作 者丨Agar Capital 编译 | 华尔街大事件 英伟达（NASDAQ:NVDA）每次创历史新高，总有人喊 "泡沫来了"。但财报数据一出来，总能 打这些质疑者的脸。 英伟达不是靠噱头撑着的公司。它能火，是因为真能赚钱、真能产生现金流，还在推动一整场工 业革命。说它 "估值过高"？不对，现在的价格恰恰反映了它在利润率、基础设施和人工智能未来 领域的话语权。 那些说 "现在入场太晚了" 的人，早在英伟达市值 5000 亿、1 万亿、2 万亿美元的时候就这么 说。现在市值 4 万亿了，他们还在说。但问题根本不在价格，而在市场总不愿相信它的实力。 长线投资者该忽略短期波动。日常涨跌、突然暴涨、技术性回调 —— 都是杂音。真正重要的是 你当初买这只股票的核心逻辑：盈利。 如果一家公司能一季接一季地创造增长的利润，其他都不重要。一周涨 5% 还是一天跌 10% 没 关系，媒体说它是泡沫或市值 "看起来" 离谱也没关系。只要利润率保持高位、自由现金流持续 增长，这笔投资就是合理的。 对很多投资者来说，英伟达的涨幅已经离谱了。但数据却在说相反的事：真正实现飞跃的是业务 本身，不只是股价。 从 2023 年到现在，股价 ...

"产业发展质量仍是决定城市人口吸引力及居民购买力的核心因素，产业优势区域通过持续吸引高质量 人口流入，不仅能够带来增量住房需求，还能够推动本地改善性住房需求持续释放。"中指研究院指数 研究部总经理曹晶晶表示。 曹晶晶分析称，整体来看，核心一二线城市科技创新能力领先，未来在产业竞争优势突出，通过提供优 质岗位吸引高质量人才流入，为城市持续发展提供动能，同时，核心城市居民购买力较强，随着新房市 场"改善化"趋势明显，这些城市未来在"好房子"建设导向下，新房开发仍具备较大潜力。 6月19日，中指研究院发布2025中国城市开发投资吸引力排行榜。研究结果显示，2025年，上海、北 京、深圳、广州房地产投资吸引力排名仍位居前4位，杭州、成都、苏州、南京、武汉、西安居5—10 位。合肥、长沙、宁波、青岛、重庆、郑州、天津、济南、无锡、福州居第11—20位。 从区域视角来看，长三角城市群在榜单中表现尤为亮眼，以上海为火车头，杭州、苏州、南京等多个城 市跻身榜单前十。而在珠三角城市群中，2024年珠三角9城人口均保持净流入，深圳、广州人口增长全 国领先，为房地产发展带来支撑。 4个一线城市凭借其庞大的经济规模、完善的基础设施以 ...

证券代码：301622 股票简称：英思特 包头市英思特稀磁新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-005 | 投资者关系活动 | ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | | □现场参观 | | | | | | □其他 （请文字说明其他活动内容） | | | | | | 中泰证券股份有限公司 安永超、陈凯丽 | | | | | 参与单位名称及 | 建信基金管理有限责任公司 高青青 | | | | | 人员姓名 | 上海石丸梨花私募基金管理有限公司 丁盛 | | | | | | 太和致远私募基金管理有限公司 黄瑞娇 | | | | | 时间 | 2025 年 6 月 12 日 15:00-17:30 | | | | | 地点 | 线下会议 | | | | | 上市公司接待人 | 董事会秘书范立忠先生、证券事务代表雷永龙先生、IR 及综 | | | | | 员姓名 | 合专员吕淑诣女士 | | | | | | 2025 年 6 月 12 日 1 ...

