今年，江苏省城市足球联赛（以下简称"苏超"）火爆出圈，引发大家广泛关注，包括家乡在的江苏南通 海门的野村中国首席经济学家陆挺博士。近期，他回到家乡，在南通主场观看了南通队对战宿迁队的比 赛。 野村集团微信公众号就此邀请陆挺博士分享他 现场观看"苏超"比赛的心得 ，以及从经济学家的角度 对"苏超"的深入观察和分析。在分享中陆挺博士高度评价了"苏超"的积极意义，具体请见以下访谈全 文。文中所有照片均由陆挺博士拍摄，感谢陆博的图片支持和精彩分享 。 陆挺博士观点集锦 （比赛现场）给我印象最深刻的，是双方球员都非常认真地参与比赛，从头到尾没有松懈的时 候。当地组织工作也不错，井然有序。 经济发展到一定阶段，民众就会有这样的消费娱乐需求，以供给来拉动需求，"苏超"是一个很 好的例子。 江苏各地级市的经济发展水平比较平衡，都有拿得出手的产业和企业，都有自己独特的历史文 化传承，球迷因为有各自地域的归属感，热情也会很高，有持续性。 "苏超"的成功在相当大的程度上是文旅产业的成功。江苏省政府不仅有创意，还有非常好的格 局。 "苏超"的成功有着非常深刻的意义，"苏超"实际上再一次印证了我国过去几十年改革成功的一 些经验。 中国 ...

财达期货｜股指期货周报 财达期货｜股指期货周报 2025-7-7 姓名：李津文 从业资格号： F0244287 Z0012495 结构调整，继续上行 研究员 行情回顾: 上周四个股指期货品种指表现分化，中证 500 与中证 1000 震荡整理，上证 50 与沪深 300 震荡反弹。四个股指期货品种基 差均转为期货贴水模式。期货跨期价差走强，表明远月的贴水幅度 更深，对未来不确定性的套保需求强劲压低远月合约价格。随着不 确定性风险因素有所缓和，近期各股指期货的基差有所回落。 投资咨询号： 上周 A 股市场以上行为主基调，周五在金融板块的带动下再创 新高，量能显示温和放量。从资金方向来看，这是一种相对健康的 走势，短期调整的可能在累积，投资者这个位置不能放弃风险意识。 本周在行业上，钢铁、玻璃维稳，银行突破的路径比较明显，钢铁 业 3 日涨幅 4.78%，银行业 3 日涨幅 2.36%，这说明市场的中期资 金方向没有改变。从板块的走势来看，下周加速轮动可能再增加。 整体看，指数运行虽然突破短期压力线，但是进入了去年 10 月的 量堆区间，这个位置没有巨量资金很难快速突破，反复震荡的可能 在增加。 综合分析： 展望 ...

上周，上证指数突破3450点阻力位，多次刷新今年以来的高点，全周上涨1.40%；深证成指全周上涨 1.25%；创业板指周涨幅1.50%。本周机构观点一致认为，上证指数近期的突破显著带动了资金情绪活 跃，市场赚钱效应进一步扩大。展望后市，虽然短期来看部分情绪指标处于相对高位，在一轮拔估值行 情后，指数或进入震荡整理期。但在中长期视角下，若政策超预期或科技产业取得新突破，都有望催化 出一轮强势上涨行情。 招商证券认为，7月中旬A股将迎来上市公司业绩预告披露高峰，超预期和悲观业绩预期落地都是下一 个阶段的重点布局方向。在参考了工业企业盈利、库存阶段、行业景气度等维度判断业绩修复程度后， 再结合筹码分布、估值、交易、赛道价值等因素，招商证券推荐投资者下一阶段关注电子（半导体）、 机械（自动化设备）、医药生物（化学制药）、有色金属（工业金属/贵金属/小金属）、计算机等行 业。 不过申万宏源证券也提示称，当下的基本面预期和赚钱效应累积还未达到历史高点，因此维持对今年三 季度是"中枢偏高的震荡市"的判断。今年四季度，随着宏观基本面改善，居民资产配置逐渐向权益方向 转移，A股指数中枢有望出现有效抬升。2026年至2027年将 ...

