记者丨 张欣 编辑丨方海平 肖嘉 "拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。"3月5日，十四届全国人大四次 会议开幕，国务院总理李强在作政府工作报告时明确表示。 这意味着，继2025年首笔5000亿元特别国债注资中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行 后，第二轮国有大行资本补充计划正式启动。 随着新一轮注资安排提上日程，市场目光自然聚焦于尚未获得首轮注资的工商银行与农业银 行。 在"分期分批、一行一策"的政策思路下，这两家银行被认为有望在此轮注资中优先获得 资本补充。 根据全球系统重要性银行的资本要求，工商银行、农业银行的核心一级资本充足率监管底线分 别为9.5%和9.0%。截至2025年三季度末，两家银行的核心一级资本充足率均满足监管要求， 分别为13.57%（同比下降2.72%）和11.16%（同比下降2.28%）。 在经营环境承压、监管要求趋严的背景下，国有大行资本补充需求持续存在。此次特别国债的 再度发行，是国家层面巩固大型商业银行稳健性、提升其服务实体经济主力军作用的延续性战 略部署。 更多相关内容 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨张嘉钰 赤字规模将增加2300亿，释 ...

2026 年 03 月 05 日 常津铭（研究员） 证书编号：S0790126010044 相关研究报告 金融工程研究团队 魏建榕（首席分析师） 证书编号：S0790519120001 傅开波（分析师） 证书编号：S0790520090003 高 鹏（分析师） 证书编号：S0790520090002 苏俊豪（分析师） 证书编号：S0790522020001 胡亮勇（分析师） 证书编号：S0790522030001 王志豪（分析师） 证书编号：S0790522070003 盛少成（分析师） 证书编号：S0790523060003 蒋 韬（分析师） 证书编号：S0790525070001 《开源量化评论（49）-对近期北向持 续撤离，南下持续抄底的几点思考》 -2022.3.15 开源量化评论（50）-港股优选：技术 面、资金面、基本面》-2022.3.22 《开源量化评论（96）-公募港股投资 变化及港股通优选组合构建》 -2024.7.15 《开源量化评论（112）：基于港交所 CCASS 数 据 的 港 股 投 资 策 略 》 -2025.9.14 港股量化：2 月市场表现不佳 ，3 月组合维持价值配 置 ...

2026.03. 05 在此背景下，第二批国有大行资本补充计划已在市场预期之内。"这是2025年政策的延续，3000亿元 特别国债定向补充国有大行核心一级资本。"上海金融与发展实验室主任曾刚对第一财经表示，此举 属前瞻性布局：一是缓解大行因净息差收窄、盈利放缓导致的内源资本补充压力，提升资本充足率与 抗风险能力；二是增强信贷投放能力，按杠杆效应可撬动数万亿元信贷，更好支持实体经济与稳增 长；三是夯实金融"压舱石"，配合化解地方金融风险、维护金融稳定。 惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如也对第一财经表示："此次国有大行资本补充计划的整体进 度符合我们预期。"她认为，中国政府对国有银行的增资计划彰显了强劲支持，并有助于缓解银行盈 利及资本压力，从而提升服务实体经济的能力，以及面临内外部冲击时的风险抵御能力。 作者 | 第一财经 亓宁 3月5日，十四届全国人大四次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告，明确今年拟发行特别国 债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。 这也意味着，继2025年5000亿元特别国债注资4家国有大行到账之后，第二批国有大行注资安排已经 在路上。在财政部时隔26年再度发行特别国债注资 ...

责任编辑：袁浩 会议强调，全行各级党组织要认真落实党中央部署要求，按照总行党委工作安排，精心谋划部署， 认真组织实施，切实把学习教育抓紧抓实、抓出成效。 本报讯 记者赵萌报道 近日，中国银行党委召开扩大会议暨党建工作领导小组会议，认真学习贯彻 习近平总书记关于树立和践行正确政绩观学习教育的重要讲话和重要指示精神，传达学习中央党的建设 工作领导小组会议部署、中共中央办公厅《关于在全党开展树立和践行正确政绩观学习教育的通知》精 神，审议《关于在全行开展树立和践行正确政绩观学习教育的实施方案》，对全行学习教育工作进行动 员部署。中国银行党委书记、党建工作领导小组组长葛海蛟主持会议并讲话。 会议要求，全行各级党组织要认真贯彻落实党中央决策部署，以立党为公、为民造福、科学决策、 真抓实干为总要求，坚持聚焦主题、简约务实，一体推进学查改，在深学、真查、实改上下功夫见成 效。要认真组织学习研讨，深入学习习近平总书记关于树立和践行正确政绩观的重要论述，学习习近平 总书记重要讲话精神和党中央决策部署，用好正反面典型案例，推动正确政绩观内化于心、外化于行。 要全面深入查摆问题，对照纪检监察、巡视巡察、审计监督、监管检查、财会监督 ...

