10月9日，沪指强势突破3900点关口创逾十年新高！"旗手"券商当日尽管行情表现低调，但板块的高确 定性继续吸引资金大举涌入。上交所数据显示，300亿顶流券商ETF（512000）单日再获资金大举净流 入8.18亿元，近20日资金累计净流入54.33亿元。 回顾三季度，A股市场持续上行、交投维持高位，叠加低基数效应，三季度券商业绩大概率延续高增， 并有望成为板块的重要催化剂。机构认为，当前券商行业景气度上行趋势未改，其仍是年内不可多得的 具备相对低估值和业绩同比高增长特征的细分领域资产，投资价值值得关注。 华泰证券表示，过去我国居民资产配置以房地产、固收类资产为主，当前地产价格仍待改善、固收类资 产收益率普遍下行，看好未来居民资产再配置转向权益资产的趋势。中长期资金入市趋势明朗，资本市 场迈入良性循环周期，市场景气度具有较强的可持续性，构成券商板块估值上行的内在驱动力。 国泰海通证券表示，当前市场过度关注交易层面的因素，而对于券商行业基于"机构及居民中长期资金 入市""投行业务逐步恢复"等带来的基本面超预期关注度不足。上市券商三季度业绩或成为重要的板块 催化剂，继续看好低估值的券商板块。 数据来源：沪深交易所 ...

9月30日收盘前最后半小时，券商板块突然异动，某头部券商股价瞬间拉升8%，分时成交额骤增至平日的三倍。 当晚证监会官网挂出《关于推动中长期资金入市的实施方案》全文，明确要求国有保险公司将每年新增保费的30%投向A股。 这意味着仅保险领域每年就有数千亿增量资金等待入场，而更值得玩味的是，文件特意强调对机构实施三年以上长周期考核，彻底扭转了"净值日终排名"的 短期博弈生态。 资本市场的制度变革往往悄无声息却影响深远。 这份由六部委联合印发的方案直接瞄准了A股"散户化波动"的痛点：不仅要求公募基金未来三年持有A股流 通市值每年增长10%， 首次对保险资金考核权重动刀，规定净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三至五年周期指标权重不低于60%。 8月末中长期资金持有A股流通市值已达21.4万亿元，较年初增长28%，这类资金持仓换手率不足散户的十分之一。 OpenAI在国庆期间突然发布Sora 2.0视频生成模型，其演示视频中巧克力熔岩蛋糕的热气扭曲效果、猫咪毛发在光线下的渐变层次，几乎以假乱真。 关键是模型突破了多镜头叙事能力，能生成包含远景、特写和空镜头的完整视频段落。 节前最后一个交易日，当虹科技和因赛集团的买 ...

Group 1 - The market is expected to maintain high trading activity, with a "slow bull" market outlook and margin financing balance remaining at a high level of 2.4 trillion yuan, leading to potential overperformance in the securities industry's third-quarter profits [1] - The recent interest rate cut by the Federal Reserve is likely to facilitate foreign capital inflow into the A-share market, as the attractiveness of RMB assets increases due to declining overseas interest rates [1] - Domestic savings have significantly increased, with total savings rising from 93 trillion yuan at the end of 2020 to 162 trillion yuan by mid-2023, indicating a substantial potential for the transfer of savings into investments [1] Group 2 - The implementation plan for promoting long-term capital into the market aims to steadily increase the scale and proportion of long-term investments in A-shares, with public funds expected to grow their A-share holdings by at least 10% annually over the next three years [1] - The largest and most liquid securities ETF (512880) is recommended for capturing investment opportunities in the securities sector, with a current scale of 55.208 billion yuan, ranking first among 21 similar products [2]

