Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the investment banking and brokerage industry, indicating a "Look Favorably" rating [8] Core Insights - The non-bank financial sector has shown weak overall performance this week, with the China Securities Regulatory Commission (CSRC) implementing multiple measures to promote high-quality development in the capital market, including new regulations on fund sales and the introduction of commercial real estate investment trusts (REITs) [2][4] - The insurance sector is expected to see improved return on equity (ROE) and valuation recovery, supported by trends such as the migration of deposits and increased equity allocation [4] - The report recommends focusing on companies with stable profit growth and dividend rates, such as Jiangsu Jinzhong, China Ping An, and China Pacific Insurance, while also highlighting the potential of New China Life, China Life, Hong Kong Exchanges and Clearing, CITIC Securities, Dongfang Caifu, Tonghuashun, and Jiufang Zhitu Holdings based on performance elasticity and valuation [4] Summary by Sections Market Performance - The non-bank financial index decreased by 1.8% this week, underperforming the CSI 300 by 1.3%, ranking 27th out of 31 sectors [5] - Year-to-date, the non-bank financial index has increased by 10.1%, but still lags behind the CSI 300 by 7.6%, ranking 20th out of 31 sectors [5] Key Industry News & Company Announcements - The CSRC has issued several important announcements, including the launch of commercial real estate REITs and revisions to fund sales regulations, aimed at enhancing the capital market [6] - Notable company announcements include Nanjing Securities completing a private placement of approximately 713 million A-shares, increasing its total share capital, and Guoyuan Securities planning to transfer its stake in Anyuan Fund to related parties [6] Insurance Sector Insights - In November 2025, the insurance industry achieved a cumulative premium income of 57,629 billion, reflecting a year-on-year increase of 7.56%, with life insurance premiums growing by 9.06% [22][23] - The total assets of the insurance sector reached 40.65 trillion, with life insurance companies holding 35.75 trillion, indicating a stable asset allocation [26][27] Brokerage and Investment Business - The brokerage sector has seen a recovery in trading activity, with average daily trading volume reaching 21,283.16 billion, up 8.30% week-on-week [41] - Equity market performance has been declining, with the CSI 300 index down 0.59% and the ChiNext index down 1.25% [45] - Margin financing has increased, with a balance of 2.56 trillion, reflecting a 0.39% week-on-week rise [49] Capital Market Financing - In December 2025, equity financing reached 663.12 billion, a 30.9% increase, while bond financing totaled 7.34 trillion, up 4.0% [53] - The report anticipates an increase in stock underwriting volumes due to new refinancing regulations, while bond underwriting will be influenced by interest rate changes [53]

"继续在金融法治协同上下功夫""到金融巡回审判点上开庭""完善代表人诉讼机制"……当记者与丁宇翔 谈及2026年的愿望和期盼时，他说的最多的是工作，都是一些金融审判相关的新突破新举措。 丁宇翔是北京金融法院的法官，同时也是该院审判第二庭庭长。作为全国审判业务专家，他承办了很多 重大疑难案件，其中包括北京金融法院的1号案——蓝石资产案。 这是一起银行间债券虚假陈述案，涉案金额高达5亿元。丁宇翔没有"就案办案"，他敏锐把握案件背后 的政策要求、经济因素和市场情绪，通过翔实的裁判说理，以7万余字的判决书，首次对银行间债券市 场的法律适用予以明确，精准界定了交易各方的责任，有力保障资本市场健康有序发展。 这些年，丁宇翔每审理一起案件，都把庭审现场作为调研一线，深入研究金融市场发展的堵点痛点。无 论是新领域、新业态的网约车纠纷，还是金融监管、跨境金融的新案件新问题……他都多想一层、多走 一步，让裁判既是案结事了的终点，更是规则引领的起点。 在2025年10月举行的2025金融街论坛年会金融法治平行论坛上，北京金融法院与中国证券业协会共同发 布《证券司法保障资本市场高质量发展报告》与《2024年度证券公司投资者服务与保护 ...

