交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 4 月 28 日星期一 16519 新世纪期货交易提示（2025-4-28） | | | | 铁矿：关税扰动反复，以及粗钢限产政策又起，铁矿基本面逐步走弱。随 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 着天气转暖和矿山检修结束，二季度供给端扰动减少，发运和到港量有望 | | | 铁矿石 | 逢高试空 | 逐步回升。当前钢厂利润尚可，粗钢限产政策再起，铁水见顶预期。钢厂 | | | | | 铁矿库存低位，五一小长假存补库备货预期，以及 4 月底政治局会议大概 | | | | | 率围绕稳地产和消费复苏进行部署，以推动经济稳定增长。反倾销和关税 | | | | | 影响仍将持续，出口依旧面临下滑，粗钢限产及铁矿投产预期压制，激进 | | | | | 的投资者入场的铁矿 09 合约持有。 | | | 煤焦 | 震荡 | 煤焦：国内焦煤产量仍偏高，焦煤总体产地供应有所增加，受关税影响， | | | | | 钢材现货成交不佳，市场信心受挫，焦煤成交氛围有所转弱，市场对后续 | | | | | 预期并不乐观。目前 ...

就终止2024年度以简易程序向特定对象发行股票事项的原因，金龙汽车表示，自公司公告2024年度以简 易程序向特定对象发行股票事项以来，公司董事会、管理层与中介机构等一直积极推进各项工作。在综 合考虑目前资本市场环境、公司实际情况及公司发展规划等诸多因素，并与相关各方充分沟通及审慎分 析后，现决定终止2024年度以简易程序向特定对象发行股票的相关事项。 金龙汽车表示，目前公司生产经营正常，本次终止2024年度以简易程序向特定对象发行股票的相关事 项，不会对公司生产经营和业务发展造成重大不利影响，不存在损害公司及全体股东、特别是中小股东 利益的情形。 根据金龙汽车于2024年7月16日披露的《2024年度以简易程序向特定对象发行股票预案》，该公司原拟 向特定对象发行股票的募集资金总额不超过30,000万元(含本数)，扣除发行费用后拟将募集资金全部用 于金龙全球化商旅客车平台开发项目。 中国经济网北京4月28日讯金龙汽车（600686）(600686.SH)近日发布公告称，公司于2025年4月24日召 开第十一届董事会第十三次会议、第十一届监事会第十二次会议，审议通过了《关于终止2024年度以简 易程序向特定对象发 ...

2025 年 04 月 26 日 投资评级：买入（维持） 日期 2025/4/25 当前股价(元) 10.89 一年最高最低(元) 24.65/9.68 总市值(亿元) 68.94 流通市值(亿元) 54.21 总股本(亿股) 6.33 流通股本(亿股) 4.98 近 3 个月换手率(%) 194.96 股价走势图 -60% -40% -20% 0% 20% 40% 2024-04 2024-08 2024-12 华统股份 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《成本下降出栏稳健增长，定增稳步 推进持续成长—公司信息更新报告》 -2024.11.3 食品饮料/食品加工 华统股份（002840.SZ） 出栏增长成本稳降，定增落地持续成长 《2024H2 成本下降空间大，出栏稳增 业绩逐步释放—公司信息更新报告》 -2024.8.31 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055 出栏增长成本稳降，定增落地持续成长，维持"买入"评级 公司发布 2024 年年报， ...

