今年以来，在全球贵金属价格飙升、经济不确定性加剧的背景下，有不法分子将目光瞄准金银精矿。 整体来看，过去两周白银涨幅超过黄金。对此，方正中期期货分析师梁海宽分析认为，随着国内外权益市场风 险偏好阶段性上升，作为避险资产的贵金属短期上涨面临压力。同时，全球地缘政治冲突出现阶段性缓和，市 场对美国经济衰退的担忧有所下降，黄金受避险情绪降温的影响比白银更大，因此本轮回调幅度也比白银更为 明显。从中长期来看，随着美国"大而美"税收和支出法案大幅推高美债规模，美元信用进一步被削弱，美元已 进入中长期下行通道，这将对贵金属形成利好；且金银比仍有下行空间。从技术走势来看，国内沪银已打开中 长期上涨空间。 多只黄金股上半年净利大幅预增 近日，中金黄金、湖南黄金、西部黄金等多只黄金股发布了上半年业绩预告，预计净利润同比大幅增加。其 中，中金黄金、西部黄金等增幅超50%。 近日，墨西哥武装劫匪劫持了一辆运载33吨金银精矿的卡车，卡车随后被找回，但装着这些金银精矿的拖车却 始终下落不明。 过去两周，黄金高位盘整，白银价格则一路走高，成为全球大宗商品市场的焦点。7月11日盘中，国际白银期 货价格突破38美元/盎司，创下近14年新高。 ...

现货黄金日内涨幅达1%，报3357.19美元/盎司。现货白银日内涨近2%，现报37.71美元/盎司。 ...

展望2025下半年，国投证券看好黄金、铜、稀土的投资机会，认为黄金有望受益于美元信用走弱和美国 降息预期增强，看好金价续创新高。铜冶炼原料供给受限，需求具备长期韧性，看好铜价中枢上移。预 计出口逐步放开、需求持续增长、供给刚性下，稀土价格有望迎来上涨。 从估值水平来看，截至6月底，中证有色金属指数市净率为2．24，位于上市以来34.45%分位点的历史 较低位置，低于中证有色金属指数上市以来周频市净率数据的中位数2.52，估值较低，配置性价比较 高。 今日（7月11日）稀土龙头领衔大涨，北方稀土涨超8%，盛和资源涨逾6%，中国稀土涨超4%，揽尽有 色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超1%。 拉长时间来看，有色龙头ETF（159876）自本轮低点（4月8日）以来，截至7月10日，累计上涨 19.14%，大幅跑赢沪指（13.34%）、沪深300（11．72%）等宽基指数。 数据来源： Wind ，统计区间： 2025.4.8-2025 ． 7 ． 10 。注：中证有色金属指数近 5 个完整年度的涨跌幅 为： 2020 年， 35.84% ； 2021 年， 35.89% ； 2022 年， ...

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年07月10日16时34分 请务必阅读文后重要声明 第 1 页，共 4 页 投资咨询系列报告 一、黄金 报告导读： 今日贵金属震荡偏弱，沪金主力收涨0.49%，沪银主力收涨0.22%。①核心逻辑，短期贸易战进入新阶段，经济衰退地缘异动风险 仍存；美国经济滞涨风险增加，就业强劲压制降息预期。②避险属性方面，特朗普致函14国告知新关税，亲密盟友日韩被征25% 。将对铜征收50%的关税，对药品征收高达200%的关税。③货币属性方面，美联储会议记录显示7月降息支持率不高，仍担心关 税推高通胀。美国整体就业增长强于预期，抹杀美联储近期降息的可能性。目前市场预期美联储下次降息至9月，预期25年总降息 空间跌回50基点左右。美元指数和美债收益率承压回调；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格。⑤ 预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 | 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸。建议做好仓位管理，严格止损止盈。 | | --- | | 表1 黄金相关数据： | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/ ...

| j资者逢回调布局多卑为主，伦敦金关注3150~3250附近支撑位及3500~3700附近压力位，沪金730~750附近支撑位及840~900附近压力位，伦 | | --- | | 敦银34-35附近支撑位及38-40附近压力位，沪银8300-8600附近支撑位及9000-10000附近压力位 - （观点评分：1 ） | | 史责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构、已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料、本公司对这些信息的准 | | 南楚和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已为求报告内容的客观、公正、但文中的观点、培论和建议仅换参考，不构成任何投资建议。我 | | 资者依据本报告提供的信息进行期货投资新造成的一切后果 本公司畅不负责，本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如 | | 引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。数据来源：SMM和WIND。风险提示：期市有风险，投资需谨慎! | | 王文虎(F03087656,Z0019 ...

