纸浆价格数据 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 TG国贸期货 ,数据 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心 杨璐琳 | | | 2025年12月18日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年12月18日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | SP2601 | 5422 | -0. 33% | -1.56% | 现货价格 | 针叶浆银星 | 5600 | 0.00% | 0.00% | | (元/吨) | SP2609 | 5522 | -0. 18% | -1.15% | (元/吨) | 针叶浆俄针 | 5250 | 0. 00% | 0. 00% | | | SP2605 | 5500 | -0. 11% | -1.54% | | 阔叶浆金鱼 | 4500 | 0. 00% | 0. 00% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 外盘报 ...

Report Summary 1. Industry Investment Rating No industry investment rating is provided in the report. 2. Core Viewpoint The pulp price has a clear bottom - support, but the upside space is limited. Investors can look for opportunities to go long at low prices during traditional peak seasons [2][3][97]. 3. Summary by Directory 3.1 2025 Pulp Trend Review - **Periodic Price and Volatility Trends**: From the beginning of the year to February 5, the SP price oscillated upwards with a 4.64% increase due to factors like rising foreign offers and increased import costs. From February 5 to May 6, it dropped by 19.34% because of oversupply and tariff conflicts. From May 6 to October 10, it was in a sideways oscillation with a slight decline of 0.82%. From October 10 to December 5, it oscillated strongly with a 9.61% increase [6][7][8]. - **Volatility Performance**: The annual volatility of pulp futures in 2025 was lower than the previous year. There were three obvious increases in volatility, which were affected by factors such as US tariff policies, "anti - involution" policies, and concerns about insufficient delivery products [10][11]. 3.2 2026 Pulp Operation Logic - **Supply Side**: - **Overseas Supply**: In 2026, overseas pulp production capacity is expected to increase. The supply of coniferous pulp is expected to remain stable, while the key variable for broad - leaf pulp lies in the OKI project. The appreciation of the euro in 2025 had a negative impact on the demand for pulp in Europe. The proportion of pulp shipped to China may decrease in 2026, but the overall overseas supply pressure will not ease [14][19][20]. - **Domestic Supply**: In 2026, domestic pulp production capacity is expected to increase by about 345 tons, with the supply pressure concentrated in the fourth quarter. The price of domestic wood chips is stabilizing, and the import of recycled pulp is tightening, which is conducive to raising the price of domestic pulp and providing a bottom reference for the market [29][31][32]. - **Demand Side**: - **Demand Structure Changes**: The growth in demand for white cardboard and tissue paper is expected to offset the decline in demand for cultural paper, driving a slight increase in the demand for pulp. However, over - capacity and oversupply make it difficult to raise downstream paper prices, limiting the upward space for pulp prices [48][49][67]. - **Cost Structure Adjustment**: Due to the long - term high price difference between coniferous and broad - leaf pulp, paper mills have been optimizing their pulp formulas. As the price difference narrows, some paper mills may increase the use of coniferous pulp [91]. 3.3 Conclusion and Investment Outlook - **Pulp Price Judgment in 2026**: The bottom of the pulp price is basically confirmed, but the upside is limited. The traditional peak seasons of "Golden Three, Silver Four" and "Golden Nine, Silver Ten" can be focused on, but the upward space during these periods may be restricted by factors such as inventory and supply [97][99]. - **Investment Outlook**: The pulp price has a clear bottom - support, and investors can look for opportunities to go long at low prices during traditional peak seasons [3][102].

行业 纸浆日报 日期 2025 年 12 月 18 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 | 表1：行情回顾 | | --- | 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 纸浆期货 05 合约前结算价为 5506 元/吨，收盘价为 5506 元/吨，整体下跌 0.00%。山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为 4800-6300 元/吨，价格较上一 工作日收盘价格上涨 100 元/吨，其中山东银星报价为 5530-5550 元/吨。 021-60635727 fen ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 TG国贸期货 纸浆价格数据 | | | 2025年12月17日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年12月17日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | SP2601 | 5440 | 0. 78% | 1. 49% | 现货价格 | 针叶浆银星 | 5600 | 0. 00% | 1.82% | | (元/吨) | SP2609 | 5532 | 0.62% | 1.69% | (元/吨) | 针叶浆俄针 | 5250 | 0. 00% | 0. 00% | | | SP2605 | 5506 | 0.69% | 1. 29% | | 阔叶浆金鱼 | 4500 | 0. 00% | 0. 00% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 外盘报价 | 智利银星 | 700 | 680 | 2.94% | 进口成本 | 智利银星 | 5721 | 5559 | ...

