因十年前投行业务违规，东海证券将面临6000万元巨额罚没。7月7日晚间公告显示，证监会拟对其2015 年金洲慈航重组项目中未勤勉尽责的行为"没一罚三"，这一金额是该公司2024年归母净利润的2.56倍。 证券之星注意到，而更深层的挑战在于，其投行业务已连续三年下滑、2024年盈利严重依赖波动较大的 自营业务，叠加转板A股进程因监管处罚受阻，这家券商正陷入合规与业绩的双重困局。 6000万罚单重压，合规问题凸显 证券之星注意到，7月7日晚间，东海证券发布公告，称收到中国证监会的《行政处罚事先告知书》。证 监会查明，在2015年金洲慈航集团股份有限公司重大资产重组项目中，东海证券作为独立财务顾问，出 具的相关文件存在重大遗漏、虚假记载，未勤勉尽责。 该项目可追溯至2015年，金洲慈航以59.5亿元的高额对价，通过发行股份及支付现金的方式收购丰汇租 赁90%股权，东海证券全程担任独立财务顾问，持续督导期从2015年12月至2017年12月。 然而，自2018年起，丰汇租赁业绩急剧下滑，甚至出现巨额亏损，引发监管部门高度关注。经证监会立 案调查，发现此次并购在信息披露环节存在重大问题，重组完成后上市公司的年报也存在虚 ...

多家券商收投行类罚单，保代同步被罚，甚至遭"禁业"数月。 下半年刚刚开启，就有券商被开出千万级罚单。因一起十年前的重组项目，新三板挂牌券商东海证券被 罚没6000万。 据东海证券最新公告，公司在金洲慈航（退市前名为*ST金洲）2015年重大资产重组项目中未勤勉尽 责，被证监会责令改正、"没一罚三"，没收业务收入1500万元并罚款4500万元。 金洲慈航已于两年前退市，退市前连亏五年、扣非净利润累计亏损超157亿元。去年年初，上述重组项 目被查明存在信息披露重大遗漏、金洲慈航年报虚假记载，最终，公司时任董事长朱要文被终身禁入证 券市场。 除东海证券之外，今年以来，多家券商收投行类罚单，其中不乏中信证券、中金公司等龙头券商，多名 保代同步被罚，甚至遭"禁业"数月。 东海证券被罚没6000万元 针对东海证券的罚单落地之前，金洲慈航重组项目涉及的相关方，已受到行政处罚。去年年初，证监会 对金洲慈航和丰汇租赁有限公司（下称"丰汇租赁"）的多名时任高管，做出市场禁入决定。 据披露，证监会调查认定，金洲慈航、丰汇租赁2015年重大资产重组信息披露存在重大遗漏，相关文件 未按规定披露丰汇租赁的关联交易。同时，金洲慈航2017 ...

【环球网财经综合报道】2025上半年A股股权融资回暖，券商并购重组重塑投行生态。Wind数据显示，上半年A股全市场股权募资总额突破7610亿元（按上 市日口径），同比上涨超400%。然而，高速扩容的市场背后，投行业务集中化趋势愈发明显，证券行业的并购重组浪潮正以前所未有的力度重构投行业务 逻辑。 中小券商并未在市场低迷中退缩，反而逆势争夺战场。特色中型券商如国联民生证券，围绕北交所、创业板"专精特新"等方向发力，以9单保荐量跻身行业 前列，体现了差异化深耕的新策略。在强监管背景下，大型券商凭借项目经验丰富、风控体系完备的优势占据优势，而政策对新兴产业融资的倾斜，则为具 备特色行业团队与区域性资源的中小券商创造了"弯道超车"的机会。 券商并购重组加速，成为提升行业竞争力的重要手段。2025年以来，多起并购重组案例取得重要进展。国联证券与民生证券合并后，主体投行业务竞争力显 著提升，有望实现综合实力提升。西部证券、国都证券、国信证券等也相继推进并购重组，行业整合步伐加快。 业内人士表示，通过并购重组进行资源整合，不仅有利于提升券商在行业中的竞争地位，还能推动行业进行供给侧改革。中航证券非银分析师薄晓旭认为， 券商 ...

