Core Viewpoint - The traditional snack giants are facing a survival crisis as they struggle against the rise of low-cost snack brands, leading to significant declines in revenue and profit margins [1][2][20]. Group 1: Performance of Traditional Snack Giants - Laiyifen reported a double-digit decline in both revenue and net profit in its 2024 annual report, marking the largest loss since its IPO [1] - Good Products also experienced its first annual loss since its listing in 2020 [1] - Three squirrels terminated the acquisition of Ailingshi and announced a strategic partnership with Snack Selection, while facing legal challenges from Ailingshi [1][2] Group 2: Rise of Low-Cost Snack Brands - Low-cost snack brands are rapidly gaining market share through a "low-margin, high-volume" model, posing unprecedented challenges to traditional snack companies [2] - Brands like "Very Busy" and "Snack Revolution" have emerged, focusing on price competitiveness and direct factory connections, undermining the brand premium of traditional players [3][4] Group 3: Changing Consumer Behavior - Young consumers are becoming more rational, with a decreasing willingness to pay a premium for brands [4] - The perception of high prices and product homogeneity among traditional brands is leading to a loss of consumer loyalty [3][4] Group 4: Challenges Faced by Traditional Giants - Three Squirrels heavily relies on online channels, with 70% of its revenue still coming from third-party e-commerce platforms in 2024 [5] - The company aimed for a "ten-thousand store plan" by 2024 but only managed to open 333 stores, closing 549 in 2022 alone [6] - Laiyifen's store count decreased by 16.28% from 2023 to 2024, highlighting the struggles of traditional retail models [6] Group 5: Profitability Issues in the Low-Cost Segment - Leading low-cost brands like "Wancheng" and "Mingming Very Busy" have achieved rapid growth but maintain low profit margins of 0.91% and 2.1% respectively [7][8] - The franchise model prevalent in low-cost brands raises concerns about sustainability, as profitability for franchisees is crucial for continued expansion [8] Group 6: Future Directions for Traditional Giants - Traditional snack companies are exploring new product lines and pricing strategies to combat the low-cost competition, with Good Products initiating a significant price reduction across 300 products [14] - However, this price-cutting strategy risks damaging brand value and consumer trust [14] - The need for operational upgrades and a complete supply chain overhaul is emphasized as essential for survival in the evolving market [17][20] Group 7: New Business Models - Three Squirrels has opened its first lifestyle store, expanding beyond snacks to include a variety of products, indicating a shift towards a more comprehensive retail approach [18] - The company is also developing a convenience store model, focusing on a low-margin strategy with a diverse product mix [18] Group 8: Conclusion - The snack industry is undergoing a transformation where traditional high-end branding is losing relevance, and the focus is shifting towards affordability and value [20] - The future of the snack market will favor brands that can deliver genuine value to consumers, necessitating a reevaluation of cost structures and value propositions by traditional giants [20]

广州好莱客创意家居股份有限公 司相关债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【349】号 01 | 7.29 | 7.08 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 营业收入 | | 3.91 | | 19.10 | | | 22.65 | 28.23 | | | | | | | | | | 净利润 | | 0.02 | 0.81 | | | | 2.17 | 4.54 | | | | | | | | | | | 经营活动现金流净额 | | -1.20 | 3.93 | | | 4.63 | 3.43 | | | | | | | | | | | 净债务/EBITDA | - | | | | | - -4.79 | -2.41 -0.50 | | | | | | | | | | EBITDA | 利息保障倍数 | | -- | 6.32 | | | 10.12 | 13.00 | | | | | | | | | | 总债务/总资本 | | 18.05% | | 17.89% | | | 19.04 ...

以下文章来源于商业弧光 ，作者柳柳 商业弧光 . 听风者，捕光人，最准点的商业节拍 出品｜虎嗅商业消费组 作者｜柳柳 编辑｜苗正卿 题图｜AI生成 "过去几年大窑擅长的是餐饮渠道，但如果想有更大的份额突破，需要渗透零售渠道以及即时零售这 些新兴场景。"一位曾在多个头部饮料公司供职的资深人士告诉虎嗅，目前在汽水这个赛道两乐（ 可 口可乐、百事可乐 ）的整体份额超过80%，整个赛道的产品创新空间也比较有限，"基本上就是气泡 +各种口味的调配，很难有颠覆性创新。想在这个赛道做出质变性突破，难度不小。" 6月23日，大窑拟被美国私募股权机构KKR收购85%股权的消息热传。外媒报道，知情人士称，大窑 的创始人可能保留少数股份。此协议尚未最终敲定。 就此，虎嗅第一时间向大窑进行核实，对方表示"不予置评"。另有业内人士向虎嗅表示，受宏观因素 影响，近期本土多个饮料公司已经启动IPO规划。在这个背景下，一些本土不错的饮料项目正在被投 资机构重新关注起来。 值得注意的是，今年1月，圈内传出"大窑可能寻求2025年下半年在香港上市"的消息，当时大窑回应 称暂未考虑IPO。大窑没有披露过近年经营数据，市场传闻2022年大窑汽水的销 ...

