新能源车板块盘中上行，新能源车ETF（159806）涨超1%，机构表示产品性价比策略主导短期竞争。 国金证券指出，当前新能源车市场竞争以产品为核心，性价比策略成为车企胜率较高的选择。对于品牌 力不足的公司，降本能力是参与价格战的关键，低成本车企通过"降本超预期-定价超预期-销量超预期- 盈利超预期"的正向循环实现毛利率提升。市场已形成三种产品策略：新兴市场策略、性价比策略和品 牌力策略。目前车市通缩背景下，消费者对价格敏感度提高，短期竞争仍将围绕性价比展开，同时智能 驾驶作为长期趋势仍需等待认知奇点到来。2025年行业竞争加剧，具备低成本优势和强爆款打造能力的 公司更具竞争力。 新能源车ETF（159806）紧密跟踪CS新能车指数（代码：399976），该指数由中证指数有限公司编制， 精选新能源汽车产业链上41只具有代表性的A股作为成分股，覆盖从上游材料到整车制造等全产业链环 节，旨在全面反映中国新能源汽车产业的整体表现，并集中体现了动力电池、锂电材料及核心零部件等 产业链关键环节的龙头企业。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证新能源汽车ETF联接C（009068），国泰中证新能源汽车ETF联 接A（0090 ...

电话会议内容总结：非晶电机行业分析与展望 一、核心观点 二、重点公司推荐 o 核心优势： ▪ 全球非晶带材龙头，变压器领域市占率近 50%，成本控制优异（毛 利率/净利率达 20%）。 ▪ 产能稳步扩张，2024 年业绩预期 4.5 亿元（同比+25%），当前 PE 约 25 倍。 o 远期空间： ▪ 国内新能源汽车市场增量：30%渗透率下对应年营收 90 亿，假设净 利率 10%→利润 9 亿，若云路市占率 50%→利润 4.5 亿。 2. 安泰科技 o 传统非晶带材三巨头之一（云路、安泰、日立金属），关注技术突破与汽车 客户拓展。 四、风险与展望 结论：非晶电机行业处于爆发前夜，技术突破与主机厂背书催化产业化进程。云路股份为首 选标的，产业验证与放量节奏为核心跟踪点，长期看市值翻倍以上潜力。 三、市场规模与横向扩展 • 新能源车：当前需求约 10 万台电机（2024 年出货预计近 1 万台），产业预计需求爆 发增长。 • 横向应用： o 人形机器人：如特斯拉 Optimus 采用非晶轴向磁通电机，适配高功率密度场 景。 o 飞行器（eVTOL）：对能效敏感，潜在新市场。 o 家电/工业电机：未来降本后替代 ...

继欧洲市场滑铁卢后，特斯拉在华销量同样"滑坡"。 而相对其3月78828辆的交付量，环比骤减了25.8%。 对比来看，在中国市场中比亚迪则妥妥稳居首位。 4月比亚迪乘用车销售37.26万辆，同比增长19.4%，2025年累计销量突破135万辆。 最新数据显示，特斯拉4月交付量同比下降6%。，这已经是连续第七个月下滑了。 周三美股开盘，特斯拉震荡微跌，现报275.17美元。 今年以来，特斯拉股价加速坠落，年内跌幅超31%；目前总市值为8862.46亿美元。 深陷困境的特斯拉 持续激烈的市场竞争下，特斯拉扛不住了。 据中国乘用车协会数据，特斯拉中国4月交付量达58459辆，同比下降6%。 而在一众本土新势力中，零跑汽车同比增长173%，小鹏汽车同比增长273%，蔚来同比增长53%，理想汽车同比增长31.6%。 由此可见，随着国内新能源车市场竞争愈发激烈，特斯拉在华的市场份额正逐步被蚕食。 而除了中国外，特斯拉欧洲市场更是"惨不忍睹"。 早前，因为马斯克的政治主张，欧洲爆发了抵制特斯拉浪潮，紧接着"阵痛"降临。 数据显示，4月特斯拉在英国销量创下"两年新低"，新车销量同比降62%。德国销量接近"腰斩"，特斯拉4月在 ...

