澳洲联储（RBA）主席布洛克在新闻发布会上强调通胀风险偏向上行，指出通胀和就业数据将对明年2 月的会议至关重要。 对于本次会议，布洛克表示，未明确考虑过加息的可能性，也未考虑降息选项，但曾讨论过可能需要收 紧政策的情形。委员会对当前通胀水平感到不安，澳洲联储需警惕通胀全面回升的迹象。 布洛克称，如果通胀持续，将会引发一些政策问题。委员会正从核心通胀数据中寻找线索，以判断此次 通胀回升是否属于暂时性现象。通胀和就业数据对货币政策委员会2月会议至关重要。 委员会认为，下行风险已有所缓解，上行风险则更为突出。近期数据显示，经济可能面临更大的收紧压 力。 利率市场和大多数经济学家现在认为，澳洲联储的宽松周期已经结束。一些分析师指出，如果通胀压力 持续上升，央行可能在明年2月就被迫加息。 Domain首席经济学家尼古拉·鲍威尔表示，利率预期的回转可能有助于缓解过去一年住房市场价格快速 上涨的压力。 澳大利亚牛津经济研究院经济研究主管克鲁斯排除了澳洲联储明年进一步降息的可能性，但他补充 称，"澳洲联储的基调比预期的要平静。"他表示："澳洲联储解释通胀飙升的部分原因表明它并不急于 加息。" 澳新银行澳大利亚经济主管Adam ...

智通财经APP获悉，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示，她对投资者押注欧洲央行的下 一个利率行动将是加息感到"相当放心"。施纳贝尔表示，尽管借贷成本已处于将在"一段时间内"保持合 适的水平(除非出现进一步冲击)，但消费者支出、企业投资以及政府在国防和基础设施方面支出的大幅 增加将支撑经济。 "市场和调查参与者都预计，下一步利率行动将是加息，尽管不会很快到来，"她上周在法兰克福办公室 接受采访时表示。"我对这些预期相当放心。" 这位德国鹰派官员曾表达未来可能接替克里斯蒂娜·拉加德出任欧洲央行行长的兴趣，她认为，经济和 通胀的风险偏向上行，暗示在12月的会议上，新的增长预测可能会被上调。分析师预计，届时存款利率 将第四次维持在2%不变。 施纳贝尔是第一位以任何确定性声明借贷成本并非仅仅处于"良好位置"(正如拉加德等人反复强调的)， 而是已经触及"下限"的欧洲央行政策制定者。 尽管管理委员会的许多成员认为欧洲央行的下一步行动可能朝任一方向进行，有些人也不排除在迄今为 止已执行的八次降息基础上继续降息，但她的立场凸显了全球主要央行的不同处境：美国和英国仍在应 对更顽固的通胀，因此处于降息模式。 施纳贝尔的信 ...

Group 1: Market Movements - The Bloomberg Dollar Index and U.S. Treasury yields rose on Monday, with traders closely monitoring upcoming central bank meetings, including those of the Federal Reserve, Bank of Canada, and Swiss National Bank [1][5] - The Bloomberg Dollar Spot Index increased by 0.1% at the start of U.S. stock market trading [1][5] - The 10-year U.S. Treasury yield rose by approximately 3.3 basis points to 4.17% [1][5] Group 2: Economic Indicators - Traders expect the Federal Reserve to cut rates by 25 basis points on Wednesday, along with the release of updated economic and interest rate forecasts [6] - Japan's government confirmed that the economy contracted in the three months leading up to September [8] Group 3: Currency Movements - The Japanese yen fell to a daily low after a tsunami warning was issued following an earthquake, with USD/JPY rising by 0.4% to a daily high of 155.99 [3][8] - The euro remained stable against the dollar at 1.1641, while GBP/USD held steady at 1.3328 [9] - The USD/CAD rose by 0.2% to 1.3849, reversing earlier gains for the Canadian dollar amid overall dollar strength [11]

