持续推荐景气度向上的创新药：恒瑞医药、华东医药、翰森制药、贝达药业、信立泰、科伦药业、百利天恒、荣 昌生物、科伦博泰生物、石药集团 推荐盈利增速拐点逐渐体现的CXO：药明生物、药明康德 看好创新器械国产替代：惠泰医疗 看好消费医疗复苏：爱尔眼科 【国泰海通医药团队】本周观点：继续推荐创新药、CXO等主线 【国泰海通医药团队】本周观点：继续推荐创新药、CXO等主线 持续推荐景气度向上的创新药：恒瑞医药、华东医药、翰森制药、贝达药业、信立泰、科伦药业、百利天恒、荣 昌生物、科伦博泰生物、石药集团 推荐盈利增速拐点逐渐体现的CXO：药明生物、药明康德 看好创新器械国产替代：惠泰医疗 ...

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。 AI基金工银医疗保健股票（000831）披露2025年一季报，第一季度基金利润2.09亿元，加权平均基金份额本期利润0.1864元。报告期内，基金净值增长率为 8.25%，截至一季度末，基金规模为27.24亿元。 该基金属于标准股票型基金，长期投资于医药医疗股票。截至4月24日，单位净值为2.502元。基金经理是赵蓓和丁洋。 基金管理人在一季报中表示，从2025年一季度来看，消费医疗需求有止跌企稳的趋势，但能否持续企稳甚至进一步回暖还需要一段时间的观察。随着国家内 需刺激政策的逐步发力，我们也在积极寻找消费医疗板块的拐点。长期来看，我们仍然看好屈光手术技术迭代，近视防控渗透率提升，种植牙放量和医美等 中长期行业趋势。医疗设备板块相关公司2024年业绩普遍较差，从2024年四季度开始招投标数据拐点已经出现，但2025年上半年医疗设备公司仍然普遍存在 渠道去库存的压力，我们预计2025年下半年开始医疗设备公司可能迎来拐点。 截至4月24日，工银医疗保健股票近三个月复权单位净值增长 ...

从增减持情况来看，葛兰同样对多数重仓个股进行了幅度偏小的减持操作。葛兰认为，A股市场二季度或延续结 构性行情，其驱动逻辑或会从主题预期逐渐转向基本面验证与政策催化并重的局面。科技成长领域依旧被视作核 心主线，人工智能产业链的景气度或向应用端延伸，商业化落地加速的细分环节有望持续受益；机器人产业正值 关键政策窗口期，技术突破与供应链本土化或催生新的投资机会。 在消费板块，葛兰指出政策刺激与库存周期共振的领域或呈现修复弹性。而在防御性配置上，高股息板块在利率 下行环境中或保持相对优势。此外，地缘政治风险与外部流动性波动可能提升避险资产的配置价值，出口替代逻 辑下的海外产能布局企业也值得关注。 葛兰表示，面对复杂多变的市场环境，建议保持理性与耐心。她表示，2025年一季度中国经济在政策托底与外部 扰动中实现了弱平衡，但内生增长动能仍需进一步巩固。二季度市场的核心矛盾可能聚焦于外部风险传导与国内 政策对冲的博弈，A股预计将继续呈现结构分化格局。在此背景下，她将继续关注供给创新、渠道下沉、消费升 级等方面的投资机会。 近日，中欧医疗基金经理葛兰在管3只基金披露一季报。葛兰在管基金分别为中欧医疗健康混合、中欧医疗创新股 ...

被称为"眼科茅"的爱尔眼科，在上市近16年后交出首份扣非利润负增长的成绩单。近日爱尔眼科发布的 2024年度报告显示，2024年爱尔眼科实现营业收入同比增长3.02%，远低于2023年的26.4%；扣非净利 润为30.99亿元，同比下降11.82%——这是爱尔眼科自2009年上市以来，首次出现扣非净利负增长的情 况。尽管公司营收仍保持微增，但扣非净利润首次出现负增长，叠加商誉高企、医疗纠纷频发等风险， 爱尔眼科长期增长逻辑面临严峻挑战。值得一提的是，屈光业务作为爱尔眼科最核心的营收支柱，长期 占据着其业务板块的主导地位，然而这一"利润奶牛"近年来纠纷不断。 | | | 2024年 | 2023年 | 本年比上年 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 增减 | | | 营业收入(元) | | 20.982.894.148.50 | 20.367.156.738.96 | 3.02% | 16.109.946.687.31 | | 归属于上市公司股东的净利 | | 3.556.055.831.70 | 3.358.871.535.71 ...

Investment Rating - The investment rating for the pharmaceutical and biotechnology industry is "Positive" [2] Core Viewpoints - The report anticipates a recovery in the pharmaceutical sector in Q2 2025, with a focus on innovative drugs, AI healthcare, and consumer healthcare [2][17] - The report highlights that 52% of pharmaceutical companies have disclosed their Q1 2025 performance, with 35% showing growth in both revenue and net profit [13][17] - The report suggests that the pharmaceutical sector is expected to experience performance recovery due to the gradual digestion of policy impacts and the revival of both inpatient and outpatient markets [17] Summary by Sections 1. Industry Overview - The pharmaceutical and biotechnology sector's weekly return was 1.16%, ranking 15th among 31 primary sub-industry indices [11] - The medical services sub-sector had the highest weekly increase of 3.38%, while the bioproducts sub-sector saw a decline of 0.93% [11][31] 2. Performance and Valuation of the Pharmaceutical Sector - The pharmaceutical industry index's current PE (TTM) is 26.25 times, which is below the historical average of 31.15 times [21][24] - The report indicates that the pharmaceutical sector's performance over the last month was -2.19%, with a relative performance of 1.51% compared to the CSI 300 index [27] 3. Market Tracking - The report notes that the chemical pharmaceutical sub-sector had the highest one-year increase of 12.82%, while the pharmaceutical commercial sub-sector experienced the largest decline of 14.33% [34] - The report also highlights that the medical services sub-sector had the highest weekly increase of 3.38% [40] 4. Industry and Company Dynamics - The report discusses recent policy developments, including the implementation plan for the digital transformation of the pharmaceutical industry from 2025 to 2030, aiming for comprehensive digital transformation by 2030 [12][49] - It also mentions significant company announcements, such as clinical trial approvals for various innovative drugs [51]

医药 公 司 报 告 爱尔眼科(300015.SZ) 相关研究报告 【平安证券】爱尔眼科（300015.SZ）*季报点评*具 备经营韧性，静待消费复苏*推荐20241101 证券分析师 叶寅 投资咨询资格编号 S1060514100001 BOT335 事项： 具备经营韧性，25Q1业绩快速增长 推荐 ( 维持) 股价:12.72元 行情走势图 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容 2025年04月25日 公司发布2024年年报以及2025年一季报，2024年收入实现209.83亿元，同比 增长3.02%，归母净利润实现35.56亿元，同比增长5.87%，扣非归母净利润 实现30.99亿元，同比-11.82%。2025Q1公司收入实现60.26亿元，同比增长 15.97%，归母净利润实现10.50亿元，同比增长16.71%，扣非归母净利润实 现10.60亿元，同比增长25.78%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.6 元（含税）。 平安观点： 研 究 报 告 YEYIN757@pingan.com.cn 倪亦道 投资咨询资格 ...

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