2025年的国庆长假，金融市场出奇的平静，平静得有些诡异，像暴风雨前的宁静，实则暗流涌动，一场 看不见的"憋气大赛"正在上演。 故事得从国庆前夕说起。华尔街的会议室里刚结束一场激烈的讨论，紧接着，美联储降息的消息便像一 枚重磅炸弹，在金融圈炸开了锅。平日里，降息往往会引发一系列连锁反应，但这一次，人民币汇率却 异常淡定，仿佛置身事外，这让原本期待"破6"的段子手们大跌眼镜。 深夜，各大财经群聊得热火朝天。"美联储暗示后续降息节奏放缓，别指望大力刺激了！"有人发截图佐 证。"又是放空炮，市场早有预期！" 另一位反驳。屏幕上，美元指数在97附近徘徊，四天小幅下跌， 像一个昏昏欲睡的老者。 9月30日，在岸人民币收盘价在7.12左右，波澜不惊。离岸人民币市场倒是略有起伏，三天内先涨后 跌，最高触及7.11，但总体走势平淡，缺乏大手笔交易，更像是在等待着什么。 一位在外汇市场摸爬滚打多年的朋友透露，假期期间，离岸市场并未完全休眠，外资小动作不断，但始 终没有掀起大的波澜，大家都紧盯着美联储的动向，生怕在这关键时刻踩错一步。 一家进出口企业的财务人员坦言："我们并不希望汇率剧烈波动，涨得太快会影响出口利润，跌得太狠 又 ...

近日，市场关于美联储降息的讨论再度升温，无数投资者的目光聚焦于大洋彼岸的每一次风吹草动。一个流传甚广的"基础逻辑"认为：美联储一旦降息，美 元汇率就会下跌。 然而，这个看似顺理成章的逻辑，实则存在巨大的认知陷阱，甚至常常与事实相反。理解这一点，是把握未来全球资产走势的关键钥匙。 我们必须彻底摒弃"利率降，汇率贬"的线性思维。汇率是两国经济相对强弱的综合反映，而非单一利率指标所能决定。 美联储降息对美元汇率的影响，绝非简单的负相关，其核心取决于降息的性质——是"预防式降息"还是"衰退式降息"？这两者有着天壤之别。 预防式降息：为经济"延寿"的明智之举 这好比一个身体健壮的人，为了预防未来可能出现的健康问题而提前进行保养和调理。当美国经济数据出现一些疲软迹象，但整体依然强劲（如就业 市场稳健、消费能力尚可）时，美联储为了给经济的"过热"降温，延长经济扩张周期，防止其过早进入衰退而采取的降息行为，就是预防式降息。市 场影响：在这种情况下，降息被视为一剂"预防针"，意味着美联储有能力且正在主动管理经济风险。市场信心可能因此得到提振，美元资产的吸引力 未必会下降。因为投资者看到的是一个正在被精心呵护、有望实现"软着陆" ...

来源：中国经营报 中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 9月30日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民 币7.1055元。 王青进一步表示，伴随美联储恢复降息，以及特朗普政府关税政策对美国经济冲击逐步显现，美元指数 还将承受一定下行压力，包括人民币在内的主要非美元货币对美元汇价易涨难跌；不过，前三季度美元 跌幅巨大，市场对包括美联储降息等在内的各类美元利空因素已有所消化，加之当前欧洲、日本经济走 势疲弱，后期美元会有较强的抗跌韧性。国内方面，四季度外部波动对我国出口的影响会逐步显现，而 以5000亿元新型政策性金融工具加快推进为标志，逆周期调节政策适时加力将确保经济运行基本稳定， 这方面有充足的政策空间，将为人民币汇率提供重要的内在支撑。由此，接下来人民币汇率仍将以稳为 主，保持与美元反向波动、波幅较小的运行格局，快速单边升值或大幅贬值的风险都不大。 "前三季度，人民币对美元中间价累计调升829个基点。在岸人民币汇率升值约1700个基点，升值约 2.4%；离岸人民币汇率升值约2.8%。"东方金诚首席宏观分析师王青告诉《中国经营报》记者。 （编辑：朱紫云 审核： ...

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以下文章来源于公募排排网 ，作者排排产品研究中心 公募排排网 . 看财经、查排名、买基金，就上公募排排网，申购费低至0.001折。 本文首发于公众号"公募排排网"。（点击↑↑上图查看详情） 引言： 近期黄金价格再度走强，市场热议黄金是否已处在高位。一方面，金价突破历史区间，引发部分投资者担忧"高处不胜寒"；另一方 面，在美联储降息周期、实际利率下行和全球央行买金的背景下，黄金多头依然坚定。 本文将从历史估值、宏观利率、美元走势、避险需 求等多个维度展开，探讨黄金当前的位置与未来的配置价值。 一、实际金价或尚未触及明显高点，利率下行对金价有所支撑 从1995年6月至2025年9月，COMEX黄金价格整体呈上涨趋势，尤其是在2020年之后金价加速上升，黄金名义价格不断创新高，但若剔除通胀 后，实际金价与1980年、2011年和2020年的高点相比，并未显著偏离。 也就是说， 黄金的实际购买力并未完全跟上名义价格的增长，部分原 因是由于通胀的侵蚀。不过，每次冲上高位后，都会伴随明显回调（如 2011–2015，2020–2022），投资者需要注意短期波动风险。 另一方 面，黄金本身不产生利息，价值锚点在实际利率（名 ...