Core Viewpoint - In the first half of 2025, the securities industry significantly supported the development of the real economy, with A-share equity underwriting amounting to over 700 billion yuan, while the competitive landscape among leading brokers has changed due to strategic mergers and consolidations [1][2]. Group 1: Equity Underwriting Performance - The total A-share equity underwriting amount for brokers reached 709.85 billion yuan in the first half of 2025, driven by major banks completing significant A-share stock issuances [2]. - Guotai Junan, resulting from a strategic merger, led the underwriting scale with 123.38 billion yuan, surpassing the traditional leaders "Three Zhong and One Hua" [2][3]. - The top five brokers accounted for 68% of the total equity underwriting market share, highlighting the continued prominence of leading firms [2]. Group 2: IPO and Refinance Underwriting - The total underwriting amount for IPOs was 38.00 billion yuan, with CITIC Securities leading at 8.43 billion yuan [2]. - In the refinancing sector, brokers underwrote a total of 641.58 billion yuan in private placements, with Guotai Junan and CITIC Securities taking the top spots [3]. - The competition in the convertible bond market intensified, with total underwriting reaching 30.28 billion yuan, led by CITIC Securities [3]. Group 3: Market Trends and Future Outlook - The revenue from investment banking services showed signs of stabilization, with a year-on-year increase of 5.39% in the first quarter [4]. - Analysts expect that the deepening reforms in the capital market will enhance the activity of IPOs and mergers and acquisitions, contributing to the recovery of investment banking services [4][5]. - The concentration of investment banking business is anticipated to increase further, particularly among leading brokers with superior resources and service capabilities [5].

上半年，在市场回暖与监管重塑共同作用下，A股股权融资市场悄然迎来变革。Wind数据显示，上半年 全市场股权募资总额升至7610.29亿元，同比大增401.72%。高速扩容背后暗藏行业变局：中信证券、国 泰海通、中信建投三大券商以50.06%的股权承销份额包揽过半市场，集中度持续提升。与此同时，监 管部门半年内开出超40张投行罚单，直指尽职调查缺失、内核程序失效等行业痼疾。伴随着政策层切断 规模挂钩收费机制，投行业正经历从发行通道到风控专家的生存逻辑重构。 ● 赵中昊 谭丁豪 据中国证券报记者统计，2025年上半年，证监会、沪深北交易所、各地方证监局以及中证协出具的券商 投行业务相关罚单合计超40张，问题覆盖质控与内核失效、尽职调查缺失、收费与利益冲突等多个层 面。例如，5月下旬，沪深交易所对中信证券、国投证券、华福证券、五矿证券等采取监管警示措施， 涉及IPO、再融资、债券承销等核心业务环节。监管警示函指出，这些案例反映出部分券商在项目执行 中存在"走过场"现象，质控与内核流程未能有效发挥作用。 2025年，投行业务违规现象呈现数量增多、覆盖面扩大、责任追究趋严等特征。值得注意的是，近年来 监管部门对投行领域 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights that Wu Zongmin, the president of China Merchants Securities, ranked third in the comprehensive securities firms leadership power TOP list, which recognizes outstanding contributions and influence of leaders in the securities industry [1] - The TOP list is initiated by Sina Finance to honor the achievements of securities leaders over the past year, based on a multi-dimensional evaluation system that includes industry data, peer evaluations, and online presence, with a focus on creating economic and social value [1] Group 2 - Under Wu Zongmin's leadership, China Merchants Securities has demonstrated a cultural characteristic of "striving for innovation and long-term development," with stable growth in proprietary business and significant progress in wealth management transformation [5] - The company's financial asset scale increased to 378.82 billion yuan, with bond investments accounting for 69.81% of trading financial assets, and the investment yield rose by 0.57 percentage points to 2.57% [6] - The wealth management business saw a substantial increase in client scale, with the number of wealth management clients reaching 627,500, a year-on-year growth of 16.66%, and high-net-worth clients increasing by 9.46% [7] Group 3 - The investment banking business faced significant pressure, with net income from investment banking dropping to 856 million yuan, a decline of over 30%, while bond underwriting saw a 30.91% increase to 426.52 billion yuan [8] - China Merchants Securities' investment banking and bond business ratings improved from B to A, making it one of the fastest-rated firms among the 50 listed securities firms [9] - The company plans to continue focusing on technology finance, green finance, inclusive finance, pension finance, and digital finance as part of its new five-year strategic plan [9]

调研纪要：国投资本在自营投资业务上，固收投资将提升策略交易能力和精细化管理，降低负债成本， 强化多资产多策略投资；权益投资坚持绝对收益目标，聚焦中长期稳健投资策略。投行业务方面，国投 证券累计完成北交所上市保荐企业15家，行业排名第四；在审企业8家，行业排名第二。未来国投证券 的重点业务包括产业投行转型、企业家综合服务、"研投顾"财富管理转型、国投产业研究院建设。国投 泰康信托将提升财富管理能力，增强资产配置及标品投资能力，加强与国投集团的协同。金融行业降费 对国投证券收入影响有限，通过多元化业务布局和转型升级应对冲击。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 调研纪要：富淼科技在三至五年的协同发展规划尚处初步探讨阶段，未形成最终方案。能源外供业务短 期内受煤炭价格波动影响，但长期影响有限。公司审慎决策是否下修可转债转股价格，美国关税政策对 公司直接影响不大。2024年营业收入下降和毛利率下滑主要因价格传导效应和市场竞争加剧，二季度经 营情况有所改善。安庆二、三期建设项目将延迟投资，集中精力确保一期项目建成。安庆项目相关贷款 ...

