丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨欧派家居（603833.SH） [Table_Title] 欧派家居 2024A&2025Q1 点评：国补带动经 营向好，盈利延续改善，坚定大家居战略 报告要点 [Table_Summary] 公司 2024 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 189.25/25.99/23.16 亿元，同降 17%/14%/16%； 其中 2024Q4 对应 50.46/5.68/5.53 亿元，同比-19%/-22%/+1%。2024Q4 国补显效下前端订 单逐步向后传导。2024Q4 毛利率及扣非盈利同比改善，降本提效卓有成效。公司渠道结构优 化&大家居转型并进，强化经营韧性与竞争力；同时推动降本提效以赋能渠道，长期持续推进大 家居战略。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 蔡方羿 米雁翔 应奇航 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SAC：S0490524080008 SFC：BUV463 欧派家居（603833.SH） cjzqdt1 ...

"近年来家居行业遭遇了较大挑战，主要是大宗交易、工程采购等锐减，房地产行业的红利期也已过去，家居企业不得不更重视C端零售市场。" 日前，中国家居/设计产业互联网战略专家王建国通过微信向《每日经济新闻》记者分析称，稳定的零售渠道、连锁体系以及产品研发能力或将成为家居企 业的破局之道。 整体来看，过去一年，家居行业仍面临深度调整和转型压力，不少头部企业出现营收与净利润双下滑局面。 截至2024年末，营业收入排名前五的企业依次为欧派家居（189.25亿元）、顾家家居（184.80亿元）、恒林股份（110.29亿元）、索菲亚（104.94亿元）和喜 临门（87.29亿元）。 从5家头部企业的情况看，营业收入实现同比增长的仅有恒林股份和喜临门，分别增长34.59%和0.59%；净利润实现同比增长的则仅有索菲亚一家，2024年 净利润为13.71亿元，同比增长8.69%。 去年超六成企业营收增长 每经记者统计发现，在64家发布2024年年报的上市家居企业中，营业收入实现同比增长的企业有39家，占比约六成；净利润实现同比增长的企业有23家，占 比不足四成。 2024年，家居行业延续了深度调整态势，上市企业业绩分化加剧。 每 ...

费用管控有效，盈利能力稳中有升。得益于落实采购降本措施、推进供应链改革，2024 年公司整体毛 利率35.9%，同比+1.8pct。通过合理配置资源、优化组织架构、精准实施费控绩效考核等措施，有效控 制费用支出，2024 年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为10.0%/6.9%/5.4%/-1.3%，同比分别 +1.3pct/+0.7pct/+0.5pct/基本持平，销售/管理/研发费用绝对额均有所下降。2024 年公司归母净利率 13.7%，同比+0.4pct。 受市场环境及公司模式变革影响，收入短期承压。分产品看，2024 年，公司橱柜/ 衣柜及配套/ 卫浴/ 木 门/ 其他产品收入分别为54.5/97.9/10.9/11.3/8.9 亿元，同比分别-22%/-18%/-4%/-18%/+8%。分渠道看， 2024 年公司经销/直营/大宗渠道收入分别为140.4/8.3/30.5 亿元，同比分别-20%/+0.6%/-15%。 坚定大家居发展战略，稳步推进经销体系转型，大宗渠道稳中求进。截至2024 年末，全国已有过半经 销商运营或试点了零售大家居业务，零售大家居有效门店已超过1100 家，较期初增加 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码:603833 证券简称:欧派家居 公告编号: 2025-033 转债代码:113655 转债简称:欧22转债 欧派家居集团股份有限公司 关于2024年年度及2025年第一季度业绩说明会召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 欧派家居集团股份有限公司（以下简称"公司"或"欧派家居"）分别于2025年4月26日、2025年4月30日在 《中国证券报》《上海证券报》《证券日报》《证券时报》和上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 上披露了《欧派家居2024年年度报告》及《欧派家居2025年第一季度报告》。为便于广大投资者更深 入、全面地了解公司经营情况，公司于2025年5月6日15:00-16:30召开了"2024年年度及2025年第一季度 业绩说明会"。现将会议召开情况公告如下： 一、业绩说明会召开基本情况 2025年5月6日，公司通过全景网（http://rs.p5w.net）以网络视频直播结合网络文字互动方式召开了"2024 年年度 ...