▍ 预定利率下调降低了保险公司负债成本，但可能会影响展业规模。 预定利率与国债利率走势趋同，2 0 2 4年提出的预定利率动态调节机制要求定期调整评估利率，对寿险公司资产负债匹配有重 要作用。利率下行周期中，预定利率下调通过提高折现因子推高保费价格，触发"炒停"透支需求，2 0 2 5年保险公司"开门 红"整体情况不佳。长期来看，"炒停"预期下保费增速有望回归往年正常水平，为资产端的投资提供充足资金。为保持资产负 债匹配、获得利差益，寿险公司有动力进行各种投资以获得稳定的投资收益。 文 ｜ 明明 章立聪 杨宏宇 高玉森 预定利率调整概况 | 文件名 | 文件标号 | 文件时间 | 内容 | | --- | --- | --- | --- | | 关于调整保险公司保费预定利率的紧急 | 银发【1997】465 号 | 1997-11-07 | 预定利率上下限调整为年复利 4%至 6.5% | | 通知 | | | | | 中国保险监督管理委员会关于调整寿险 | 保监发【1999】93 号 | 1999-06-10 | 将预定利率调整至 2.5% | | 保单预定利率的紧急通知 | | | | | 中国保监会关于 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 按产品划分，2024年上半年，光伏逆变器为公司贡献了超七成的收入，为13.83亿元，储能双向变流器及系统集成产品收入5.07亿元，占总收入的 比重为26.34%。 简单来说，光伏逆变器能够将光伏组件产生的直流电转换为交流电，并接入电网或供本地负载使用，是光伏发电系统的核心设备。 日前，上能电气股份有限公司（300827.SZ，下称"上能电气"）定增募资计划已被深交所受理。 具体来看，公司拟向特定对象发行股票募集资金16.5亿元，扩产光伏逆变器及储能变流器，新增产能分别为25GW、15GW，达现有产能的2.08 倍、2.73倍。 制图：佘诗婕 海外收入增加 据了解，上能电气是一家专注于电力电子产品研发、制造与销售的国家高新技术企业，成立于2012年，前身为无锡上能新能源有限公司，2015年 更名为上能电气股份有限公司，2020年于深交所挂牌上市。 2024 年上半年，公司实现营业收入19.26 亿元，同比下降11.5%；归母净利润1.61 亿元，同比增长18.9%。 对此，公司称，营收下滑的主要原因在于储能系统集成业务有所减少，而归母净利润水平提升主要是由于海外收入占 ...

制图：佘诗婕 星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 4月17日，深圳光韵达光电科技股份有限公司（300227.SZ）（下称"光韵达"、"上市公司"）股价以8.23元收盘，上涨5.51%。 4月16日晚间，国内激光制造龙头光韵达发布公告，拟以现金不超过6.5亿元收购深圳市亿联无限科技股份有限公司（下称"亿联无限"、"标的公 司"）100%股份。 交易双方已签署《股份转让意向协议书》，最终收购比例将协商确定，预计不构成关联交易或重大资产重组。 此次收购标志着，光韵达从激光智能制造向网络通信设备制造领域的战略性延伸，旨在完成电子制造产业链的上下游整合，并拓展海外市场。 增收不增利 据悉，光韵达是国内激光智能制造解决方案的龙头企业，业务涵盖SMT精密模板、3D打印、智能检测设备等领域，长期服务于华为、富士康等头部 客户。 公司近年来通过"内生+外延"战略持续扩张，不过从业绩层面来看，上市公司已经连续四年出现增收不增利的情况。 2020年至2024年，上市公司营业收入一路上涨， 由8.87亿元持续上涨至2024年的11.18亿元，增幅为26%；归母净利润却一路下滑，由2020年 的1.30亿元下滑至2023年的0 ...

继昨日同步官宣向财政部等特定对象发行A股股票后，3月31日，中国银行、建设银行、交通银行、邮 储银行4家国有银行召开定向增发投资者说明会，就定增原因、溢价发行、信贷投向等内容作出回应。 在分析人士看来，溢价定增是稳住股价与补充资本两者间的平衡之举，而要保护中小股东利益，不仅在 于充分的、透明的公开信息披露，更在于银行要提高风险经营能力，为实体企业创造价值做好金融服 务。 定增兼顾效率性和稳定性 3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行齐发公告，宣布拟向特定对象发行A股股票，其 中财政部认购金额合计达5000亿元，将通过特别国债注资。 3月31日，在2025年国有大型商业银行定向增发投资者说明会上，中国银行、建设银行、交通银行、邮 储银行4家国有银行管理层就定增相关事宜公开回应。 目前，4家国有银行资本充足率相对稳健，截至2024年末，建设银行、中国银行、交通银行和邮储银行 核心一级资本充足率分别为14.48%、12.2%、10.24%和9.56%，符合全球系统性重要性银行（GSIB）要 求。 对于在资本充足的情况下参与定向增发的原因，建设银行资产负债管理部副总经理李劲松表示，主要是 响应监管部门支持 ...

