| 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | | | | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SAL | | | | | | | | | | | | 国贸期货研究院 | | | | | 投资咨询号:Z0015194 | | | | 2025/7/11 | | | 农产品研究中心 | | | | 杨璐琳 | 从业资格号:F3042528 | | | | | | | 纸浆价格数据 | | | | | | | | | | | | 2025年7月10日 | | | 日环比 | 周环比 | | | | 2025年7月10日 | 日环比 | 周环比 | | SP2601 | | 5386 | 1.28% | 1.51% | | 针叶浆银星 | | 5920 | 0. 34% | 0. 34% | | 期货价格 | SP2507 | 5150 | 1. 58% | 1.66% | 现货价 | 针叶浆俄针 | | 5200 | 1.56% | 1.56% | | SP2 ...

2025 年 7 月 9 日 银河能化-20250709 早报 【银河期货】原油期货早报（25-07-09） 【市场回顾】 原油结算价：WTI2508 合约 68.33 涨 0.40 美元/桶，环比+0.59%；Brent2509 合约 70.15 涨 0.57 美元/桶，环比+0.82%。SC 主力合约 2508 涨 8.6 至 509.9 元/桶，夜盘涨 6.4 至 516.3 元/桶。Brent 主力-次行价差 1.17 美金/桶。 【相关资讯】 美国总统特朗普周二进一步扩大全球贸易战，宣布对进口铜征收 50%关税，并表示长期以 来威胁要征收的半导体和药品关税即将出台。他还表示，与欧盟和中国的贸易谈判进展良 好，但称"很可能"在两天内告诉欧盟对美出口的预期税率。 特朗普对 14 个国家宣布将对它们加征关税后，日本和韩国表示，他们将尝试与美国进行 谈判，以减轻特朗普总统计划从 8 月初开始实施的大幅提高关税的影响。美国白宫经济顾 问委员会主席米兰表示，他乐观地认为本周末之前可以达成更多贸易协议。 EIA 将今年的全球石油日产量增长预测从日增 160 万桶上调至 180 万桶，并将 2026 年的增 长预测 ...

lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 行业 纸浆日报 日期 2025 年 7 月 8 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 研究员 ...

2025年07月07日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：非农表现超预期 | 3 | | --- | --- | | 白银：继续冲高 | 3 | | 铜：全球库存增加，价格震荡 | 5 | | 锌：横盘运行 | 7 | | 铅：短期消费旺季预期支撑 | 8 | | 锡：宏观环境带动上行 | 9 | | 镍：上方弹性受限，镍价低位承压 | 11 | | 不锈钢：库存轻微消化，钢价修复但弹性有限 | 11 | | 碳酸锂：锂价上方承压 | 13 | | 工业硅：以逢高布空思路为主 | 15 | | 多晶硅：关注政策变动情况 | 15 | | 铁矿石：预期反复，宽幅震荡 | 17 | | 螺纹钢：宽幅震荡 | 18 | | 热轧卷板：宽幅震荡 | 18 | | 硅铁：宽幅震荡 | 20 | | 锰硅：宽幅震荡 | 20 | | 焦炭：一轮提涨发酵，宽幅震荡 | 22 | | 焦煤：宽幅震荡 | 22 | | 动力煤：日耗修复，震荡企稳 | 24 | | 原木：主力切换，宽幅震荡 | 25 | | 对二甲苯：成本支撑偏弱 | 27 | | PTA：多PX空PTA止盈 | 27 | | MEG：单边震荡市 ...

李馨 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 期货研究报告 | 农产品组 行业研究报告 供应方面，因近两年全球新增阔叶浆产能较多，而针叶浆由于有老旧装置退出，产能不增反降，针阔叶浆供应端逐渐分化，导致去 年以来针阔价差持续拉大。2025 年上半年木浆进口量同比增加，其中阔叶浆进口量累计同比增幅较大。国内下半年也有较多纸浆产 能投产，在国产浆替代下，木浆进口量预期有所回落。不过由于当前港口去库节奏较慢，国内纸浆港库水平持续处在近几年高位， 整体来看下半年纸浆供应压力仍存，阔叶浆宽松程度仍将高于针叶浆…… 宏观压制需求，浆价底部震荡 农产品组行业研究报告 本期分析研究员 邓绍瑞 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 白旭宇 从业资格号：F03114139 薛钧元 从业资格号：F03114096 华泰期货研究院农产品研究 2025 年 7 月 6 日 期货研究报告 | 纸浆半年报 2025-7-6 宏观压制需求，浆价底部震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 国投期货研究院 (原油) 隔夜国际油价上行，布伦特09合约涨2.78%。伊朗总统批准该国暂停与国际原子能机构的合作，围 绕伊核问题的中东地缘风险再度升温，7月9日到期日前美国与越南达成贸易协议亦令贸易战风险弱 化。原油供需面宽松主题延续，上周美国EIA原油库存超预期增加384.5万桶，汽油表需低于预期水 平,旺季因素亦难扭转OPEC+快速增产预期之下的全球石油累库趋势。关注宏观及她缘利多因素的 发酵空间，原油供需指引仍偏负面。 【贵金属】 隔夜贵金属偏强震荡。本周鲍威尔讲话重申在经济依然稳健的情况下美联储选择保持耐心，下一步 行动将完全取决于数据表现。昨晚美国ADP就业人数减少3.3万人录得2023年3月以来最大降幅，市 场降息预期升温，聚焦非农数据对就业的验证，因美国独立纪念日该数据将于今晚公布。 （铜） 隔夜美盘铜价高位领涨，伦铜收在1万美元以上。美国ADP私人就业人数意外下降，市场继续交易7 月降息概率。特朗普表示与越南完成20%出口关税、对转口征收40%出口关税的协议,威胁对日高关 税。沪铜关注现价跟调力度与现货升贴水。技术上，短线沪 ...

