结合PE估值及PB估值，给予公司2026年目标市值1980亿元，对应目标价8.3元，维持"买入"评级。 既有矿产稳健生产，"价"的上涨释放业绩弹性。 公司为国内基建工程头部企业，过往借助"项目换资源"方式，在境内外全资、控股或参股投资建成5座现代化矿 山，生产和销售的主要矿产品包括铜、钴、钼、 铅、锌、银等。 2022年至今产量均维持在相对稳定水平，年度平均产量分别为29.2万吨、0.5万吨、1.5万吨、0.9万吨、2.5万吨和 41.6吨。 受益于去年以来铜、钴等金属品价格大幅上涨，我们预计其矿产资源业务业绩亦将随之释放弹性，测算2025、 2026矿产资源业务归属净利润分别将达48.1亿元（+60.2%）、71.4亿元（+48.5%），对公司整体业绩贡献将分别 提升至19%、27%，资源企业属性将进一步增强。 【中信基础材料和工程服务】价、量齐增，资源业务助力重估 —中国中铁深度跟踪 公司作为国内基建头部企业，布局铜、钴、钼、 铅、锌、银等资源业务多年，当前我们认为已迎来价值重估契 机，主要源于：1）铜、钴等金属品大幅涨价助力公司矿产资源业务业绩贡献大幅提升；2）近期新增超大银矿拿 矿，助力公司矿产资源业 ...

Core Viewpoint - The company, Huaxi Nonferrous, operates three mines: Tongkeng Mine, Gaofeng Tin Mine, and Fozichong Lead-Zinc Mine, with significant resource reserves and production capacities in various metals [1] Group 1: Mine Operations - Tongkeng Mine covers an area of 15.7786 square kilometers with a certified production capacity of 3.5 million tons per year, primarily containing tin, zinc, lead, antimony, and indium [1] - Gaofeng Tin Mine spans 2.1981 square kilometers with a certified production capacity of 330,000 tons per year, featuring a rare large-scale polymetallic tin deposit that meets industrial requirements for tin, zinc, lead, and antimony [1] - Fozichong Lead-Zinc Mine has an area of 13.2852 square kilometers and a certified production capacity of 450,000 tons per year, mainly containing zinc, lead, and copper [1] Group 2: Resource Reserves - As of the 2025 semi-annual report, the company holds a total of 4.4925 million tons of metal resources, including tin, antimony, indium, zinc, lead, silver, and copper [1] - The specific types of metals, resource quantities, and grade levels vary among the mines due to their inherent geological differences, with detailed data available in the company's regular annual and semi-annual reports [1]

来源：自然资源部 62%品位铁矿粉收于99.03美元/吨，上涨0.39%。58%品位铁矿粉收于86.09美元/吨，上涨0.20%。 伦敦金属交易所（LME）铜期货价格收于13337.50美元/吨，上涨1.08%。铝3173.50美元/吨，上涨 2.09%。铅1993.00美元/吨，上涨1.79%。锌3387.00美元/吨，上涨0.06%。镍17940.00美元/吨，上涨 0.17%。锡53810.00美元/吨，上涨6.98%。 纽约商品交易所黄金价格收于5164.8美元/盎司，上涨0.48%。银89.21美元/盎司，上涨2.42%。铂2331.7 美元/盎司，上涨6.60%。钯1835.0美元/盎司，上涨0.94%。 西德克萨斯中油（WTI）收于65.56美元/桶，下跌0.79%。布伦特（Brent）原油收于70.79美元/桶，下跌 0.32%。 铀（U3O8）收于88.20美元/磅，下跌0.84%。 周三，国际原油价格持续下跌，有色金属价格普遍上涨，锡价涨幅高达7%。贵金属价格全面上涨，其 中铂价涨幅达6.6%。 ...