新华财经北京12月8日电 市场对日本央行下周加息的预期似乎更加不安，日债市场整体承压，10年期日债收益率周一（8日）盘中交易中 升至1.965%，达到2007年6月以来的最高水平。 周一亚市交易时段，30年期超长日债收益率涨3.9BPs，站上3.4%整数关口，再次刷新上周创下的纪录。盘后，日债继续下跌，2年期日 债收益率涨1.8BP至1.068%，10年期日债收益率涨2.6BPs至1.975%，再次刷新纪录；20年期日债收益率涨4.4BPs至2.964%。 | 投资者继续抛售日债整体承压 | | 12月8日 | | --- | --- | --- | | SYMBOL # | YIELD + | CHANGE # | | JPN 3-MO | 0.63 | -0.022 V | | JPN 2-YR | 1.068 | +0.018 A | | JPN 3-YR | 1.192 | +0.016 A | | JPN 5-YR | 1.456 | +0.019 A | | JPN 10-YR | 1.975 | +0.026 | | JPN 15-YR | 2.931 | +0.021 A | | JPN 20 ...

应习文 电 话：+852 3728 8180 Email：xiwenying@cmbcint.com 相关报告： 主要大类资产走势： | | 2025-12-05 | 周变动 | | --- | --- | --- | | 美国国债收益率10Y | 4.14 | 11.5 bp | | 美国国债收益率2Y | 3.56 | 8.8 bp | | 日本国债收益率10Y | 1.94 | 13.2 bp | | 日本国债收益率2Y | 1.02 | 4.4 bp | | 德国国债收益率10Y | 2.75 | 6.0 bp | | 德国国债收益率2Y | 2.07 | 4.0 bp | | 标 普500指 数 | 6870.40 | 0.31 % | | 纳斯达克指数 | 23578.13 | 0.91 % | | 道琼斯工业指数 | 47954.99 | 0.50 % | | 日 经225指 数 | 50491.87 | 0.47 % | | 伦敦富时100指 数 | 9667.01 | -0.55 % | | 巴 黎CAC40指 数 | 8114.74 | -0.10 % | | 德 国DAX指 数 | 24 ...

12月8日，日本内阁府公布的修正数据显示，日本第三季度实际GDP年化季率终值萎缩2.3%，这一数字 不仅比初值1.8%的跌幅更为严峻，也超出了市场普遍预期的2%收缩幅度。 这是日本经济自2024年第一季度以来，时隔六个季度再次陷入萎缩。最新数据显示，日本经济正以自 2023年第三季度以来最快的速度收缩。 经济萎缩 从季度环比来看，剔除通胀因素后的实际GDP在7月至9月期间收缩了0.6%，比初步估计的0.4%降幅更 为严重。 数据显示，占日本经济总量超过一半的私人消费终值微增0.2%，略高于初步估计的0.1%增幅。 不过，作为衡量私人需求关键指标的资本开支反而下降了0.2%，与初值1.0%的增长形成鲜明对比。 外部需求（出口减去进口）使GDP减少了0.2个百分点，与初步数据一致。 面对经济萎缩，日本首相高市早苗领导的政府已经于11月敲定了规模约为21.3万亿日元的综合经济对 策。 这项支出的核心是物价纾困，包含多项直接针对家庭的财政支持措施，例如能源成本补贴、育儿家庭补 助以及税收减免等，旨在缓解民众的生活成本压力。 数据显示，2025年日本已有超过2万种食品涨价，核心消费者价格指数（CPI）已连续49个月同比 ...

·经合组织：发达经济体宽松空间接近枯竭美联储或仅剩两次降息 ·最新通胀数据为美联储12月降息再开绿灯 ·美联储副主席鲍曼：监管机构将制定稳定币规则 ·日本央行加息声响起 ·欧洲央行要求意大利政府重新审视黄金储备提案 ·英国央行警告AI投资热潮或引发金融风险 ·印度央行将基准利率下调25个基点至5.25% ·波兰央行下调基准利率至4.00% 【全球央行动态】 ·根据经济合作与发展组织（OECD）最新预测，发达经济体将在2026年底前结束当前的降息周期。经合 组织将2025年美国经济增速预期从1.8%上调至2%，将2026年预期从1.5%上调至1.7%；预计美联储将在 2026年底前"逐步"将关键利率下调至3.25%至3.5%。 ·最新通胀数据为美联储12月降息再开绿灯。美国9月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，环比上涨0.2%； 9月实际个人消费支出环比意外持平，前值由上涨0.4%下修为0.2%；12月密歇根大学一年期通胀预期降 至4.1%，创今年1月以来最低。美国白宫国家经济委员会主任哈西特表示，现在是美联储"谨慎降息"的 好时机，并且他预计美联储将在本周采取行动。 ·美联储最高银行业监管官员鲍曼在国会证词 ...