日度报告——综合晨报 美国总统特朗普：不考虑延长 7 月 9 日关税 谈判截止日期 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-07-02 宏观策略（黄金） 美国总统特朗普：不考虑延长 7 月 9 日关税谈判截止日期 金价反弹超过 1%，受益于美元指数的走弱，但随着美国大漂亮 法案在参议院通过，市场风险偏好短期将获得提振，美债发行 压力增加也将推动债券收益率和美元回升，利空黄金。 宏观策略（股指期货） 1-5 月规上电子信息制造业增加值同比增 11.1% 综 合 A 股延续放量回升势头，板块再度切换至银行，存量博弈的跷跷 板效应依旧明显。下一阶段增量政策是否出台以及如何出台将 决定市场风险偏好能否进一步拔高。 晨 宏观策略（国债期货） 报 央行开展了 1310 亿元 7 天期逆回购操作 跨季后资金面边际转松，市场情绪略回暖，国债震荡走强。7 月 整体看多，但出现趋势性行情的概率并不高。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 上半年重点房企拿地总额同比增长 33.3% 钢价震荡运行，市场上下两难。现货基本面压力依然不算突出， 唐山限产消息对市场情绪有所提振。但关税豁免期接近尾声， 外需的中长期风险犹存，建议谨慎看待钢 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2025-07-01 ⽉末缩量，⽣猪期现背离 油脂：昨日震荡偏空，关注技术支撑有效性 蛋⽩粕：下游成交缩量，⾖粕延续震荡⾛势 ⽟⽶/淀粉：进⼝拍卖落地，现货依旧坚挺 ⽣猪：⽉末缩量，期现背离 橡㬵：上行驱动有限，胶价横盘震荡 合成橡㬵：盘面跟涨幅度有限 纸浆：基本面弱势不改，纸浆期货维持弱势运行 棉花：冲高回落，棉价减仓下跌 ⽩糖：外盘⽌跌企稳，内盘震荡反弹 原⽊：交割博弈收尾，盘⾯震荡回落 风险因素：宏观大幅变动；气候异常；供需超预期变化 【异动品种】 ⽣猪观点：⽉末缩量，期现背离 主要逻辑：月末养殖场出栏节奏放缓，现货上涨，但期货盘面依旧面 临高产能、高库存压力，期现走势背离。（1）供应：短期，6月集团 场配合降重，行业出栏均重仍在持续下降中，但散户仍有压栏心态， 本周育肥栏舍利用率小幅增加。中期，2025年1月~5月新生仔猪数量 持续增加，按照仔猪→商品猪6个月出栏时间推算，预计下半年生猪 出栏量仍有增长趋势。长期，当前产能仍在高位，据农业部口径， 全国能繁母猪存栏在2024年底增至高点后，2025年一季度母猪产能在 高位波动。 ...

官 方 脂 热 线 M www.itf.com.cn 400-8888-598 世界500强投资企业 国贸期货有限公司 -流的衍生品综合服务商 DAVA - y m 市 市 站 需 有 谨 风 慎 险 | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | | ITG 国贸期货 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 国贸期货研究院 | | 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 | | | 2025/6/30 | | | | | 农产品研究中心。 | | 杨璐琳 纸浆价格数据 | | | | | | | | | 2025年6月27日 | HMLL | 周环比 | | | 2025年6月27日 | 日环比 | 周环比 | | | SP2601 | 5264 | -0. 68% | -0. 04% | | 针叶浆银星 | 5950 | 0. 00% | -1. 65% | | 期货价格 | SP2507 | 5060 | 0. 00% | -3. 62% | 现货 ...

国泰君安期货·能源化工 纸浆周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年6月29日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情数据 02 基本面数据 03 操作建议 04 行业资讯 行情走势 基差与月差 现货价格 供给 库存 需求 操作建议 行业资讯 资料来源：中纸网，纸业联讯，隆众资讯 Special report on Guotai Junan Futures 4 1. 【常熟港纸浆库存统计】截至2025年6月26日，中国纸浆常熟港库存54.6万吨，较上周期下降3.9万吨，环比下降6.7%。本周常熟港库存呈现去库走势。 2. 【青岛港纸浆库存统计】截至2025年6月26日，中国青岛港港内及港外仓库纸浆库存135.2万吨，较上周下降0.6万吨，环比下降0.4%。本周期青岛港库存 周期内呈现窄幅去库的走势。 3. 【高栏港纸浆库存统计】截至2025年6月26日，中国纸浆高栏港库存13.8万吨，较上周下降1.8万吨，环比下降11.5%。本周期 ...