[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 20 日 证券研究报告•公司研究报告 买入 （首次） 当前价：5.22 元 福达股份（603166）汽车 目标价：6.30 元（6 个月） 请务必阅读正文后的重要声明部分 国内优质曲轴配套商，抢抓机遇，成长可期 [Table_Summary 推荐逻辑：1）公司混动曲轴与精密锻造毛坯业务增长强劲， ] 24H1 对应产品销 售额合计同比+70%。当前混动需求旺盛且有望持续，公司业绩或将受益于此实 现快速增长。此外，公司加强海外拓展，助力公司打开成长空间。2）公司新能 源电驱齿轮业务已实现比亚迪等项目量产，其他轴齿类项目正在拓展中。此外， 公司在机器人减速器领域有所突破，或成为重要增长点。3）公司发布股权激励 计划，24/25/26 年业绩考核目标对应扣非后净利润不低于 1.5/2.2/3.0 亿元，对 新能源电驱齿轮业务提出 0.3/1.6/3.0亿元（或 24-25年累计收入 1.9亿元，25-26 年累计收入 4.9 亿元）收入目标，充分显示公司向新能源转型的信心与决心。 公司曲轴优势地位突出，积极开拓海外新空间。23 年公司曲轴业务毛利率达 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 19 日 证券研究报告•公司研究报告 当前价：20.17 元 康弘药业（002773）医药生物 目标价：——元（6 个月） 眼科创新药执牛耳，管线拓展奠定长期成长基础 [Table_Summary 推荐逻辑：1）]康柏西普适应症人群广阔，潜在市场空间巨大。康柏西普 2023 年实现收入 19.4亿元（+41.7%），我们估计康柏西普适应症患者群体超过 2000 万人，潜在市场空间巨大。2）舒肝解郁胶囊收入持续增长。目前我国患抑郁症 人数 9500万。独家品种舒肝解郁胶囊于 2022年获得国家药监局批准成为中药 二级保护品种。3）布局创新眼科疗法和阿尔兹海默领域，持续推进在研管线。 高浓度康柏西普于 2023 年 11 月获 NMPA 批准开展临床试验，眼科基因疗 法 KH631、KH658 分别于 2022 年 11 月、2024 年 4 月获得 NMPA 和 FDA 批准 IND。五加益智颗粒二期临床对照多奈哌齐，三期临床研究即将启动。 康弘药业业务覆盖生物药、中药、化药三大领域。康弘药业成立于 1996年，是 一家致力于中成药、化学药及生物制品的 ...

ooo[Table_ReportInfo] 2024 年 10 月 18 日 证券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（10.14-10.18） 逆周期政策力度不减，美国消费仍具韧性 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[2024 Table_IndustryInfo 年 10 月 19 日 ] 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（10.14-10.18） 血管介入类耗材全国联采即将开启 [行情回顾： Table_Summary 本周医药生物指数上涨 ] 1.04%，跑赢沪深 300 指数 0.06 个百分 点，行业涨跌幅排名第 18。2024 年初以来至今，医药行业下跌 11.85%，跑 输沪深 300 指数 26.25 个百分点，行业涨跌幅排名第 28。本周医药行业估值 水平（PE-TTM）为 27 倍，相对全部A 股溢价率为76.56%（-2.31pp），相对 剔除银行后全部 A 股溢价率为 31.5%（-1.67pp），相对沪深 300 溢价率为 115%（+0.08pp）。本周相对表现最好的子板块是医院，上涨 3.6%，年初以 来跌幅最小前三板块分别是化学制剂、原料药、医药流通，跌幅分别为 0.5%、0.5%和 3.4%。 血管介入类耗材全国联采即将开始。2024 年 10 月 16 日，河北省医保局发布 《关于血管介入类医用耗材省际联盟集中带量采购文件社会公开征求意见的通 告》，确定对栓塞微球、血流导 ...