Guardian Metal Resources成立于2021年。该公司是一家勘探阶段的矿业公司，专注于内华达州的钨矿及 其他矿产。其主要项目是Pilot Mountain和Tempiute钨矿资产，两者均位于历史上曾有第三方生产的矿 区。除钨矿外，公司还持有处于早期阶段的铜、金、银和锂矿勘探资产。目前的业务活动包括为支持 Pilot Mountain项目的可行性研究而进行的工程工作，以及在Tempiute项目进行的持续勘探和资源定义钻 探。 专注于钨矿、在美国内华达州拥有项目的勘探阶段矿业公司Guardian Metal Resources周四向美国证券交 易委员会(SEC)提交申请，计划通过首次公开募股(IPO)筹集至多5000万美元。该公司计划在纽约证券交 易所旗下中小板市场上市，股票代码为"GMTL"。 ...

宏达股份 20260226 摘要 宏达股份多隆铜矿项目计划引入阿里地区平台公司入股，股比预计在 10%~15%区间，完成后宏达股份持股比例将稀释至 25.5%~27%， 预计 2026 年内确定。该事项预计在 2026 年内确定，倾向于在一季度 或采矿证发放前完成锁定。 多隆铜矿采矿证办理核心取决于"优开股比"谈判，材料预审已完成， 不存在实质性障碍。蜀道集团将多隆铜矿开发收益纳入集团"十五五" 规划，具有较强紧迫性。 矿山主体由项目公司及股东共同投资建设，辅助工程如水电配套采取第 三方建设、项目公司付费模式。短期取水总投入估算约 70 亿左右，供 水成本测算按约 10 元/吨计入成本，年用水量约 4,500 万吨，对应年度 水费绝对额约 5 亿元。电价预计按其成本加成方式形成，初步测算约 1 元/度，年用电量约 21~22 亿度，对应年度电费成本约 20 多亿元。综 合测算，水电合计年度成本约 30 亿元左右。 多隆矿权铜资源量 690 万吨，金约 300 吨，银约 2000 吨，铜平均品位 约 0.48。多布扎西矿权为铜金伴生矿，综合品位与多隆接近且可能更高， 金比例更高、铜比例相对更低，初步掌握的比例为 ...

从工业机械臂到人形机器人，从伺服电机到精密减速器，机器人对金属材料的需求呈现出 "量级跃 升"与"品质苛求" 的双重特征。这不仅是一场制造业的变革，更是一场波及上游矿业的"金属革命"。 一、 机器人的"骨骼"：轻量化金属的三国演义 机器人的第一个需求是"动起来"，而且要"动得轻巧、动得精准"。这对其结构材料提出了极高要求。 （来源：矿业俱乐部） 当全球的目光聚焦于锂、钴、镍这些能源金属时，另一场更深刻的金属需求革命正在悄然酝酿——机器 人产业的爆发，正在重塑多种基础金属的需求曲线。 铝合金：轻量化的主力军 工业机器人的大臂、小臂、基座，人形机器人的躯干骨架，绝大多数采用高强度铝合金。铝的密度仅为 钢的三分之一，却能提供足够的结构强度。全球机器人产业每年消耗的铝合金已超过50万吨，且以每年 15%以上的速度增长。 更关键的是，机器人用铝不是普通的建筑铝型材，而是高强高韧的航空级铝合金。这要求上游铝企具备 精准的合金配方控制和热处理工艺，而非简单的熔铸产能。 镁合金：更轻的下一站 在需要极致轻量化的末端执行器、手机式外壳等部件，镁合金正在取代铝合金。镁的密度比铝还轻三分 之一，且具有优异的减震性能和电磁屏蔽特性。 ...

分红方面，湖南白银A股上市后累计派现1.62亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，湖南白银十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流 通股东，持股5657.10万股，为新进股东。黄金股ETF（517520）位居第十大流通股东，持股2273.12万 股，为新进股东。 融券方面，湖南白银2月25日融券偿还5.55万股，融券卖出18.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额 294.07万元；融券余量45.42万股，融券余额720.82万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，湖南白银股份有限公司位于湖南省郴州市苏仙区白露塘镇福城大道1号，成立日期2004年11 月8日，上市日期2014年1月28日，公司主营业务涉及以银、铅、锌等有色金属矿采选、冶炼和深加工为 主,已形成"有色金属矿产资源探采选—多金属冶炼综合回收—精深加工"的一体化生产体系和全产业链 布局,并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等有价金属。主营业务收入构成为：有色金属及其制品 99.87%，其他(补充)0.13%。 截至9月30日，湖南白银股东户数15.34万，较上期增加74.39%；人均流通股1 ...

