Core Points - The company announced a cash dividend of 0.392 CNY per share for its A shares [1][2] - The dividend distribution plan was approved at the annual general meeting held on May 21, 2025 [2][8] - The total number of shares eligible for the dividend distribution is 152,614,550 shares after excluding repurchased shares [2][3] Dividend Distribution Details - The cash dividend distribution date is set for July 9, 2025, with the record date on July 8, 2025 [1][4] - The total cash dividend payout amounts to approximately 59.82 million CNY (including tax) [2][3] - The company will not conduct capital reserve transfers to increase share capital for the 2024 fiscal year [2][3] Taxation Information - Individual shareholders will not have personal income tax withheld at the time of dividend distribution, with the actual cash dividend being 0.392 CNY per share [6][7] - For QFII shareholders, a withholding tax of 10% will apply, resulting in a net dividend of 0.3528 CNY per share [7] - Different tax treatments apply based on the holding period of shares, affecting the actual tax burden for individual shareholders [6][7]

金牌厨柜家居科技股份有限公司 相关债券 2025 年跟踪评级报告 中鹏信评【2025】跟踪第【356】号 01 信用评级报告声明 除因本次评级事项本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构及评级从业人员与评级对象不存 在任何足以影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 本评级机构与评级从业人员已履行尽职调查义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客 观、 公正原则，但不对评级对象及其相关方提供或已正式对外公布信息的合法性、真实性、准确性和完整性 作任何保证。 本评级机构依据内部信用评级标准和工作程序对评级结果作出独立判断，不受任何组织或个人的影响。 本评级报告观点仅为本评级机构对评级对象信用状况的个体意见，不作为购买、出售、持有任何证券的 建议。本评级机构不对任何机构或个人因使用本评级报告及评级结果而导致的任何损失负责。 本次评级结果自本评级报告所注明日期起生效，有效期为被评证券的存续期。同时，本评级机构已对受 评对象的跟踪评级事项做出了明确安排，并有权在被评证券存续期间变更信用评级。本评级机构提醒报 告使用者应及时登陆本公司网站关注被评证券信用评级的变化情况。 本评级报告版权归本评级机构所有，未 ...

志邦家居股份有限公司 编号：信评委函字2025跟踪 1396 号 志邦家居股份有限公司 声 明 ? 本次评级为委托评级，中诚信国际及其评估人员与评级委托方、评级对象不存在任何其他影响本次 评级行为独立、 客观、公正的关联关系。 ? 本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚 信国际按照相关 性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实 性、完整性、准 确性不作任何保证。 ? 中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、 公正的原则。 ? 评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判 断，未受评级委托 方、评级对象和其他第三方的干预和影响。 ? 本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国 际实质性建议任 何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品 的依据。 ? 中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对评级委托 方、评级对象使 ...

经营展望：挖潜&控费是方向，优化组织架构助力南方市场的发展&坚定执行出海战略。 事件描述 公司2024 年实现营收/归母净利润/扣非净利润52.58/3.85/3.40 亿元，分别同比-14%/-35%/-38%；其中 2024Q4 对应15.83/1.19/1.07 亿元，分别同比-28%/-51%/-52%；2025Q1 分别对应8.18/0.42/0.36 亿元，分 别同比-0.3%/-11%/-8%。 事件评论 2024Q4 以来国补显效&零售降幅收窄，2025Q2 延续改善可期。零售端2024Q4-2025Q1收入同比-12%， 环比2024Q3 的-15%已有收窄，国补持续显效，尤其是同期直营业务同比+92%，与全国补贴推进有 关。展望后续，2025Q1 末合同负债同比+9%，预计2025Q2改善趋势延续可期。大宗端2024Q4/2025Q1 收入分别同比-37%/-56%，受大环境影响有所承压。分品类：2024 年厨柜/衣柜/木门收入同 比-16%/-15%/-9%，2025Q1 分别同比-16%/+10%/+42%。 经营维度2024Q4/2025Q1 盈利向好/基本稳定。2024Q4 毛利率 ...

