证券研究报告·公司深度研究·汽车零部件 飞龙股份（002536） 新能源热管理细分龙头，非车业务进入爆发 期 买入（首次） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 4,095 | 4,723 | 5,447 | 6,268 | 6,942 | | 同比（%） | 25.69 | 15.34 | 15.33 | 15.07 | 10.75 | | 归母净利润（百万元） | 261.77 | 329.62 | 454.71 | 630.84 | 788.75 | | 同比（%） | 211.14 | 25.92 | 37.95 | 38.73 | 25.03 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.46 | 0.57 | 0.79 | 1.10 | 1.37 | | P/E（现价&最新摊薄） | 35.22 | 27.97 | 20.28 | 14.61 | 11.69 | [Table_Tag] [Table_Sum ...

今日优选 男生普通话版 下载mp3 女声普通话版 下载mp3 粤语版 下载mp3 西南方言版 下载mp3 东北话版 下载mp3 上海话版 下载mp3 特朗普：中东之行前将发布重大公告，内容不一定涉及贸易事宜 若谈判失败，欧盟将对1000亿欧元的美国商品征收关税 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将代替施密德投票 印度武装部队发动"辛杜尔行动"，对巴基斯坦多个地点进行攻击 何立峰将与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈 国新办将于5月7日上午9时举行新闻发布会 蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策 香港金管局在市场卖出127.88亿港元 市场盘点 周二，因美国3月贸易逆差扩大至创纪录的1405亿美元，美元指数全日震荡下行，最终收跌0.54%，报99.24。基准的10年期美债收益率收报4.3020%；对货币 政策更敏感的两年期美债收益率收报3.7910%。 因美国可能对进口药品征收关税，亚洲买家节后重返黄金市场，现货黄金周二再度大涨近100美元，最终收涨2.85%，报3431.11美元/盎司；周三亚盘初，黄 金日内跌近1%，早盘跌近30美元，下触3400美元/盎司。现货白银周二收涨2.33%，报33.22美元/盎司 ...

证券代码：002536 证券简称：飞龙股份 飞龙汽车部件股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-016 投资者关系活动 类别 ☑特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ☑其他（电话会议） 参与单位名称及 人员姓名 东吴汽车 郭雨蒙 中欧基金 伊群勇 时间 2025 年 5 月 6 日 地点 子公司芜湖飞龙汽车电子技术研究院有限公司（以下简称"芜湖飞 龙研究院"）总经理办公室（线上） 上市公司接待人 员姓名 子公司芜湖飞龙研究院总经理：向晓东 证券事务代表：谢坤 投资者关系活动 主要内容介绍 一、芜湖飞龙研究院总经理向晓东介绍公司民用领域情况 公司自 2017 年开始，在发展汽车新能源热管理领域的同时， 应用范围逐步扩展至 5G 基站、通信设备、服务器液冷；IDC 液冷、 人工智能液冷；风力和太阳能储能液冷、氢能液冷；电力领域；现 代化农业器械、大型机械装备工业液冷；低空经济领域；机器人领 域等民用热管理领域。从技术理论发展层面，需要热管理的场景领 域，公司的热管理产品均可以应用。 目前公司民用领域主要客户及样件交流的有 HP 项目、小米汽 车、L ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [9] Core Views - The company has shown steady revenue growth, with a 22.89% year-on-year increase in revenue for 2024, reaching 1.242 billion yuan, while net profit decreased by 18.72% to 123 million yuan due to price reductions and increased expenses [5][9] - In Q1 2025, the company achieved a revenue of 339 million yuan, a 47.22% increase year-on-year, with net profit growing by 3.08% to 33.51 million yuan, indicating a need for cost reduction measures to enhance profit growth [6][9] - The company is actively developing liquid cooling products for data centers, which are expected to become a new growth driver, leveraging its core technologies and patents in battery storage and cooling components [7][9] - The implementation of a stock incentive plan aims to align employee interests with long-term company growth, with performance targets set for net profit from 2025 to 2027 [8][9] - The company has slightly adjusted its profit forecasts due to competitive pressures, projecting net profits of 173 million, 241 million, and 299 million yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding EPS of 1.45, 2.01, and 2.49 yuan [9][11] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 1.242 billion yuan, a 22.89% increase, while net profit was 123 million yuan, down 18.72% [5] - For Q1 2025, revenue reached 339 million yuan, up 47.22%, with net profit at 33.51 million yuan, a 3.08% increase [6] Product Development - The company is focusing on liquid cooling products for data centers, with successful development of UQD connectors, which are expected to drive future growth [7] Incentive Plans - A stock incentive plan has been announced, with performance targets for net profit set for 2025-2027, aimed at enhancing employee motivation and aligning interests [8] Profit Forecasts - The company has revised its profit forecasts, expecting net profits of 173 million, 241 million, and 299 million yuan for 2025, 2026, and 2027, respectively [9][11]

2025 年 05 月 05 日 市场表现 -40 -20 0 20 40 60 (%) 溯联股份 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 股权激励提升团队凝聚力，数据中心液冷产品打 造第二增长曲线 1、《溯联股份（301397）：汽车尼 龙管路龙头，积极拓展数据中心业 务》2025-03-02 买入(维持) 事件 —溯联股份（301397.SZ）公司事件点评报告 分析师：任春阳 S1050521110006 rency@cfsc.com.cn 分析师：林子健 S1050523090001 linzj@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2025-04-30 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 36.21 | | 总市值（亿元） | 43 | | 总股本（百万股） | 120 | | 流通股本（百万股） | 55 | | 52 周价格范围（元） | 20.01-42.28 | | 日均成交额（百万元） | 65.55 | 公司近期公告：1）2024 年报：报告期内公司实现营收 12.42 亿元，同比增长 22.89%，实现归母净利润 1.23 亿元，同比 下降 18. ...