西德克萨斯中油（WTI）收于66.08美元/桶，下跌0.30%。布伦特（Brent）原油收于71.02美元/桶，下跌 0.08%。 来源：自然资源部 周二，国际原油价格下跌，镍锡价格则大幅上涨，其中锡价涨幅超过6%。 铀（U3O8）收于88.95美元/磅，上涨0.06%。 62%品位铁矿粉收于98.65美元/吨，上涨0.19%。58%品位铁矿粉收于85.92美元/吨，上涨0.34%。 伦敦金属交易所（LME）铜期货价格收于13195.00美元/吨，上涨2.33%。铝3108.50美元/吨，上涨 0.61%。铅1958.00美元/吨，上涨0.31%。锌3385.00美元/吨，上涨1.18%。镍17910.00美元/吨，上涨 3.62%。锡50300.00美元/吨，上涨6.20%。 纽约商品交易所黄金价格收于5140.1美元/盎司，下跌1.67%。银87.23美元/盎司，下跌1.09%。铂2187.3 美元/盎司，上涨1.61%。钯1818.0美元/盎司，上涨2.31%。 ...

2月25日，湖南白银涨5.25%，截至发稿，报15.84元/股，成交48.93亿元，换手率13.64%，总市值447.18 亿元。 资料显示，湖南白银股份有限公司位于湖南省郴州市苏仙区白露塘镇福城大道1号，成立日期2004年11 月8日，上市日期2014年1月28日，公司主营业务涉及以银、铅、锌等有色金属矿采选、冶炼和深加工为 主,已形成"有色金属矿产资源探采选—多金属冶炼综合回收—精深加工"的一体化生产体系和全产业链 布局,并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等有价金属。主营业务收入构成为：有色金属及其制品 99.87%，其他(补充)0.13%。 从基金十大重仓股角度 责任编辑：小浪快报 同泰慧盈混合A（008178）成立日期2019年11月26日，最新规模626.2万。今年以来收益30.71%，同类 排名25/8889；近一年收益77.08%，同类排名309/8136；成立以来收益53.92%。 同泰慧盈混合A（008178）基金经理为王秀。 截至发稿，王秀累计任职时间2年28天，现任基金资产总规模7.85亿元，任职期间最佳基金回报 182.51%， 任职期间最差基金回报38.33%。 声明：市场有风险， ...

操作评级 贵金属 女女女 贵金属日报 不可作为投资依据,转载请注明出处 美元的持续反弹可能也将遏制贵金属反弹空间,白银的大幅波动主要体现的是波动率的双向扫动,无明确有 力的逻辑驱动,预计在伊朗事宜落地前偏强震荡,而落地后偏弱震荡。美联储方面继续观察美国经济数据, 特别是非农和通胀数据及相应联储官员评论。 节中宏观局势带动金银拉升, 铂、把投资溢价空间再打开。全球包主要供应商诺尔里斯克2026年纪产量预期 同比下调11%，把基本面向好修复。节后广期所铂把高开震荡，但市场等待非农数据等以研判美联储降息动 线,资金入场情谨慎,盘面增仓有限。技术面看,外盘钩把中线上行趋势未证伪,但反弹20日均线暂承压, 短期方向性稍欠明朗,观望以待明朗。 美国与伊朗之间的军事冲突风险正以前所未有的速度攀升。五角大楼罕见地向特朗普总统发出了严厉警告， 明确指出针对伊朗的旷日持久的军事行动将带来难以估量的风险，包括美军及其盟友的严重伤亡、防空系统 的耗尽以及兵力的不堪重负。据报道,正在研究的打击方案范围极广,从有限的打击到旨在推翻政权的为期 数天的空袭行动,每一种选择都伴随着巨大的代价。几乎在同一时间,美国国务院下令从美国驻贝鲁特大使 ...