根据市场公开信息及6月9日披露的机构调研信息，知名私募禹合资产近期对1家上市公司进行了调研， 相关名单如下： 机构简介： 禹合资产管理（杭州）有限公司成立于2017年11月，2018年2月取得基金管理人资质。公司拥有优秀的 投资团队，秉持专业、谨慎的投资理念，致力于通过科学化的投资方式，寻找股票、债券以及其他衍生 品市场上稳健的投资机会，从而实现客户财富稳健增值。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 1）郑煤机 （禹合资产参与公司特定对象调研&现场参观） 调研纪要：郑煤机以智能工业解决方案为愿景，坚持四化转型，通过多元化业务布局和资源整合，推动 业务板块间的互补与创新。煤炭仍为中国主要能源，煤机业务需求保持平衡，智能化、成套化、国际化 和服务化成为增长潜力。公司通过新技术、新产品开拓新蓝海领域，传统业务优化和新兴领域拓展双轮 驱动，确保有利润的增长。SES在高压驱动电机零部件领域取得突破，获取多个头部客户定点，以客户 为中心，发挥大规模生产优势。公司通过智能化改造提升效率和产品质量，形成综合优势，持续加大研 发投入，形成差 ...

本次获批的省级经开区中，主导产业涉及新材料的最多，包括华州、华阴、榆阳、神木、略阳、洋 县、汉滨、镇安等8个经开区。陕西能源资源富集，当前正聚力打造现代能源万亿级产业集群。记者了 解到，主导产业涉及能源和能源化工的有华州、延川、富县、榆阳等经开区。主导产业涉农的经开区也 各有特点，例如延川、富县经开区均发展农产品加工业，略阳经开区发展绿色食药产业，洋县经开区发 展有机食品制造业，镇安经开区发展绿色有机食品产业等。 批复认定后，各园区被分别命名为陕西潼关经济技术开发区、陕西华阴经济技术开发区、陕西华州 经济技术开发区、陕西延川经济技术开发区、陕西富县经济技术开发区、陕西榆阳经济技术开发区、陕 西神木经济技术开发区、陕西略阳经济技术开发区、陕西洋县经济技术开发区、陕西汉滨经济技术开发 区、陕西镇安经济技术开发区。 省政府对这些获批的经开区提出明确要求：合理、集约、高效利用土地资源，加大生态环境保护力 度，严格执行环境保护法律法规和环境准入要求。聚焦主导产业和龙头企业加大招商引资力度，优化产 业布局，提升产业链竞争优势，做大做强产业集群。健全安全管理机构，完善安全管理制度，保障安全 投入，切实提升园区安全管理水平。 ...

瑞士央行：瑞士央行并不寻求阻止贸易平衡的调整，也不旨在为瑞士经济赢得不公平的竞争优势。 ...

绿证已成为可再生能源电力的身份证。 近两年来，随着绿证制度加快完善，我国已构建起全范围覆盖、全周期闭环、全过程透明、全环节 高效的绿证制度体系。 近日，国家能源局发布《中国绿色电力证书发展报告（2024）》。报告显示，截至2024年12月 底，全国累计核发绿证49.55亿个，同比增长21.45倍；全国累计交易绿证5.53亿张，同比增长 4.19倍。我国2024年绿证交易量约占核发量的10%。 如何继续推动我国绿证市场高质量发展？日前，中国国家能源局副局长万劲松在深圳举办的"绿证 走进粤港澳大湾区"活动上表示，要稳步推动绿证强制消费，完善可再生能源消纳责任权重，对更 多行业提出绿色电力消费比例要求。 多位业内人士向21世纪经济报道记者表示，我国绿证消费规模有待扩大。随着强制绿证消费政策拓 展至钢铁、石化等高耗能行业，这将在短期提高企业合规成本，长期则会倒逼企业绿色转型。建议 未来通过建立健全政策协同机制，持续优化现有绿色认证体系，推进我国绿证与国际衔接与互认。 绿证消费需求有待进一步激发 当前，我国绿证核发已驶入快车道。根据《中国绿色电力证书发展报告（2024）》，截至2024年 12月底，全国累计核发绿证49 ...

