公司公布1Q25 业绩，收入53.82 亿元，同比+49%；归母净利润14.36 亿元，同比+62%，与业绩快报一 致。归母净利润较4Q24 环比改善（4Q24为0.48 亿）。投资类收入同比增长164%，弹性强劲，经纪净 收入同比增长45%，二者为净利润同比增长的核心驱动。当前市场交易活跃度较一季度有所回落，但较 上年同期仍处于相对较高水平，且一季度投资业绩高增打下坚实基础，预计全年业绩有望稳健增长。 A/H 股均维持买入评级。 投资类收入创4Q15 以来单季度新高 一季度DeepSeek 驱动科技股重估，权益市场走出结构性行情。公司1Q25实现投资类收入21.08 亿元， 同比+164%，创2015 年四季度以来单季度新高，是净利润增长的核心驱动之一。期末公司金融投资规 模2245 亿元，较年初小幅提升，但内部变动分化，交易性金融资产、其他权益工具投资较年初提升63 亿元、51 亿元，债权投资及其他债权投资合计较年初下滑89 亿元。 经纪净收入随市增长，投行净收入修复 1Q25 市场交易活跃，全市场日均股基成交额17465 亿元，同比+71%。公司实现经纪净收入7.03 亿元， 同比+45%。一季度投行净 ...

记者还摘取了"金融红宝书"中部分精华内容，以飨读者。 近日，华宝证券发布《2025金融产品年度报告：生态跃迁》（以下简称"金融红宝书"），在资管行业引起关注。 券商中国记者了解到，与大部分券商研究所以股票行业研究为主不同，华宝证券创新研究部将金融产品研究作为研究主线， 并每年推出一本300页左右的"金融红宝书"，洞察大资管行业的最新变化，今年已发布至第14本。历年"金融红宝书"的主题与 内容，也为业内津津乐道。 券商中国记者近日专访华宝证券研究创新部负责人张青，他同时是今年"红宝书"的创作者之一与牵头人。张青谈到，从规模 来看，保险、公募基金与其他资管业务拉开差距；以投资者为中心的买方投顾模式正在不断深化，推动行业从"规模竞 赛"向"价值共生"的转变。此外，金融科技化浪潮下，资管行业的人才结构变化也值得关注。 华宝证券研究创新部负责人张青 保险、公募基金与其他资管业务拉开差距 据张青介绍，近几年，我国大资管行业的格局发生巨大变化。在结构上，保险、公募基金的资金运用规模与其他资管业务规 模拉开差距。得益于指数化进程的加快，公募基金产品规模在2023年超越银行理财产品，并且在2024年继续拉大领先优势。 净值化转 ...