Market Overview - The mobile banking app industry in China is transitioning to a mature stage, with user behavior becoming more efficient as the user base stabilizes. The focus is shifting from prolonged browsing to high-frequency, short-duration, and purpose-driven usage, necessitating refined operations [1][7][9]. Technology Trends - AI and ecosystem integration are driving a transformation in service delivery. AI and large models are becoming core infrastructures, enhancing business operations and interactions, while native adaptations and smart risk control improve user experience and security [2][11]. Policy Environment - Regulatory frameworks are tightening, emphasizing compliance and innovation. The "Five Major Articles" guide innovation directions, while new rules on data security and existing user base management establish compliance as a prerequisite for development [3][14]. Competitive Landscape - The competitive landscape is increasingly defined by ecological and regional capabilities. State-owned banks leverage embedded ecosystems for a competitive edge, while joint-stock banks survive through professional differentiation. Regional banks grow through local market penetration, and private banks are becoming relatively marginalized [4][16]. User Engagement and Demographics - The core user demographic for mobile banking apps consists predominantly of males (56.7%), with 63.3% under 40 years old and 66.5% being married. The user base is heavily concentrated in new first-tier and lower-tier cities, with a significant portion of users belonging to the middle-income group [6][45][48]. User Behavior Insights - From March 2023 to December 2025, the frequency of app usage is expected to slightly decline, while the effective usage duration will stabilize after a decrease. This indicates a shift from passive browsing to more efficient, functional usage, highlighting the need for banks to enhance service value and user experience [9][11]. Monthly Active Users (MAU) Rankings - The top mobile banking apps by average MAU in 2025 include Agricultural Bank of China (249 million), Industrial and Commercial Bank of China (194 million), and China Construction Bank (108 million). The rankings reflect a strong presence of state-owned banks in the top tier [5][18][21]. Case Studies of Leading Banks - Agricultural Bank of China aims to enhance user experience through its mobile banking version 11.0, focusing on intelligent service matching and comprehensive security [30]. - Industrial and Commercial Bank of China emphasizes smart financial services with its app version 1.0, offering features like wealth management and consumer loans [33]. - Postal Savings Bank of China targets a more companion-like service approach with its app version 11.0, enhancing user engagement [35]. - China Merchants Bank leads among joint-stock banks with a focus on wealth management and digital loan processing in its app version 14.0 [37]. - Ping An Bank's app version 8.0 emphasizes AI-driven service enhancements and personalized insights [39]. - Beijing Bank's app version 10.0 aims to provide a comprehensive financial ecosystem for users [41]. Future Outlook - The mobile banking app market is expected to continue evolving, with a focus on integrating advanced technologies and enhancing user engagement through tailored services, particularly for the core demographic of young and middle-aged users [11][14][48].

2026年3月3日，中国银行（601988）发布公告称，董事会审议通过了关于聘任黄学玲担任副行长的议 案，其任职资格尚待国家金融监督管理总局核准。这一人事变动不仅标志着国有大行高管层新增一 位"75后"女性领导者，也开创了由中央汇金系统直接提拔副行长的先例，反映出国有金融资本大股东治 理的进一步深化。 近年来，国有大行高管层频繁调整，邮储银行（601658）、建设银行和工商银行等机构均发布了高管任 命公告。而黄学玲的任职路径与传统选拔方式存在明显差异，她从第一大股东中央汇金直接进入中行管 理层，表明汇金公司正从单纯的控股角色向深度参与治理转变。 财报数据显示，截至2025年三季度末，中国银行资产总额达37.55万亿元，同比增长7.10%；前三季度实 现营业总收入4912.04亿元，归母净利润1776.6亿元，分别同比增长2.69%和1.08%。不良贷款率为 1.24%，拨备覆盖率为196.60%，显示资产质量保持稳定。 黄学玲的此次任命不仅是个人职业生涯的重要转折点，也是观察国有金融资本治理模式演变的重要窗 口。从中央汇金直接走向大行副行长职位的通道正在打开，这将使资本运营和股权管理的专业经验更直 接地服务于 ...