信托业转型不停步。中诚信托投研部统计数据显示，根据57家信托公司发布的2024年年报，截至去年 底，信托公司平均管理信托资产规模超过4700亿元，同比增长超20%，资产服务信托、标品信托等本源 业务成为推动规模增长的主力军。 与此同时，信托业管理层人事变动持续，今年以来陆家嘴信托、爱建信托等均迎来高管变动。在业内人 士看来，在监管持续引导下，信托业转型效果逐步显现。未来，信托公司须进一步结合自身资源禀赋， 提升主动管理能力，这样才能构建差异化竞争优势。 高管频繁变更 信托业转型按下加速键，还可以从今年以来行业高管频繁变更中窥得端倪。 据记者不完全统计，今年以来，发生高管变更的信托公司已经超过10家，且新帅大多具备银行、券商等 金融行业的长期从业经验。 "公司前两年迎来券商背景的高管后，标品业务快速发展，尤其是公司业务部门架构的调整，更能适应 标品业务的开展。"沪上某信托业人士称。 多位业内人士认为，监管引导下，加强风险管理、积极转型已经成为信托公司当下的重点任务。在此背 景下，信托公司或希望通过换帅来更好地认识和把握行业发展态势，推动公司转型发展。可以预计，未 来信托公司高管变更仍将较为频繁。 提升主动管理能 ...

央行降息，股指震荡上行 市场分析 央行降息。宏观方面，央行行长主持召开金融支持实体经济座谈会，要求实施好适度宽松的货币政策，满足实体 经济有效融资需求，保持金融总量合理增长。加力支持科技创新、提振消费、民营小微、稳定外贸等重点领域， 用好用足存量和增量政策。强化货币政策执行和传导，维护市场竞争公平秩序。我国最新1年期降至3%，5年期以 上降至3.5%，均下降10个基点，为去年10月以来首次下调。海外方面，美国与各国的关税谈判继续，美日第三轮 关税谈判拟于5月23日举行，日本正考虑接受美国下调关税税率作为妥协方案，而非全面撤销，以打破当前的谈判 僵局。 股指上行。现货市场，A股三大指数震荡上行，上证指数涨0.38%收于3380.48点，创业板指涨0.77%。行业方面， 板块指数涨多跌少，美容护理、综合、传媒、家用电器行业领涨，仅国防军工、煤炭、钢铁、房地产行业收跌。 当日沪深两市成交金额约为1.2万亿元。海外市场，美国三大股指小幅收跌，标普500指数跌0.39%报5940.46点，终 结六连涨。 FICC日报 | 2025-05-21 IH增仓。期货市场，IF、IC基差回升。成交持仓方面，IH、IF的成交量和持 ...

证券研究报告 | 行业专题研究 gszqdatemark 2025 05 20 年 月 日 房地产开发 2024 开发房企年报综述：行业全面亏损，头部房企依然具备显著竞争优势 2024 年，开发房企逐步走出结转高峰，行业整体营收规模开始萎缩；盈利能力不 断弱化及房价下跌带来减值压力，行业出现大面积亏损；房企在融资销售两端承 压下，在手现金也延续较快下降速度。我们统计了全行业 168 家开发房企财务数 据。2024 年，开发房企整体实现营收 4.33 万亿元（人民币，同比-19.2%，下同）； 实现净利润-3763 亿元（较 2023 年-19 亿元大幅下行）；实现归母净利润-3740 亿 元（-771.4%）。利润率方面，2024 年开发房企整体毛利率为 15.3%（-1.9pct）； 归母净利润率为-8.6%（-7.8pct）。期内，168 家开发房企实现归母净利润为正有 68 家，亏损有 100 家；归母净利润增长的仅 38 家，下降的有 130 家。流动性方 面，期末开发房企在手现金规模为 1.63 万亿元（-19.4%）。 重点国央企在营收、盈利等方面承压，但相较行业整体依然具备显著竞争优势。 我们选 ...