值得注意的是，从内蒙古走出的大窑，2022年前后开始质变：在流量上积极拥抱地铁电梯广告和抖音小 红书等新渠道，渠道上深耕餐饮。大窑凭借这些有效的打法在业内声名大振，杀进汽水决赛圈。 但和本土其他饮料公司一样，大窑也在面临挑战：面对两乐的份额优势，突围不易。而国内市场复杂的 渠道网络、经销商人情江湖，让本土品牌在全国化这件事难上加难。 2025、2023的两个转型节点 虎嗅留意到，2025年大窑的一个关键策略是"扩品类"。而其扩品类的关键脉络是轻养和年轻化。 今年6月，在被收购传闻出现前，大窑的"新品首播专场"里"益生元果汁汽水"成为爆品。这款产品并不 是大窑最早开创的大玻璃瓶装汽水形态，而是采用了罐装。同样在6月之内，大窑上新了"查元香"无糖 茶果茶系列、益生元果汁汽水和白桦树汁汽水等，而这些SKU全部都是轻养和年轻化方向。 "过去几年大窑擅长的是餐饮渠道，但如果想有更大的份额突破，需要渗透零售渠道以及即时零售这些 新兴场景。"一位曾在多个头部饮料公司供职的资深人士告诉虎嗅，目前在汽水这个赛道两乐（可口可 乐、百事可乐）的整体份额超过80%，整个赛道的产品创新空间也比较有限，"基本上就是气泡+各种口 味的调配 ...

Group 1 - The core point of the news is that the snack giant Three Squirrels is re-entering the pet food market by establishing a subsidiary named "Anhui E Le Ge Miao Pet Food Co., Ltd." with a registered capital of 5 million RMB, focusing on pet food and related services [2][3]. - Three Squirrels previously attempted to enter the pet industry in 2020 with the brand "Yang Le Ge Mao Hai," but exited due to strategic adjustments. Now, with recovering performance, the company is investing heavily to launch a new brand "Jin Pai Nai Ba," targeting the pet food sector [3][4]. - The pet economy in China is rapidly growing, with the industry scale reaching 592.8 billion RMB in 2023 and expected to exceed 1 trillion RMB by 2028. Pet food accounts for over 50% of this market, with cat food growing faster than dog food, indicating significant opportunities for new brands [3][4]. Group 2 - The pet food market is highly competitive, with traditional brands and new entrants from various food companies. Three Squirrels has advantages in supply chain and online sales experience, but faces challenges in gaining consumer trust in pet nutrition [4][5]. - The previous attempt with "Yang Le Ge Mao Hai" achieved sales of over 2.5 million RMB during the 2020 Double Eleven shopping festival, but was ultimately transferred due to strategic changes. The success of "Jin Pai Nai Ba" remains uncertain in the saturated market [4][5]. - Three Squirrels is also diversifying into other sectors such as alcohol, prepared dishes, and daily chemicals, aiming to create a "full-category consumption ecosystem." The success of this diversification strategy is yet to be tested in the market [4][5].

此次三只松鼠与爱零食的合作告吹后，谁来承接三只松鼠发力 线下的任务？三只松鼠在终止收购公告中称，该公司将继续围 绕既定战略，寻求更多的发展机会。 作者：郑明珠 封图：东方IC 洽谈八个月，三只松鼠（300783.SZ）三项收购大计中金额最大的一笔终告失败。 6月16日，三只松鼠发布公告称，该公司决定终止对湖南爱零食科技有限公司（下称"爱零食"）的 收购事项。收购终止原因系"双方就部分核心条款未达成一致"。 三只松鼠未进一步透露未达成的核心条款具体细节。爱零食创始人唐光亮6月17日对经济观察报表 示，"近期不好讨论"。 爱零食是一家在全国拥有2000多家门店的量贩零食连锁品牌。与爱零食的合作也是三只松鼠打好 线下"硬仗"的关键。 最大一笔收购告吹 三只松鼠对于爱零食的收购，要从其2024年发起的三起收购说起。 2024年10月28日，三只松鼠宣布其全资子公司安徽一件事创业投资有限公司拟收购量贩零售店爱 零食、折扣超市爱折扣、乳饮企业致养食品的控制权或相关业务及资产，拟分别斥资不超过2亿 元、0.6亿元和1亿元。三起收购金额合计不超过3.6亿元，其中对于爱零食的收购是金额最大的一 笔。 对于收购原因，三只松鼠在投 ...