春晚之后，机器人与具身智能赛道再迎资本热潮。 3月2日，银河通用机器人与松延动力双双官宣完成了25亿元和近10亿元的新一轮大额融资。今年仅过去两月有余，企业单笔融资规模屡创纪录，例如智平方完成 了超10亿元B轮融资、千寻智能连续完成两轮融资近20亿元、优理奇完成近3亿元融资，变量机器人完成数亿元新融资、因时机器人完成数亿元C2轮融资、灵心巧 手完成近15亿元B轮融资…… 多家企业的好消息，标志着中国人形机器人赛道已经火力全开。有媒体统计发现，2026年仅两月有余，机器人产业链上已至少完成18起融资，总金额突破130亿 元。其中，千寻智能、星海图、智平方、自变量机器人和灵心巧手更是新晋百亿市值俱乐部。 但如果你以为这只是一场资本狂欢，那就错了。钱是果，不是因。真正值得追问的问题是：为什么是现在？为什么是中国？为什么是人形机器人与具身智能？ 春晚，不只是娱乐节目 01. 先从一个细节说起。我们在节前一篇文章《2026人形机器人：别再用偏见解构真相！》就提到春晚的巨大价值。春晚作为国民级节目，已经帮助中国的人形机器人 与AI产业培育了民众创新认识，快速破解科学信任难题。2026年总台春晚，不仅是一场文化盛宴，更是一 ...

编辑 ｜ 钉钉 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | A股市值(含限售股) | 收盘价 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [交易日期] 最新收盘日 | [交易日期] 最新收盘日 | | | | | | [単位] 亿元 ↓ | ［复权方式］ 不复权 | | | | | | | [单位] 元 | | | 1 | 601857.SH | 中国石油 | 21,438.4831 | | 13.24000 | | 2 | 601288.SH | 农业银行 | 21,325.5133 | | 6.68000 | | 3 | 601398.SH | 工商银行 | 19,088.5446 | | 7.08000 | | ব | 600519.SH | 贵州茅台 | 17,546.5598 | | 1,401.18000 | | 5 | 300750.SZ | 宁德时代 | 14,938.5210 | | 338.90000 | | 6 | 601988.SH | 中国银行 | 12,764.5722 | | 5.35000 | | 7 | 601138.SH ...

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券日报】 系统重要性银行名单出炉，影响怎么看？ 2026 年 2 月 23 日，人民银行、国家金融监督管理总局发布 2025 年我国系统 重要性银行名单。该名单是监管部门对系统重要性银行进行差异化监管的依 据，旨在降低其发生重大风险的可能性。本报告将介绍我国系统重要性银行名 单概况，重点分析 2025 年名单的调整情况，并评估相关变动带来的影响。 概述：系统重要性银行名单 1、定义：代表在金融体系的重要性，要求有更高的损失吸收能力。为防范系 统性风险，人行、金监总局定期更新评估、更新系统重要性银行名单。从定义 来看，系统重要性是指金融机构对于金融体系和实体经济的重要性。系统重要 性银行需要满足附加资本要求，重要性程度越高，附加资本要求越高。 2、评估逻辑：以定量评估为主，涵盖四项一级指标。从评估方法来看，定量 评估与定性判断相结合。从评估指标来看，系统重要性涵盖 4 项一级指标、13 项二级指标。从计算方式来看，指标得分是市场份额与指标权重的乘积。 3、调整概况：历年来名单"只增不减"、组别微调。2021-2026 年，系统重要 性银行数量由 19 家增加至 21 家，涵 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Buy" [5]. Core Viewpoints - The report forecasts a social financing growth rate of 8.1% for February 2026, with a total social financing increment of 2.1 trillion CNY, which is a year-on-year decrease of 0.1 trillion CNY [4][7]. - It is expected that the total outstanding social financing will reach 451.1 trillion CNY by the end of February, reflecting a year-on-year growth rate of 8.1% and a month-on-month decline of 0.07 percentage points [4][7]. - The report highlights that credit growth is anticipated to be lower year-on-year due to the impact of the Spring Festival, with corporate credit demand expected to remain flat and retail loans likely to decrease year-on-year [4][7]. Summary by Sections Social Financing Estimates - The estimated social financing stock for February 2026 is 451.1 trillion CNY, up from 449.1 trillion CNY in January 2026 and 417.3 trillion CNY in February 2025, showing a month-on-month increase of 2.0% and a year-on-year increase of 33.8% [7]. - The report predicts a decrease in new RMB loans for February 2026, estimating an increment of 0.5 trillion CNY, which is a year-on-year decrease of 0.1 trillion CNY [4][7]. Credit and Bond Financing - The report anticipates a decrease in government and credit bond net financing for February, with government bonds expected to net finance 1.4 trillion CNY, down 0.3 trillion CNY year-on-year [4][7]. - The report also notes that the demand for bank bills is expected to remain strong, with a decrease of 1,000 billion CNY in discounted bank acceptance bills, reflecting a year-on-year decrease of 2,000 billion CNY [4][7]. Monetary Growth - The report emphasizes the importance of M2 growth, which is expected to remain high at around 9.0% in February, supported by strong government bond financing and improved corporate cash flow [4][7]. - M1 growth is projected to rise to approximately 5.1%, influenced by a low base effect and the reduced impact of deposit migration [4][7].