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近期，A股市场定增持续活跃。 3月25日至3月31日，多家上市公司发布定增项目动态。其中，中国银行股份有限公司（601988.SH，下称"中国银行"）、中国建设银行股份有限公司 （601939.SH，下称"建设银行"）、中国邮政储蓄银行股份有限公司（601658.SH，下称"邮储银行"）、交通银行股份有限公司（601328.SH，下称"交通银 行"）四家国有大行公告了定增预案，合计拟募资不超5200亿元。 其他公司方面，深圳麦格米特电气股份有限公司（002851.SZ，下称"麦格米特"）披露了定增预案、江苏南方精工股份有限公司（002553.SZ）的定增预案 获受理。 除此之外，上海证券交易所还发布了新规，修订发布了首发及再融资承销业务规则，此前2023年发布的相关细则同时废止。 制图：佘诗婕 四家国有银行拟定增 3月30日晚，中国银行、建设银行、邮储银行、交通银行集体发布向特定对象发行A股股票预案的公告。 具体来看，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行将分别发行约272.73亿股、113.27亿股、137.77亿股、205.696亿股的A股股票，计划募集资金分别 ...

这个周末我摄入的信息里，最有意思的是金沙创投朱啸虎的一篇采访，它起了一个比较醒目的标题：《我们正批量退出人形机器人公司》。 朱啸虎在创投圈名声很响，因为他不但投的准，压中了多个独角兽，更难得的是他卖的也挺准。他最著名的两个案例是滴滴和小黄车ofo，早期进 入，然后中间在估值高峰期果断退出股份，先后避开了网约车的政策转向，以及共享单车的行业大崩盘。 就是这么一个人，说目前批量退出人形机器人公司，让我很感兴趣他是怎么思考的。 朱啸虎的理由主要是两个： 人型机器人商业化路径不清晰 缺乏真实可持续的客户需求，现有客户多为高校研究机构、竞争对手或展示用途（如央企购买作前台展示），并非可持续的商 业化场景。 市场共识过高 行业估值因市场情绪快速上涨，但商业化能力未得到验证，多年从业经验告诉他这种时候该撤了。 说白了一句话，就是这些机器人公司估值涨太多了，但是又没想好怎么挣钱。 大致就这些，诸位也不必过于在乎他的观点，我前面没说朱啸虎也有不成功的交易，他卖小红书就卖的太早，踏空了后面巨大的利润空间。他这 次抛出的观点可以作为参考，尤其是现在全市场对人型机器人几乎全是溢美之词，很难看到泼冷水的话。 他提到的那两点，起码市场共 ...

分业务看，公司芯片实现收入7.83亿(YoY +43.04%)，模组实现收入12.08亿(YoY +38.69%)，全年芯片与模组合 计销量2.53亿颗(YoY +35.87%)。从应用端来看，2024年智能家居、智能照明和消费电子等核心应用合计达到 30%以上的增长，而能源管理、工具设备、大健康等新兴应用市场更加突出，均呈现出了高速增长。2024年股 权激励费用对净利润的影响约3766.13万元，研发费用方面24年达到4.9亿元(YoY +21.45%)。毛利率方面，第四 季度毛利率进一步提升达到46.85%(QoQ +4.71pp)，芯片与模组毛利率均创下近年来新高。 股权激励调动员工积极性，定增预案布局Wi-Fi7与AP 公司发布2025年股权激励草案，拟向激励对象192人授予107.3万股限制性股票，业绩考核目标为2025-2028年 营收目标分别达到24/28.8/34.6/41.5亿元，或年复合增长率高于3家同行业可比公司平均值。公司每年初制定当 年股权激励，充分调动员工积极性，未来四年年化收入增长目标20%，体现公司长期增长信心。此外，公司拟 向特定对象发行股票募集资金不超过17.8亿元，其中4 ...