[2024 Table_IndustryInfo 年 10 月 19 日 ] 证券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（10.14-10.18） 血管介入类耗材全国联采即将开启 [行情回顾： Table_Summary 本周医药生物指数上涨 ] 1.04%，跑赢沪深 300 指数 0.06 个百分 点，行业涨跌幅排名第 18。2024 年初以来至今，医药行业下跌 11.85%，跑 输沪深 300 指数 26.25 个百分点，行业涨跌幅排名第 28。本周医药行业估值 水平（PE-TTM）为 27 倍，相对全部A 股溢价率为76.56%（-2.31pp），相对 剔除银行后全部 A 股溢价率为 31.5%（-1.67pp），相对沪深 300 溢价率为 115%（+0.08pp）。本周相对表现最好的子板块是医院，上涨 3.6%，年初以 来跌幅最小前三板块分别是化学制剂、原料药、医药流通，跌幅分别为 0.5%、0.5%和 3.4%。 血管介入类耗材全国联采即将开始。2024 年 10 月 16 日，河北省医保局发布 《关于血管介入类医用耗材省际联盟集中带量采购文件社会公开征求意见的通 告》，确定对栓塞微球、血流导 ...

[Table_ReportInfo] 2024 年 10 月 18 日 证券研究报告•宏观简评报告 数据点评 经济波动中运行，边际回升信号明显 ——2024 年 9 月经济数据点评 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

AI专题•从云计算看AI投资的ROI 企业上云具备性价比，云业务具备较高回报率 西南证券研究发展中心 海外研究团队 2024年10月 核心观点 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------|--------------------| | | | | 相关标的： 英伟达 (NVDA.O) 、微软 (MSFT.O) 、亚马逊 (AMZN.O) 、谷歌 (ORCL.N) 等。 | (GOOGL.O) 、甲骨文 | | 风险提示： 市场需求不及预期；行业竞争加剧；投资回报不及预期等风险。 | | 1 目 录 数据中心控制权 企业私有化部署对数据中心具有更高控制权 GPU可获得性 众多企业难以获得高性能芯片以自建数据中心 建设或部署周期 自建IDC需三个月以上，云服务可做到分钟级开通 云资源可以根据业务情况灵活增减 使用弹性 实现资源按需付费，成本更加可控 部署成本等 支出水平 企业AI模型多为业务场景设计，部署中等模型即可满足需求 H100在FP16 Tensor核心 ...

ooo[Table_ReportInfo] 2024 年 10 月 18 日 证券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（10.14-10.18） 逆周期政策力度不减，美国消费仍具韧性 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 10 月 17 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：56.86 元 福耀玻璃（600660）汽车 目标价：——元（6 个月） 毛利率持续提升，汇兑影响部分利润 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年三季报，24Q3实现营业收入 99.74亿元，同比+13.4%， 环比+4.9%；归母净利润 19.8亿元，同比+53.5%，环比-6.2%。24Q1-3实现营 业收入 283.1 亿元，同比+18.8%，归母净利润 54.8亿元，同比+32.8%。 毛利率持续提升，汇兑损失影响利润。24Q1-3 公司汇兑损失 1.38 亿元，上年 同期汇兑收益 3.35亿元，使利润总额同比减少 4.73亿元；太原金诺终止履行北 京福通剩余 24%股权转让，减少投资收益从而使利润总额同比减少 2.12亿元。 24Q3 毛利率 38.8%，同比+2.5pp，环比+1.1pp，连续 7 个季度提升，公司作 为汽车玻璃行业的头部企业，量价齐升，虹吸效应持续增强；24Q3 净利率 19.9%，同比+5.2pp，环比-2.3pp，主要由于 ...

| --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------------|------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | | ADC 专题二 Nectin-4) | 全球研发动态 | 5大ADC靶点(HER2、EGFR、Trop2 | 、 CLDN18.2、 | | | | | 西南证券研究发展中心 | | | | | 2024年10 月 | | | | | 分析师：杜向阳 执业证号： S 1250520030002 电话： 021-68416017 邮箱： duxy@swsc.com.cn | | | | | 分析师：王彦迪 执业证号： S1250524040001 电话： 021-68416017 邮箱： wydi@swsc.com.cn | swsc.com.cn 报告目录 1 1 从德曲妥珠单抗看HER2 ADC 2 ...