12月31日，随着2025年度最后一个交易日结束，深圳证券交易所市场（以下简称"深市"）上市公司年度 分红成绩单正式出炉。过去一年，在政策引导、企业盈利能力回升与公司治理水平提升的三重驱动下， 深市上市公司分红表现亮眼，分红生态持续优化，为投资者回报筑牢坚实根基。 在回报质量上，高股息率公司成为吸引中长期资金的重要抓手，2025年深市有166家公司股息率超1%， 108家公司股息率突破1.34%，这些公司在为投资者提供稳定现金流回报的同时，也进一步增强了市场 对中长期资金的吸引力。 分板块来看，2025年主板965家公司累计实施现金分红4101.07亿元，占深市现金分红总额的74.90%，以 绝对体量成为分红主力；创业板则展现出强劲增长动力，945家公司累计现金分红1374.52亿元，分红金 额同比增长8.41%，增速领跑各板块。 具体到行业与关键领域，典型分红案例频现。一方面，消费与金融行业龙头积极践行分红责任，如宜宾 五粮液（000858）股份有限公司、珠海格力电器（000651）股份有限公司、广发证券股份有限公司、宁 波银行股份有限公司等；另一方面，先进制造、数字经济、绿色低碳"三大领域"也涌现出一批分 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 （证监发〔2025〕63号） 一、推动商业不动产REITs平稳健康发展 （一）深刻认识发展商业不动产REITs的重要意义。推动商业不动产REITs市场发展是资本市场落实党 中央、国务院关于"盘活存量、做优增量""提高直接融资比重"决策部署的重要举措，是通过市场化机制 支持构建房地产发展新模式的有效手段，对于推动REITs市场健康发展、促进REITs功能发挥、不断提 高资本市场制度的包容性和适应性具有重要意义。各单位要高度重视、精心组织，督促REITs市场各主 体、各参与方、各环节严格落实有关监管要求和风险防控要求，切实做好商业不动产REITs各项工作， 确保取得实效。 （二）激发市场主体活力。结合商业不动产特点，明确商业不动产REITs市场化准入安排，着力稳定预 期、提升效率，更好激发市场主体活力、充分发挥市场优势。重点支持符合政策导向、具有商业属性的 资产发行商业不动产REITs，提高发行上市效率。鼓励REITs持有业态相近、功能互补或运营协同的资 产组合，推动跨领域资产整合，提升规模效应和风险分散能力。支持经营规范、治理健全、资产管理经 验丰富的银行保险业 ...

尊敬的会员单位： 值此辞旧迎新之际，中国上市公司协会向全体会员单位致以诚挚问候和美好祝愿！衷心感谢各会员单位 长期以来对协会工作的信任与支持！ 2025年，是"十四五"规划圆满收官与"十五五"规划谋篇布局的关键之年。我国经济运行稳中向好，高质 量发展纵深推进，中国式现代化迈出新的坚实步伐。党的二十届四中全会胜利召开，围绕加快高水平科 技自立自强、建设现代化产业体系、构建新发展格局等目标作出全面部署，为"十五五"时期经济社会发 展擘画了宏伟蓝图。会议提出要"紧紧围绕健全投资和融资相协调的资本市场功能，持续提高资本市场 制度包容性、适应性和吸引力、竞争力"，为资本市场高质量发展锚定了清晰航向。 2025年，中国资本市场坚持市场化、法治化、国际化发展路径，在深化改革中守正创新、稳步前行。 新"国九条"和资本市场"1+N"政策体系落地见效，市场生态持续净化；科创板"1+6"改革政策精准发 力，多层次资本市场体系更加完备；互联互通机制优化升级，高水平对外开放有序扩大。资本市场服务 实体经济质效显著提升，成为科技、资本与产业创新融合的核心枢纽，为高质量发展注入强劲动能。 2025年，上市公司作为国民经济的"基本盘"和科技 ...

研讨会现场 作为新华社旗下权威财经媒体和中国证监会法定的证券市场信息披露媒体，近年来，上证报着重做强做 优四大功能：一是智库功能，做资本市场的喉舌、耳目、智库，服务中央决策的关键少数；二是做好新 媒体、全媒体，服务财经界的绝大多数；三是做政经、财经、产经大报，提高站位，重新定位，扩大视 野，延伸触角；四是发挥平台和桥梁作用，一方面服务地方经济的高质量发展，另一方面服务市场经营 主体健康成长。 活动现场，包括券商研究所所长、首席经济学家，以及上市公司、优质企业董事长、高管和专家学者等 在内的近500位嘉宾共聚一堂，围绕如何进一步催化"资本+科创+产业"的深度融合话题展开深入探讨。 "中国企业做强需历经地方强企、国内强企、跨国强企三个阶段，而出海正是迈向跨国强企的关键一 步。"中国外经贸企业协会会长童继生点明出海对于企业升级的重要意义，并用"无锡没锡但有金"的比 喻，引出中国企业在当前环境下做强做大的核心路径——身在企业、胸怀祖国、放眼世界，积极"走出 去"。 无锡太湖 2025上证（无锡）新质生产力研讨会举行 论道"资本+科创+产业"深度融合 ◎记者 严晓菲 12月26日，2025上证（无锡）新质生产力研讨会暨 ...