Core Viewpoint - The appointment of Zhu Jiangtao as the new president of China Merchants Securities marks a significant leadership change, expected to enhance the company's business operations and risk management capabilities, leveraging his extensive experience in the financial sector [1][2]. Group 1: Leadership Changes - Zhu Jiangtao has been appointed as the new president of China Merchants Securities, succeeding Wu Zongmin, who retired due to age [1]. - Zhu has a 20-year tenure at China Merchants Bank, holding various senior positions, including Chief Risk Officer and Vice President [2]. - Recent personnel changes at China Merchants Securities include the appointment of two new vice presidents, Zhang Xing and Wang Zhijian, alongside Zhu's leadership [3]. Group 2: Strategic Focus - China Merchants Securities plans to implement three core strategies by 2025, focusing on enhancing core business competitiveness through innovation and transformation [4]. - The company aims to leverage technology and collaboration to support strategic initiatives, emphasizing the integration with China Merchants Group's "third entrepreneurship" [5]. - Risk management will be prioritized to ensure stable operations, with a focus on proactive risk management and compliance [5]. Group 3: Financial Performance - China Merchants Securities reported a net profit of 8.072 billion yuan in 2022, projected to grow to 10.386 billion yuan by 2024, maintaining a fourth-place ranking in the industry [6]. - The company's revenue for 2024 is expected to reach 20.891 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 5.4%, with a net profit growth of 18.51% [6]. - In Q1 2025, the company continued its growth trajectory, achieving a revenue of 4.713 billion yuan, a 9.6% increase year-on-year [6].

沃尔德伦提到，企业客户对交易仍持积极倾向，目前仍在就并购及融资事宜展开讨论。 尽管整体并购市场表现低迷，但他指出，今年以来，价值超过5亿美元的大型交易增加了30%，这一数 据印证了市场的韧性。 "显然，第二季度的交易节奏比第一季度慢了许多...... 尽管如此，即使在独立日假期之后，我们仍推进 了多笔规模庞大、意义重大的并购交易，"兼任高盛首席运营官的沃尔德伦表示。 沃尔德伦表示："我们的投行业务非常强劲，我认为前景仍然相当乐观。全球范围内的储备项目都很充 足......但正如我们此前所言，市场波动性因素使得难以预测交易何时能真正落地。" 今年，这位高管加入了高盛董事会，并获得8000万美元的留任奖金，这进一步巩固了他作为首席执行官 大卫・所罗门潜在继任者的地位。 高盛总裁约翰·沃尔德伦周四表示，投行业务前景依然"相当乐观"。 在一场投资者会议上，他指出尽管美国关税政策搅动市场并导致交易活动停滞，交易落地时间存在不确 定性，但该行全球范围内的交易储备项目依然强劲。 沃尔德伦透露，这家华尔街投行正在开展更广泛的继任计划，从核心合伙人团队开始，逐步扩展至整个 领导层。 "我们进行了大量的继任规划，针对公司约300 ...

头部券商的投行工作曾经是多少优秀学子梦寐以求的去向。不过，近两年，随着投行业务连续下滑，不 少投行人士纷纷改行，除了考公之外，入职上市公司当董秘也成为重要选项之一。 5月19日收盘后，科创板上市公司毕得医药（SH688073，股价42.11元，市值38.27亿元）发布公告称， 公司董事会同意聘任王轩担任公司董秘。 简历显示，王轩曾在中信建投投资银行部任职多年，任高级副总裁、保荐代表人（以下或简称保代）， 曾主持或参与多个投行项目。 《每日经济新闻》记者注意到，据统计，2024年以来，有24位新任A股上市公司董秘曾有保荐代表人资 格，其中不乏来自头部券商投行部门相关领导岗位的资深投行人士。2025年以来，业内保代总人数大幅 减少超过250人，保代人数此前多年持续上行的趋势或迎来拐点。 毕得医药原董秘3月离职 5月19日收盘后，科创板上市公司毕得医药发布公告称，经公司董事长提名，董事会提名委员会资格审 核，董事会同意聘任王轩女士担任公司董事会秘书职务。 简历显示，1985年出生的王轩具有较为丰富的资本市场工作经验，曾就职于中信建投投资银行部，任高 级副总裁、保荐代表人、内核委员。在此次出任毕得医药董秘之前，王轩自 ...