华创证券指出，着眼短期，预计上市险企2025年业绩预增可期，或主要受投资端业绩驱动。把握中期， 2026年上半年基数压力相对较小，权益市场活跃+负债端欣欣向荣，有望驱动业绩超预期。放眼长远， 当前长端利率企稳趋势明显，利差损压力大幅减轻，该行认为PEV估值或有望向1x修复，居民挪储或带 动NBV强劲增长，或驱动部分优质龙头险企PEV估值提升至1x以上。 智通财经APP获悉，内险股震荡走高，截至发稿，新华保险(01336)涨3.48%，报65.4港元；中国太保 (02601)涨3.48%，报39.9港元；中国平安(02318)涨3.03%，报73.1港元；中国人寿(02628)涨1.02%，报 35.54港元。 消息面上，2026年以来，银行超50万亿元的天量高息定期存款到期，资金流向成为市场热议的话题。东 海证券指，受存款搬家催化，以及权益市场提振带动分红险保险竞争力提升，2026保险"开门红"销售火 热，头部险企新单保费增速亮眼。该行预计，在居民稳健理财需求持续释放、银保渠道产能进一步兑现 的支撑下，"开门红"期间行业整体保费规模将保持高增态势，头部险企凭借渠道与产品优势，保费增长 动能将持续领先行业。 ...

来源：股市直击 截至发稿，沪指报4148.83点，跌0.06%，深成指报14273.25点，跌0.49%，创指报3303.34点，跌0.61%。 盘面上，油气开采及服务、白酒、贵金属板块涨幅居前；电子化学品、半导体板块跌幅居前。 1月29日消息，指数午后震荡走弱，科创50跌超2%。板块方面，保险板块震荡走强，新华保险创历史新 高；白酒板块走高，酒鬼酒、金徽酒涨停；午后油气股再度拉升，准油股份、中曼石油等多股涨停；贵 金属板块震荡，晓程科技领涨；下跌方面，CPO等算力硬件股震荡走低，奕东电子跌超9%；电网设备 持续下挫，广信科技领跌。总体来看，两市个股跌多涨少，下跌个股超3700只。 ...

A股市场保险股拉升，其中， 中国太保涨近6%， 中国平安涨超4%， 新华保险涨超3%创历史新高， 中 国人寿涨超3%， 中国人保涨近3%。 ...

证券保险ETF鹏华紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上， 选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。 数据显示，截至2025年12月31日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安、东方 财富、中信证券、国泰海通、中国太保、华泰证券、中国人寿、广发证券、招商证券、新华保险，前十 大权重股合计占比64.71%。 消息面上，分红险已成为银行客户经理推荐的主力产品。业内人士表示，2026年开年以来，头部保险公 司的主打产品均已切换为分红险。这类产品采用"保证收益+浮动分红"的模式，既能降低保险公司的刚 性负债成本，又能为投保人提供获得更高收益率的可能性。 华创证券表示，分红险持续深化带动结构改善，银保渠道网点拓张赋能新单增长，"报行合一"细化有望 持续贡献价值率增量，预计2026年上市险企合计新业务价值增速或在15%+的水平。 截至2026年1月29日 13:50，中证800证券保险指数(399966)强势上涨1.25%，成分股华林证券上涨 4.79%，中国太保上涨4.35%，中国平安上涨3.69%，新华保险，中国人 ...

Core Viewpoint - In 2025, China's economy is expected to grow steadily with a GDP increase of 5%, driven by consumption and high-tech manufacturing, providing a solid macro foundation for the financial industry [1] Group 1: Financial Sector Overview - The financial sector in 2025 shows a characteristic of "steady growth with structural differentiation," with brokerage firms benefiting from increased market activity, banks maintaining resilience despite net interest margin pressure, and the insurance sector experiencing a comprehensive recovery [1] - The brokerage industry reported a significant profit increase, with 39 listed brokerages seeing a 64% year-on-year growth in net profit attributable to shareholders in the first three quarters, driven by investment income [2] - The banking sector demonstrated strong operational resilience, with a notable increase in credit issuance, particularly in Q1 where RMB loans accounted for 60% of the annual total [3] Group 2: Brokerage Industry Insights - Brokerage firms experienced a robust performance in 2025, with net profit in Q3 soaring by 117% year-on-year, and all three main revenue streams (brokerage, investment banking, and asset management) showing continued growth [2] - Leading brokerage firms outperformed smaller ones, with weighted ROE exceeding 10%, and the sector's IT and undervalued H-shares became the main drivers of growth [2] Group 3: Banking Sector Insights - The banking industry is expected to see a continuation of credit growth and structural optimization, with predictions indicating that Q1 credit issuance may reach a record high [7] - Wealth management is anticipated to enter a golden development period, with AUM growth projected to exceed 15% [7] Group 4: Insurance Sector Insights - The insurance industry is poised for a comprehensive recovery, with five A-share listed insurers reporting a 33.5% year-on-year increase in net profit in the first three quarters, driven by investment income [4] - The product structure is shifting towards dividend insurance, which has become a key driver of personal insurance transformation, with new dividend products performing well [4] Group 5: Regulatory Environment - Regulatory compliance emerged as a significant theme in 2025, with the People's Bank of China and the National Financial Regulatory Administration issuing 1,366 fines totaling 21.56 billion yuan, focusing on data quality and compliance issues [5] Group 6: Outlook for 2026 - The financial sector is expected to experience continued recovery in 2026, with brokerage firms likely to remain a core focus due to favorable policies and economic recovery [6] - The insurance sector is anticipated to enter a "golden era" of asset-liability resonance, with significant capital inflows expected to support equity markets [8]

