（来源：中国电力报） ...

第一，全球能源储量的不可持续性风险加剧。以化石能源为主导的能源消费结构，支撑了工业化以来经 济社会的高速发展，但化石能源消耗也带来巨大隐患。挪威国际气候研究中心、联合国环境规划署等国 际机构的统计数据显示，截至2023年全球消耗矿物能源总量约占总储量的50%以上。其中，煤炭、石油 及天然气储产比分别为139、53.5及48.8，天然气开采年限不足50年，化石能源日益枯竭，进而给人类可 持续发展带来严峻挑战。 面对风云诡谲、动荡多变的全球政治格局，以及我国能源安全状况，应做好超前谋划与系统部署，精准 施策，进一步保障我国能源安全。 4月末，西班牙、葡萄牙遭遇大停电，共计超5000万民众生活被彻底打乱，交通、通信、医疗等关键领 域停摆。这次停电事件再次敲响了全球能源体系安全的警钟。 能源安全是关系国家经济社会发展的全局性、战略性、基础性问题，已成为保障国家安全的关键。当 前，全球能源体系加快重塑，复杂严峻的外部环境不断加剧能源安全风险，因此亟待精准施策，进一步 保障我国能源安全。 全球能源安全形势不容乐观 当今，全球能源安全形势不容乐观。主要表现在以下几个方面。 四方面发力应对能源安全挑战 面对风云诡谲、动荡多变 ...

2025 年 5 月 11 日 行业研究 地缘政治风险犹存，能源安全重要性凸显 ——石油化工行业周报第 402 期（20250505—20250511） 要点 印巴冲突提升地缘政治风险，本周油价反弹。本周印度与巴基斯坦发生短期 冲突，5 月 7 日印度发起"朱砂行动"攻击巴基斯坦，5 月 10 日双方达成停 火协议，但本次冲突依然体现了全球地缘政治局势的不确定性。地缘政治风险 上升，叠加英美达成贸易协定提振原油需求信心，本周油价反弹，截至 5 月 9 日，布伦特、WTI 原油分别报收 63.88、61.06 美元/桶，较上周五分别上涨 4.0%、4.6%。 地缘政治风险犹存，能源安全重要性凸显。2024 年，我国原油进口依存度为 72%，天然气进口依存度为 43%，油气资源进口依存度较高，2025 年以来地 缘政治局势不确定性较强，叠加关税冲突加剧，我国能源安全受到较多外部挑 战。"三桶油"响应国家"增储上产"号召，2018-2024 年"三桶油"上游 资本开支合计 CAGR 为 6.6%，中国石油、中国石化、中国海油 2025 年上游 资本开支计划分别为 2100、767、1300 亿元，油气当量产量预计分 ...

习 近 平 关于国家能源安全重要论述 ter in 我们要构筑国际基础研究合。 作平台,牵头实施国际大科学计 划和大科学工程,设立面向全球 的科学研究基金,加大国家科技 计划对外开放力度,围绕气候变 化、能源安全、生物安全、外层 空间利用等全球问题，拓展和深 化中外联合科研。 （来源：中国电力报） 《加强基础研究,实现高水平科技自 立自强》（2023年2月21日），《求是》 ...

习 近 平 关于国家能源安全重要论述 を育った 构建能源立体合作新格局。 中国将继续从海合会国家持续大 量进口原油,扩大进口液化天然 气,加强油气上游开发、工程服 务、储运炼化合作。充分利用上 海石油天然气交易中心平台,开 展油气贸易人民币结算。加强氢 能、储能、风电光伏、智能电网 等清洁低碳能源技术合作和新能 源设备本地化生产合作。设立中 （来源：中国电力报） ...

4月末，西班牙、葡萄牙遭遇大停电，法国局部地区也受到短暂影响。此次大停电是近年来欧洲记录到 的最严重事件之一，共计超5000万民众生活被彻底打乱，交通、通信、医疗等关键领域停摆。这场停电 暴露出能源转型进程中的深层矛盾，不仅敲响了全球能源体系变革的警钟，也为我国能源转型提供了镜 鉴。究竟是什么原因，让欧洲国家陷入如此困境？ 电网升级是能源转型的关键。此次停电暴露了欧洲电网系统的脆弱性，而我国电网系统也面临类似挑 战。过去的电网架构，是基于传统能源特性设计建设的，随着新能源大规模接入，电网的智能化、灵活 性和韧性至关重要。我们需要加快构建新型电力系统，加强跨区域电网互联互通，提升电网的调节能力 和应急响应能力，确保在面对极端天气、技术故障等突发情况时，能够快速恢复供电。 应急机制是应对危机的保障。西班牙、葡萄牙大停电事件中，政府的应急响应至关重要。我国应进一步 完善能源应急机制，建立健全的应急预案和应急管理体系。在面对突发停电事件时，能够迅速启动应急 响应，优先保障关键设施供电，维持社会秩序。 西班牙、葡萄牙大停电事件是一次惨痛教训，让人们看到了能源转型中可能面临的风险和挑战。我国正 处于能源转型关键时期，既要 ...

