荷兰合作银行认为由于中期选举的政治压力以及美联储人事格局的变动，美联储在2026年的降息幅度或将超出市场预 期。 12月12日，荷兰合作银行资深策略师Philip Marey指出，为了配合在美国中期选举前刺激经济，美联储预计将在2026年11 月前将利率降至中性水平甚至更低，联邦基金利率目标区间在2026年9月达到2.75%-3.00%。而当前为3.50%-3.75%。 新任主席将于2026年6月17-18日首次主持FOMC会议，荷兰合作银行预计该次会议将宣布降息，以确立新主席对美国白 宫的忠诚度。 | FOMC meeting | Target range (%) | Size of change (bps) | | --- | --- | --- | | January 27-28 | 3.50-3.75 | 0 | | March 17-18 | 3.25-3.50 | -25 | | April 28-29 | 3.25-3.50 | 0 | | June 16-17 | 3.00-3.25 | -25 | | July 28-29 | 3.00-3.25 | 0 | | September 15-1 ...

美国银行认为美联储购买短期美债的操作可能对长期收益率形成抑制作用。 美联储利率决议后，Mark Cabana领导的美国银行策略师团队在报告中指出，美联储的储备管理购债计划RMP将在未来一年吸收大部分短债净 供应，这迫使美国财政部重新考虑如何满足日益增长的借贷需求。 结合每月约150亿美元的MBS再投资，美联储2026年在二级市场的购买总量将达4900亿美元。这将导致明年的短期美债净发行量仅为2740亿美 元。 美银认为，美国财政部在短债发行规模上的决策将直接影响长期债券的供应量。如果财政部选择增发更多短债以弥补美联储的购买，长期债券 供应可能相应减少，从而对基准十年期美债收益率形成下行压力。 美国银行策略师团队估算，这种"更有利于久期的供需环境"可能使十年期美债收益率较原本水平低20至30个基点。该影响取决于美国财政部是 否进一步推迟增加长期美债发行，以及是否更多依赖短期融资工具。 美银预计美国财政部将从2027年2月开始增加部分长期债务月度拍卖的规模，华尔街普遍认同这一观点。本周美债涨跌互现，长期美债收益率 普遍走高，10年期上行近3基点。 （本周美债主要期限收益率走势） 华尔街大幅上调购债预期 华尔街见闻 ...

Group 1: Economic Indicators - US employment data fell short of expectations, leading to a continued decline in the US dollar index, which closed down 0.60% at 98.65 [1][5] - The 10-year US Treasury yield closed at 4.1610%, while the 2-year yield, sensitive to Federal Reserve policy rates, closed at 3.5510% [1][5] - Initial jobless claims in the US reached the largest weekly increase since the pandemic [1][5] Group 2: Gold Market Performance - Spot gold reached its highest level in over a month, closing up 1.21% at $4279.89 per ounce [1][5] - The gold market opened at $4229.6 per ounce, peaked at $4286.3, and closed at $4281, indicating a bullish trend [6] - The market is expected to focus on resistance levels between $4285 and $4310, with support levels between $4262 and $4240 [6] Group 3: Silver Market Performance - Spot silver reached a historic high, closing up 3% at $63.57 per ounce [1][5] Group 4: Nasdaq Performance - The Nasdaq opened at $25751.35, fluctuated between a low of $25353.31 and a high of $25836.31, and closed at $25807.2 [3][7] - The Nasdaq is maintaining a high-level oscillation, with potential for breaking its current range [3][7]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，周四（12月11日），美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨0.23个基点报3.538%，3年 期美债收益率持平报3.586%，5年期美债收益率涨0.36个基点报3.733%，10年期美债收益率涨0.78个基 点报4.155%，30年期美债收益率涨1.41个基点报4.800%。 ...

新华财经北京12月11日电 美联储于周三（12月10日）宣布实施年内第三次降息，将联邦基金利率目标 区间下调25个基点至3.5%至3.75%之间，同时表示将增加短期国债购买，美债收益率应声下跌。 美国财政部数据显示，10年期美债收益率10日下跌5个基点至4.13%，2年期美债收益率下跌7个基点至 3.54%。其余中短期美债收益率普遍下跌4-6个基点，超长端表现稍稳，收益率下跌2-3个基点。 美国联邦储备委员会10日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至 3.5%至3.75%之间，符合市场预期。这是美联储自今年9月以来连续第三次降息，也是美联储自2024年9 月启动本轮降息周期以来的第六次降息。 委员会在会后发表声明说，经济活动在温和扩张，新增就业今年放缓，失业率在9月升高，通胀在今年 早些时候走高后依然在一定程度上处于高位。美国经济前景面临的不确定性依然处于高位，就业市场下 行风险在最近几个月升高。 转自：新华财经 美联储还认为，储备金余额已降至充足水平，将根据需要开始购买短期国债，以长期维持充足的储备供 应。 据美联储主席鲍威尔介绍，首月购买规模将为400亿美元，且未来数月可 ...