东吴证券研报称，本轮指数突破中，金融是上行突破的助推器，从本周行情来看，其角色演绎或已接近 尾声。金融股带动指数搭台后，成长板块有望"登台唱戏"，尤其是当前筹码和位置具备优势的泛科技方 向。当前部分产业趋势品种的股价位置和拥挤度仍处于历史中偏低水平，尤其AI板块成交占比仍处在 2023年以来23%的历史分位，科技成长方向的人工智能、算力产业链等环节具有配置价值。 ①中信证券：中报季维持三条思路；②东吴证券：金融股带动指数上涨，7月配置以泛科技为主；③华 泰证券：机器人产业步入深水区 开启去伪存真淘汰赛。 沪指本周累计涨1.4%，深证成指涨1.25%，创业板指涨1.5%。A股后市怎么走？看看机构怎么说： ①中信证券：中报季维持三条思路 中信证券研报表示，目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子，包括：投资者在港股、小微盘和产 业赛道已经积累了一定的赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者 耐心有所好转，信心还有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，具体政策的出台和思路调整 只是时间问题，"十五五"规划可能展示新的政策路径。市场目前缺的只剩一个点火的催化，可能是中美 政策超预 ...

中信证券研报指出，目前的市场环境和氛围有一些2014年底的影子，包括：投资者在港股、小微盘和产 业赛道已经积累了一定的赚钱效应，新发产品开始温和回暖；非金融板块盈利预期趋近于底部，投资者 耐心有所好转，信心还有待恢复；反内卷和提振内需成为政策目标的明牌，具体政策的出台和思路调整 只是时间问题，"十五五"规划可能展示新的政策路径。市场目前缺的只剩一个点火的催化，可能是中美 政策超预期，或者科技产业新变化。从配置角度来看，中报季我们还是维持三条思路，一是具备超强产 业趋势特征的行业，关注AI和创新药；二是业绩和估值匹配驱动的行业，关注通信和电子中的北美算 力链、有色和游戏；三是带有一定主题和持仓博弈性质的行业，关乎军工和反内卷相关的新能源。整体 而言，有色、AI硬件、创新药、游戏和军工的轮动可能还是中报季的主旋律。 ...

近期，野村中国首席经济学家陆挺博士接受了中国媒体群访，分享了他对中国宏观经济的最新观点，以 下是《上海证券报》的专篇报道。 陆挺 野村中国首席经济学家 "以供给来拉动需求，'苏超'是一个很好的例子。"野村中国首席经济学家陆挺日前在接受上海 证券报采访时这样说道。谈及近期大火的江苏省城市足球联赛（下称"苏超"），他兴致勃勃地 表示，本周末他准备回到家乡南通海门，现场观战。 "我的老家海门难得能聚集两万人。除了拉动客流量，还有拉动基建的作用。原来的球场座位 只能坐10000人，这两天海门的建筑业也迎来了新机会，加班加点再装10000个座位。"陆挺表 示。 今年的政府工作报告将"大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求"列为十大任务之 首。陆挺表示，如果将"苏超"看做消费场景，这无疑给提振内需提供了新思路。与此同时，进 一步完善社会保障体系，解决好收入分配问题，消费则有望成为国民经济稳定增长的重要支柱 之一。 从收入端来看，进一步完善社会保障和福利体系，解决好收入分配问题，能够让消费成为国民经 济稳定增长的重要支柱。陆挺认为，医疗保障、社会保障、生育津贴等社会保障体系是支持消费 增长的长期动能。 另外就是创造 ...

金融期货和期权 策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.06.25） 股指期货 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：偏强 参考策略：持有卖出 MO2507-P-5800 虚值看跌期权、IM2507 多单 核心逻辑： 1.海外地缘政治紧张局势现转机，伊以双方释放停战信号，风险情绪回升，明 显提振 A 股市场，后续关注两国局势进展。 2.国内方面，基本面回归偏弱现实，政策提振内需预期有望兑现。央行等六部 门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，支持政策提前落地，进 一步提振权益市场。 国债期货 品种：TS、TF、T、TL 日内观点：震荡稍弱，不建议追空 中期观点：偏强 参考策略：T2509 或 TL2509 交易盘多单减仓，配置盘多单持有 核心逻辑： 1.海外地缘政治紧张局势现转机，伊以双方释放停战信号，风险情绪回升，施 压避险资产。 请务必阅读文末免责条款 1 策略早餐 2.资金方面，央行加大净投放力度呵护市场，存款类机构隔夜利率依然稳定在 1.37%附近，7 天期因跨月明显上行 16BP。中长期资金持稳，国股行 1 年期同业存 单成交在 1.64%附近，略有上行。央行公告将 ...