新华保险 20260128 摘要 新华保险 2026 年初权益仓位较高，与同行相比处于较高水平，未来将 择机交易，但不会大幅加仓，响应长期资金入市号召，但尚未收到明确 通知，操作将视市场行情而定。 新华保险预计长期利率保持低位，中枢在 1.8%-2.0%之间，可能阶段 性上升。投资策略上，若有机会将增加长期债券配置以稳定收益，目前 有效久期缺口较小，无迫切需求拉长久期。 新华保险资产端修正久期约 10 年，负债端 13-14 年；资产端有效久期 与修正久期相近，负债端有效久期较短，总体风险可控。分红险占比提 高对投资策略影响有限，分红型账户上市权益比例可能更高。 新华保险优先配置静态收益可观、流动性好的利率债，长久期利率债收 益可达 2.2%-2.3%。新会计准则增强了抗波动能力，未来可能加大成 长型赛道投资比例，电子、化工和有色金属等弹性板块有所增加。 新华保险增额寿险为主力产品时，整体负债久期不短，长债可接住，主 要配置 30 年期债券，看重久期匹配。目前不同品种信用利差不大，主 要选择利率债，而非根据品种收益差异调整。 Q&A 2026 年一季度新华保险的整体投资表现如何？对于全年的市场看法是什么？ 2 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 2025Q4 公募基金持仓点评：保险配置比例环比 显著提升，被动持仓持续高于主动 报告要点 [Table_Summary] 基金非银板块港股配置环比持续提升，被动基金持仓市值占比高于主动型基金。1）保险配置比 例环比提升，港股主被动第一大持仓分别为中国太保 H、中国平安 H；2）港股券商配置比例环 比下降，个股仍集中于头部机构；3）多元金融持续低配，H 股持仓仍然集中于港交所。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_T 2025Q4 itle公募基金持仓点评：保险配置比例环比 2] 显著提升，被动持仓持续高于主动 [Table_Summary2] 事件描述 公募基金披露 2025 年四季度重仓持股情况。 事件评论 ...

证券之星消息，1月28日保险板块较上一交易日下跌0.38%，中国平安领跌。当日上证指数报收于4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9， 上涨0.09%。保险板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交重(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601336 | 新华保险 | 82.69 | 0.93% | 27.23万 | 22.51 Z | | 601601 | 中国太保 | 44.18 | -0.05% | 53.51万 | 23.75 7 | | 601628 | 中国人寿 | 48.34 | -0.33% | 26.45万 | 12.84 Z | | 601319 | 中国人保 | 9.08 | -0.55% | 98.80万 | 8.99 Z | | 601318 | 中国平安 | 64.75 | -0.86% | 199.29万 | 129.53亿 | 从资金流向上来看，当日保险板块主力资金净流出6.02亿元，游资资金净流出1.12亿元，散户资金净流入7.14亿元。保险板块个股资金 ...

中国经济网北京1月28日讯 赛力斯（港股代码09927.HK）港股收报97.25港元，跌幅1.419%，赛 力斯港股盘中最低至96.00港元，创港股上市以来新低。赛力斯港股上市累计跌幅26.05%。 赛力斯2025年11月5日在港交所上市，开盘即破发，报128.9港元。配发结果公告显示，赛力斯全 球发售的发售股份数目为108,619,000股H股（经计及发售量调整权获部分行使以及视乎超额配股权行 使与否而定），香港发售股份数目为10,861,900股H股，国际发售股份数目为97,757,100股H股（经计 及发售量调整权获部分行使以及视乎超额配股权行使与否而定）。 赛力斯的联席保荐人、整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人为中国国 际金融香港证券有限公司、中国银河国际证券（香港）有限公司，联席全球协调人、联席账簿管理人及 联席牵头经办人为华泰金融控股（香港）有限公司。 赛力斯的最终发售价为131.50港元，所得款项总额为14,283.40百万港元，扣除按最终发售价计算 的预计应付上市开支266.99百万港元，所得款项净额为14,016.41百万港元。 赛力斯的基石投资者为重庆产业母基金、林 ...

增额终身寿险的核心价值在于"确定性增长"与"多功能适配"的双重赋能。这类产品将身故保障与保 单增值有机结合，保证部分的现金价值合同明确，不受市场利率波动和保险公司经营状况影响。在当前 低利率环境下，该类产品为长期资金提供了稳定增值渠道，安全性较强，且长期增长效应显著，时间越 久增值优势越突出。 随着居民财富积累与风险意识提升，兼具保障与规划属性的金融产品备受青睐。作为终身寿险的经 典形态，增额终身寿险凭借"保额累积增长、资金灵活规划、财富定向传承"的核心优势，在利率下行与 市场波动的双重背景下，成为越来越多家庭的资产配置"压舱石"。 灵活适配多场景资金需求是增额终身寿险的另一大亮点。保单积累一定现金价值后，投保人可通过 减保功能，按需提取资金用于子女教育、婚嫁创业、养老补充等人生关键节点，剩余资金仍继续年复一 年累积增值；若面临大额资金周转需求，还可申请最高达现金价值80%的保单贷款，手续简便且不影响 保障存续。这种"用时可取、闲时增值"的特性，使其既满足了长期规划的需求，又解决了流动性不足的 痛点，实现了资金规划的弹性平衡。 在财富传承与风险隔离方面，增额终身寿险展现出较强的优势。通过指定受益人，保险金可直 ...