Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of long-term value investing and the need for investors to remain patient and focused on their investment goals, even when market trends do not align with their current holdings [2][3]. Group 1: Market Trends and Investment Strategy - The current market is characterized by a focus on bank stocks and small-cap stocks, which the author's friend's portfolio lacks, leading to underperformance compared to market trends [2]. - A portfolio consisting of high ROE stocks can outperform the market over the long term, provided that investors are not overly focused on short-term gains [3]. - Investors should be cautious of high-risk investments, as most individuals lack the ability to manage such risks effectively, and high returns are not guaranteed [4]. Group 2: Valuation Metrics - The banking sector currently has a dividend yield of around 4%, but the high leverage involved poses significant risks, making it less attractive compared to lower-leverage consumer stocks with similar yields [4]. - The current PE ratio of the CSI 2000 index is 132, placing it in the 92.36th percentile historically, indicating limited upward potential [4]. - The PB ratio of the CSI 2000 index is 2.46, which is in the 94.98th percentile historically, suggesting that valuations are stretched and may not support further price increases [4][5]. Group 3: Investment Philosophy - The article advocates for a rational and detached approach to investing, where investors avoid chasing trends and instead focus on the long-term value of their holdings [5]. - The "Snowball Three-Point Method" is introduced as a strategy for long-term investment and asset allocation, emphasizing diversification across assets, markets, and timing to achieve risk mitigation and diversified returns [6].

Core Viewpoint - The article discusses the evolution of Bai Nian Life Insurance's equity investment business, highlighting its transition from a prosperous phase to a period of reflection and strategic restructuring, ultimately aiming for a renewed start in the investment landscape [2][19][20]. Historical Context - Bai Nian Life Insurance was an early participant in China's equity investment market, starting its investment activities in 2014 and accumulating nearly 10 billion RMB in investments across various strategic emerging industries such as healthcare, TMT, consumer goods, advanced manufacturing, and hard technology [2]. - The company established a strong reputation as a professional investor through collaborations with leading institutions like Sequoia Capital and CITIC Industrial Fund during its "golden era" of equity investment [2][5]. Current Strategy Adjustment - The company is currently adjusting its equity investment strategy to better align with the characteristics of insurance funds, leveraging past experiences while adapting to new policy environments and market opportunities [3][6]. - Bai Nian Life Insurance is focusing on enhancing its investment management system, including establishing a scientific decision-making mechanism and a comprehensive risk control system [6][11]. Strategic Opportunities - Since 2024, the regulatory environment has been optimized to encourage insurance funds to increase investments in strategic emerging industries, providing Bai Nian Life Insurance with significant historical opportunities for its equity investment business [8]. - The rapid development of sectors like artificial intelligence, renewable energy, biomedicine, and high-end manufacturing presents a broad market space for equity investments [8]. Investment Philosophy - The company emphasizes the unique advantages of insurance funds, such as stable sources and long payment cycles, advocating for a long-term value investment approach [9][11]. - Bai Nian Life Insurance aims to focus on the intrinsic value and long-term potential of enterprises, utilizing in-depth fundamental analysis to identify high-quality investment opportunities [11]. Risk Management - The company is committed to strengthening its risk management framework, implementing rigorous standards and processes for investment decision-making, post-investment management, and exit strategies [12]. Client Value Creation - Bai Nian Life Insurance plans to enhance synergy between its equity investment and dividend insurance businesses, aiming to create stable and sustainable returns for clients [14][15]. - The company is also dedicated to fulfilling social responsibilities through investments in enterprises that have a positive social impact, aligning with ESG investment principles [15]. Strategic Planning for Renewal - The company will adopt a phased approach to its renewed equity investment strategy, starting with lower-risk projects and gradually expanding its investment scope [17]. - Bai Nian Life Insurance aims to leverage innovation in investment models and management practices to establish new competitive advantages [17].

更值得一提的是，在这十年间，长江证券以生态赋能私募机构的成长。 刘正斌表示，长江证券发挥全牌照专业优势，汇聚全链条业务资源，研究赋能铸就"最强大脑"，资金赋 能壮大"成长血脉"，科技赋能构建"智慧服务"，形成深度融合、互利互惠的长江私募生态圈。 具体而言，一方面，长江证券发挥行业领先的研究优势，构建"投研共同体"，丰富投资工具，升级交易 策略，精准把握产业脉络和市场节奏。另一方面，长江证券联合战略伙伴，依托"金航母"百亿级资金平 台，构建多层次、全周期的资金服务体系。此外，长江证券利用数据驱动重构服务半径，算法迭代突破 效率边界，一站式智能化满足私募运营流程优化、风控体系完善、交易策略支持等差异化需求。 (胡飞军) 近日，由证券时报社主办、长江证券协办的"2025金长江私募基金发展论坛"在武汉举行。长江证券党委 书记、董事长刘正斌在致辞时表示，今年是"金长江"论坛举办的第十年，是论坛发展的重要里程碑，更 见证了中国资本市场的壮阔成长。 刘正斌表示，十年奋进，私募行业以变革探求高质量发展。在这十年间，监管引导发展，市场驱动创 新，行业主动变革，加速从"量"的增长向"质"的提升转型。投资策略多元突破，量化策略与主 ...