智通财经APP获悉，澳洲联储将于周二公布最新利率决议。经济学家预计，澳洲联储届时将连续第三次 会议维持现金利率为3.6%不变，隔夜指数掉期的市场定价也印证了这一观点。与此同时，交易员和经 济学家正高度警惕澳洲联储的立场是否会出现转向鹰派的迹象，这可能预示着明年有加息的可能性。由 于通胀压力重燃、国内需求具有韧性且劳动力市场依然紧张，掉期市场正押注政策将于2026年年中重新 转向紧缩。因此，市场对澳洲联储今年最后一次会议的关注将集中在会议声明的基调上，以及随后一小 时联储主席米歇尔·布洛克将出席的新闻发布会。 澳大利亚联邦银行澳大利亚经济研究主管贝琳达·艾伦表示："越来越多的证据表明，经济产能正在萎 缩，通胀上行风险大于下行风险，而且现金利率的限制性程度并不如最初认为的那样高。""我们不认为 12月会议会明确考虑加息，但降息也同样不会被考虑。会议声明将不得不承认经济和通胀风险平衡发生 了变化。" 因此，将于明年1月底公布的澳大利亚第四季度通胀数据将具有特殊意义。一些经济学家警告称，如果 通胀数据再次超出预期上行，可能促使澳洲联储在2月2日至3日的下次政策会议上为加息打开大门。 近期数据显示出经济的潜在韧性：11 ...

政府估计，假设措施在该期间内生效，该计划将在三年内平均每年将全国GDP提高约1.4个百分点。减 轻通胀对家庭的冲击对高市至关重要，她的前任们被赶下台，部分原因正是民众对生活成本持续上涨的 不满情绪日益高涨。 经济学家Taro Kimura表示，"日本第三季度更大幅度的经济下滑将加强首相高市早苗加大财政刺激力度 的理由，但不会阻止日本央行在12月18日至19日的会议上加息。日本央行可能会忽略GDP数据的疲软， 判断住房建设和出口的下降将是暂时的。我们认为复苏并未遭受重大挫折。" 与此同时，隔夜指数掉期目前显示，在行长植田和男上周强烈暗示借贷成本即将上升之后，央行本月加 息的可能性约为90%。植田和男明确表示，将在即将召开的会议上考虑加息，其措辞呼应了他在1月份 上次加息前使用的说法。据知情人士透露，日本央行官员准备在下周加息，前提是期间经济和金融市场 没有受到重大冲击。 智通财经APP获悉，日本政府在一份修订报告中证实，截至9月的三个月内日本经济出现萎缩，这为上 个月首相高市早苗宣布的刺激计划提供了一定依据。修正数据显示，第三季度日本国内生产总值(GDP) 年化环比下降2.3%，原因是企业支出和住房投资均弱于初 ...

周度报告-黄金 降息预期定价充分，黄金震荡收跌 [走Ta势bl评e_级Ra：nk] 黄金：震荡 报告日期： 2025 年 12 月 7 日 [★Ta市bl场e_综Su述mm：ary] 伦敦金跌 1%至 4198 美元/盎司。10 年期美债收益率升至 4.14%，通 胀预期 2.27%，实际利率上行至 1.87%，美元指数跌 0.47%至 99，标 普 500 指数涨 0.31%，人民币走势震荡，沪金折价收窄。 贵 金 属 金价震荡收跌，波动率下降，缺乏增量利多，白银和铜交易热度 明显高于黄金。美联储进入 12 月利率会议前的静默期，降息 25bp 已经被市场充分定价，特朗普宣布将于明年初公布美联储主席人 选，暗示将会是白宫经济顾问委员会主席哈塞特，其货币政策倾 向于鸽派，一度提振黄金价格。美国经济数据喜忧参半，11 月美 国 ISM 制造业 PMI 录得 48.2，不及市场预期的 49，连续 9 个月处 于收缩区间，非制造业 PMI 从 52.4 微升至 52.6，预期 52.1，制造 业和非制造业 PMI 的就业分项较上月回升，但仍然处于 50 荣枯 线下方，关税对价格和需求的影响已经开始体现，美联储褐皮书 ...