记者 郑明珠 洽谈八个月，三只松鼠（300783.SZ）三项收购大计中金额最大的一笔终告失败。 6月16日，三只松鼠发布公告称，该公司决定终止对湖南爱零食科技有限公司（下称"爱零食"）的收购 事项。收购终止原因系"双方就部分核心条款未达成一致"。 在宣布合作计划之后，唐光亮曾表示，三只松鼠入局，促成了量贩零食"三分天下"的局面。同时，三只 松鼠+爱零食+爱折扣，将继续促成社区零售的"三分天下"。 在量贩零食店赛道，唐光亮所说的"三分天下"中的另外两家应是鸣鸣很忙和万辰集团。"赵一鸣加盟"官 方微信公众号于今年3月14日发布的信息显示，鸣鸣很忙全国门店数量已突破1.6万家。同在3月，万辰 集团宣称，根据灼识咨询认证，其旗下量贩零食品牌签约门店数量已超过1.5万家。 三只松鼠未进一步透露未达成的核心条款具体细节。爱零食创始人唐光亮6月17日对经济观察报表 示，"近期不好讨论"。 爱零食是一家在全国拥有2000多家门店的量贩零食连锁品牌。与爱零食的合作也是三只松鼠打好线 下"硬仗"的关键。 最大一笔收购告吹 三只松鼠对于爱零食的收购，要从其2024年发起的三起收购说起。 2024年10月28日，三只松鼠宣布其全资子 ...

以下文章来源于36氪未来消费 ，作者任彩茹 36氪未来消费 . 在这里看到消费的未来。36氪旗下官方账号。 "我希望公司又老又年轻。" 文 ｜ 任彩茹 访谈 ｜ 任彩茹、乔芊 编辑 ｜ 乔芊 来源 ｜ 36氪未来消费（ID：lslb168） 封面来源 ｜ 企业官方 局面在持续翻转。 两年前，以花王为代表的日系纸尿裤企业陆续在中国停产或撤离中国市场，日系品牌的多年高光散去。诞生于新消费浪潮的Babycare从一款婴儿背带做起， 反低价竞争而行，沿着笃定的全品类路线，如今在纸尿裤行业的市占率稳居TOP3，婴童湿巾的市占率则断层第一。 然而中国市场的"国产替代"故事还远不是终点。 2022年，Babycare启动日本业务，创始人李阔第一次参加了当地的母婴行业展会。意外的是，一些全球知名的日本品牌仿佛研究过他的一切，从出生年月到 何时创业都已提前了解、做足准备。在海外，来自中国的Babycare成了潜在的威胁者、颠覆者。 "让对手在意和担心，说明他是认可你的。"李阔说。 Babycare正在有策略地攀爬日本这个母婴品牌的"高地"。如今，它们的湿巾产品进驻日本线下8000多个门店，包括当地母婴头部连锁阿卡将本铺、西松屋 ...

"我希望公司又老又年轻。" 即使眼下消费创投退潮，我们依然看好新锐消费品牌吗？ 答案毋需怀疑。 消费是一个长坡厚雪的赛道，品牌养成不是一朝一夕，而一旦立住，就不会轻易死亡。 我们看到，经过一轮高速成长的阵痛，一些 新品牌公司拥有了忠实用户，进而获得了可观的规模甚至利润，进入稳定增长的新阶段。它们大多诞生于2014年之后，乘上2019年 刮起的投资热风，在激烈竞争中胜出。 基于此，36氪未来消费决定挑选一些消费品牌公司，以专访形式持续跟踪它们的发展，并汇集在"厚雪专访"这个栏目中。 作者 | 任彩茹 访谈 | 任彩茹 乔芊 编辑 | 乔芊 局面在持续翻转。 两年前，以花王为代表的日系纸尿裤企业陆续在中国停产或撤离中国市场，日系品牌的多年高光散去。诞生于新消费浪潮的 Babycare 从一款婴儿背带做起，反低价竞争而行，沿着笃定的全品类路线，如今在纸尿裤行业的市占率稳居 TOP3 ，婴童湿 巾的市占率则断层第一。 中国消费品牌争相出海， Babycare 的故事是大潮中的一个侧影。李阔认为，中国品牌都有出得去的机会，因为从供给充分性 来看，"这个世纪一定属于中国"。但其中的变量在于决心和耐心。清空自我、理解当地的 ...

2025年以来，家居行业面临消费需求收缩、渠道竞争加剧等多重挑战。据家居上市企业财报显示，今年 一季度大部分企业营收呈现不同程度的下滑，9家家居上市企业中，仅一家实现营收增长。 当多数企业业绩收缩时，林氏家居却以一组"反周期"数据引发关注：2025年五一期间，林氏家居城市旗 舰店业绩同比增幅123%；全店态成交额同比增长89%，店均成交额周增117%。而在更早的2025年315大 促中，其新零售全店态店均成交额同比增长34.5%，千方大店店均业绩达185万元+，天猫住宅家具行业 成交额稳居第一（数据来源于2025年2月7日-3月31日天猫生意参谋）。 这串数字的背后，是林氏家居自2024年中启动的"城市旗舰店"战略在历经一年沉淀后，释放的强劲动 能，并正在重塑行业格局。当同行还在纠结"关店还是守店"时，林氏已通过大店模式的精准卡位，在消 费升级与行业调整的夹缝中开辟出全新增长曲线。 战略破局 城市旗舰店成为逆势增长的"定海神针" 当下，家居行业进入洗牌期，传统线下渠道普遍也面临客流量下滑、单店营收承压的困境，部分品牌线 下门店数量正在减少。林氏家居却以"逆势增长"的姿态，向外界证明了其模式的韧性与前瞻性。 2 ...