在 2025年中金财富主办的"新科技、新金融、新生态"财富管理发展论坛上，宽德投资联合创始人冯鑫发表了《AI时代的指数化投资：量化 投资与长期价值投资的融合》主题演讲，围绕人工智能驱动下的投资变革、政策导向的长期化趋势，以及本土量化投资行业的责任与定位， 分享了他对时代背景与行业走向的深度思考。 "长期资金的崛起、理性投资的回归、AI能力的进步，重构了投资逻辑与市场生态。对于坚持长期视角的机构管理人而言，这既是巨大的挑 战，更是难得的时代机遇。" "在AI能力边界探索与技术体系建设上的投入，是一场'长期主义者的长征 ' ——雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。 " 从技术演进的角度看，目前 AI正从提升多步推理能力（L2）向具备"感知—计划—执行"闭环能力的 AI Agent（L3）发展，2025年也因此 被称为"AI Agent 元年"。这意味着 AI 不再只是工具，而正在成为能够自主执行复杂任务的参与者。 AI发展的5个阶段 在海外市场， AI 辅助研究已成为主流。 对冲基金 管理人率先采用大模型优化投研流程， 共同基金 管理人和财富管理机构也将生成式 AI 应用于投资摘要、会议纪要、合规记录等环节。AI 的 ...

在2025年中金财富主办的"新科技、新金融、新生态"财富管理发展论坛上，宽德投资联合创 始人冯鑫发表了《AI时代的指数化投资：量化投资与长期价值投资的融合》主题演讲，围绕人 工智能驱动下的投资变革、政策导向的长期化趋势，以及本土量化投资行业的责任与定位， 分享了他对时代背景与行业走向的深度思考。 "长期资金的崛起、理性投资的回归、AI能力的进步，重构了投资逻辑与市场生态。对于坚持 长期视角的机构管理人而言，这既是巨大的挑战，更是难得的时代机遇。" "在AI能力边界探索与技术体系建设上的投入，是一场'长期主义者的长征'——雄关漫道真如 铁，而今迈步从头越。" "与其观望，不如参与；与其等待，不如建设。希望能与志同道合的朋友们一起，在波澜壮阔 的技术革命与产业变革中，携手努力，共建行业——不做这伟大时代的旁观者。" 以下内容是对冯鑫博士在本次论坛演讲内容的整理： 时代背景：全球变局下的长期主义支点 - 技术、政策与本土量化的共振时刻 我们正站在一个技术演进与制度转型交汇的关键时点。以生成式AI为代表的新一轮技术浪潮正 在深刻改变各行各业，也为 长期价值投资 理念的落地提供了新的工具。 从技术演进的角度看，目前AI ...

人力资源和社会保障部正式公布了本年度一季度全国企业年金 数据，首次引入"近三年累计收益率"这一全新关键指标，取代 了传统的"当年"口径。 封图：图片资料室 秉持"长钱长投"理念，交出优异答卷 在人社部 "长钱长投"的政策指引下，国泰基金作为22家年金投管人之一，凭借专业的投资管理能 力， 交出了一份优异的答卷 。 具体来看，在单一计划中，国泰基金含权类组合近三年收益率为 11.86%，在22家投管人组合中 位列 第一 ；固定收益类组合近三年收益率为 12.02%，在全市场位列第五。在集合计划产品中， 国泰基金含权类组合近三年收益率为11.13%，位列全市场 第一 ；固定收益类组合近三年收益率 为 11.48%， 位居市场第三 。 尤为值得瞩目的是，国泰基金是 22家年金投管人中 唯一 一家在单一计划固收、单一计划含权、 集合计划固收、集合计划含权四类组合产品近三年累计收益率均突破 10%大关的管理机构。"全 能型" 的 卓越表现，充分印证了国泰基金在多元化投资策略与全资产类别管理上的深厚积淀。 2025年6月13日，人力资源和社会保障部正式公布了本年度一季度全国企业年金数据。此次数据 披露方式较以往有所不同， ...

