甬矽电子专注于中高端先进封装和测试业务，"Bumping+CP+FC+FT"的一站式交付能力不断提升，成功 突破联发科、瑞昱等头部客户，募资提升多维异构封装产能，当前先进封装产线稼动率持续上升，成熟 产线稼动率饱满，业绩有望实现稳步增长。 公司拟向不特定对象发行可转债募集资金总额不超过11.65 亿元，其中多维异构先进封装技术研发及产 业化项目拟投入募集资金9 亿元，2.65 亿元用于补充流动资金及偿还银行借款。项目建成后，公司将开 展"晶圆级重构封装技术（RWLP）"、"多层布线连接技术（HCOS-OR）"、"高铜柱连接技术（HCOS- OT）"、"硅通孔连接板互联技术（HCOS-SI/AI）"等方向的研发及产业化，并在完全达产后形成封测 Fan-out 系列和2.5D/3D系列等多维异构先进封装产品9 万片/年的生产能力。公司预计项目达产后可实现 年营收12.39 亿元，净利润3.96 亿元。 公司已形成以各细分领域知名芯片设计企业及龙头公司为主的核心客户群，与恒玄科技、晶晨股份、富 瀚微、联发科、北京君正、汇顶科技、韦尔股份、唯捷创芯、翱捷科技、昂瑞微、星宸科技等企业建立 了合作关系，并多次获得客户授予 ...

上半年行情收官，基金"中考"成绩也新鲜出炉。截至6月30日，汇添富香港优势精选混合以超85%的收 益率暂时拔得头筹。值得注意的是，在上半年港股创新药强势行情的带动下，业绩前十榜单中，七席被 重仓港股创新药的医药主题基金霸屏，产品收益率悉数涨超60%。有业内人士表示，部分产品上半年通 过投资于快速成长且前景广阔的创新药企业，抓住了行业上升期的机会，后市港股创新药有望延续"戴 维斯双击"行情。还有分析人士指出，下半年A股及港股的表现值得期待。 | 证券代码 | 证券简称 | 复权单位净值增长率 | | --- | --- | --- | | | | [起始交易日期] 2025-1-1 [截止交易日期] | | | | 2025-6-30 | | 017873.OF | 汇添富香港优势精选C | 86.0034 | | 470888.OF | 汇添富香港优势精选A | 85.6427 | | 016303.OF | 中信建投北交所精选两年定开A | 82.4501 | | 016304.OF | 中信建投北交所精选两年定开C | 82.0991 | | 022286.OF | 长城医药产业精选A | 75.1780 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [5] Core Views - The company is in a rapid growth phase, with a projected revenue of 503 million yuan for the first half of 2025, representing a year-on-year increase of 37%. The net profit attributable to the parent company is expected to reach 99 million yuan, with a year-on-year growth of approximately 267% [1][2] - The company benefits from increased customer demand, new customer acquisition, and the successful launch of new products, including AI chips and BLE6.0 chips, which have gained significant market traction [2][3] - The company has demonstrated significant scale effects, with net profit growth outpacing revenue growth due to higher sales of high-margin products and operational leverage [3] Summary by Sections Financial Performance - For the first half of 2025, the company expects a revenue of 503 million yuan, a 37% increase year-on-year, and a net profit of 99 million yuan, reflecting a 267% increase. Excluding stock payment expenses, the net profit is approximately 119 million yuan [1][2] - The net profit margin is projected to reach around 19.7%, significantly higher than the previous year's figures [3] Market Position and Product Development - The company holds a leading position in the low-power Bluetooth SoC chip market and is the largest domestic Zigbee chip supplier, maintaining a strong global presence [2] - New product launches, such as the edge AI chip and Matter chip, have entered mass production and are well-received in the market, contributing to revenue growth [2][3] Future Outlook - The company is expected to maintain rapid growth, with revenue forecasts for 2025 to 2027 set at 1.115 billion yuan, 1.466 billion yuan, and 1.857 billion yuan, respectively [4][10] - The net profit forecasts for the same period have been revised upwards, indicating strong growth potential [9]

[Table_Reportdate] 2025年06月30日 [table_invest] 标配 行 业 周 报 [Table_Authors] 证券分析师 方霁 S0630523060001 fangji@longone.com.cn 联系人 董经纬 djwei@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.博通2025Q2 AI营收大幅增 长，存储市场持续回暖——电 子行业周报2025/6/2-2025/6/8 1. DDR4价格大涨，Marvell释放 ASIC市场乐观预期——电子行业周 报（2025/6/16-2025/6/22） 2. 英伟达拟在欧洲新建多座AI工 厂，华为发布Pura 80系列——电子 行业周报（2025/6/9-2025/6/15） 3. 博通2025Q2 AI营收大幅增长， 存储市场持续回暖——电子行业周 报（2025/6/2-2025/6/8） [Table_NewTitle] 小米发布首款AI眼镜，端侧AI创新热潮 持续 ——电子行业周报2025/6/23-2025/6/29 [table_main] 投资 ...