在今年5月31日至6月8日举行的粤港澳车展上，"犹抱琵琶半遮面"近半年的尊界S800，终于要正式上市。这辆由华为和江淮共同打造的大型轿车，目前预 售价为100万-150万元。 尊界S800要卖上百万，气质"很劳斯莱斯"是关键。不久前举行的上海车展上，源媒汇近距离看过尊界S800，从端庄、厚重的侧面造型，到大灯、门把手、 尾灯的星空灯饰点缀，都十分"劳里莱气"。 尊界S800 | 源媒汇摄 在中国品牌造车路上，早期有向路虎、宝马"看齐"的，近期流行向保时捷"致敬"，但敢向劳斯莱斯"靠拢"的，尊界S800是第一个。 而更关键的是，在尊界S800之后，陆续又有来者。 01 国产"莱斯莱斯"频频亮相 在2025年上海车展尊界S800所在的5.2展馆楼下，极氪也秀出了一辆"非常劳斯莱斯"的新车——极氪9X。和尊界S800不一样的是，极氪9X是一款SUV。 极氪9X | 源媒汇摄 在外形设计上，极氪9X对容易让人联想到劳斯莱斯的元素毫不忌讳。例如极氪9X前脸造型中最吸引眼球的"全球SUV最大"一体式格栅，官网甚至明示设 计借鉴了古代宫殿。而劳斯莱斯车型的标志之一，正是帕特农神庙样式的进气格栅。 在上海车展上的首次公开亮相 ...

证券研究报告 点评报告 2025 年 5 月 7 日 晨会纪要 第一创业证券研究所 分析师：郭强 证书编号：S1080524120001 电话：0755-23838533 邮箱：guoqiang@fcsc.com 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 一、策略和先进制造组： 德国道路交通机构 KBA 周二表示，尽管该国纯电动汽车的销量总体上升，但是特 斯拉 4 月份在德国销量同比下降 45.9%。2025 年 1 月至 4 月特斯拉的销量同比下 降了 60.4%。同时中国比亚迪 4 月份在德国的销量跃升逾 8 倍，至 1566 辆，今 年年初以来的总销量增长近 5 倍，至 2791 辆。4 月特斯拉英国新车销量同比下 降 62%，为两年多来最低水平。由于美国对全球关税战，欧盟在进口中国电动车 领域的限制出现松动，同时国内新能源车的技术仍在快速迭代进步，因此在特斯 拉全球第三大市场欧洲销售受阻之际，我们看好今年本土品牌汽车的出口增长。 《科创板日报》报道，因为存储原厂宣布减产/转产 DDR4 和 LPDDR4X，近期存储 现货市场部分DDR颗粒和LPDDR4X资源供应紧俏，而手机客户原本库存相对健 ...

以下文章来源于e公司 ，作者证券时报 毛军 e公司 . Wind实时监测数据显示，电子、计算机均获得超百亿元主力资金净流入，机械设备获得逾73亿元净流入，通信、电 力设备、有色金属也都获得超40亿元净流入，轻工制造则连续9个交易日获得净流入。仅银行、石油石化两个行业出 现主力资金净流出现象，分别净流出16亿元和2298万元。 展望后市，中银国际指出，往后看，A股走势需要更加关注内需政策节奏及关税进展。短期来看，在二者尚未明朗化 之前，A股或延续震荡格局，市场风格轮动加快。配置方向上，内需与自主可控仍是当前配置两大主线。 招商证券认为，由于汇金发挥类平准基金作用，市场向下调整空间不大，将会强化风险偏好，融资余额有望回归。 总的来看，市场在五月有望呈现"权重指数回升，科技成长活跃"的格局，风格方面，偏科技、中小风格有望重新回 归。 市场热点方面，新能源车概念掀涨停潮，板块指数放量高开高走涨逾2%，创1个月来新高。精进电动连续第3日20% 涨停，股价创近1年半来新高，奕东电子也20cm封板，电光科技、迪生力等多股一字涨停，力星股份、中恒电气等近 40股也强势涨停或涨超10%。 今年以来，国家及地方层面密集出台的提振 ...

