7月11日（周五），巴里克矿业公司（Barrick Mining Corp）首席执行官Mark Bristow在赞比亚表示，尽管美国即将加征50%的关税将导致铜价短期波动，但 铜矿商仍然看好铜的未来前景。该公司正在赞比亚扩大业务。 "铜价将会像世界上的其他一切事物一样不稳定，而我们必须摆脱这种不稳定状态，"Bristow周四晚间在赞比亚首都卢萨卡对记者表示。 不过，他表示，尽管受到美国关税政策决定的影响，铜的长期走势仍保持不变。 "我们正看到供应短缺，需求不断增长，尤其是随着数据中心的发展，转向更清洁的能源，以及新兴市场开始投资于工业化，这是铜的重要消费领 域，"Bristow说道。 "因此，大家都一致认为，铜需求正超过供应，"他称。 按产量计算，巴里克公司是全球第二大黄金生产商，仅次于纽蒙特（Newmont）公司。该公司目前正在投资提高其铜产量。 巴里克公司正在实施一项20亿美元的计划，到2028年，将其位于赞比亚的Lumwana铜矿的年产量翻一番，达到24万吨。该公司还将延长该矿的开采寿命至 2057年。 美国总统特朗普周三表示，他将从8月1日起实施新的铜关税，以强化国防、电子和汽车等关键行业的国内发展。 ...

如果美国对铜的关税措施得以实施，自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）每年利润可能增加16亿美元，这一好处源于该公司作为美国最大铜生产商 的地位，且其扩张选项比竞争对手更多。 自由港铜产量占美国产量的60%，自19世纪以来，该公司一直致力于开发具有数十年增长潜力的美国矿山项目，且无需重新申请许可。其他公司则因美国采 矿业的严酷现实而陷入困境：在美国建设一座矿山需要数年时间。 据新华社报道，美国总统特朗普8日表示，将对所有进口到美国的铜征收50%的新关税。 周二的初步公告使自由港股价上涨5%，引发人们对美国从何处采购铜的疑问，因建设矿山和冶炼厂长期面临障碍，且除自由港的七座美国铜矿外，几乎没 有其他选择。 杰富瑞分析师Chris LaFemina表示："政府的长远目标可能使美国在铜方面实现完全自给自足，但矿山开发周期过长，要在10年内实现这一目标几乎不可 能。" 必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）、Northern Dynasty Minerals、安托法加斯塔（Antofagasta）等公司提出的美国铜矿项目已推迟超过十年。 美国目前约一半的铜需求依赖进口，主要来源国包括智利、加拿 ...

第一量子矿业（First Quantum Minerals）国家主管Anthony Mukutuma周五表示，公司最近对Prospect Resources的投资是延长赞比亚Sentinel矿山寿命的关键。 这家总部位于加拿大的公司今年4月对Prospectin投资了15%，成为这家澳大利亚上市勘探公司的最大股东。 Prospect正在勘探Mumbezhi铜矿项目，该项目距离第一量子的Sentinel矿约30公里（19英里）。第一量子已成为Mumbezhi勘探项目的关键技术合作伙伴。 Sentinel矿在2024年生产231,000吨铜，超过第一量子全年431,000吨总产量的一半。 第一量子最近完成了Kansanshi铜矿和Enterprise镍业务12.5亿美元的扩建项目。扩建将把Kansanshi的寿命延长至2046年，并将其产量从目前的约17万吨提高 到28万吨/年。 赞比亚是仅次于刚果民主共和国的非洲第二大铜生产国，计划到2031年将铜产量提高至300万吨/年，以满足全球可再生能源工厂和电动汽车不断增长的需 求。该国2024年生产82.1万吨铜，较前一年增加12%。 巴里克矿业公司的Lumwana、 ...

特朗普50%的铜进口关税也涵盖精炼铜。 ...

证券研究报告 | 2025年07月11日 金融工程日报 沪指放量微涨，银行冲高回落，稀土、券商爆发 市场表现：今日(20250711) 大部分指数处于上涨状态，规模指数中中证 1000 指数表现较好，板块指数中科创 50 指数表现较好，风格指数中中证 500 成 长指数表现较好。非银、计算机、有色金属、钢铁、综合金融行业表现较好， 银行、建材、煤炭、纺织服装、交通运输行业表现较差。稀土、炒股软件、 稀土永磁、CRO、中国国际进口博览会等概念表现较好，玻璃纤维、覆铜板、 银行精选、电路板、央企银行等概念表现较差。 市场情绪：今日收盘时有 68 只股票涨停，有 14 只股票跌停。昨日涨停股票 今日收盘收益为 2.42%，昨日跌停股票今日收盘收益为-2.29%。今日封板率 66%，较前日下降 7%，连板率 29%，较前日下降 6%。 市场资金流向：截至 20250710 两融余额为 18737 亿元，其中融资余额 18605 亿元，融券余额 132 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.2%，两融交易占市 场成交额比重为 9.4%。 折溢价：20250710 当日 ETF 溢价较多的是 A50 增强 ETF，ETF ...