电子行业点评 谷歌端侧大模型迭代，泰凌微借势高增乘红利 2025 年 06 月 30 日 事件：6 月 27 日，谷歌正式发布并开源了全新端侧多模态大模型 Gemma 3n， 原生支持文本、图像和音视频等多种模态。在大模型竞技场中，Gemma 3n 取得 了 1303 分，成为了第一个超过 1300 分的 10B 以下模型。 ➢ 开源大模型高速发展，拉动端侧 AI 芯片需求提升：Gemma 3n 模型通过逐 层嵌入（PLE）技术，在不增加内存占用的前提下实现质量提升。其 E2B 和 E4B 型号虽原始参数量达 5B 和 8B，但内存消耗仅相当于 2B 和 4B，这种低内存设 计专为适配端侧设备打造，标志着谷歌在手机、可穿戴设备等领域中，向实现隐 私保护与实时 AI 体验的目标迈出了关键一步。 开源端侧大模型的性能提升，同样激发了市场对 AI 端侧芯片的需求。泰凌微作 为谷歌物联网生态系统中的核心供应商，紧扣市场需求推出 TL721X、TL751X 等 端侧芯片。此类芯片不仅具备低功耗+AI 运算双重能力，还支持多协议物联网无 线连接，充分适配各种端侧设备的技术需求。在端侧 AI 化浪潮中，泰凌微有望 受益于产 ...

| 华安研究 2025年7月金股组合 | 归母净利润 | （百万 | ） | 归母净利润增速 | 营业收入 | （百万） | 营业收入增速 | eps | pe(pb有说明 | ) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 金股代码 | 金股 | 核心推荐逻辑 | 风险提示 | 研究员 | 报告依据 | ...

全球半导体行业持续复苏，高端手机图像传感器（CIS）和车载摄像头的需求继续增长……6月27日， 豪威集团举行2024年度暨2025年第一季度业绩暨现金分红说明会，豪威集团高管团队亮相，研判行业趋 势，诠释公司价值，就投资者关心的热点话题进行了互动问答。 三十而立奔赴"芯"征程 今年是豪威集团成立三十周年，不久前公司证券简称正式由"韦尔股份"变更为"豪威集团"。登陆A股市 场8年时间，豪威集团也开始布局证券化新征程。6月27日，公司宣布已向香港联交所递交发行境外上市 股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，有望开启"A+H"股的双资本平台运作模式。 "从'韦尔'到'豪威'，变的是名称，不变的是对技术的敬畏之心与对创新的极致追求。"豪威集团总经理 王崧表示，站在豪威集团成立30周年的新起点，公司将继续以"赋能科技，感知无限"为使命，持续完善 全球化战略布局，充分发挥各业务体系之间的协同效应，携手客户为全球消费者创造更大的价值，持续 提升业务规模、市场竞争力，促进经营业绩稳健增长，为广大投资者创造长期价值回报。 智能手机和汽车市场齐头并进 "2024年，在全球半导体行业稳步复苏之际，我们凭借产品结构优化及供应 ...

"今年是高通进入中国第30年。这些年来，我们共同见证了中国从移动通信技术的跟随者成长为全球引领者。"25日，出席第十六届夏季达沃斯论坛的美 国高通中国区董事长孟樸与《国际锐评》交流了看法。论坛上，从充满未来感的展区，到绿色、脱碳等议题，无不体现出对当今世界经济热点的精准捕捉。 其中，随着人工智能大模型爆发性成长，"AI"成为达沃斯论坛上的关键词。业内人士认为，将相关技术应用于新材料研发，将使效率提高100至1000 倍。而中国正是这场变革的关键参与者。美国高通中国区董事长孟樸称，终端侧AI将成为中国企业参与全球竞争的"新赛道"，"未来，高通将与中国伙伴携 手打造智能手机、智能电脑、AI眼镜等终端，并推动它们在中国乃至全球的广泛应用"。 正是因为找到这些新动能，外企纷纷用"几十年"来看待和规划在华发展。"基于过去30年的发展经验，我们对加大在华投资、特别是加大新产品新技术 的研发力度充满信心。"德国赛威传动（中国）投资有限公司执行董事长张胜利这样表示。近期，高盛、摩根大通等多家国际机构纷纷上调2025年中国经济 增长预期。今年前5个月，中国新设外商投资企业24018家，同比增长10.4%。跨国企业在用行动表明， ...

[Table_Reportdate] 2025年06月27日 wangyang@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250627 [table_summary] 重点推荐 财经要闻 [证券分析师： Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 ➢ 1.美国公布2025年一季度GDP终值 ➢ 2.发改委：第三批消费品以旧换新资金将于7月下达 ➢ 3.金融监管总局联合央行印发《银行业保险业普惠金融高质量发展实施方案》 | 1.1. 杜绝"内卷式分红"，建立分红水平动态管理机制——保险业态观察（五）3 | | | --- | --- | | 1.2. 稳定币叠加政策催化推升券商板块行情，继续关注相关主题配置机遇——资 | | | 本市场聚焦（六） | ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，小米集团-W(01810)举行了小米人车家全生态发布会，发布了小 米YU7、小米AI眼镜及多款IoT新产品。考虑小米YU7大定超预期，上调2025/2026年经调整净利润 2%/17%至490.48亿元/663.84亿元。当前股价对应2025/2026年经调整净利润市盈率28.0/20.4倍。维持跑 赢行业评级，综合考虑盈利预测调整和行业估值中枢上移，上调目标价9.9%至76.9港元(基于SOTP估值 法)，对应2025/2026年经调整净利润市盈率37.8/27.5倍，有35.1%的上行空间。 "人车家全生态"战略稳步推进，看好新品发布带动品牌势能持续向上 该行认为，本次小米YU7大定数量超预期、首款AI眼镜等新品发布对品牌势能有望继续形成助推。展望 未来，该行看好小米坚持"规模生态化+技术硬核化+品牌高端化+市场全球化"四大核心战略，未来随 着"人车家全生态"在用户层面和底层系统的持续打通优化，在手机、汽车、IoT、AI眼镜、机器人等多 个端侧硬件领域的重要入口地位或将得到进一步凸显。 中金主要观点如下： 风险提示：全球宏观经济影响智能手机及IoT产品需求，智能汽车销量 ...