在银价创下历史新高后，美国上市的银矿股盘前上涨。Hecla矿业上涨5.1%，Coeur矿业上涨4.9%。 Endeavour Silver上涨5.9%，Silvercorp Metals上涨4.4%。 本文源自：金融界AI电报 ...

1月12日，湖南白银涨5.19%，截至发稿，报8.31元/股，成交1.67亿元，换手率0.87%，总市值234.60亿 元。 资料显示，湖南白银股份有限公司位于湖南省郴州市苏仙区白露塘镇福城大道1号，成立日期2004年11 月8日，上市日期2014年1月28日，公司主营业务涉及以银、铅、锌等有色金属矿采选、冶炼和深加工为 主,已形成"有色金属矿产资源探采选—多金属冶炼综合回收—精深加工"的一体化生产体系和全产业链 布局,并综合回收金、铋、锑、锌、铜、铟、钯等有价金属。主营业务收入构成为：有色金属及其制品 99.87%，其他(补充)0.13%。 从基金十大重仓股角度 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 同泰慧盈混合A（008178）成立日期2019年11月26日，最新规模509.26万。今年以来收益10.22%，同类 排名523/9012；近一年收益49.15%，同类排名2175/8157；成立以来收益29.79%。 同泰慧盈混合A（0081 ...

1月9日，湖南白银涨2.20%，成交额17.36亿元。两融数据显示，当日湖南白银获融资买入额2.15亿元， 融资偿还1.54亿元，融资净买入6086.23万元。截至1月9日，湖南白银融资融券余额合计9.20亿元。 融资方面，湖南白银当日融资买入2.15亿元。当前融资余额9.19亿元，占流通市值的5.00%，融资余额 超过近一年90%分位水平，处于高位。 分红方面，湖南白银A股上市后累计派现1.62亿元。近三年，累计派现0.00元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，湖南白银十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流 通股东，持股5657.10万股，为新进股东。黄金股ETF（517520）位居第十大流通股东，持股2273.12万 股，为新进股东。 责任编辑：小浪快报 融券方面，湖南白银1月9日融券偿还2300.00股，融券卖出9.41万股，按当日收盘价计算，卖出金额 74.34万元；融券余量24.91万股，融券余额196.79万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，湖南白银股份有限公司位于湖南省郴州市苏仙区白露塘镇福城大道1号，成立日期2004年11 月8日，上市日期2014年1月28 ...

受地缘政治紧张和供应链安全焦虑驱动，各国加速囤积战略物资，钨、钴等军工关键金属因"强安全"需 求价格飙升。同时，央行"去美元化"推动黄金定价逻辑重构。随着大宗商品与防务资产跑赢科技 股，"硬资产"时代或即将来临。 在地缘政治摩擦加剧与全球供应链重构的背景下，大宗商品市场正迎来一场深刻的范式转变。 据彭博报道，全球主要经济体正在从过去数十年依赖的"准时制"供应链模式，转向不计成本的"以防万 一"囤积模式。这一转变的核心在于，各国不再仅满足于维持最低限度的商业库存，而是开始大规模建 立战略储备，以应对潜在的战争风险、航运中断或地缘政治封锁。这种对安全感的极度渴求，正在重塑 从石油到稀有金属等各类大宗商品的供需格局。 在这一趋势中，能源与战略金属成为囤积的焦点。法兴银行大宗商品研究全球主管Michael Haigh指出， 有国家可能已经囤积了约14亿桶石油，这一"巨大"的规模足以在供应链完全中断的情况下支撑数百天， 远超90天的国际常态标准。与此同时，受"强安全"逻辑驱动，钨、钴等关键军工金属价格出现剧烈波 动。据浙商证券数据，2025年钨和钴的涨幅分别达到了229%和120%。 市场分析人士指出，这一变化对投资者 ...

在地缘政治摩擦加剧与全球供应链重构的背景下，大宗商品市场正迎来一场深刻的范式转变。 据彭博报道，全球主要经济体正在从过去数十年依赖的"准时制"供应链模式，转向不计成本的"以防万 一"囤积模式。这一转变的核心在于，各国不再仅满足于维持最低限度的商业库存，而是开始大规模建 立战略储备，以应对潜在的战争风险、航运中断或地缘政治封锁。这种对安全感的极度渴求，正在重塑 从石油到稀有金属等各类大宗商品的供需格局。 从"准时制"到"以防万一" 在低信任度的全球环境中，效率已让位于生存。彭博专栏作家Merryn Somerset Webb指出，过去那种持 有美国国债、赚取利息，并确信随时可以用美元买到所需商品的日子已经结束了。现在的逻辑是：必须 拥有实物，且必须现在就拥有。 这种逻辑在石油储备上体现得尤为明显。Michael Haigh分析称，有国家可能不仅已拥有约14亿桶的石油 储备，甚至可能计划将其推高至20亿桶。 美国方面同样在强化其能源安全。尽管美国拥有战略石油储备（SPR）且是净出口国，但在危机面 前，"足够"的定义已被改写。美国对委内瑞拉的行动，以及对格陵兰岛资源的关注，均反映出美国试图 通过控制资源产地来确立长 ...