证券板块 9 月 22 日，国新办举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜，金融监管总 局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍"十四五"时期金融业发展 成就。展望未来，"十四五"已经把资本市场从"量的扩张"带向"质的提升"阶段，预计支持科创、注重投资者回报、 两强两严等发展宗旨将延续，更多中长期资金入市、公募基金高质量发展方案相关的细则将逐步落地，资本市场的内 在稳定性将提高，投融资有望进一步平衡，券商也将从"牌照通道"向"资本服务商+产品创设商+风险交易商"进一 步升级。 投资建议：建议关注三条主线：（1）市场成交额抬高，主要指数上涨，建议关注经纪、两融、投资占比高的券商；券 商板块上半年业绩同比显著改善，高盈利与低估值的显著错配凸显配置性价比，建议关注估值显著低于平均水平的头 部优质券商；建议关注券商并购潜在标的机会。（2）四川双马：科技赛道占优，创投业务有望受益，布局基因治疗赛 道新标的，深化生物医药产业链。公司管理基金的已投项目：屹唐股份（科创板已上市）、奕斯伟材料（科创板 IPO 过 会）、奕斯伟计算以及群核科技（港交所 IP ...

9月26日，是中证A500ETF成立一周年的日子。 从收益来看，自2024年10月15日上市以来，截至2025年9月25日，区间内中证A500ETF场内涨幅为 21.03%，而同期沪深300指数涨幅为15.96%，中证A500ETF相较沪深300指数跑出超5个点的超额收益。 从利润来看，2025年上半年，中证A500ETF为投资者赚取利润约4.62亿元，在结构性行情显著的市场 中，做到了为投资者实实在在"赚钱"。 优异的业绩和利润表现自然吸引了更多投资者加入。截至9月25日，中证A500ETF最新规模216亿元，累 计成交金额约6774亿元，累计服务客户超51万户，靠实力持续圈粉。 都是哪些人在买中证A500ETF呢？ 首先，是机构投资者。根据2025年中报，中证A500ETF前10持有人清一色全是机构，其中一向注重稳健 配置的险资占绝对主导，然后是券商自营盘，从占比变动来看，这些资金十分稳定，基本没有大进大出 迹象。 2025年中报 | 排名 | 持有人 = | 持有份额(份)( | 持有比例(%)= | 占比查动(%) = | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 中国人 ...

9月26日，中央金融办、证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》（以下简称 《指导意见》）落地满一周年。 一年来，监管部门推动逐项打通中长期资金入市卡点堵点，提高长期资金投资规模和比例；先后出 台指数化投资、公募基金高质量发展行动方案，大力发展权益类基金，为市场引入更多源头活水；多措 并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构投资者参与上市公司治理配套机制，推动构建"长钱长 投"的资本市场生态。 数据显示，截至今年8月末，中长期资金持有A股流通市值21.4万亿元，较年初增长28%，有力支持 了资本市场稳中向好的局面。接受采访的专家认为，后续，需要进一步强化长周期考核机制，扩大中长 期资金来源，引导长期投资、价值投资；深化产品创新，推出更多适配中长期资金的投资产品；提高上 市公司投资价值，优化投资环境，增强市场的吸引力。 本报记者 吴晓璐 "长钱"更长： 长周期考核打破制度障碍 为落实《指导意见》，今年1月份，中央金融办、证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人 民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方 案》），聚焦中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一 ...

9月26日，中央金融办、证监会联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》（以下简称《指导意见》）落地满一 周年。 一年来，监管部门推动逐项打通中长期资金入市卡点堵点，提高长期资金投资规模和比例；先后出台指数化投资、公募基 金高质量发展行动方案，大力发展权益类基金，为市场引入更多源头活水；多措并举提高上市公司质量和投资价值，完善机构 投资者参与上市公司治理配套机制，推动构建"长钱长投"的资本市场生态。 本报记者 吴晓璐 数据显示，截至今年8月末，中长期资金持有A股流通市值21.4万亿元，较年初增长28%，有力支持了资本市场稳中向好的 局面。接受采访的专家认为，后续，需要进一步强化长周期考核机制，扩大中长期资金来源，引导长期投资、价值投资；深化 产品创新，推出更多适配中长期资金的投资产品；提高上市公司投资价值，优化投资环境，增强市场的吸引力。 "长钱"更长： 长周期考核打破制度障碍 为落实《指导意见》，今年1月份，中央金融办、证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局 联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》），聚焦中长期资金入市的卡点堵点问题，提 出了一系列 ...