有色 2025 年中期策略 20250708 摘要 铜市场在下半年的供需情况及价格走势如何？ 铜矿供需矛盾不大，但冶炼端存在压力。2025 年冶炼端现货 TC 价格已降至- 45 美元左右，大厂长单报价也降至 15~0 美元，中小机构甚至接受-15 美元的 长协报价。这可能导致冶炼厂亏损并减产，从而推高铜价。如 2024 年 3 月中 国冶炼厂减产消息曾使沪铜现货价格从 66,000 元涨至 80,000 元以上。因此， 一旦未来出现减产催化剂，铜价中枢将继续上移。 需求方面，由于三季度是工 业金属淡季，但电力行业需求平稳，对铜需求影响较小。此外，美国对铜关税 预期落地前，美国将继续从非美地区囤积库存，使伦敦库存降至 10 万吨以下， 国内库存也开始下降。这种去库效应虽然不足以拉动三方市场铜价上涨，但会 抬高铜的支撑位，使其抗跌性增强。因此，在当前工业金属中，我们认为可以 配置铜板块，看好洛阳钼业、江西铜业、西部矿业等公司。 美国债务增加和美元信用削弱，地缘政治不确定性及新兴市场购金需求 增加，共同利好黄金。5 月中下旬至 6 月下旬黄金 ETF 持仓量再次回升， 表明投资者预期美联储可能在 9 月降息，若 ...

本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据,转载请注明出处 1 | Millio | > 國發期货 | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年07月08日 | | 黄金 | な☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 隔夜贵金属先抑后杨波动较大。上周美国非农数据超预期支持美联储继续保持观望,市场放弃对7月降息押 注。市场焦点转向即将到期的美国关税政策变动,特朗普威胁对部分国家加征关税,关税暂缓期延长至8月1 日。贵金属延续震荡等待关税谈判陆续落地，截止日前或仍将反复。 ★特朗普向14国发出关税信函,8月1日起对日韩进口商品征收25%的关税，对马来西亚、南非、印尼、缅 旬、泰国等征收25%至40%的关税，任何与金砖国家反美政策结盟的国家，关税再加10%，并签署行政令将对 等关税暂缓期延长至8月1日；白 ...

3、交易所会员单位：香港黄金交易所、上海黄金交易所等机构认证的会员单位，提供实物黄金、伦敦金等交 易服务，需重点核查监管资质。 2025-07-08 16:04:00 作者：狼叫兽 在全球经济充满不确定性的当下，贵金属（如黄金、白银、铂金）因具备良好的抗通胀能力和避险特性，受到 越来越多投资者青睐。特别是在金融市场波动剧烈时，贵金属常被视为资产配置中不可或缺的一环。而随着金 融科技发展迅速，网上开户已成为普通投资者进入贵金属市场的重要途径，不仅节省时间，还提升交易效率。 而选择一个安全、合规的开户平台，是开启贵金属投资之旅的首要步骤。那么贵金属投资在哪注册开户安全？ 以下将为你介绍国内五大安全可靠的贵金属投资开户平台，并详解注册开户的核心要点，助你放心入市。 一、贵金属投资开户核心渠道 国内贵金属投资开户主要通过三大渠道完成： 1、银行渠道：工商银行、建设银行等大型商业银行提供账户贵金属（如纸黄金、纸白银）交易服务，适合风 险偏好较低的投资者。 2、期货公司：上海期货交易所上市的黄金、白银期货需通过正规期货公司开户。 3、华泰证券 二、国内五大安全开户平台推荐 1、万洲金业（香港黄金交易所AA类141号行员） ...

| 贵金属日评20250708:中国央行6月续增持黄金储备,特朗普政府开始对各国设定新税率 | 交易日期 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 较昨日变化 | 较上周变化 | 2025-07-01 | 2025-07-07 | 2025-07-04 | 收盘价 | 771. 30 | 777.06 | 776.10 | -5. 76 | -4. 80 | | | | | | 成交量 | 213782.00 | 190256.00 | 171739.00 | -23, 526. 00 | 18, 517. 00 | 期货活跃合约 | 持仓重 | 175040.00 | 167465.00 | 175760.00 | 720.00 | 8, 295. 00 | | | | 库存(十克) | 21456.00 | 21456.00 | 18453.00 | 0. 00 | 3,003.00 | 上海黄金 | 收盘 ...

上海黄金交易所黄金T+D 7月8日（周二）早盘盘初上涨0.51%报771.48元/克； 上海黄金交易所白银T+D 7月8日（周二）早盘盘初上涨0.14%报8895.0元/千克。 黄金延期 白银延期 ...