本报记者 王僖 除上述企业外，近期，四川发展龙蟒股份有限公司、传化智联股份有限公司、大连达利凯普科技股份公 司等多家上市公司也发布了类似公告，涉及丁二烯橡胶、钯、银、铜等多种商品标的。 中国民协新质生产力委员会秘书长吴高斌对《证券日报》记者表示，这背后是企业经营理念的深层转 变。"过去，传统企业追求规模扩张，如今，则更加注重精细化财务管理和风险对冲，以保障盈利稳 定、提升发展韧性。" 翟丹表示，套期保值不仅是对冲风险，还可成为相关企业主动构建竞争护城河的关键工具。"比如山东 钢铁套保锌价后，可稳定推进高附加值镀锌板产能，这使得企业在锁定成本与售价后，可以专注技术升 级与市场份额争夺。" 值得注意的是，企业利用套期保值工具，核心目标是构建经营的"稳定器"。 例如，南山铝业在公告中反复强调，其开展沪铝期货套期保值不以期货盈利为目的，重在聚焦风险对 冲。具体目标是实现锁定原材料采购成本与产品销售铝价基准，稳定生产利润与加工费收益；对冲库存 减值风险，维护资产价值与财报稳健性等多重效果。 2026年元旦前后，多家传统行业上市公司密集发布开展或调整套期保值业务的公告。 例如，山东钢铁股份有限公司（以下简称"山东钢铁"） ...

证券研究报告 | 固定收益点评 gszqdatemark 2026 01 09 年 月 日 12 月 PPI 同比下降 1.9%，环比上涨 0.2%，有色、煤炭行业仍然拉动 较大。输入性因素仍然影响国内有色金属相关行业，有色金属矿采选业、 有色金属冶炼和压延加工业价格环比分别上涨 3.7%和 2.8%。产能治理及 季节性需求因素下，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨 1.3% 和 0.8%，均连续 5 个月上涨。需求季节性增加也带动燃气生产和供应业、 电力热力生产和供应业价格分别上涨 1.2%和 1.0%。全国统一大市场建设 纵深推进，相关行业价格同比降幅持续收窄，新质生产力相关行业价格同 比上涨。提振消费专项行动深入实施背景下，文体类、品质类消费较快增 长，工艺美术及礼仪用品制造价格上涨 23.3%。12 月生活资料 PPI 同比 下降 1.3%，降幅相比上月缩窄 0.2 个百分点。 物价回升受短期、单一商品因素影响大，对融资需求影响有限。本月 CPI 同比涨幅扩大主要由食品价格涨幅扩大拉动，其中鲜菜和鲜果尤为明显， 但这属于供给端的短期、季节性因素，且 12 月中下旬以来菜价已有所回 落，后续物价 ...

证券研究报告 | 2026年01月09日 宏观经济专题研究 十张图看大宗品开年狂欢 2025 年末至今，全球大宗商品市场迎来结构性上涨行情，工业金属与贵金 属领涨、传统周期品表现平淡，本质是地缘政治重构与全球经济结构转型共 振的结果。 本轮大宗商品脱离了传统制造业周期约束。 （1）2025 年 LME 铜价从不足 8000 美元 / 吨飙升至 13000 美元 / 吨以 上，累计涨幅超 60%，而美国制造业 PMI 长期徘徊在 48.2%-48.3% 的收缩 区间，全球制造业复苏呈现碎片化特征，供需两端形成鲜明反差。 （2）背后原因是，全球地缘政治不确定性系统性上升，俄乌冲突、委内瑞 拉政局动荡等事件频发，叠加主要经济体贸易保护主义抬头，获取关键资源 成为保障供应链安全的核心诉求，催生了显著的安全溢价。 算力需求引领品种分化。 （1）本轮行情另一特征是品种极端分化，铜油比、铜螺比等指标均超出两 倍标准差，创下多年罕见水平。 （2）这一现象本质是全球经济增长模式切换的直接映射。传统以房地产、 大规模基建为核心的增长模式，正逐步被以 "算力 + 电力" 为核心的数 字经济模式取代，AI、云计算、大数据等新兴产业爆 ...

证券研究报告 | 2026年01月09日 （1）2025 年 LME 铜价从不足 8000 美元 / 吨飙升至 13000 美元 / 吨以 上，累计涨幅超 60%，而美国制造业 PMI 长期徘徊在 48.2%-48.3% 的收缩 区间，全球制造业复苏呈现碎片化特征，供需两端形成鲜明反差。 （2）背后原因是，全球地缘政治不确定性系统性上升，俄乌冲突、委内瑞 拉政局动荡等事件频发，叠加主要经济体贸易保护主义抬头，获取关键资源 成为保障供应链安全的核心诉求，催生了显著的安全溢价。 算力需求引领品种分化。 （1）本轮行情另一特征是品种极端分化，铜油比、铜螺比等指标均超出两 倍标准差，创下多年罕见水平。 （2）这一现象本质是全球经济增长模式切换的直接映射。传统以房地产、 大规模基建为核心的增长模式，正逐步被以 "算力 + 电力" 为核心的数 字经济模式取代，AI、云计算、大数据等新兴产业爆发催生了全新的需求传 导链条。 宏观经济专题研究 十张图看大宗品开年狂欢 2025 年末至今，全球大宗商品市场迎来结构性上涨行情，工业金属与贵金 属领涨、传统周期品表现平淡，本质是地缘政治重构与全球经济结构转型共 振的结果。 本轮大宗 ...

1月9日，国家统计局发布数据显示，2025年12月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅扩 大，创下2023年3月以来新高；环比由降转升，上涨0.2%。 国家统计局指出，食品价格特别是鲜菜、鲜果涨幅扩大是拉动CPI同比回升的主因。与此同时，工业生产者出 厂价格指数（PPI）环比连续三个月上涨，同比降幅收窄，部分行业价格呈现积极变化。展望2026年，多位专 家预测，物价将延续温和回升态势，分歧点体现在对于2026年PPI同比能否实现转正的判断。 供需结构改善带动部分行业价格上涨 2025年12月，PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 CPI同比涨幅扩大，环比转涨 2025年12月份，CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%；同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 "CPI同比涨幅回升至2023年3月份以来最高。"国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，这主要是食品价格涨 幅扩大拉动。 具体来看，食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分 点。食品中，鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4. ...