截至最新发稿时间9时45分，在岸人民币对美元报7.1240，日内贬值0.02%；离岸人民币对美元报 7.1280，日内升值0.02%。 北京商报讯（记者 岳品瑜 董晗萱）9月30日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外 汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.1055元，相较前一交易日中间价7.1089元，调升34个基点。 ...

与此同时，美元指数震荡，截至9时30分，报97.9545。 中金公司研报称，展望10月，驱动人民币汇率的重要因素或是美元走向及稳汇率政策方向，短期内人民 币升值存在不确定性。往年底看，预计人民币汇率升值的确定性依然较高。随着美联储的进一步降息， 短端美元利率的下行有望推动美元表现偏弱，另一方面，随着人民币汇率年末季节性的出现，人民币或 仍有望升破7.10并迈向7.0。 上证报中国证券网讯（记者 陈佳怡）9月30日，Wind数据显示，在岸人民币对美元开盘上涨，报 7.1200，前一交易日16时30分收盘报7.1204。截至9时30分，离岸人民币对美元报7.1256。 同日，人民币对美元中间价报7.1055，上调34个基点。 ...

（责任编辑：关婧） 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2025年9月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币7.1055元，1欧元对人民币8.3351元，100日元对人民币4.7858元，1港元对人民币0.91298 元，1英镑对人民币9.5514元，1澳大利亚元对人民币4.6761元，1新西兰元对人民币4.1087元，1新加坡 元对人民币5.5131元，1瑞士法郎对人民币8.9132元，1加拿大元对人民币5.1094元，人民币1元对1.1287 澳门元，人民币1元对0.59246马来西亚林吉特，人民币1元对11.6602俄罗斯卢布，人民币1元对2.4291南 非兰特，人民币1元对196.92韩元，人民币1元对0.51652阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.52747沙特里亚 尔，人民币1元对46.8758匈牙利福林，人民币1元对0.51170波兰兹罗提，人民币1元对0.8955丹麦克朗， 人民币1元对1.3252瑞典克朗，人民币1元对1.4051挪威克朗，人民币1元对5.84673土耳其里拉，人民币1 元对2.5822墨西哥比索，人民币1元对4.5304泰铢。 中国经济网北京9月30日讯 来 ...

Core Viewpoint - The recent fluctuations in the RMB/USD exchange rate are primarily influenced by the rebound of the US dollar index, with a general trend of "first suppressed, then rising" observed in the RMB exchange rate this year, indicating a stable long-term outlook despite short-term volatility [1][4][5]. Exchange Rate Fluctuations - On September 29, the RMB/USD central parity rate was reported at 7.1089, an increase of 63 basis points from the previous trading day [1]. - The RMB experienced slight depreciation in the third week of September, with the onshore RMB closing at 7.1219 on September 24, down 86 points from the previous day [2]. - The dollar index saw a significant rise, reaching a two-week high of 98.6044, contributing to the RMB's depreciation [2]. Influencing Factors - The depreciation of the RMB is attributed to the strong performance of the US dollar, driven by Federal Reserve Chairman Powell's comments on inflation and employment risks, which have tempered market expectations for aggressive rate cuts [2][3]. - Seasonal demand for foreign exchange, particularly for cross-border payments and personal expenses related to studying and traveling abroad, has increased the demand for USD [3]. - The RMB's strength is supported by China's economic recovery and improved prospects for technological innovation, alongside a reduction in trade tensions with the US [4][5]. Market Outlook - Analysts predict that the short-term fluctuations in the RMB will not alter its long-term stability at a reasonable equilibrium level, despite the presence of both positive and negative factors affecting the exchange rate [4][5]. - The People's Bank of China emphasizes the need to enhance market resilience and stabilize expectations to prevent excessive fluctuations in the RMB exchange rate [5].

2025.09. 29 本文字数：1755，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 杜川 9月29日，人民币对美元中间价报7.1089，较前一交易日调升63个基点。上一交易日，人民币对美 元中间价报7.1152。 近期，人民币汇率呈现短期窄幅波动特征，市场对近一个月人民币的变化格外关注。以离岸人民币为 例，9月一度升值触及7.08附近，上周又一度跌破7.14。 综合市场分析来看，人民币汇率近期波动背后，最直接的原因是受美元指数阶段性反弹带动。今年以 来，人民币汇率整体"先抑后扬"，内外利好支撑中长期稳健。展望未来，短期波动不会改变人民币 在合理均衡水平上基本稳定的中长期格局，但当前影响人民币汇率涨跌的因素同时存在。 人民币汇率窄幅波动 9月第三周，人民币汇率呈现小幅贬值态势，整体波动收窄。 数据显示，9月24日，在岸人民币对美元收盘报7.1219，较上一交易日降86点，后续几个交易日维 持窄幅波动。 在市场分析看来，人民币汇率贬值直接原因是美元指数的阶段性反弹。9月24日、25日，美元指数 连续两天大涨，突破98整数位，最高冲至98.6044，其中，9月24日收盘97.8635，上涨63点，创 两周新高。26 ...