Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for SAIC Motor (600104 SH) [9] Core Views - SAIC Motor's Q3 2024 financial performance was under pressure due to declining sales, with a significant drop in net profit attributable to the parent company [2][5] - The company is accelerating its innovation and transformation efforts, focusing on new energy vehicles and intelligent technologies [7] Financial Performance - In Q3 2024, SAIC Motor achieved operating revenue of 145 8 billion yuan, down 25 9% year-on-year, with a net profit attributable to the parent company of 280 million yuan, a sharp decline of 93 5% year-on-year [2][5] - For the first three quarters of 2024, the company's operating revenue was 430 48 billion yuan, down 17 7% year-on-year, with a net profit attributable to the parent company of 6 91 billion yuan, down 39 4% year-on-year [2][5] Sales and Market Performance - Q3 2024 wholesale sales were 822,000 units, down 37 0% year-on-year, with passenger vehicle sales of 756,000 units, down 9 1% year-on-year [5] - SAIC Volkswagen sold 260,000 units in Q3 2024, down 21 0% year-on-year, while SAIC-GM sold 53,000 units, down 80 6% year-on-year [6] New Energy and Overseas Markets - In the first three quarters of 2024, SAIC Motor delivered 886,000 new energy vehicles, up 29 5% year-on-year [6] - Overseas market terminal deliveries reached 806,000 units, up 5 5% year-on-year, with the European market expected to reach a new high despite challenges from EU anti-subsidy investigations [6] Technological Innovation and Future Outlook - SAIC Motor is advancing technologies such as DMH super hybrid, full-stack 3 0 intelligent vehicle solutions, and solid-state batteries, which are expected to accelerate mass production [7] - The company is expected to see a recovery in joint venture sales and a new development cycle for its own brands, potentially driving valuation recovery [7] Financial Projections - The report forecasts SAIC Motor's net profit attributable to the parent company for 2024, 2025, and 2026 to be 10 55 billion yuan, 15 38 billion yuan, and 16 34 billion yuan, respectively, with corresponding P E ratios of 18 9X, 13 0X, and 12 2X [7]

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨比亚迪（002594.SZ） [Table_Title] 比亚迪 2024 年三季报点评：业绩符合预期，Q3 单季度净利润创新高 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报。 2024 前三季度实现营业收入 5022.5 亿元，同比增长 18.9% ，实现 | | | 归母净利润 252.4 亿元，同比增长 18.1% ，实现扣非归母净利润 231.9 亿元，同比增长 19.9% 。 | | | 技术与规模构建超越行业竞争力，出海与高端发力迈向新巅峰。公司 2024 年将迎来新技术、 | | | | | | 新产品大年， DM5.0 与 e 4.0 平台加持下，王朝海洋网将迎来改款换代，持续升级产品力，站 | | | 稳主流市场。腾势、仰 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨海力风电（301155.SZ） [Table_Title] 海力风电：Q3 业绩同比修复，合同负债高增奠 定交付景气基础 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报， 2024 年前三季度实现营收约 10.6 亿元，同比下降 32% ，实现归母 | | | 净利 0.9 亿元，同比增长 33% ；其中 2024Q3 实现营业收入 7.0 亿元，同比增长 35% ，归母净 利 -0.2 亿元，同比减亏。 | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S049052008000 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨指南针（300803.SZ） [Table_Title] 券商业务高速增长，第二增长极稳健发展 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 指南针今日发布 24 年半年度业绩公告，主要情况如下： 2024 年上半年公司实现营业总收入 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 | --- | |-------| | | | | | | | | | | | SAC | | | | | | SFC | 请阅读最后评级说明和重要声明 指南针（300803.SZ） cjzqdt11111 2024-11-18 相关研究 [Table_Title2] 券商业务高速增长，第二增长极稳健发展联合研究丨公司点评 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨厦门钨业（600549.SH） [Table_Title] 钨价高位回落，业绩环比回归——厦门钨业 2024Q3 点评 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 王筱茜 许红远 肖百桓 周相君 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519080004 SAC：S0490520080021 SAC：S0490522080001 SFC：BQT626 请阅读最后评级说明和重要声明 厦门钨业（600549.SH） cjzqdt11111 2024-11-17 公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 资料来源：Wind [Table_Title 钨价高位回落，业绩环比回归 2] ——厦门钨业 2024Q3 点评 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024Q3 实现营业收入 92.07 亿元，同比-14.73%，环比+3.55%；实现归母净利 3.86 亿 元，同比+4.32%，环比-34.56% ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨上海家化（600315.SH） [Table_Title] 上海家化 2024 年三季报点评：业绩阶段承压， 期待经营变革成效释放 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------|-------| | | | | | 报告要点 | | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报， 2024 年单三季度，公司实现营业收入 11.56 | 亿元，同比下降 20.93% ， | | 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 罗祎 SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SFC：BUV258 请阅读最后评级说明和重要声明 上海家化（600315.SH） cjzqdt11111 2024-11-17 公司研究丨点评报告 资料来源：Wind 相关研究 [Table_T ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨润本股份（603193.SH） [Table_Title] 润本股份 2024 年三季报点评：婴童护理较快增 长，新品上市亮点纷呈 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------|-------| | 报告要点 | | | | [Table_Summary] 2024Q3 ，公司实现营业收入 2.93 亿元，同比增长 20% ；归母净利润 | 亿元，同比增长 32% ； | | 分析师及联系人 [Table_Author] 李锦 罗祎 曾维朵 SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SFC：BUV258 请阅读最后评级说明和重要声明 润本股份（603193.SH） cjzqdt11111 2024-11-17 公司研究丨点评报告 相关研究 [Table_Title 润本股份 2024 2] 年三季报点评： ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨菜百股份（605599.SH） [Table_Title] 菜百股份 2024 年三季报点评：归母降幅环比收 窄，全渠道稳步扩张 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布 2024 年三季报，前三季度，公司实现营收 153.5 亿元，同比增长 24.1% ，实现归母 | | 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490514080004 SAC：S0490520080019 SFC：BUV258 李锦 罗祎 张彦淳 请阅读最后评级说明和重要声明 菜百股份（605599.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title 菜百股份 2024 2] 年三季报点评：归母降幅环比收 窄，全渠道稳步扩张 [Table_Sum ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨阳光诺和（688621.SH） [Table_Title] 2024Q3 财报点评：Q3 营收高增，自研品种不 断推进 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布了 2024 年三季度报告， 2024 年前三季度实现营业收入 9.17 亿元，同比增长 32.47% ； 实现归母净利 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨亿纬锂能（300014.SZ） [Table_Title] 亿纬锂能 2024 年三季报点评：储能维持满产， 盈利有所改善 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 亿纬锂能发布 2024 年三季报，前三季度公司实现营收 340.49 亿元，同比下降 4.16% ；归母净 | | | 利润 31.89 亿元，同比下降 6.88% ；扣非净利润 25.00 亿元，同比增长 16.00% 。 Q3 实现收入 123.90 亿元，同比下滑 1.30% ，环比增长 0.39% ；归母净利润 ...