纸浆价格数据 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 TG国贸期货 ,数据 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心 杨璐琳 | 日环比 | | 2025年12月16日 | | 周环比 | | | 2025年12月16日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 针叶浆银星 | SP2601 期货价格 | 5398 | -1.75% | 0. 22% | 现货价格 | | 5600 | 0.00% | 1.82% | | SP2609 | (元/吨) | 5498 | -1.79% | 0. 77% | (元/吨) | 针叶浆俄针 | 5250 | 0. 00% | 0. 00% | | SP2605 | | 5468 | -1.87% | 0.07% | | 阔叶浆金鱼 | 4500 | 0. 00% | 0. 00% | | 上期价格 | | 本期价格 | | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 智利银星 | ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 TG国贸期货 | | | 2025年12月15日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年12月15日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | SP2601 | 5494 | 0. 73% | 1. 89% | 现货价格 | 针叶浆银星 | 5600 | 0.00% | 1.82% | | (元/吨) | SP2609 | 5598 | 1.05% | 3.17% | (元/吨) | 针叶浆俄针 | 5250 | 0. 00% | 0. 00% | | | SP2605 | 5572 | 0.69% | 2. 50% | | 阔叶浆金鱼 | 4500 | 0. 00% | 0. 00% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 外盘报价 | 智利银星 | 700 | 680 | 2.94% | 进口成本 | 智利银星 | 5721 | 5559 | 2.91% | ...

TG国贸期货 ,数据 国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心 杨璐琳 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | 2025年12月14日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年12月14日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | SP2601 | 5454 | -0. 98% | 0. 07% | 现货价格 | 针叶浆银星 | 5600 | 0.00% | 0. 00% | | (元/吨) | SP2609 | 5540 | -0. 82% | 1. 28% | (元/吨) | 针叶浆俄针 | 5250 | 0. 00% | 0. 00% | | | SP2605 | 5534 | -0.93% | 0. 80% | | 阔叶浆金鱼 | 4500 | 0. 00% | 0. 00% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月坏比 | | 外盘报价 | 智利银 ...

研究所 大幅反弹，进口成本端提供较强支撑 ——国信期货纸浆周报 2025年12月12日 分 t1 行情回顾 一、本周行情回顾 研究所 纸浆期货主力合约SP2601底部强势反弹，速涨后略有回落。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：文华财经 国信期货 4 3 后市展望 目 录 CONTENTS 研究所 1 本周行情回顾 2 基本面分析 研究所 第 P 一 a 部 r 研究所 第 P 二 a 部 r 分 t2 基本面分析 二、基本面分析：纸浆市场价格 研究所 卓创资讯监测数据显示，截至12月11日，本周进口针叶浆周均价5554元/吨，较上周上涨1.20%，涨幅较上期扩大0.76个百分点；进口阔叶浆周均价4562 元/吨，较上周上涨2.42%，涨幅较上期扩大0.96个百分点。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：Choice 卓创资讯 国信期货 6 二、基本面分析：11月纸浆进口量环比增加 研究所 据中华人民共和国海关总署数据显示，2025年11月，我国进口纸浆324.60万吨，进口金额为1873.4百万美元，平均单价为577.14美元/吨。1月至11 ...

| | 2025年12月10日 | | 日环比 | 周环比 | | | 2025年12月10日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货价格 | SP2601 | 5360 | -0. 48% | -1.80% | 现货价格 | 针叶浆银星 | 5500 | -0. 90% | -0. 90% | | (元/吨) | SP2512 | 4716 | 0. 26% | 0. 04% | (元/吨) | 针叶浆俄针 | 5250 | 0.00% | 0. 00% | | | SP2605 | 5436 | -0.51% | -1.27% | | 阔叶浆金鱼 | 4500 | 0.00% | 0. 00% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 外盘报价 | 智利银星 | 680 | 680 | 0. 00% | 进口成本 | 智利银星 | 5559 | 5559 | 0. 00% | | (美元/吨) | 日芭ぎ鱼 | 540 ...

南华纸浆产业周报 —— 期价波动明显 俞俊臣（投资咨询证号：Z0021065 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月5日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 关注现货价格变动、港口去库存情况，以及浆厂与纸厂停工复产情况。可据此进行行情的即时研判，如现价 延续跌势，港口去库进程良好，则期价可能正式开启下跌行情。 * 远端交易预期 远端上，布针仓单的影响已基本计价，影响偏弱，相反远期仓单的供应存疑，带来一定利好。美联储持续降 息进程可能暂止，宏观情绪相对转弱。国内反内卷的大战略方针之下，政策端随时可以出现利多因素。 1.2 交易型策略建议 【行情定位】 本周的核心因素在于国外浆企关停带来的供应端变动。国外一家大型浆厂宣布关停，另一家浆厂宣布暂时停 产，产能短期会出现相对明显的下滑，从供应角度利好期价走势。使得期价接连两日大涨， 从基本面来看，中国港口库存回落7.1万吨，去库相对明显，仍处于相对高位，给期价的压力持续。 在终端需求方面，下游各类纸种开工负荷率有所回升，需求有所回暖，但基于当前行业整体情况来看，需求 仍处于地位。 纸浆期价在周五有所回落，针叶浆现货市场行情反转 ...