12月24日，2025中国民营经济与上市公司发展大会在晋江举行。大会以"创新发展'晋江经验'，助 力民营经济健康发展，共谱'十五五'新华章"为主题，汇聚国家部委相关负责人、知名专家学者、上市 公司及金融机构高管等，共话民营经济与资本市场高质量发展新路径，搭建起"政策解读-产业对接-成 果转化"的高端对话平台。 "创新驱动民营经济高质量发展""上市公司创新高质量发展""服务'十五五'发展目标 资本赋能新质 生产力"等多个分论坛和闭门会同期举行，与会嘉宾围绕相关议题展开深入交流讨论，精准拆解民营经 济高质量发展的核心路径与方法策略。 ...

12月26日，中证中小投资者服务中心党委委员、副总经理贺瑛在"2025证券市场年会"上表示，保护投资 者合法权益是资本市场高质量发展的应有之义，资本市场高质量发展是保护投资者合法权益的基石，两 者相辅相成、互为因果。 数据显示，截至2025年11月份，我国投资者总人数已超过2.4亿，其中绝大部分是中小投资者，这是资 本市场现阶段最基本的特征、最大的市情。 在贺瑛看来，保护投资者合法权益是资本市场工作政治性人民性的集中体现，是证券监管的首要任务。 投资者是资本市场之本，坚定维护广大投资者合法权益，充分展现了资本市场践行金融为民理念的思想 自觉和行动自觉。同时，保护投资者合法权益是维护市场健康稳定的必然要求。努力构建覆盖事前事中 事后的全链条投保工作体系，做到"惩、防、治"一体推进，确保中小投资者在信息获取、交易机会和权 利救济方面得到公平对待，确保违法违规者得到有效惩罚，才能推动形成良好生态，为资本市场健康稳 定发展提供坚实保障。 在此过程中，作为证监会直接管理的投保机构，保护投资者合法权益是中证中小投资者服务中心成立的 初心使命。贺瑛介绍，2025年，中证中小投资者服务中心全力发挥诉讼维权在打假防假中的作用， ...

Core Viewpoint - The Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges have announced a series of fee reductions for 2026, aimed at supporting the real economy and enhancing market confidence, with expected total savings of approximately 19.13 billion yuan [1][2]. Group 1: Shanghai Stock Exchange Measures - The Shanghai Stock Exchange will waive listing fees for companies, reduce transaction unit usage fees, and exempt transaction handling fees for bonds excluding convertible bonds. Additional fee reductions will apply to services provided by its subsidiaries, with an estimated total reduction of about 11.13 billion yuan for 2026 [1]. - The exchange has consistently implemented fee reductions in line with national policies, including lowering transaction handling fees for stocks, bonds, and funds, and waiving listing fees for companies and funds [2]. Group 2: Shenzhen Stock Exchange Measures - The Shenzhen Stock Exchange's fee reductions cover various products including stocks, funds, and bonds, with six specific measures such as waiving listing fees for companies and funds, and halving the service fee for online voting at shareholder meetings. The total expected fee reduction exceeds 8 billion yuan [1][2]. - The exchange has progressively increased its fee reduction efforts over the years, continuously waiving fees for fund listings and transaction handling for certain bond products, thereby enhancing the benefits for market participants [2]. Group 3: Future Directions - Both exchanges plan to further implement fee reduction strategies in alignment with national economic policies, aiming to stimulate market activity and support high-quality economic development, contributing to the broader goals of financial modernization and strength [3].

作为金融消费者，你是不是也曾遭遇过各种陷阱，却投诉无门？或者也曾持有优秀的理财、保险产品，却没有分享渠道？ 作为散户你是不是曾遭遇过上市公司的不公正待遇，想维权却孤立无援？或者，你手握行业第一线的真实投资/消费故事，渴望被听见、被关注？ 凤凰网响应国家防范化解金融风险，保护金融消费者合法权益，推动资本市场高质量发展的政策号召，搭建垂直于金融机构与资本市场的网友反馈平台 ——"凤凰服务台"，以期让留言网友的声音"被看见、被回应"！ 你可以在这里做什么？ ·合规发声，流程极简！ ·你的留言，被广泛看见！ 优质、真实、有价值的留言，将被凤凰网财经编辑团队精选，并连线进行核实沟通，以合规案例在凤凰网全平台披露，让你的合理诉求与真实观点获得广 泛关注。 ·你的权益，得媒体维护！ 若你提交的是维权类留言，且事件真实合法、具有典型社会价值，凤凰网将依法依规为你发声，通过媒体监督力量推动问题得到重视与合理解决，助力维 护你的合法权益。 为什么选择我们？ 无论是吐槽不良体验，还是点赞优秀服务，或是揭露行业问题，你只需填写机构名称、你的留言内容、昵称和电话（仅用于核实与联系），一键提交，即 可完成发声。 留言不再只是"说说而已" ...