total merchandise volume (GMV) of approximately 40 million yuan this year, with a target of over 100 million yuan by 2026 [1] - The acquisition of IP Nommi by Top Toy is expected to generate 250 million yuan in GMV this year, compared to 100 million yuan in 2024 [1] Group 4: Financial Forecasts - UBS has raised its adjusted net profit forecasts for MINISO for 2025 to 2027 by 1% to 2%, maintaining a "Buy" rating [1] - The target price for MINISO's U.S. stock has been increased from $25 to $28 [1]