每经AI快讯，周三(12月10日)，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌7.24个基点报3.538%，3年期 美债收益率跌6.39个基点报3.589%，5年期美债收益率跌5.59个基点报3.731%，10年期美债收益率跌3.51 个基点报4.149%，30年期美债收益率跌2.01个基点报4.787%。 ...

Report Industry Investment Rating No relevant content provided. Core Viewpoints - The 10-year US Treasury yield is expected to continue to rise slightly this week due to factors such as the risk of a "hawkish rate cut" by the Fed, market concerns about inflation control under a potential radical rate cut scenario, and the ongoing fermentation of the Bank of Japan's December rate hike expectation [7][8]. Summary by Directory 1. Last Week's US Treasury Yield Trend Review - In the week of December 1, 2025, the 10-year US Treasury yield increased significantly. On Monday, the Bank of Japan's clear rate hike signal and a large number of corporate bond issuances led to a 7bp increase to 4.09%. On Tuesday, it remained unchanged at 4.09%. On Wednesday, the unexpected decrease in US private sector employment in November pushed it down 3bp to 4.06%. On Thursday, factors like low initial jobless claims and a record high in US government debt led to a 6bp increase to 4.11%. On Friday, a rebound in the December Michigan consumer confidence index caused a 3bp increase to 4.14%, a 12bp increase compared to November 28 [1]. 2. Short-Term Trend Outlook - This week, the 10-year US Treasury yield may continue to rise slightly. The market has fully priced in a 25bp rate cut by the Fed in the December meeting, but the risk of a "hawkish rate cut" is high. Concerns about inflation control under a potential radical rate cut by "shadow chairman" Hassett and the Bank of Japan's rate hike expectation will also push up the yield [7][8]. 3. 10Y - 2Y Yield Spread - As of December 5, compared with November 28, all maturities of US Treasury yields except the 1-year yield increased. The 10Y - 2Y US Treasury term spread widened 3bp to 58bp [9]. 4. Sino-US Yield Spread - As of December 5, compared with November 28, the inversion of the Sino-US 10-year Treasury yield spread widened 11bp to 229bp. In the short term, the 10-year US Treasury yield will continue to rise slightly, while the 10-year Chinese Treasury yield is expected to fluctuate within a narrow range, so the deep inversion will continue [12].

每经AI快讯，周二（12月9日），美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨4.80个基点报3.615%，3年 期美债收益率涨4.84个基点报3.652%，5年期美债收益率涨4.73个基点报3.788%，10年期美债收益率涨 2.35个基点报4.188%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

周二（12月9日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨1.76个基点，报4.1819%，北京时间21:53刷 新日低至4.1410%，随后在23:00发布美国职位空缺（美联储青睐的就业数据）时快速拉升，美国财政部 拍卖10年期美债之后一段时间刷新日高至4.1859%。两年期美债收益率涨3.59个基点，刷新日高至 3.6105%，21:53刷新日低至3.5628%，职位空缺数据发布时快速拉升大约4个基点。20年期美债收益率涨 0.37个基点，30年期美债收益率涨0.30个基点。三年期美债收益率涨3.17个基点，五年期美债收益率涨 2.81个基点，七年期美债收益率涨2.61个基点。02/10年期美债收益率利差跌1.569个基点，报+57.155个 基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨0.823个基点，02/30年期美债收益率利差跌2.923个基 点，05/30年期美债收益率利差跌2.607个基点。10年期通胀保值国债（TIPS）收益率涨2.15个基点，至 1.8960%上方；两年期TIPS收益率涨约5.9个基点，至1.1572%；30年期TIPS收益率涨0.47个基点，至 2.5808%。 ...

两年期美债收益率涨3.59个基点，刷新日高至3.6105%，21:53刷新日低至3.5628%，职位空缺数据发布 时快速拉升大约4个基点。 【美债价格在美国职位空缺数据发布后显著下挫】周二（12月9日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收 益率涨1.76个基点，报4.1819%，北京时间21:53刷新日低至4.1410%，随后在23:00发布美国职位空缺 （美联储青睐的就业数据）时快速拉升，美国财政部拍卖10年期美债之后一段时间刷新日高至 4.1859%。 ...