在前现代的大部分时间里，人均拥有的商品量极为稀少，人们对于"消费"的概念，往往停留于"用尽"一 件物品。在彼时的世界里，世界上广大农村区域都处于自给自足状态，生产生活完全是集体化的，个人 的剩余和个体意识都趋近于零，这意味着标准的"消费者"个体尚未萌芽，而只有少数城市能供养起脱离 生产活动的、相对个体的人。 不过，富庶的存在始终被政治和社会视为是一种挑战：宗教和传统统治者几乎都将节俭视为美德，他们 对"拜物教"的批判不亚于后世的左翼，认为富贵使人役于物，败坏了社会道德。这一思想的登峰造极 者，或许莫过于我们在《神州陆沉：从祖制到诅咒的明代路径》一文中提到的"洪武体制"——完全的计 划和束缚，带来了几乎机械的经济运行。 消费疏离了消费者与生产者的关系，带来了剥削和压迫…… 审美和流行永远都只是营销炒作…… 广告和消费主导造成了"单向度的人"，导致公民社会的堕落和腐化，甚至带来了不负责任的政 治…… 不克制的消费导致了负债的快速增加和年轻一代的困境…… 然而，历史没有陷于永恒的禁锢。商品供应最终打破瓶颈，从匮乏走向过剩，而今人所熟悉的消费观念 随之浮现：从"用尽"到"利用"一件商品。而这一过程的必要条件有三：渠道 ...

以下文章来源于债券人 ，作者光大证券固收研究 债券人 . 唯有进行扎实的基本面研究，方能行稳致远。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 3、可转债表现和配置方向 本周转债市场窄幅波动，全周中证转债指数涨跌幅为0%，本周中证全指变动为-0.4%。2025年开年以来， 中证转债涨跌幅为+4.7%，中证全指数涨跌幅为+1.3%，转债市场表现好于权益市场。展望后市，经贸谈 判、基本面、宏观政策仍是当前转债市场重要的影响因素。当前时点，可以继续关注提振内需、国产替代 等领域正股绩优的转债。 风险提示： 关注市场剧烈调整、资金成本超预期等风险。 1、市场行情 本周（2025年6月9日至6月13日，共5个交易日）转债市场窄幅波动，全周中证转债指数涨跌幅为0%（上 一交易周为+ ...

智通财经6月12日讯（记者 彭科峰）面对延续到6月底的最长一届"618"，银行业内都有哪些新动作？ 日前，平安银行在官方微信公众号发文称，为提升支付体验，自6月19日起提高客户借记卡快捷支付客 户限额为单日20万元、单笔20万元。智通财经记者注意到，这已经是近一年半时间里平安银行第二 次"提额"。 而除了提升快捷支付额度外，不少银行正在从让利消费者、加快消费企业贷款投放等角度，持续助 力"618" 。 平安银行再度"提额" 促消费背景下已有多家银行积极行动 6月10日，平安银行在官方微信公众号发布了关于调整平安银行借记卡财付通快捷支付交易限额的通 知。在通知中，平安银行表示，该行已经于2025年5月起，提升该行借记卡在财付通除理财场景外所有 场景的快捷支付交易限额为单日、单笔20万元。 为提升客户的支付体验，决定自6月19日起提高客户借记卡快捷支付客户限额为单日20万元、单笔20万 元。如客户在2019年4月1日至2025年6月16日期间自行调整过相关快捷支付限额，则本次调整不会变更 其设置。 值得注意的是，这并非平安银行首次调整财付通支付额度。2023年11月24日，平安银行在官网发文称， 为提升客户支付体 ...