在偌大的商业市场里，商业项目"易主"从来都不是一件罕见的事，新奇之处在于那些意想不到的"换主"案例： 6月5日，国家市场监督管理总局网站显示，博裕五期美元基金有限责任公司收购北京华联（SKP）百货有限公司股权案已被无条件批准，审结时间为5月 19日。从3月底市场传出北京SKP出售的"小道消息"到该项目正式被收购，也不过两个多月的时间。 时间再往前看，5月26日，国家市场监管总局披露了大连万达商业管理集团股份有限公司旗下48家公司股权收购案相关情况，意味着至少有48座万达广场 将同步 "换主"。 与此同时，一些沉寂已久的烂尾楼，在法拍市场经历一次又一次上架打折后，终于获得了新的买家。这些看似寻常但又不简单的交易背后，往往藏着市场 风向的转变或是商管公司战略转型的考量，自然而然也就成为了业界热议的焦点。 今天，我们以存量商业、开发项目、公司股权三种收并购形式，对今年以来发生的10起大宗交易涵盖的64个项目进行整理汇总，看看有哪些项目迎来了新 东家？ 据铱星云商不完全统计，今年以来，涉及公司股权收并购的案例达5起，包括标的物业59个。 ☆ 2025年，已有53座万达广场"易主" 人们常说，商场如战场，大连万达商业管 ...

值得一提的是，除节日本身消费热度外，项目营销活动对客流和消费的增长也起到积极作用。如上海静安大悦城推出首届"超好逛IP&COFFEE市集"，融 合咖啡体验与IP元素，假期首日吸引客流13.1万人次，带动销售额同比提升17.5%。 恰逢节假日，新项目入市热度也有明显提升，大部分新项目选择在五一前后入市，更好地抓住节日的消费热度。 | | | 样本企业五一前后项目入市情况 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 城市 | 项目名称 | 面积(万m') | 开发商 / 运营商 | 开业时间 | | 深圳 | K11 ECOAST | 22.85 | K11 集团 | 4 月 28 日分阶段试营业 | | 深圳2 | 罗湖益田假日广场 | 12 | 益田旅游商业集团 | 4月30日 | | 广州 | 广州花厅坊 | 4.12 | 合生商业 | 5月1日 | | 佛山 | 佛山顺德万象汇 | 20 | 华润万象生活 | 4月25日 | | 上海 | 浦发唐城印象天地 | 6 | 印力集团 | 4月28日 | | 上海 | JLC 金陵中环 | 7.3 | 香港置地 | 4 月 2 ...

作者 · 黎浩然、苏珊 编辑 · 付庆荣 图片来源 · 小红书@杉井奥特莱斯广场·宁波 奥莱消费REITs，来了一个新成员——宁波杉井奥莱。 去年华夏首创奥莱REIT上市，打开了国内奥莱REIT赛道。两个首创奥莱旗下经营业绩排名前三的项 目，以最高近乎满铺的出租率、二级市场价格超70%涨幅的硬核表现，全面呈现出当下奥莱业态的韧 性。 首创标杆立起的这年，杉杉商业旗下开业奥莱项目达到20个，成了国内开业奥莱项目数最多的企业，投 资者自然将"第二个奥莱REIT"期盼的目光放到杉杉身上。 近日，上交所披露了中金唯品会奥特莱斯REIT的募集说明书等申报材料，正式受理了该单REIT的申 报。这是国内第十一支消费基础设施REIT，也是第二支以"奥特莱斯"为底层资产的消费基础设施 REIT。 根据募集说明书，中金唯品会奥莱REIT的底层资产为宁波杉井奥特莱斯。作为杉杉商业开发最早、最 成熟的项目，杉井奥莱是杉杉商业进入奥莱行业的起家之作，足以体现唯品会和杉杉商业对资本市场的 诚意。 01. 估值单价2.85万 杉杉起家项目的含金量 宁波杉井奥特莱斯，运营超过13年，是杉杉奥莱开山之作，由杉杉联合日本伊藤忠商事、三井不动产株 ...

不仅如此，因二级市场表现火爆，累计价格涨幅偏高，按有关规定，5月13日华夏大悦城商业REIT、华 安百联消费REIT接连发布了交易提示公告，其中前者在上午时段临时停牌1小时。 具体而言，2025年5月12日，华夏大悦城商业REIT的二级市场收盘价为4.988元／份，当日收盘价较基准 价（基金发行价3.323元／份）偏离50.11%，偏离基准价首次达到50%；同日，华安百联消费REIT的二 级市场收盘价为3.444元／份，相较于2025年4月9日收盘价的涨幅达到20.8%。 "2025年，消费REITs凭借稳定的现金流与成长性资产组合，迎来爆发式行情，部分产品年内飙涨超 40%，显著领先其他类别资产，也成为了市场着重关注的领域。"一位保险机构投资人告诉记者，"截至 5月12日，在65只已上市公募REITs中，年内二级市场累计涨幅前十的标的里，有6只为消费基础设施 REITs。其中，涨幅前四的均为消费REITs，包括华安百联消费REIT、华夏大悦城商业REIT、华夏首创 奥莱REIT——年内涨幅均超40%，嘉实物美消费REIT的涨幅也超过了30%。" 新华财经上海5月15日电（记者杨溢仁）2024年以来，消费基础 ...