2025 年一季度欧派家居的业绩表现如何？ 摘要 欧派家居 20250507 • 欧派家居 2024 年营收 189.3 亿元，同比下降 16.9%，归母净利润 26 亿 元，同比下降 14.4%。2025 年一季度营收 34.5 亿元，同比下降 4.8%， 但归母净利润同比增长 41%至 3.1 亿元，毛利率达 34.3%，为历史同期 最高，受益于家居消费补贴政策。 • 经销渠道营收 140.4 亿元，同比下降 20%，但零售大家居有效店面增至 1,100 余家。工程渠道营收 30.5 亿元，同比下降 15%，但非地产项目业 务量增长近 50%。直营和海外渠道分别增长 20%和 34%，营收分别为 8.3 亿元和 4.3 亿元。 • 公司通过建立大宗材料价格动态监测机制、优化供应体系、加快智能制造、 精简产品 SKU、应用新材料新工艺、动态调整激励机制等措施，有效控制 成本，使得 2024 年毛利率达 35.9%，同比上升 1.76 个百分点。 • 公司计划未来三年以总股本为基数，每年每股派发现金红利 2.48 元，预 计年度派发现金红利 15 亿元，占报告期归母净利润的 58%，并计划在 2025 年度增 ...

执业证书编号：S0740523030001 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 执业证书编号：S0740523070001 Email：zouwj@zts.com.cn | 基本状况 | | --- | 家居用品 | 总股本(百万股) | 609.15 | | --- | --- | | 流通股本(百万股) | 609.15 | | 市价(元) | 66.10 | | 市值(百万元) | 40,264.98 | | 流通市值(百万元) | 40,264.98 | 1、《收入仍有承压，盈利改善显著》 2024-10-31 2、《短期业绩承压，毛利率进一步提 升》2024-09-02 欧派家居（603833.SH） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 05 月 06 日 | 公司盈利预测及估值 | 买入（维持） | 评级： | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 欧派家居(603833) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 欧派家居：盈利能力稳步提升，国补 效果逐步体现 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 欧派家居：国补效果展现，供应链改革成果显 著，龙头担当可敬 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 05 日 [Table_Summary] 事件：公司发布 25Q1 业绩。25Q1 公司实现收入 34.47 亿元（同比-4.8%）， 归母净利润 3.08 亿元（同比+41.3%），扣非归母净利润 2.66 亿元（同比 +86.2%），Q1 收入显著改善、利润增速靓丽，我们预计主要系国补贡献陆 续体现、供 ...

[Table_Title] 欧派家居：国补效果展现，供应链改革成果显 著，龙头担当可敬 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 欧派家居(603833) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 欧派家居：盈利能力稳步提升，国补 效果逐步体现 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 05 日 [Table_Summary] 事件：公司发布 25Q1 业绩。25Q1 公司实现收入 34.47 亿元（同比-4.8%）， 归母净利润 3.08 亿元（同比+41.3%），扣非归母净利润 2.66 亿元（同比 +86.2%），Q1 收入显著改善、利润增速靓丽，我们预计主要系国补贡献陆 续体现、供 ...

2024年公司实现营收189.25亿元，同比下降16.93%；归母净利润25.99亿元，同比下降14.38%。 4月25日，定制家居头部企业欧派家居（603833）发布了2024年年度报告（以下简称"报告"）。 报告显示，欧派家居遭遇公司成立30年来最冷的"业绩寒冬"——2024年公司实现营收189.25亿元，同比 下降16.93%；归母净利润25.99亿元，同比下降14.38%；基本每股收益4.29元；拟向全体股东每股派发 现金红利2.48元（含税）。 报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额54.99亿元，同比增长12.73%；境外收入3.2亿元，同比增 长34.42%。 尽管经营现金流、境外收入有所增长，但营收和净利的下滑仍然引发了市场对其经营状况的广泛关注。 主营产品营收下滑明显 境外销售持续增长 欧派家居自成立之初，从整体橱柜起步，逐步拓展至卫浴、衣柜、门墙等多品类布局。2024年，各主要 业务板块均面临着不同程度的挑战。 据了解，2024年，欧派家居主营业务收入占营业收入的比例为96.96%，其中：从产品角度看，整体厨 柜和衣柜及配套家具产品销售收入是公司主营业务收入的主要来源，但是两大营收支柱业 ...