证券研究报告 | 2025年05月06日 志邦家居（603801.SH） 优于大市 2024 年报&2025 年一季报点评： 一季度收入微降，国补带动直营高增 2025Q1 收入微降，盈利略有下滑。2024 年公司实现收入 52.6 亿/-14.0%， 归母净利润 3.9 亿/-35.2%，扣非归母净利润 3.4 亿/-38.1%；其中 2024Q4 收入 15.8 亿/-27.7%，归母净利润 1.2 亿/-51.5%，扣非归母净利润 1.1 亿 /-52.2%；2025Q1 收入 8.2 亿/-0.3%，归母净利润 0.4 亿/-10.9%，扣非归母 净利润 0.4 亿/-8.3%。2024 年由于地产调整与消费乏力，定制家居行业承压， 公司于 2024Q4 启动国内零售深度变革，叠加国补政策显效，2025Q1 收入降 幅显著收窄，盈利下降主系受补贴政策与内部变革影响。2024 年拟每 10 股 派发现金红利 6 元，股利支付率同比+16.6pct 至 67.95%。 经销与大宗承压，海外与直营渠道快速突破。2024 年经销/直营/大宗/海外 业务收入分别同比-18.9%/-0.8%/-16.2%/+37 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨欧派家居（603833.SH） [Table_Title] 欧派家居 2024A&2025Q1 点评：国补带动经 营向好，盈利延续改善，坚定大家居战略 报告要点 [Table_Summary] 公司 2024 年实现营收/归母净利润/扣非净利润 189.25/25.99/23.16 亿元，同降 17%/14%/16%； 其中 2024Q4 对应 50.46/5.68/5.53 亿元，同比-19%/-22%/+1%。2024Q4 国补显效下前端订 单逐步向后传导。2024Q4 毛利率及扣非盈利同比改善，降本提效卓有成效。公司渠道结构优 化&大家居转型并进，强化经营韧性与竞争力；同时推动降本提效以赋能渠道，长期持续推进大 家居战略。 分析师及联系人 [Table_Author] 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 蔡方羿 米雁翔 应奇航 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SAC：S0490524080008 SFC：BUV463 欧派家居（603833.SH） cjzqdt1 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 家居用品 索菲亚(002572) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 Q1 非经拖累业绩，以旧换新执行领先、期待后续发力 ——索菲亚点评 投资要点 ❑ 业绩一览 2024 全年营收 104.94 亿元（同比-10.04%），归母净利润 13.71 亿元（同比 +8.69%），扣非归母净利润 10.93 亿元（同比-3.67%）。 24Q4 营收 28.39 亿（同比-18.08%）、归母净利润 4.49 亿（同比+45.49%），扣非 净利润 2.19 亿（同比-4.12%），24Q4 公司投资收益 2.5 亿元，主要系公司持有的 国联民生证券股票在 24Q4 大幅上涨。 25Q1 营收 20.38 亿（同比-3.46%）、归母净利润 0.12 亿（同比-92.69%），扣非净 利润 1.51 亿（同比-3.23%），25Q1 公司公允价值变动亏损 2 亿元，主要系公司持 有的国联民生证券股票在 25Q1 下跌。 ❑ 期内经营：多品牌、全品类、全渠道战略 1、分品牌看：1）索菲亚品牌 24A 收入 94.48 亿（同比-10.46%），24Q4 单季度 25.58 亿（ ...

2025 年 4 月 30 日 公司研究 受宏观环境影响 24 年业绩承压，海外业务加速布局 ——志邦家居（603801.SH）2024 年报及 2025 年一季报点评 买入（维持） 当前价：11.00 元 作者 分析师：姜浩 执业证书编号：S0930522010001 021-52523680 jianghao@ebscn.com 联系人：吴子倩 021-52523872 wuziqian@ebscn.com | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 4.37 | | 总市值(亿元)： | 48.02 | | 一年最低/最高(元)： | 8.85/18.26 | | 近 3 月换手率： | 90.38% | 股价相对走势 -31% -14% 3% 20% 37% 04/24 07/24 10/24 01/25 志邦家居 沪深300 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -3.65 | -1.95 | -29.11 | | 绝对 | -6.54 | -2.48 | -24.94 ...