新能源车表现尤为亮眼，4月份上汽销售新能源车12.8万辆，同比猛增71.7%，销量规模创今年新高；今 年1-4月份上汽累计销售新能源车40.1万辆，同比增长40.9%。 今年1-4月，上汽海外销量达30.6万辆，继续位居行业前列，未来将打造包括SUV、轿车、MPV、皮卡在 内的17款全新海外车型，加快覆盖全球市场。 今年1-4月，上汽自主品牌整车销量达到85.1万辆，同比增长24.4%；占集团销量的比重达到64.4%，较上 年同期提升7.1个百分点。 进固态电池群 ，加小编微信：13248122922 注：添加好友请备注 公司名称、姓名、职务，入群需发送1张您的纸质名片~ 会议详情 I C C S I N O -广告- 关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：电动知家 5月5日， 上汽集团今日公布4月销售数据。数据显示， 上汽4月整车销量达37.7万辆，同比增长4.6%；1- 4月，上汽累计批售132.1万辆，同比增长10.7%。上汽实现今年以来单月销量"同比四连涨"。 会议主办： 鑫椤资讯 会议时间： 2025年7月8-9日（8号报到） 会议地点 ...

存货/合同负债快速增长，为全年业绩增长奠定基础。25Q1 末，公司存货5.51 亿元，环比上季度末提升 17.77%，合同负债1.24 亿元，环比上季度末提升23.86%。存货和合同负债的增长指引全年收入稳步快 速增长。 盈利预测与投资建议：预计2025-2027 年收入10.29/11.71/12.93 亿元，同比增长20.17%/13.77%/10.38%， 归母净利润1.31/1.57/1.82 亿元，同比+85.80%/19.72%/16.27%，对应25 年PE 为28X，维持"推荐"评级。 22024 年新产品放量明显，降本增效成效显著。 2024 年全年实现营收8.57 亿元，同比+15.75%；实现归母净利润0.71 亿元，同比+34.12%；实现扣非归 母净利润0.64 亿元，同比+60.25%。毛利率32.21%，同比+1.26pct；归母净利润率8.23%，同比 +1.13pct；扣非归母净利润率7.42%，同比+2.06pct。 分产品来看，锡膏印刷设备实现营业收入 4.44 亿元，同比增长 10.62%，主要原因系下游以手机为代表 的消费电 子需求回暖、AI 服务器需求的增长、新能源 ...

[Table_Info1] 斯达半导(603290) 电子 [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 IGBT 持续放量，研发投入拓展新市场 [Table_Summary] 事件： [Table_Summary] 斯达半导发布 2024 年报和 2025 年一季报。公司 2024 年实现营业收入 33.91 亿元，同比-7.44%；归母净利润 5.08 亿元，同比-44.24%。公司 25Q1 实现营业收入 9.19 亿元，同比+14.22%；归母净利润 1.04 亿元，同比- 36.22%。 点评： 2025Q1 营收同比回升。公司 24Q4/25Q1 营业收入分别为 9.76/9.19 亿元， 同比分别-6.53%/+14.22%，归母净利润分别为 0.84/1.04 亿元，同比分别 -66.57%/-36.22%。2024 年归母净利润同比大幅下降主要系行业竞争激 烈，部分产品价格降幅较大，公司产品毛利率从去年同期的 37.51%下降 至 31.55%。2024 年新能源行业营收 20.09 亿元，同比下降 6.83%，其中 新能源汽车全年仍继续保持快速增长，同比增长 26.72%，光 ...