[Table_Title] 万联晨会 [Table_Summary] 核心观点 【重要新闻】 研报精选 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------|----------|---------| | [Table_InnerMarketIndex] 国内市场表现 \n指数名称 收盘 | | 涨跌幅% | | 上证指数 | 2,964.22 | -0.61% | | 深证成指 | 8,869.82 | -0.38% | | 沪深 300 | 3,514.92 | -0.68% | | 科创 50 | 752.00 | 0.34% | | 创业板指 | 1,723.91 | -0.09% | | 上证 50 | 2,432.55 | -0.99% | | 上证 180 | 7,785.72 | -0.69% | | 上证基金 | 5,945.31 | -0.15% | | | | | | --- | --- | --- | |--------------------------------------|- ...

Group 1 - The report emphasizes the promotion of large-scale equipment updates and the replacement of consumer goods to support high-quality economic development, with specific targets set for 2027, including a 25% increase in equipment investment in key sectors compared to 2023 [11][25][32] - The report identifies significant market potential in various industries, focusing on reducing energy consumption and emissions while enhancing technological standards, particularly in industrial machinery, construction, transportation, and durable consumer goods [27][31] - The report highlights that 13 out of 20 analyzed industries achieved positive year-on-year growth in net profit for Q1 2024, with notable growth in automotive parts, specialized equipment, and white goods [11][16][17] Group 2 - The report outlines that the average annual potential for replacing household appliances is approximately 240 million units, which could drive consumption exceeding 700 billion yuan [17][27] - The automotive replacement program is expected to generate consumption exceeding 750 billion yuan, with a significant portion of the vehicles eligible for replacement being new energy vehicles [17][27] - Financial and fiscal support measures are expected to increase, including subsidies and preferential loans, to further stimulate demand for equipment updates and consumer goods replacements [17][37] Group 3 - The report indicates that the performance of multiple sub-sectors is improving, with expectations for continued recovery in profitability, particularly in the automotive parts and specialized equipment sectors [11][16][17] - The report notes that inventory turnover rates have improved in 12 industries compared to Q1 2023, indicating a reduction in operational pressure, especially in the shipping ports, small appliances, and white goods sectors [11][16][17] - The report suggests that the manufacturing sector's profit and capacity utilization rates are gradually recovering, which is likely to enhance investment enthusiasm and promote equipment updates [37][50]

Group 1 - As of July 15, 2024, 1,579 A-share companies disclosed their mid-year performance forecasts, with a disclosure rate of 29.46% [7] - Among the disclosed forecasts, 672 companies reported positive performance expectations, accounting for 42.56% of the total [8] - The highest number of positive forecasts were for companies expecting profit increases, totaling 405, which represents 25.65% of the disclosures [8][29] Group 2 - The stable sector has the highest positive forecast ratio at 80.56%, while the financial sector has the lowest at 14.29% [11][30] - The cyclical sector had the most companies with positive forecasts, totaling 229, followed by the growth and consumption sectors with 100 and 71 companies, respectively [30] Group 3 - As of July 19, 2024, 11 primary industries had positive forecast ratios exceeding 50%, with the electronics, utilities, and automotive industries leading [33] - The electronics industry is experiencing a recovery in demand, with several companies optimizing their product structures, leading to improved profitability [37] - The utilities sector is benefiting from cost reductions and price increases, contributing to better financial performance [47] Group 4 - Midstream and downstream industries are expected to see improved profitability, particularly in transportation, electronics, and automotive sectors, driven by increased passenger volumes and overseas demand [39] - The light manufacturing, social services, environmental protection, and agriculture sectors have turned losses into profits, indicating a positive trend in these industries [37] - Net profits in the electronics, automotive, communication, food and beverage, and transportation sectors are projected to grow by over 70% year-on-year [37]