7月10日（周四），据生产商和分析师称，如果美国特朗普总统推进对精炼铜而非电线等产品征收50%的关税，美国铜买家将付出高昂代价。 随着特朗普准备自8月1日起对进口铜征收50%的关税，全球供应链正为该措施的细节而焦灼。智利占美国铜出口总量的约70%，该国政府正在争取豁免，称 鉴于美国近一半的铜需求依赖进口，美国制造业几乎没有其他选择。 **寻求豁免** 智利矿业部长Aurora Williams 周四表示，智利尚未收到任何正式通知，也不清楚50%关税的具体细节，但一直在与美国官员的讨论中寻求豁免。 智利生产商出口的是"具有高度可追溯性的顶级精炼铜，因此我们希望这一点不仅在美国，而且在整个市场都能得到应有的认可，"这位部长告诉记者。"智 利的矿业生产，无论从哪个角度看，都肩负着高度的责任，对美国制造业来说，它受到高度重视且至关重要。" 麦格理分析师Alice Fox表示，对生产铜线、铜棒和铜管等中间产品的美国制造商购买外国金属征税，将推高生产成本，削弱其国际竞争力。 安托法加斯塔公司首席执行官Ivan Arriagada周四在圣地亚哥对记者表示："毫无疑问，这将给美国铜产品制造商带来压力，因此令人担忧。" 对于像 ...

【冠通研究】 美指反弹压制盘面 制作日期：2025 年 7 月 11 日 【策略分析】 今日铜高开低走日内走弱。美联储降息问题继续摇摆，市场普遍认为继续加征关税 将延长美联储降息的观望期。特朗普周三宣布对铜征收 50%的关税，并在社交媒体上表 示，这一关税将于 8 月 1 日生效，称这一决定是在国家安全评估后做出的。供给方面， 截至 2025 年 7 月 4 日，现货粗炼费为-43.31 美元/干吨，现货精炼费为-4.31 美分/磅。 目前铜冶炼厂加工费预计止跌回稳，铜供应偏紧的预期或将有所改善，铜关税靴子落 地，美国进口铜通道或将关闭，关税若尽快实施，海上流通货物或回流至出口国港口， 可流通货物将增加。需求方面，截至 2025 年 5 月，电解铜表观消费 136.35 万吨，相比 上月涨跌+8.08 万吨，涨跌幅+6.30%。预计 7 月转为季节性消费淡季阶段，铜杆和线缆 反馈订单和用铜下降，开工负荷将下降。近期铜价走强，下游采购积极性降低，交投情 绪稍显谨慎，目前市场看跌情绪下，采购情绪进一步被抑制。整体来看，近期美指反弹 压制铜价上行空间，8 月 1 日开始征收关税的话，后续套利通道将关闭，出口需求将急 ...

| 688800 | 瑞可达 | -2.61 | 7.06 | -2817.58 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 301517 | 陕西华达 | -3.42 | 11.52 | -2421.42 | | 600869 | 远东股份 | 2.65 | 3.31 | -2088.59 | | 603042 | 华脉科技 | -0.62 | 8.33 | -1556.39 | | 001267 | 汇绿生态 | -0.26 | 3.43 | -1365.18 | | 300991 | 创益通 | -7.49 | 17.92 | -1270.91 | | 002792 | 通宇通讯 | -1.36 | 3.87 | -1217.76 | | 601137 | 博威合金 | 0.72 | 2.05 | -1177.16 | | 300843 | 胜蓝股份 | -1.29 | 3.42 | -979.92 | | 301182 | 凯旺科技 | -1.81 | 6.67 | -709.16 | | 600255 | 鑫科材料 | -1.14 | 5.51 | -586.96 | | ...

请阅读最后评级说明和重要声明 投资要点 ➢ ➢ ➢ ➢ 0 100 200 300 400 500 600 700 0 1000 2000 3000 4000 5000 2023-03 2024-03 2025-03 成交额(亿元) 收盘价 7d 源达 目录 | 一、资讯要闻及点评 | | | --- | --- | | 二、周观点 | | | 三、市场概览 . шиншиншишинишишининининини (6 | | | 1.主要指数表现 | 6 | | 2.申万一级行业涨跌幅… | | | 3.两市交易额 | | | 4.本周热点板块涨跌幅 | 8 | | 四、投资建议 | 9 | 图表目录 | 图 1： 国内 CPI 情况 … | | --- | | 图 2： 国内 PPI 情况 | | 图 3: 黄金价格与美国十年期国债收益率走势 … | | 图 4： 申万一级行业涨跌幅情况… | | 图 5：两市成交额情况 | | 图 6：本周热点板块涨跌幅 … | | | | --- | 2 % 源达 一、资讯要闻及点评 ● 2025 年 6 月份 CPI 同比由降转涨，核心 CPI 继续回升 CPI ...

特朗普50%铜关税不仅包括精炼铜，还将覆盖半成品，这将放大铜关税的市场冲击。 7月11日，据媒体报道，美国总统特朗普计划征收的50%铜进口关税将扩展至半成品领域，涵盖电网、 军工和数据中心所需的关键材料。据知情人士透露，关税范围将包括铜线、铜板、铜管等半成品。 据央视新闻，7月9日，美国总统特朗普在社交媒体平台"真实社交"上表示，美国将对进口铜征收50%的 关税，自2025年8月1日起生效。 市场此前普遍预期精炼铜将被征税，但半成品是否纳入范围尚不明确。不过，知情人士称，目前关税措 施尚未正式确定，仍可能发生变化。 对于铜价走势，华泰证券研报称，由于距离关税实施时间较短，"抢运"行情基本结束。分析师预计正式 加征关税后，出口需求消失叠加7-8月传统淡季，铜价或出现回调但幅度有限，并认为此次回调或是配 置良机。 据华尔街见闻此前文章提及，自232条款调查启动以来，美国一直在囤积铜材，需求激增使铜成为全球 最热门的大宗商品，并将美国价格推至远高于全球同行的水平。 摩根士丹利分析，关税对COMEX铜价构成利好，因为COMEX是完税价格，所有仓库都位于美国境 内，应反映将金属运入美国的成本。作为净进口国，美国征收关税 ...