Core Insights - Insurance companies are actively increasing their stakes in listed companies, with 23 companies being targeted this year, matching the total number of stake increases from the previous three years combined [3][7] - The recent acquisition by Great Wall Life Insurance of 1 million shares in New Tian Green Energy has pushed its holding above 5%, triggering regulatory disclosure requirements [4][5] Group 1: Insurance Companies' Activities - Great Wall Life Insurance has increased its stake in New Tian Green Energy from 4.9790% to 5.0027%, with a total holding of 210.4 million shares valued at approximately 804 million HKD [5][6] - In addition to New Tian Green Energy, Great Wall Life has also made significant investments in China Water Affairs, Datang Renewable, and Qin Port Shares this year [6][7] - The total number of stake increases by insurance companies has reached 31 this year, indicating a strong trend in the market [3][7] Group 2: Market Dynamics and Motivations - The surge in stake acquisitions by insurance companies is driven by low interest rates and a need to enhance returns through equity investments [7][8] - New accounting standards have made it beneficial for insurance companies to adjust their accounting measures post-stake acquisition, contributing to profit stability [7][8] - Policy support for increasing insurance funds' investment in A-shares has further encouraged this trend, with a focus on long-term investments [7][8] Group 3: Investment Preferences - Bank stocks are particularly favored by insurance companies, with significant increases in holdings in various banks [8] - Insurance companies are looking for reliable, growth-oriented, and sustainable dividend-paying companies as part of their investment strategy [8] - The current environment of declining interest rates and new accounting standards has heightened the demand for high-dividend stocks among insurance firms [8]

Group 1 - The core viewpoint of the news is that the China Securities Regulatory Commission (CSRC) and stock exchanges are promoting the entry of medium- and long-term funds into the market, which is expected to stabilize and activate the capital market, making dividend assets an important investment direction [1][2] - The CSI State-Owned Enterprises Dividend Index (000824) has seen a slight decline of 0.04% as of September 26, 2025, with Pingmei Shenhua (601666) leading the gains at 5.28% [1] - The trading volume of the State-Owned Enterprises Dividend ETF (159515) was 30.70 million yuan, with a turnover rate of 0.65% [1] Group 2 - The CSI State-Owned Enterprises Dividend Index tracks 100 listed companies with high cash dividend yields and stable dividends, reflecting the overall performance of high-dividend securities among state-owned enterprises [2] - As of August 29, 2025, the top ten weighted stocks in the CSI State-Owned Enterprises Dividend Index accounted for 16.84% of the index, with China COSCO Shipping (601919) having the highest weight at 2.36% [2][4] - The ETF is closely linked to the performance of the CSI State-Owned Enterprises Dividend Index, indicating its focus on high-dividend yielding stocks [2][4]

险资再次出手举牌能源行业上市公司。 9月24日晚间， 新天绿能 （600956.SH、00956.HK）披露股东权益变动，长城人寿 保险 股份有限公司 （以下简称"长城人寿"）于9月23日通过港股二级市场集中竞价交易方式，增持公司H股100万股。上述 增持后，长城人寿合计持有新天绿能H股2.1亿股，占公司已发行股份总数的5.0027%。 作为华北地区领先的 清洁能源 公司，新天绿能在全国10多个省份均布局风电项目，风电运营水平处于 全国领先水平，具有重要的市场地位。 而能源板块是长城人寿重点配置板块之一，因此长城人寿此次举牌新天绿能也是其基于保险公司自身配 置需求以及上市公司配置价值进行的长期投资。 简式权益变动报告书显示，2025年4月，长城人寿通过连续竞价的方式买入新天绿能H股7044.7万股，占 上市公司总股本的1.675%，交易均价为3.5862元/股（人民币，下同）。 5月和6月，长城人寿分别买入新天绿能H股43.4万股、761.9万股，交易均价为3.8796元/股、4.0116元/ 股。 长江商报记者注意到，截至9月25日收盘，新天绿能H股股价4.21港元/股，2025年内累计已上涨14.4%。 ...