点击按钮▲立即预约 英美达成贸易协议条款 6月17日消息，美国总统特朗普和英国首相斯塔默共同宣布，已经敲定了上个月达成的贸易协议的一般条款。从白宫最新公布的声明中来看，英 美最新达成的协议涵盖钢铁、汽车、乙醇、牛肉和航空航天等多方面。自特朗普再次入主白宫并对全球贸易伙伴征收一系列关税以来，英国是首 个同美国达成贸易协议的国家。但此前由于细节未能敲定，该贸易协议的实施一直被推迟。 在农产品方面，英国将为美国出口产品，特别是牛肉、乙醇和某些其他美国农产品出口，增加数十亿美元的市场准入。在汽车方面，美国计划为 英国汽车进口设定每年10万辆的配额，并征收10%的关税，低于其他国家面临的25%的关税率。（财联社） ｜点评｜ 英美贸易协定终于初步达成，美国对英国加征10%关税的措施不可避免，只是在部分行业中达成了减免关税的共识。从英美贸易协定 上看，两国为后续扩大彼此之间的贸易往来提供了基础，似乎是一个双赢的结果。然而，协定只覆盖了较为有限的行业，存在配额限制，超出 配额的部分还需再行商议，医药、钢铁、服务业等多个行业之间的贸易协定尚未完全敲定。 从英美和中美等国的贸易谈判中可以看出，美国这次以加征10%关税为谈判的基础 ...

在基金投资领域,选择一家实力雄厚、策略稳健的基金管理公司是投资者实现财富增值的关键。面对市 场上琳琅满目的基金产品,投资者往往难以抉择。到底哪家基金比较好呢?实在不知道应该怎样选的话,快 来看看我为您推荐这十款优质基金,看完之后相信你能找到自己满意的基金。 1、摩根基金 5、嘉实货币基金 嘉实货币基金以货币市场工具为主要投资标的,兼顾收益性与流动性。该基金通过严格筛选高信用等级 债券及同业存单,在控制风险的前提下追求稳健收益。其优势在于T+0快速赎回机制,适合作为现金管理 工具或短期资金避风港。在低利率环境下,该基金通过优化久期管理,仍能保持年化收益优于活期存款,是 风险偏好极低投资者的理想选择。 6、兴全趋势投资基金 兴全趋势投资基金采用"核心+卫星"策略,动态调整股债比例。该基金通过宏观经济研判与个股精选相结 合,在市场波动中展现较强抗跌性。其优势在于基金经理董承非的主动管理能力,例如在2018年熊市中通 过降低仓位、增配消费股实现正收益,在2020年科技股行情中及时切换赛道,体现策略灵活性。 摩根基金管理(中国)有限公司(J.P. Morgan Asset Management China )成立于20 ...

此外，博将资本等投资机构为Webull的国际化布局提供了重要支撑。在美国、东南亚等关键市场的拓展 过程中，博将资本的跨境资源网络发挥了关键作用，助力Webull快速适应不同市场的监管环境与用户需 求，建立起全球化的竞争优势。 展望未来，随着全球金融科技行业进入高质量发展新阶段，博将资本将继续发挥其专业投资能力和全球 化资源优势，深度布局科技创新领域，培育更多像Webull这样的行业标杆。在数字经济蓬勃发展的时代 背景下，博将资本将坚持长期主义投资哲学，持续为优秀企业注入成长动能，推动产业创新升级，实现 投资者、企业和社会价值的共赢发展。 日前，在线投资平台Webull通过SPAC合并方式正式在纳斯达克交易所挂牌上市，股票代码"BULL"。 Webull正式跻身全球主流金融科技企业行列，作为Webull的A+轮及B轮连续投资机构，博将资本早在 2017年便敏锐洞察到金融科技的颠覆性潜力。 "成为一家上市公司标志着Webull历史上的一个重要里程碑" ，Webull集团总裁兼美国首席执行官 Anthony Denier表示，"我们公司旅程的下一步将使我们能够服务于越来越多经验丰富、精通数字技术的 散户投资者，他们 ...

近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于完善中国特色现代企业制度的意见》提出，发挥资 本市场对完善公司治理的推动作用。支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东。 在答记者问时，中国证监会有关负责同志表示，鼓励机构投资者积极行使股东权利。 最后，有利于增强上市公司投资价值，提升市场信心。机构投资者主动参与上市公司治理，传递出看好 公司发展前景的信号，叠加积极股东长期持股行为利于公司股价稳定，有利于上市公司吸引更多中长期 资金流入。 监管部门鼓励机构投资者当好积极股东，不仅在于引导机构投资者在做好投资主业的基础上，进一步为 提高上市公司质量作出贡献，也希望以此推动形成机构投资者在上市公司长期价值提升中获取持续回报 的共赢局面。 当然，当好上市公司积极股东并非易事，即便是专业的机构投资者也需要付出不小的代价。但无论如 何，更多机构投资者当好积极股东，有利于增强公司治理水平和经营质量、保护中小投资者权益、提升 上市公司投资价值，而这一良好局面的形成，值得市场各方不懈努力。 （文章来源：证券日报） 当前，我国上市公司类型众多、股权结构多样，情况各异。部分上市公司存在"一股独大"现象，股权高 度集中 ...