可以说，加快完善消费基础设施，有利于我们更好统筹投资和消费，以有潜能的消费拉动有效益的投 资，推动投资效益提高和消费扩容升级良性互促。推进这项工作，也要做好投资和消费两方面文章。 加快完善消费基础设施，有利于我们更好统筹投资和消费，以有潜能的消费拉动有效益的投资，推动投 资效益提高和消费扩容升级良性互促 篮球、网球、足球，各式场地应有尽有；射击体验区、赛车模拟器，数字娱乐设备花样繁多；观赛餐厅 内，大屏幕滚动播放各类体育赛事……"五一"假期，北京南三环一家室内综合运动场馆全新开张，吸引 不少健身爱好者前来打卡。 值得注意的是，这个场馆建在一座十分知名的家具城内。这些年，房地产市场深度调整，居民添置家 具、装修房屋的需求增势放缓，家具卖场生意不及以往。该家具城把数万平方米空间拿出来，改造成充 满时尚气息的健身场馆，家具城焕发了新活力，市民健身也有了好去处，可谓一举多得。 这样的改造之举，正是消费基础设施提档升级的一个典型案例。今年3月，中办、国办印发《提振消费 专项行动方案》（以下简称《方案》），提出"扩大消费基础设施、消费服务功能提升类、消费新业态 新模式的有效投资"，4月下旬，国家发展改革委发布稳就业稳经济 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Outperform the Market" [1][71]. Core Viewpoints - Consumer infrastructure REITs have shown strong performance due to favorable fundamentals and policy expectations, with the CSI REITs total return index ranking high among asset classes since the beginning of the year [3][7]. - The operating conditions of consumer infrastructure REITs are stable and improving, with high occupancy and collection rates, and several REITs exceeding revenue forecasts for 2024 [3][18]. - The domestic consumer REITs are entering a "stock + incremental" dual-drive phase, with new categories and foreign players entering the market, indicating growth potential [3][48][60]. Summary by Sections Investment Highlights - Consumer infrastructure REITs have benefitted from a low interest rate environment and effective consumer promotion policies, leading to increased investor interest [3][10]. - The rental rates and collection rates for consumer REITs remain high, with notable performance from 华夏华润商业REIT and 华夏大悦城商业REIT [3][13][21]. - The introduction of new asset types, such as the first public REIT for agricultural markets, indicates diversification in the consumer REIT sector [3][53][56]. New Phase: Expansion and Foreign Players - 华夏华润商业REIT has initiated an expansion plan, marking the first public REIT expansion in the consumer sector, which is expected to enhance asset stability [3][48]. - The valuation of the昆山万象汇 project is estimated at approximately 2.055 billion, indicating a competitive position among existing REITs [3][50]. - The entry of foreign players, such as 凯德投资, into the consumer REIT market is expected to enhance growth prospects [3][60][62]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on high-quality shopping center operators and related consumer infrastructure REITs, which are expected to maintain high occupancy and stable sales [3][69].

在房地产行业积极构建发展新模式的关键时期，市场格局深度调整，挑战与机遇并存。商业板块韧性驱 动成为众多房企穿越周期的关键密码，在2024年年报中，作为"第二曲线"的"经营性业务"成为逆势增长 的亮点。 作为在商业及多元化最早布局的大悦城（000031）（000031.SZ）凭借前瞻性战略布局、多元业态协同 发力以及稳健的财务管理，脱颖而出，为行业发展注入强劲动力，树立起高质量发展的新标杆。 2024 年，大悦城在多个业务领域表现亮眼，核心经营指标逆势上扬，展现出强大的韧性。公司实现营 业收入 357.91 亿元，报告期末总资产规模达 1785.75 亿元，经营性现金流净额为 66.17 亿元，货币资金 储备 270.89 亿元，在行业整体增速放缓的大环境下，显著跑赢行业大势。 多元业态协同发展，商业板块成为发展重要引擎 在构建房地产发展新模式进程中，大悦城积极探索，深度融合多元业态，以创新驱动发展。商业板块作 为重要引擎，驱动着公司在市场中稳步前行，助力整体韧性提升。 在商业领域，大悦城擅长将顶流IP热度转化为长期流量，并已经成Z世代钟爱的品牌场景。大悦城以"二 次元"文化为核心,通过IP快闪活动与空间设计联 ...