志邦家居(603801) 报告日期：2025 年 04 月 30 日 Q1 零售业务表现较优，海外渠道持续扩张 ——志邦家居点评 投资要点 ❑ 志邦家居发布 24A&25Q1 业绩 24A 实现收入 52.58 亿（同比-14.04%），归母净利 3.85 亿（同比-35.23%），扣非归 母净利 3.40 亿（同比-38.06%）。 24Q4 单季实现收入 15.83 亿（同比-27.66%），归母净利 1.19 亿（同比-51.48%）， 扣非归母净利 1.07 亿（同比-52.19%）。 25Q1 单季实现收入 8.18 亿（同比-0.30%），归母净利 0.42 亿（同比-10.90%）。 ❑ 收入端：25Q1 直营业务大幅增长，门店优化布局 1、品类端：整合资源，优化布局 1）厨柜 24A 收入 23.94 亿（同比-15.6%），24Q4 收入 7.33 亿（同比-32.5%），25Q1 收入 2.65 亿（同比-16.29%）；2）衣柜 24A 收入 21.21 亿（同比-15.4%），24Q4 收入 6.17 亿（同比-25.7%），25Q1 收入 4.21 亿（同比+9.72%）； 3）木门 ...

Core Viewpoint - The company reported a decline in revenue and net profit for 2024, attributed to market demand contraction, industry restructuring, and intensified competition [1][2] Financial Performance - In 2024, the company achieved operating revenue of 18.925 billion yuan, a year-on-year decrease of 16.93% [1] - The net profit attributable to shareholders was 2.599 billion yuan, down 14.38% year-on-year, with a non-recurring net profit of 2.316 billion yuan, a decline of 15.65% [1] - For Q4 2024 and Q1 2025, revenues were 5.046 billion yuan and 3.447 billion yuan, reflecting year-on-year declines of 18.8% and 4.8%, respectively [1] - The company plans to distribute a cash dividend of 2.48 yuan per share, totaling 1.502 billion yuan, with a payout ratio of 57.7% [1] Product Performance - The company’s main products, including kitchen cabinets, wardrobes, and bathroom products, saw revenue declines: kitchen cabinets at 5.449 billion yuan (-22.48%), wardrobes at 9.791 billion yuan (-18.06%), and bathroom products at 1.135 billion yuan (-17.66%) [2] Channel Analysis - Revenue from the distribution channel fell to 14.042 billion yuan, a decrease of 20.10% year-on-year, primarily due to challenges in the traditional single-product distribution model [3] - The company’s bulk channel revenue was 3.045 billion yuan in 2024 and 0.496 billion yuan in Q1 2025, down 15.08% and 28.61%, respectively [3] - Direct sales channels showed growth, with revenues of 0.833 billion yuan in 2024 and 0.164 billion yuan in Q1 2025, increasing by 0.57% and 10.21% year-on-year [3] - Overseas channel revenue reached 0.430 billion yuan, up 34.42% year-on-year, with a solid sales network established in 146 countries [3] Brand Performance - Revenue by brand in 2024: 欧派 at 14.109 billion yuan (-22.76%), 欧铂丽 at 1.207 billion yuan (-12.79%), 欧铂尼 at 1.222 billion yuan (-11.35%), and 铂尼思 at 1.104 billion yuan (+26.23%) [4] - The company implemented a "10+1" terminal operation model to enhance brand recognition and reputation [4] Profitability - In Q1 2025, the gross margin improved to 34.29%, an increase of 4.31 percentage points, due to supply chain reforms and cost reductions [5] - The net profit margin reached 8.97%, up 2.94 percentage points, with a slight increase in expense ratios despite revenue decline [6] Investment Outlook - The company is expected to benefit from government subsidies and a recovering housing market, with projected revenues for 2025-2027 at 20.420 billion, 21.686 billion, and 23.616 billion yuan, respectively [7] - Earnings per share (EPS) estimates for 2025-2027 are 4.61, 4.90, and 5.43 yuan, with a maintained "buy" rating [7]