业绩简评 4 月19 日，公司发布2024 年年度报告： 2024 年实现营收127.02 亿元，同比+15.28%；归母净利润7.84 亿元，同比+28.00%；毛利率20.12%，同 比-1.5pct；净利率7.04%，同比+0.7pct。 4 月30 日，公司发布2025 年Q1 报告： 2025 年Q1 实现营收34.16 亿元，同比+15.05%；归母净利润2.12亿元，同比+16.25%；销售毛利率 19.79%，同比-0.33pct；销售净利率6.97%，同比+0.07pct。 经营分析 （1）分板块拆分：公司2024 年乘用车板块收入70.90 亿元，同比+30.63%，毛利11.64 亿元，同比 +24.11%，预计主要受益于新能源汽车渗透率的提升以及新项目定点的突破；商用车、非道路板块收入 41.76 亿元，同比-7.52%，毛利9.71 亿元，同比-11.99%；数字与能源板块收入10.27 亿元，同比 +47.44%。从盈利能力看，2024年乘用车板块毛利率16.42%，同比-0.5pct，预计主要系客户结构变化所 致；商用车、非道路板块毛利率23.24%，同比+0.9pct。 （2） ...

天眼查资料显示，深圳市雄韬电源科技股份有限公司，成立于1994年，位于深圳市，是一家以从事电气 机械和器材制造业为主的企业。企业注册资本38421.4913万人民币。通过天眼查大数据分析，深圳市雄 韬电源科技股份有限公司共对外投资了42家企业，参与招投标项目80次，财产线索方面有商标信息45 条，专利信息655条，此外企业还拥有行政许可27个。 金融界2025年5月2日消息，国家知识产权局信息显示，深圳市雄韬电源科技股份有限公司申请一项名 为"一种液冷UPS机柜结构"的专利，公开号CN119905746A，申请日期为2025年2月。 专利摘要显示，本申请涉及一种液冷UPS机柜结构，包括柜体，所述柜体内设置有至少两列相邻的第一 承重组和第二承重组；所述第一承重组包括数层自上而下设置的第一承重板，所述第二承重组包括数层 自上而下设置的第二承重板；所述第一承重板与所述第二承重板一一对应设置，一一对应设置的所述第 一承重板与所述第二承重板处于同一水平面上；每个所述第一承重板上均设置有第一液冷管；每个所述 第二承重板上均设置有第二液冷管；处于同一水平面上的所述第一液冷管与所述第二液冷管通过连接弯 管连通设置。本申请可以 ...

Core Viewpoint - The company reported a significant increase in revenue for 2024, but a decline in net profit, indicating potential challenges in profitability despite growth in certain segments [1]. Financial Performance - The company's 2024 revenue reached 2.648 billion yuan, a year-on-year increase of 32.33% - The net profit attributable to shareholders was 116 million yuan, a year-on-year decrease of 29.61% - The net profit after deducting non-recurring items was 101 million yuan, a year-on-year decrease of 27.78% - In Q1 2025, revenue was 755 million yuan, a year-on-year increase of 55.35% but a quarter-on-quarter decrease of 17.19% - The net profit for Q1 2025 was 34 million yuan, a year-on-year increase of 20.43% and a quarter-on-quarter increase of 66.29% [1]. Segment Performance - Revenue from new energy vehicle cables in 2024 was 1.486 billion yuan, a year-on-year increase of 37.71%, with a gross margin of 13.33%, down 2.38 percentage points from the previous year - Revenue from photovoltaic cables was 731 million yuan, a year-on-year increase of 16.88%, with a gross margin of 4.4%, down 3.01 percentage points - Revenue from industrial cables was 314 million yuan, a year-on-year increase of 52.88%, with a gross margin of 10.39%, down 5.94 percentage points [1]. Strategic Developments - The company is involved in the ITER project, contributing to the development of nuclear fusion equipment, which may enhance future performance - The company has developed flexible cables for humanoid robots, entering the supply chain of leading robotics companies - The company is focusing on high-end autonomous driving models and megawatt-level ultra-fast charging, becoming a core supplier for companies like BYD and Li Auto [2]. Profit Forecast and Valuation - The company is expected to see growth in specialized cable sectors, but increased competition may lead to a decline in profitability - The net profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 have been adjusted to 162 million yuan, 221 million yuan, and 289 million yuan respectively, reflecting a 45% and 37% downward adjustment for 2025 and 2026 - The current stock price corresponds to a PE ratio of 29, 21, and 16 for 2025, 2026, and 2027 respectively, with a short-term rating adjustment to "overweight" due to increased competition [3].