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 发展新质生产力,关注人工智能和卫星互联 网产业链 [Table_ReportType] ——通信行业周观点(07.15-07.21) [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [行业核心观点: Table_Summary] 上周(7.15-7.19)沪深 300 指数上涨 1.92%,申万通信行业指数下跌 3.30%,在 31 个申万一级行业中排名第 30 位,跑输沪深 300 指数 5.22 个百分点。建议重点关注人工智能、卫星互联网等细分板块投资机会。 投资要点: 证 券 研 究 报 告 行业周观点 行业研究 3301 产业动态:(1)政策:《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国 式现代化的决定》明确提出,"健全因地制宜发展新质生产力体制机 制"。(2)云服务:7月18日消息,市场研究公司IDC发布了中国政务云 市场份额系列研究报告。报告指出,2023年政务云整体市场规模为 794.5亿元。其中,政务专属云市场规模达557.6亿元,其中专属云基础 设施406.6亿元,同比增长16.6%; ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|消费 [Table_Title] 加快培育完整内需体系,关注消费税改革进 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) 程 [Table_ReportType] ——二十届三中全会消费行业跟踪报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [事件Table_Summary] : 二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改 革、推进中国式现代化的决定》于 7 月 21 日全文正式发 布。《决定》在消费领域的改革目标主要聚焦两大方面:加 快培育完整内需体系与深化财税体制改革。 投资要点: 证 券 研 究 报 告 行业跟踪报告 行业研究 3301 重点方向一:加快培育完整内需体系。《决定》在构建全国统一 大市场中重申"加快培育完整内需体系",并在消费领域提出 "完善扩大消费长效机制,减少限制性措施,合理增加公共消 费,积极推进首发经济"四个要点。我们认为,内需体系的逐渐 完善有望扩大消费市场规模,推动消费结构升级,促进消费行业 整体增长和转型。①完善扩大消费长效机制:通过稳定居民收入 预期、促进消费持续恢复、推动消 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 2024 ChinaJoy 展商名单正式公布,抖音启 动微短剧经营扶持计划 [Table_ReportType] ——传媒行业周观点(07.15-07.21) [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 证 券 研 究 报 告 行业周观点 行业研究 3301 [行业核心观点: Table_Summary] 上周传媒行业(申万)下跌 0.21%,居市场第 14 位,跑输沪深 300 指 数。2024 ChinaJoy 展商名单正式公布。2024 年第二十一届 ChinaJoy 展会以"初心'游'在,精彩无限"为主题,将于 7 月 26 日至 7 月 29 日如期举办。本届展会汇集了法国、美国、加拿大、德国、英国、日本 等全球 31 个国家和地区的 600 余家知名企业参展,整体展出面积 13 万 平米,外资企业近两百家,占比 30%。伴随全球业界对于今年 ChinaJoy 展会关注度的不断提升,组委会不断收到来自世界各地观众的咨询,预 期展会期间将会有众多观众入场参观。抖音启动微短剧经营扶持计划。 ...

[Table_Title] 关注人工智能和网络安全领域投资机会 [Table_ReportType] ——计算机行业周观点(07.15-07.21) [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [Table_Summary] 行业核心观点: 上周沪深300指数上涨1.92%,申万计算机行业下跌0.26%,落后于指数 2.18pct,在申万一级行业中排名第15位。本周建议重点关注人工智能 产业链和网络安全领域的投资机会。 投资要点: 证 券 研 究 报 告 行业周观点 行业研究 3301 产业动态:(1)政策:《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国 式现代化的决定》发布,提到要健全网络综合治理体系。(2)人工智 能:科大讯飞7月18日宣布,讯飞星火API正式开放长上下文版本—— Spark Pro-128K大模型,价格最低0.21元/万tokens。(3)人工智能: 7月18日据CNBC报道,OpenAI发布了全新的AI模型"GPT-4o mini",这 是OpenAI为扩大其聊天机器人的使用范围所做的最新努力。(4)人工 智能:以其同名机器翻译器闻名的语言人工智能公司DeepL德 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|计算机 [Table_Title] 三中全会强调发展新质生产力,高度重视科 技创新 [Table_ReportType] ——计算机行业快评报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [事件Table_Summary] : 中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议,于 2024 年 7 月 15 日 至 18 日在北京举行。会议审议通过了《中共中央关于进一步全面深化 改革、推进中国式现代化的决定》(以下简称《决定》)。 投资要点: 再次强调发展新质生产力,提升全要素生产率:发展新质生产力是我国 2024 年的首要政府工作任务,也是推动高质量发展的内在要求和重要 着力点。此次《决定》再次强调要健全因地制宜发展新质生产力体制机 制,体现发展新质生产力的重要性。新质生产力具有高科技、高效能、 高质量特征,以全要素生产率大幅提升为核心标志。《决定》提出要健 全相关规则和政策,加快形成同新质生产力更相适应的生产关系,促进 各类先进生产要素向发展新质生产力集聚,大幅提升全要素生产率。 证 券 研 究 报 告 行业快评报告 行业研究 33 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 完善制度体系建设 增强政策取向一致性 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业快评报告[Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [事件Table_Summary] : 2024 年 7 月 18 日中国共产党第二十届中央委员会第三次全 体会议通过《中共中央关于进一步全面深化改革 推进中国 式现代化的决定》,7 月 21 日《决定》全文正式发布。 投资要点: 《决定》在健全宏观经济治理体系部分表示统筹推进财税、金 融等重点领域改革:科学的宏观调控、有效的政府治理是发挥 社会主义市场经济体制优势的内在要求。必须完善宏观调控 制度体系,统筹推进财税、金融等重点领域改革,增强宏观政 策取向一致性。 ⚫ 金融体制改革的重点和方向:加快完善中央银行制度,畅通货 币政策传导机制。积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、 养老金融、数字金融,加强对重大战略、重点领域、薄弱环节 的优质金融服务。完善金融机构定位和治理,健全服务实体经 济的激励约束 ...

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 电子 沪深300 [Table_Title] 智能手机市场延续复苏,台积电上调资本支 出下限 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(07.15-07.21) [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 22 日 [行业核心观点: Table_Summary] [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 2024 年 7 月 15 日至 7 月 21 日期间,沪深 300 指数上涨 1.92%,申万电子 指数上涨 0.46%,在 31 个申万一级行业中排第 9,跑输沪深 300 指数 1.46 个百分点。把握 AI 浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇,关注 PCB、 AI 终端、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。 证 券 研 究 报 告 行业周观点 行业研究 3301 产业动态:(1)智能手机:2024 年第二季度,全球智能手机 ...