张玉卓强调，国家管网集团要加快推进管网资源整合融合，持续扩大有效投资，超前布局一批骨干管网 工程和互联互通项目，更好促进上游油气资源多主体多渠道供应、下游销售市场充分竞争，提升储备调 峰能力，高效落实保供任务。要进一步树牢安全发展理念，压紧压实全员安全生产责任，建好用好穿透 式监管系统，全力保障管网安全平稳运行，牢牢守住不发生重大风险底线。要持续深化改革创新，落实 好国企改革深化提升行动各项任务，持续优化企业运营管理，增强集团管控能力，着力提升自主创新能 力，打造集数字化、网络化、自动化、智能化于一体的智能管道。要持续加强党的领导党的建设，落实 全面从严治党责任，不断增强基层党组织政治功能和组织功能，常态化推进巡视整改，认真开展深入贯 彻中央八项规定精神学习教育，一体推进正风肃纪反腐，进一步营造风清气正的良好政治生态。 张玉卓到企业油气调控中心调研，与企业领导班子成员座谈交流，详细了解企业组建运营、改革发展和 党的建设工作情况，认真听取工作意见建议。他指出，国家管网集团自成立以来，坚决贯彻国家能源安 全新战略，发挥统一规划、统一建设、统一运营优势，实现我国油气干线管道并网运行，企业组织形 态、管理体系、治理效 ...

国防军工行业点评 ➢ 投资建议：我们认为，核能作为我国新型战略能源，具有长期成长价值，核 聚变重点项目的持续推进和 SMR 供电项目论证或将加速行业发展。建议关注： 可控核聚变：【真空室与结构件】国光电气、安泰科技、旭光电子、国力股 份、合锻智能、兰石重装、国机重装；【超导】西部超导、精达股份（上海超导）、 联创光电、永鼎股份；【热交换系统】东方电气；【电源系统】弘讯科技（EEI）； 【特种金属】西部材料（天力复合） 模块化反应堆：【总体/运营】中国核电；中国广核；【工程/零部件制造】中 国核建；佳电股份；中密控股；景业智能；应流股份；江苏神通；中核科技；【特 种金属】久立特材；中洲特材；图南股份。 ➢ 风险提示：可控核聚变相关研发进度不及预期；核能政策变化等。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 尹会伟 执业证书： S0100521120005 邮箱： yinhuiwei@mszq.com 分析师 孔厚融 执业证书： S0100524020001 邮箱： konghourong@mszq.com 分析师 冯鑫 执业证书： S0100524090003 相关研究 可控核聚变进入发展关键期；S ...

习 近 平 关于国家能源安全重要论述 Career 我们要聚焦经济发展,促进 合作共赢。要加强发展战略对 接,高质量共建"一带一路"。 要巩固经贸、能源、基础设施建 设等传统合作,做强绿色低碳、 健康医疗、投资金融等新增长 极,开拓航空航天、数字经济、 和平利用核能等新领域,应对好 粮食安全、能源安全等重大挑 战。中方愿同阿方一道,落实全 （来源：中国电力报） ...

在美国深陷关税战之际，中国趁低价狂囤2.5亿桶原油，4月进口量更是创18个月新高。中国这是在为什 么做准备？ 关税战开打之后，西方媒体不禁跌破眼镜：原以为中国的石油需求会稍微消退，谁料到居然大逆转！ 【西方媒体发现，2.5亿桶石油正运往中国】 【特朗普向全世界打响关税战】 更值得一提的是，中国的一些炼油厂甚至推迟了年度保养计划，就是为了趁着利润率高，猛造汽油、航 空燃油这些热门产品。看来，这真是个大家都想挤上去分享蛋糕的好时机。 当然，还有一个非经济因素，地缘政治的风卷云涌。中国和石油输出国关系良好，不把俄罗斯、伊朗、 委内瑞拉等国拒之门外。这些国家面临西方制裁，急需市场，于是降低油价，用薄利多销的策略维持出 口。 据说，俄罗斯的乌拉尔原油价格，就比国际油价便宜个10美元左右。这种情况下，中国企业能不动心 吗？ 不过，事情也没这么简单。中国还在利用这一机会扩充能源储备。因为有分析认为，未来美国或许会打 美元霸权的牌，影响中国的能源进口。 今年4月，中国原油日均进口量飙升至约1100万桶，比1月份增加了近200万桶，刷新18个月来的新纪 录。粗略一算，这相当于至少2.5亿桶石油入库。这到底咋回事？ 首先，我们得 ...